Soochow Securities Co Ltd

ตงอู๋ ซีเคียวริตี้ส์ ประกาศเมื่อค่ำวันที่ 25 สิงหาคมว่า ได้ตอบหนังสือสอบถามของตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้เกี่ยวกับการออกหุ้นเพื่อซื้อหุ้นร้อยละ 83.68 ของตงไห่ ซีเคียวริตี้ส์ โดยเปิดเผยแนวทางบูรณาการโดยรวมเป็นครั้งแรก ได้แก่ การรวมธุรกิจประเภทเดียวกัน การดำเนินงานแบบมืออาชีพ การขจัดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ในธุรกิจเดียวกัน และการปรับโครงสร้างผู้ถือหุ้นให้เหมาะสม พร้อมให้คำมั่นว่าจะแก้ไขปัญหาความขัดแย้งทางผลประโยชน์ภายใน 5 ปีหลังจากเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ มูลค่ารวมของรายการนี้อยู่ที่ 11,519 ล้านหยวน คิดเป็นมูลค่าประเมินหุ้นทั้งหมดของตงไห่ ซีเคียวริตี้ส์ที่ 13,765 ล้านหยวน เพิ่มขึ้นร้อยละ 40.76 ตงอู๋ ซีเคียวริตี้ส์ระบุว่าราคาอยู่ในช่วงประเมินมูลค่าที่สมเหตุสมผลของอุตสาหกรรม และอธิบายความสมเหตุสมผลของส่วนต่างราคาจากรายการในอดีต รายการนี้จะก่อให้เกิดค่าความนิยม 3,145 ล้านหยวน โดยกระบวนการคำนวณได้เปิดเผยครบถ้วนแล้ว ขณะเดียวกัน เนื่องจากการจ่ายเงินปันผลประจำปี 2568 ราคาเสนอขายหุ้นจึงปรับจาก 9.46 หยวนต่อหุ้นเป็น 9.24 หยวนต่อหุ้น และจำนวนหุ้นที่ออกใหม่ปรับเป็นประมาณ 1,167 ล้านหุ้น ปัจจุบันรายการนี้ยังต้องผ่านการอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้น การอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลทรัพย์สินของรัฐ การอนุมัติจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ และการพิจารณาของตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้

บริษัท จงเวย เปิดเผยรายงานคาดการณ์ผลประกอบการ โดยคาดว่ากำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทแม่สำหรับครึ่งปีแรกของปี 2026 จะอยู่ที่ 2.7 พันล้านถึง 2.9 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 282.48% ถึง 310.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน บริษัทย่อยที่บริษัท หยางกวง ถือหุ้นใหญ่อย่าง บริษัท หยางกวง ดิจิทัล มีแผนลงทุนไม่เกิน 980 ล้านหยวนในโครงการศูนย์คอมพิวเตอร์อัจฉริยะหยางกวงที่เมืองซิงหนิง เมืองเหมยโจว มณฑลกวางตุ้ง บริษัทย่อยที่บริษัท เกาเล่อ ถือหุ้นทั้งหมดอย่าง บริษัท จื้อเฉิน เทคโนโลยี ได้ลงนามสัญญาบริการพลังประมวลผลมูลค่า 3.195 พันล้านหยวนกับลูกค้า โดยมีระยะเวลาบริการ 5 ปี บริษัท สตาร์ ต้าหลี่ และบริษัท สตาร์ เหรินจื่อสิง ต่างได้รับอนุมัติจากตลาดหลักทรัพย์เซินเจิ้นให้เพิกถอนคำเตือนความเสี่ยง และจะกลับมาซื้อขายในวันที่ 5 สิงหาคม พร้อมเปลี่ยนชื่อย่อหลักทรัพย์ บริษัท ต้าฉิน เรลเวย์ มีแผนจะซื้อหุ้นคืนในวงเงิน 400 ล้านถึง 500 ล้านหยวน ในราคาไม่เกิน 7.10 หยวนต่อหุ้น และจะนำหุ้นที่ซื้อคืนมาทำลาย บริษัท โป๋เท่อลี่ และบริษัท เซิ่งหลาน ก็ได้เปิดเผยแผนการซื้อหุ้นคืนเช่นกัน ผู้ถือหุ้นใหญ่ของบริษัท ตงอู๋ ซีเคียวริตี้ส์ อย่างกลุ่มบริษัท กั๋วฟา มีแผนจะเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทเป็นจำนวน 100 ล้านถึง 200 ล้านหยวน

ตงอู๋ ซีเคียวริตี้ส์ ประกาศว่า ผู้ถือหุ้นใหญ่ ซูโจว อินเตอร์เนชั่นแนล ดีเวลลอปเมนท์ กรุ๊ป จำกัด มีแผนจะเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทผ่านระบบตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้ภายใน 6 เดือนข้างหน้า ด้วยมูลค่าไม่ต่ำกว่า 100 ล้านหยวน และไม่เกิน 200 ล้านหยวน การเพิ่มทุนครั้งนี้สะท้อนความเชื่อมั่นต่อการเติบโตในอนาคตของบริษัท และมุมมองเชิงบวกต่อมูลค่าการลงทุนระยะยาวในตลาดทุนจีน

เมื่อคืนวันที่ 3 สิงหาคม บริษัทจดทะเบียนหลายแห่งในตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้นได้ประกาศข่าวสำคัญ บริษัทย่อยของหยางกวงกู่เฟิ่นมีแผนลงทุนไม่เกิน 980 ล้านหยวนเพื่อสร้างโครงการศูนย์คอมพิวเตอร์อัจฉริยะหยางกวง บริษัทย่อยที่ถือหุ้นทั้งหมดของเกาเล่อกู่เฟิ่นได้ลงนามสัญญาบริการพลังประมวลผลมูลค่า 3,195 ล้านหยวน ส่วนสิงหยุนเทคโนโลยีมีคำสั่งซื้อระยะยาวด้านพลังประมวลผลและระบบจัดเก็บข้อมูลในมือรวมมูลค่ากว่า 15,400 ล้านหยวน จงเวยคาดการณ์กำไรสุทธิครึ่งปีแรกเพิ่มขึ้นร้อยละ 282.48 ถึง 310.81 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อู่ซีแอปเทคมีกำไรสุทธิครึ่งปีแรกเพิ่มขึ้นร้อยละ 29.43 และมีแผนจ่ายเงินปันผล 0.51 หยวนต่อ 10 หุ้น หลายบริษัทเปิดเผยแผนการซื้อคืนและเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้น โดยซันโกรว์พาวเวอร์ซัพพลายมีแผนซื้อคืนหุ้นมูลค่า 500 ล้านถึง 1,000 ล้านหยวน และผู้ถือหุ้นใหญ่ของตงอู๋ซีเคียวริตี้ส์มีแผนเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นบริษัทมูลค่า 100 ล้านถึง 200 ล้านหยวน นอกจากนี้ เอสทีเหรินจื่อสิงและเอสทีต้าลี่จะยกเลิกการเตือนความเสี่ยง และซิโนมาอินเตอร์เนชั่นแนลได้ลงนามสัญญาจัดหาอุปกรณ์ในต่างประเทศมูลค่า 476 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ค่ำวันที่ 3 สิงหาคม บริษัทจดทะเบียนหลายแห่งเปิดเผยประกาศสำคัญ ต้าฉินเรลเวย์เตรียมซื้อหุ้นคืนในราคาไม่เกิน 7.10 หยวนต่อหุ้น วงเงิน 400 ถึง 500 ล้านหยวน และจะนำหุ้นทั้งหมดมาลดทุนจดทะเบียน ผู้ถือหุ้นใหญ่ของตงอู๋ซีเคียวริตี้ส์ คือกั๋วฟากรุ๊ป มีแผนเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นบริษัทภายใน 6 เดือน วงเงิน 100 ถึง 200 ล้านหยวน เบอเธลี่และเซิ่งหลานแชร์ ต่างเตรียมซื้อหุ้นคืนวงเงิน 100 ถึง 200 ล้านหยวน โดยใช้สำหรับแผนถือหุ้นพนักงานหรือสิ่งจูงใจด้วยหุ้น และสิ่งจูงใจด้วยหุ้นหรือแปลงสภาพหุ้นกู้ ตามลำดับ อู๋ซีแอปเทคเปิดเผยรายงานครึ่งปีแรก ครึ่งแรกของปี 2026 มีรายได้จากการดำเนินงาน 28,897 ล้านหยวน เพิ่มขึ้นร้อยละ 38.93 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทจดทะเบียน 11,080 ล้านหยวน เพิ่มขึ้นร้อยละ 29.43 และเตรียมจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด 5.10 หยวนต่อ 10 หุ้น แอดวานซ์ไมโครแฟบริเคชั่น อีควิปเมนท์ อิงค์ ไชน่า คาดการณ์กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทแม่ในช่วงครึ่งปีแรกอยู่ที่ 2,700 ถึง 2,900 ล้านหยวน เพิ่มขึ้นร้อยละ 282 ถึง 310 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สาเหตุหลักมาจากการเติบโตของรายได้ และกำไรจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนในตราสารทุนภายนอก รวมถึงรายได้จากการลงทุน รวมประมาณ 1,982 ล้านหยวน บริษัทย่อยของซื่อต้าเซิ่งหัว ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ถือหุ้นทั้งหมด เตรียมลงทุนก่อสร้างโครงการเกลือลิเธียมเหลว กำลังผลิต 230,000 ตันต่อปี มูลค่าการลงทุนรวมของโครงการประมาณ 1,900 ล้านหยวน เงินลงทุนที่ขออนุมัติโครงการ 1,797.37 ล้านหยวน บริษัทย่อยที่ถือหุ้นทั้งหมดอีกแห่งหนึ่ง เตรียมลงทุนก่อสร้างโครงการอิเล็กโทรไลต์ กำลังผลิต 200,000 ตันต่อปี มูลค่าการลงทุนรวมของโครงการประมาณ 721.50 ล้านหยวน นอกจากนี้ บริษัทย่อยที่ถือหุ้นทั้งหมด คือตงอิ๋งกงซือ เตรียมลงทุนก่อสร้างโครงการสารเติมแต่ง กำลังผลิต 12,000 ตันต่อปี มูลค่าการลงทุนรวมที่ขออนุมัติโครงการประมาณ 285.87 ล้านหยวน บริษัทย่อยที่ถือหุ้นทั้งหมดของเกาเล่อแชร์ คือจื้อเฉินเทคโนโลยี ลงนามสัญญาบริการพลังประมวลผล มูลค่า 3,195 ล้านหยวน ระยะเวลาบริการ 5 ปี คาดว่าจะเพิ่มรายได้ให้บริษัทประมาณ 200 ล้านหยวนในปี 2026 เอสทีต้าลี่และเอสทีเรินจื่อสิง ต่างได้รับอนุมัติจากตลาดหลักทรัพย์ให้เพิกถอนการเตือนความเสี่ยง โดยจะหยุดพักการซื้อขายหนึ่งวันในวันที่ 4 สิงหาคม และกลับมาซื้อขายในวันที่ 5 สิงหาคม พร้อมเปลี่ยนชื่อย่อหลักทรัพย์

