H & M Hennes & Mauritz AB (publ)

อาร์บีซี แคปิตอล มาร์เก็ตส์ ปรับลดคาดการณ์กำไรของเอชแอนด์เอ็มและเจดี สปอร์ตส์ แฟชั่น โดยระบุว่าอุปสงค์ผู้บริโภคที่ซบเซาในเยอรมนีเป็นความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นสำหรับผู้ค้าปลีกยุโรป ธนาคารปรับลดคาดการณ์กำไรต่อหุ้นของเอชแอนด์เอ็มลงร้อยละ 2 ถึง 3 สำหรับปีการเงิน 2026 และ 2027 โดยอ้างสมมติฐานยอดขายสาขาเดิมที่ลดลงและต้นทุนดำเนินงานที่สูงขึ้น พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 175 โครนาสวีเดนจากระดับเดิมที่ไม่ได้ระบุ ขณะที่คงคำแนะนำระดับถือ สำหรับเจดี สปอร์ตส์ อาร์บีซีปรับลดคาดการณ์กำไรสำหรับปีการเงิน 2027 และ 2028 ลงร้อยละ 6 และปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 95 เพนนีจาก 100 เพนนี หลังจากผู้ค้าปลีกรายงานยอดขายไตรมาสสองอ่อนแอกว่าคาดจากยอดขายรองเท้าในสหรัฐที่ชะลอตัว อาร์บีซีระบุว่ายอดขายหน้าร้านในธุรกิจค้าปลีกแฟชั่นเยอรมนีลดลงเกือบร้อยละ 4 นับตั้งแต่ต้นปี ขณะที่ยอดขายออนไลน์เพิ่มขึ้นร้อยละ 4 เมื่อเทียบรายปี ซึ่งเป็นแนวโน้มที่คาดว่าจะดำเนินต่อไป เนื่องจากอัตราการเข้าถึงอีคอมเมิร์ซของเยอรมนียังตามหลังตลาดหลักอื่น ธนาคารระบุว่าเน็กซ์และซาลันโดอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่สุดที่จะได้ประโยชน์จากการเปลี่ยนผ่านสู่ออนไลน์ ขณะที่แอ็กชันและเอชแอนด์เอ็มมีความเสี่ยงต่อร้านค้าในเยอรมนีมากกว่า และเจดี สปอร์ตส์มีแผนปิดร้านราวร้อยละ 40 จากร้านในเยอรมนีประมาณ 100 แห่ง เนื่องจากตลาดบางส่วนดูเหมือนจะนิยมผู้ค้าปลีกแบรนด์เดียวมากกว่าร้านหลายแบรนด์

เอชแอนด์เอ็มกำลังปิดสาขา 128 แห่งทั่วโลก ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการปรับโครงสร้างร้านค้าปลีกทางกายภาพครั้งใหญ่ โดยเชื่อมโยงกับการผลักดันในวงกว้างที่เริ่มตั้งแต่ปี 2025 เพื่อให้ความสำคัญกับทำเลที่แข็งแกร่งขึ้นและขยายรูปแบบการค้าผสมผสานระหว่างออนไลน์และออฟไลน์ เงินทุนกำลังถูกเปลี่ยนทิศทางไปยังร้านค้าที่มีผลิตภาพสูงขึ้นและความสามารถด้านดิจิทัล เพื่อให้สอดคล้องกับพฤติกรรมผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไป จำนวนสาขาลดลง 3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แต่ผลประกอบการทั้งในไตรมาสที่สองและครึ่งแรกของปี 2026 ยังคงอยู่ในระดับใกล้เคียงกับปีก่อน ซึ่งบ่งชี้ว่ามาตรการควบคุมต้นทุนและการมุ่งเน้นการขายในราคาเต็มช่วยชดเชยรายได้ที่ลดลง บริษัทวางแผนเปิดร้านใหม่ประมาณ 90 แห่ง เพื่อสร้างสมดุลระหว่างการปิดสาขากับผลการดำเนินงานของช่องทางออนไลน์และร้านค้ารูปแบบใหม่

