Modine Manufacturing Company

โมดีน แมนูแฟคเจอริ่ง รายงานรายได้ไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 เพิ่มขึ้น 28% เมื่อเทียบกับปีก่อน เป็น 874.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงเพิ่มขึ้น 44% เป็น 1.53 ดอลลาร์สหรัฐ แต่กำไรขั้นต้นลดลง 340 จุดเบสิส เหลือ 20.8% และกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว ลดลง 270 จุดเบสิส เหลือ 12.2% กลุ่มธุรกิจศูนย์ข้อมูลมีรายได้พุ่งขึ้น 90% ขณะที่กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว ลดลงเหลือ 14.8% จาก 22.1% ในปีก่อน เนื่องจากปัญหาการขาดแคลนชิ้นส่วนจำกัดการผลิต และทำให้เกิดความไร้ประสิทธิภาพด้านแรงงานและค่าใช้จ่ายโสหุ้ยที่ไม่ได้รับการดูดซับ ยอดขายระบบปรับอากาศเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้น 22% เป็น 261.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยได้แรงหนุนจากยอดขายคอยล์ที่สูงขึ้นให้กับลูกค้าศูนย์ข้อมูล และรายได้เพิ่มเติม 19.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากธุรกิจที่เข้าซื้อ แต่กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว ลดลงเหลือ 15.9% จาก 18.1% รายได้ของกลุ่มเทคโนโลยีประสิทธิภาพลดลง 3% เป็น 277.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว ลดลง 3% เป็น 36.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยกำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อย 10 จุดเบสิส เหลือ 13% เนื่องจากต้นทุนวัสดุและภาษีศุลกากรที่สูงขึ้นแซงหน้าการชดเชยต้นทุนตามสัญญา โมดีนคาดว่ากำไรขั้นต้นของกลุ่มศูนย์ข้อมูลจะฟื้นตัวเป็น 19 ถึง 20% ในไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ และตั้งเป้ากำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว 650 ถึง 680 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สำหรับปีงบประมาณ 2027 ซึ่งคิดเป็นการเติบโตประมาณ 38 ถึง 44% และการขยายตัวของกำไรขั้นต้นอย่างน้อย 100 ถึง 200 จุดเบสิส

นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทได้ปรับลดประมาณการกำไรต่อหุ้นของ Modine Manufacturing ลง โดยประมาณการฉันทามติของแซ็กส์สำหรับกำไรต่อหุ้นปีงบประมาณ 2027 และ 2028 ลดลง 9 เซนต์และ 5 เซนต์ตามลำดับในช่วงเจ็ดวันที่ผ่านมา การปรับลดลงดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากรายงานผลประกอบการไตรมาสแรกของปีงบประมาณที่ออกมาดีกว่าคาด แต่เผยให้เห็นอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง 340 จุดพื้นฐานมาอยู่ที่ร้อยละ 20.8 ซึ่งเป็นผลมาจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่ไม่เอื้ออำนวย และปัญหาคอขวดด้านอุปทานที่ยังคงอยู่ ซึ่งฉุดให้อัตรากำไรของกลุ่มธุรกิจศูนย์ข้อมูลลดลงประมาณ 450 ถึง 550 จุดพื้นฐาน ฝ่ายบริหารตั้งเป้าที่จะฟื้นตัวอย่างรวดเร็วให้อัตรากำไรของกลุ่มศูนย์ข้อมูลกลับมาอยู่ที่ร้อยละ 19 ถึง 20 ในไตรมาสที่สอง และสูงกว่าร้อยละ 20 ในช่วงครึ่งปีหลัง ซึ่งเส้นทางดังกล่าวขึ้นอยู่กับการขยายกำลังการผลิตของซัพพลายเออร์อย่างทันท่วงที การปรับราคา และการชดเชยต้นทุน ด้วยหุ้นที่ซื้อขายที่ 23.12 เท่าของกำไรล่วงหน้า และลูกค้า 10 อันดับแรกคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 49 ของยอดขายในปีงบประมาณ 2026 ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวและแนวโน้มการให้คำแนะนำที่ท้าทายทำให้มีช่องว่างสำหรับความผิดพลาดน้อยมาก ปัจจุบัน Modine Manufacturing มีอันดับของแซ็กส์อยู่ที่ 4 หรือขาย