ค่ำวันนี้ บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้เกือบร้อยแห่งปล่อยสัญญาณข่าวดีออกมาพร้อมกัน ครอบคลุมหลายมิติ เช่น การซื้อหุ้นคืนและเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้น ผลประกอบการที่ปรับตัวดีขึ้น การได้รับคัดเลือกเบื้องต้นในการจัดซื้อยาแบบรวมศูนย์ และการตอบแทนผู้ถือหุ้นด้วยเงินปันผลระหว่างกาล ในด้านการซื้อหุ้นคืนและเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้น มีบริษัทเพิ่มอีก 2 แห่งที่ประกาศแผนซื้อหุ้นคืน ได้แก่ เบอร์เทลี และ ซานตงไฮสปีด โดยวงเงินซื้อหุ้นคืนรวมสูงสุดอยู่ที่ 400 ล้านหยวน ตงอู๋ซีเคียวริตี้ส์เปิดเผยแผนเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ โดยวงเงินเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นไม่เกิน 200 ล้านหยวน นอกจากนี้ยังมีอีก 76 บริษัทที่เปิดเผยความคืบหน้าในการซื้อหุ้นคืนและเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นพร้อมกัน ในด้านการดำเนินงาน ผลการจัดซื้อยาแบบรวมศูนย์ระดับชาติรอบที่ 12 ทยอยประกาศออกมา บริษัทยาในตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้หลายแห่ง เช่น ฮาร์บินฟาร์มาซูติคอลกรุ๊ป หัวไห่ฟาร์มาซูติคอล ไชน่ารีซอร์สดับเบิลเครน นอร์ทไชน่าฟาร์มาซูติคอล เหลียนหวนฟาร์มาซูติคอล ออเรนท์ และ เจียนเฟิงกรุ๊ป ต่างประกาศว่าผลิตภัณฑ์ของตนได้รับคัดเลือกเบื้องต้น ในด้านการตอบแทนผู้ถือหุ้น อู๋ซีแอปเทค จิ่วโจวฟาร์มาซูติคอล คิงฟาไซแอนซ์แอนด์เทคโนโลยี และ เจี้ยนเซิ่งกรุ๊ป 4 บริษัทได้เสนอแผนจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลในวันเดียวกัน โดยอู๋ซีแอปเทคมีแผนจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด 5.1 หยวนต่อ 10 หุ้น คาดว่ายอดเงินปันผลระหว่างกาลรวมจะเกิน 1.5 พันล้านหยวน นอกจากนี้ ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของลู่เจียจุ่ยได้ให้คำมั่นโดยสมัครใจว่าจะไม่โอนหรือลดสัดส่วนการถือหุ้นในรูปแบบใดๆ ภายใน 12 เดือนข้างหน้า ในช่วงที่หุ้นที่ถูกจำกัดขายจากการเสนอขายแบบเฉพาะเจาะจงกำลังจะหมดระยะเวลาล็อก

ซานซี ซีเคียวริตี้ ได้รับหนังสือตอบรับโดยไม่คัดค้านจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ สำหรับการเพิ่มทุน 1 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกงให้แก่บริษัทย่อยในฮ่องกง ซานเจิ้ง อินเตอร์เนชั่นแนล กลายเป็นโบรกเกอร์จีนรายที่ 7 ที่เปิดเผยความคืบหน้าการเพิ่มทุนให้บริษัทย่อยในฮ่องกงนับตั้งแต่ปี 2026 โบรกเกอร์รายใหญ่ทุ่มทุนหนักยิ่งกว่า ซีไอทีไอซี ซีเคียวริตี้ มีแผนระดมทุน 16 พันล้านหยวนผ่านการออกหุ้น H เพื่อเก็บไว้ในต่างประเทศทั้งหมด กั๋วไท่ ไห่ทง ประกาศเพิ่มทุน 9 พันล้านหยวนให้แพลตฟอร์มโฮลดิ้งทางการเงินในฮ่องกง หัวไท่ ซีเคียวริตี้ และ กว่างฟา ซีเคียวริตี้ ก่อนหน้านี้เพิ่มทุนให้บริษัทย่อยในฮ่องกง 9 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง และ 6.101 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกงตามลำดับ สถาบันรายใหญ่ต่างทุ่มเงินระดับหมื่นล้านเพื่อเสริมฐานธุรกิจในต่างประเทศ โบรกเกอร์ขนาดกลางและเล็กก็เร่งตามติด แผนเพิ่มทุนบริษัทย่อยในฮ่องกงของ ตงอู๋ ซีเคียวริตี้ และ หัวอัน ซีเคียวริตี้ ได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลตามลำดับ ด้วยวงเงิน 2 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง และ 500 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง บริษัทย่อยในฮ่องกงของ ฉางเฉิง ซีเคียวริตี้ ได้รับใบอนุญาตประกอบธุรกิจ 3 ประเภท บริษัทย่อยในฮ่องกงของ ตงเป่ย ซีเคียวริตี้ จดทะเบียนจัดตั้งแล้ว ซานเจิ้ง อินเตอร์เนชั่นแนล ภายใต้ ซานซี ซีเคียวริตี้ ได้สร้างสายธุรกิจหลักสามสาย ได้แก่ FICC วาณิชธนกิจข้ามพรมแดน และการจัดการสินทรัพย์เฉพาะทาง กำไรสุทธิปี 2025 เพิ่มขึ้น 239.36% เมื่อเทียบกับปีก่อน กลายเป็นกรณีตัวอย่างของโบรกเกอร์ขนาดกลางและเล็กที่ประสบความสำเร็จในรูปแบบธุรกิจต่างประเทศ ข้อมูลจากสมาคมหลักทรัพย์แห่งประเทศจีนระบุว่า ณ สิ้นปี 2025 โบรกเกอร์จีน 34 แห่งได้จัดตั้งบริษัทย่อยในต่างประเทศรวม 36 แห่ง สินทรัพย์รวมของแพลตฟอร์มต่างประเทศสูงถึง 1.94 ล้านล้านดอลลาร์ฮ่องกง เพิ่มขึ้นเกือบ 32% เมื่อเทียบกับปีก่อน รายได้จากการดำเนินงานรวมทั้งปีอยู่ที่ 45.233 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง เพิ่มขึ้น 6.15% เมื่อเทียบกับปีก่อน สัดส่วนรายได้จากธุรกิจต่างประเทศของโบรกเกอร์รายใหญ่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง สัดส่วนรายได้ต่างประเทศของ CICC สูงถึง 29.46% ซีไอทีไอซี ซีเคียวริตี้ เพิ่มขึ้นเป็น 20.73% กั๋วไท่ ไห่ทง กระโดดจาก 6.7% เป็น 15.2% รายงานวิจัยของ ตงอู๋ ซีเคียวริตี้ แสดงให้เห็นว่า ในปี 2025 ROE ของบริษัทย่อยในต่างประเทศของโบรกเกอร์รายใหญ่โดยทั่วไปสูงกว่าระดับโดยรวมของกลุ่ม โดย ROE ของบริษัทย่อยในต่างประเทศของ ซีไอทีไอซี ซีเคียวริตี้ สูงถึง 25.3% CICC อยู่ที่ 15.9% หัวไท่ กว่างฟา และ กั๋วไท่ ไห่ทง ก็สูงกว่า 12% เช่นกัน รายงานวิจัยของ McKinsey ชี้ว่า การเร่งกระบวนการโลกาภิวัตน์ของบริษัทจีน ความต้องการจัดสรรสินทรัพย์ทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นของประชาชนและสถาบัน และโอกาสในการปรับโครงสร้างราคาสินทรัพย์จีนในตลาดโลก เป็นแรงขับเคลื่อนหลักที่ทำให้โบรกเกอร์เพิ่มการลงทุนในต่างประเทศ ทีมธุรกิจการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารของ ตงอู๋ ซีเคียวริตี้ มองว่า ปัจจุบันการก้าวสู่สากลของโบรกเกอร์จีนยังอยู่ในระยะเริ่มต้น