H&M ใช้การประชุมรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 เพื่อเน้นย้ำถึงความสามารถในการทำกำไรที่ปรับตัวดีขึ้น ขณะที่ยอมรับว่าการฟื้นตัวของยอดขายยังไม่สมบูรณ์ อัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 12% หากไม่รวมต้นทุนที่เกิดขึ้นครั้งเดียว และอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 120 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 56.6% แต่รายได้ที่ 5.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรต่อหุ้นที่ 0.05 ดอลลาร์สหรัฐ ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ ฝ่ายบริหารระบุว่ายอดขายที่ซบเซาเป็นผลมาจากอุปสงค์ที่อ่อนแอในยุโรปตะวันตก ปัญหาด้านโลจิสติกส์ และช่องว่างของอุปทาน โดยคาดว่าเดือนมิถุนายนจะอยู่ในระดับใกล้เคียงกับปีก่อน บริษัทยังได้เปิดเผยถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างองค์กร ซึ่งรวมถึงการยกเลิกชั้นการบริหารระดับภูมิภาค และการยุบหน่วยงานขายออนไลน์ที่แยกออกมาต่างหาก ซึ่งทำให้เกิดต้นทุนการปรับโครงสร้างจำนวน 679 ล้านโครนาสวีเดน เมื่อมองไปข้างหน้า H&M มีแผนที่จะปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานด้านดิจิทัลและเร่งการปรับปรุงร้านค้า พร้อมทั้งคงคำแนะนำสำหรับทั้งปีเกี่ยวกับการเติบโตของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในสกุลเงินท้องถิ่นที่ระดับเลขหลักเดียวต่ำ

เอชแอนด์เอ็มปิดร้าน 136 แห่งในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา และยุติร้านมังกีแบบสแตนด์อโลนทั้งหมดภายในสิ้นปี 2025 โดยรวมแบรนด์เข้าไปในวีคเดย์ ผู้ค้าปลีกรายนี้ปิดร้านไปแล้วกว่า 600 แห่งตั้งแต่ปี 2022 สิ้นสุดครึ่งแรกของปี 2026 ด้วยจำนวนสาขา 4,038 แห่ง ยอดขายลดลง 1% ในช่วงหกเดือนแรก แต่ความสามารถในการทำกำไรดีขึ้น และซีอีโอ แดเนียล เออร์เวอร์ กล่าวว่าบริษัทกำลังดำเนินการตามเป้าหมาย การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างเพื่อลดความซับซ้อนของธุรกิจและมุ่งเน้นทรัพยากรไปที่แนวคิดที่น้อยลง ท่ามกลางการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากคู่แข่งดิจิทัลอย่างชีอินและเทมู

เอชแอนด์เอ็มรายงานยอดขายสุทธิ 5.482 หมื่นล้านโครนาสวีเดนสำหรับไตรมาสที่สองสิ้นสุดวันที่ 31 พฤษภาคม 2026 ลดลงจาก 5.671 หมื่นล้านโครนาสวีเดนในปีก่อนหน้า กำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 3.104 หมื่นล้านโครนาสวีเดนจาก 3.142 หมื่นล้านโครนาสวีเดน แต่อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นเป็นร้อยละ 56.6 จากร้อยละ 55.4 กำไรจากการดำเนินงานแทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ 5.913 พันล้านโครนาสวีเดน ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานขยับขึ้นเป็นร้อยละ 10.8 จากร้อยละ 10.4 กำไรสำหรับงวดอยู่ที่ 3.962 พันล้านโครนาสวีเดน โดยกำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 2.49 โครนาสวีเดนจาก 2.48 โครนาสวีเดน กลุ่มบริษัทปิดไตรมาสด้วยร้านค้า 4,038 แห่งทั่วโลก ลดลงประมาณร้อยละ 3 จากปีก่อนหน้า และมีแผนเปิดร้านแรกในปารากวัยในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 และเข้าสู่อาร์เจนตินาในปี 2027

เอชแอนด์เอ็มรายงานยอดขายสุทธิ 1.044 แสนล้านโครนาสวีเดนสำหรับครึ่งปีแรกของปีการเงิน ลดลงร้อยละ 3 จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากความพยายามในการควบคุมสต็อกที่เข้มงวดขึ้นทำให้บางร้านไม่สามารถตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้อย่างเต็มที่ ยอดขายในยุโรปตะวันตกซึ่งเป็นตลาดใหญ่ที่สุดของบริษัทลดลงร้อยละ 5 เมื่อเทียบกับปีก่อน นายแดเนียล เออร์เวอร์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่ายอดขายในไตรมาสล่าสุดต่ำกว่าที่วางแผนไว้เล็กน้อย พร้อมเสริมว่าการบริหารสต็อกที่เข้มงวดขึ้นในบางกรณีส่งผลกระทบต่อความสามารถในการตอบสนองความต้องการ เขาระบุว่าบริษัทมองเห็นศักยภาพในการเพิ่มความแม่นยำเพื่อสร้างสมดุลที่ดีขึ้นระหว่างสินค้าที่มีพร้อมจำหน่ายและความต้องการ และการปรับปรุงที่ดำเนินการในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาได้เสริมสร้างความสามารถในการทำกำไรและทำให้การดำเนินงานง่ายขึ้น