โมดีนรายงานกำไรปรับปรุงที่ 1.71 ดอลลาร์ต่อหุ้นสำหรับไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณ 2026 เพิ่มขึ้น 53% จากปีก่อน และสูงกว่าประมาณการของแซคส์ที่ 1.51 ดอลลาร์ ยอดขายสุทธิเพิ่มขึ้น 47% เป็น 954.4 ล้านดอลลาร์ สูงกว่าประมาณการที่ 907 ล้านดอลลาร์ โดยได้แรงหนุนจากรายได้จากการระบายความร้อนในศูนย์ข้อมูลที่เกิน 400 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 320 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 22.5% เนื่องจากต้นทุนการขยายกำลังการผลิต ภาษีศุลกากรที่สูงขึ้น และการหยุดชะงักจากพายุ ขณะที่รายได้จากการดำเนินงานยังคงเพิ่มขึ้นเป็น 103.9 ล้านดอลลาร์ ยอดขายในกลุ่มโซลูชันสภาพภูมิอากาศพุ่งขึ้น 87% เป็น 665.9 ล้านดอลลาร์ โดยยอดขายศูนย์ข้อมูลกระโดดขึ้น 158% ส่วนยอดขายในกลุ่มเทคโนโลยีประสิทธิภาพทรงตัวที่ 294 ล้านดอลลาร์ ก่อนการแยกธุรกิจตามแผน สำหรับปีงบประมาณ 2027 โมดีนคาดว่ายอดขายสุทธิจะเติบโต 20% ถึง 35% และกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ 650 ล้านถึง 680 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าประมาณการของนักวิเคราะห์จะปรับลดลง 13.58% แล้วก็ตาม

บริษัท Modine Manufacturing กำลังเผชิญกับข้อจำกัดด้านซัพพลายเชนเป็นครั้งแรก ในขณะที่ขยายธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์ ซึ่งเติบโตขึ้นเป็นสองเท่าติดต่อกันสี่ปี การขาดแคลนส่วนประกอบเริ่มปรากฏขึ้นในช่วงปลายไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณ 2026 ทำให้บริษัทต้องทำงานอย่างใกล้ชิดกับซัพพลายเออร์หลัก และคัดเลือกผู้จำหน่ายรายใหม่เพื่อรักษาเสถียรภาพของอุปทาน แม้ว่าความท้าทายเหล่านี้คาดว่าจะส่งผลกระทบชั่วคราวต่อแผนการผลิตในไตรมาสแรก แต่ Modine ไม่คาดว่าจะมีผลกระทบต่อแนวโน้มตลอดทั้งปี และคาดการณ์ว่ายอดขายดาต้าเซ็นเตอร์จะเติบโต 60 ถึง 80 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีก่อน สำหรับปีงบประมาณ 2027 บริษัทได้ลงทุนอย่างมากในด้านบุคลากรและทรัพยากรเพื่อสนับสนุนการขยายตัวและรักษากำลังการผลิต และความต้องการในตลาดดาต้าเซ็นเตอร์ยังคงแข็งแกร่งเป็นพิเศษ โดยไม่มีสัญญาณของการชะลอตัว

Vertiv Holdings เป็นการลงทุนที่แข็งแกร่งกว่าในด้านระบบหล่อเย็นศูนย์ข้อมูล AI เมื่อเทียบกับ Modine Manufacturing ตามรายงานของ Zacks Investment Research Vertiv รายงานการเติบโตของรายได้ในไตรมาสแรกของปี 2026 ที่ 30% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมียอดขายออร์แกนิกเพิ่มขึ้น 23% และคาดการณ์ยอดขายสุทธิทั้งปีที่ 13.5 พันล้านดอลลาร์ถึง 14 พันล้านดอลลาร์ พร้อมกับกำไรต่อหุ้นปรับปรุงที่ 6.30 ดอลลาร์ถึง 6.40 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงการเติบโตของกำไรต่อหุ้นประมาณ 51% บริษัทสิ้นสุดปี 2025 ด้วยยอดคำสั่งซื้อคงค้างสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 15 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 109% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งให้ความชัดเจนด้านรายได้ในระยะหลายปี รายได้จากศูนย์ข้อมูลของ Modine แตะ 1.1 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2026 เพิ่มขึ้น 73% และบริษัทได้รับข้อตกลงกำลังการผลิตระยะยาวมูลค่ากว่า 4 พันล้านดอลลาร์สำหรับผลิตภัณฑ์เครื่องทำความเย็น Airedale ระหว่างปี 2027 ถึง 2029 แต่อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 320 จุดพื้นฐานในไตรมาสล่าสุดเนื่องจากต้นทุนการขยายและภาษีศุลกากร ในขณะที่ Modine ซื้อขายที่ 3.5 เท่าของยอดขายล่วงหน้า เทียบกับ 7.5 เท่าของ Vertiv ขนาด พอร์ตโฟลิโอแบบบูรณาการ และความสัมพันธ์ที่พิสูจน์แล้วกับผู้ให้บริการไฮเปอร์สเกลของ Vertiv ทำให้ส่วนต่างราคานี้สมเหตุสมผล ส่งผลให้ได้รับอันดับ Zacks Rank ที่ 2 หรือซื้อ เมื่อเทียบกับอันดับถือของ Modine