ในอนาคตธุรกิจต่างประเทศมีแนวโน้มยกระดับจากส่วนเสริมเล็กน้อยเป็นขั้วการเติบโตหลัก ลู่ ห่าว นักวิเคราะห์ร่วมหัวหน้าสายธุรกิจการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารของ ซีไอทีไอซี ซีเคียวริตี้ กล่าวว่า ด้วยขอบเขตตลาดโลกที่กว้างขึ้นและระดับผลตอบแทนสินทรัพย์ที่สูงขึ้น ผลกระตุ้นของธุรกิจต่างประเทศต่อกำไรโดยรวมของกลุ่มโบรกเกอร์จะปลดปล่อยอย่างต่อเนื่อง โป๋ เสี่ยวซวี่ นักวิเคราะห์การเงินที่ไม่ใช่ธนาคารของ จงหาง ซีเคียวริตี้ เสริมว่า การวางธุรกิจระหว่างประเทศสามารถกระจายความเสี่ยงจากความผันผวนของตลาดเดียวได้อย่างมีประสิทธิภาพ และปรับโครงสร้างรายได้ให้เหมาะสม

ณ วันที่ 15 กรกฎาคม นับตั้งแต่ปี 2026 เป็นต้นมา บริษัทหลักทรัพย์ 73 แห่งในจีนมีการออกพันธบัตรในประเทศรวมกันเกิน 1.35 ล้านล้านหยวน เพิ่มขึ้นกว่า 96% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ล่าสุด บริษัทหลักทรัพย์จดทะเบียนหลายแห่ง อาทิ China Merchants Securities, GF Securities, Guolian Minsheng, Soochow Securities และ Zhongtai Securities ต่างได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ให้ออกหุ้นกู้มูลค่าสูงอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ Shenwan Hongyuan ได้รับการอนุมัติให้จดทะเบียนหุ้นกู้ด้อยสิทธิชนิดถาวรในเดือนกรกฎาคม ท่ามกลางสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยต่ำ ความกระตือรือร้นในการจองซื้อพันธบัตรของบริษัทหลักทรัพย์พุ่งสูงขึ้น ยกตัวอย่าง China Galaxy Securities หุ้นกู้ชุดที่ 5 ประเภทที่หนึ่งมีอัตราดอกเบี้ยหน้าตั๋ว 1.60% และอัตราการจองซื้อ 3.8722 เท่า ส่วนประเภทที่สองมีอัตราดอกเบี้ยหน้าตั๋ว 1.67% และอัตราการจองซื้อ 3.165 เท่า ในขณะเดียวกัน อันดับความน่าเชื่อถือของพันธบัตรของบริษัทหลักทรัพย์หลายแห่ง อาทิ Northeast Securities, Great Wall Securities, Huaan Securities และ Zheshang Securities ได้รับการปรับเพิ่มจาก AA+ เป็น AAA และ Fitch ยังปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือของผู้ออกหุ้นกู้ระยะยาวของ CICC และ CICC International จาก BBB+ เป็น A- นักวิเคราะห์ชี้ว่า การเพิ่มขึ้นอย่างมากของการออกพันธบัตรในรอบนี้ไม่ใช่เพียงการเสริมเงินทุน แต่ยังเป็นการสนับสนุนเงินทุนเชิงกลยุทธ์ภายใต้กระแสการควบรวมกิจการ โดยสถาบันชั้นนำใช้การระดมทุนผ่านพันธบัตรเพื่อเตรียมเงินทุนสำหรับการควบรวมกิจการล่วงหน้า ก่อให้เกิดห่วงโซ่แห่งการบูรณาการ การออกพันธบัตร และการขยายตัวต่อไป ในขณะที่บริษัทหลักทรัพย์ขนาดกลางและเล็กต้องเผชิญแรงกดดันจากการระดมทุนที่ยากขึ้น