NMI Holdings Inc

หุ้น NMI Holdings ปรับตัวขึ้น 20.9% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา เอาชนะการเติบโตของอุตสาหกรรมที่ 5.5% และปิดที่ 45.66 ดอลลาร์ต่อหุ้นเมื่อวันพุธ ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 46.74 ดอลลาร์ ผลงานของหุ้นได้รับการหนุนจากการเติบโตของเบี้ยประกันภัยคงค้างที่รวดเร็ว การสร้างธุรกิจใหม่ที่แข็งแกร่ง เบี้ยประกันภัยที่สูงขึ้น ค่าสินไหมทดแทนที่ลดลง และอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่มั่นคง ประกอบกับกำไรไตรมาสสองที่ทำสถิติสูงสุด ฐานะเงินทุนที่แข็งแกร่ง และการซื้อหุ้นคืนอย่างต่อเนื่อง ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ที่ 48.86 ดอลลาร์บ่งชี้ถึงโอกาสปรับตัวขึ้นอีกราว 7% ขณะที่หุ้นซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชีย้อนหลัง 12 เดือนที่ 1.27 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 1.42 เท่า ประมาณการกำไรต่อหุ้นปี 2026 จาก Zacks Consensus ระบุว่าเพิ่มขึ้น 6.7% เมื่อเทียบรายปี โดยมีรายได้คาดการณ์ที่ 752.36 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นการปรับตัวดีขึ้น 6.5% และอัตราการเติบโตของกำไรระยะยาวที่คาดไว้อยู่ที่ 7.1% เบี้ยประกันภัยรับใหม่เพิ่มขึ้นเป็น 16.1 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสสองของปี 2026 จาก 12.5 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า เบี้ยประกันภัยคงค้างหลักเพิ่มขึ้น 5.8% เมื่อเทียบรายปีเป็น 227.1 พันล้านดอลลาร์ และเบี้ยประกันภัยรับรู้สุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 157.5 ล้านดอลลาร์จาก 149.1 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตราส่วนการสูญเสียดีขึ้น 70 จุดพื้นฐานเป็น 8.3% และอัตราการผิดนัดชำระยังคงต่ำที่ 1.16% ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 สินทรัพย์ที่มีอยู่ตามเกณฑ์ PMIERs รวมอยู่ที่ 3.7 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับสินทรัพย์ที่ต้องดำรงตามความเสี่ยงสุทธิ 2.1 พันล้านดอลลาร์ และบริษัทได้ซื้อหุ้นคืนมูลค่า 31.4 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสสอง โดยมูลค่าทางบัญชีต่อหุ้นที่ไม่รวมกำไรจากการลงทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงเพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบรายปีเป็น 36.88 ดอลลาร์

คินเซล แคปิตอล กรุ๊ป รายงานรายได้ไตรมาสสองที่ 548.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 16.8% จากปีก่อน และสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ 14.9% นับเป็นการทำได้ดีกว่าคาดการณ์มากที่สุดในบรรดาหุ้นกลุ่มประกันภัยทรัพย์สินและอุบัติเหตุ 32 ตัวที่ติดตามอยู่ โดยรวมแล้วกลุ่มบริษัททำรายได้สูงกว่าคาดการณ์เฉลี่ย 2.3% และให้แนวโน้มไตรมาสถัดไปสูงกว่าคาดการณ์ 0.9% ขณะที่ราคาหุ้นโดยเฉลี่ยทรงตัว เอสเซนต์ กรุ๊ป รายงานรายได้ 362.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 13.6% และสูงกว่าคาดการณ์ 9.7% ส่วนเรเดียน กรุ๊ป มีรายได้ 580.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 90.8% ซึ่งเป็นไปตามคาดการณ์ แต่กำไรต่อหุ้นต่ำกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ เอ็นเอ็มไอ โฮลดิ้งส์ และซีเล็คทีฟ อินชัวรันซ์ กรุ๊ป ก็รายงานผลประกอบการสูงกว่าคาดเช่นกัน โดยมีรายได้ 187.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ 1.39 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามลำดับ

NMI Holdings อาจถูกประเมินมูลค่าต่ำไปประมาณ 8% หลังจากรายงานผลประกอบการไตรมาสสองปี 2026 ที่ทำสถิติสูงสุด ตามการวิเคราะห์ของ Simply Wall St มุมมองที่ได้รับการกล่าวถึงอย่างกว้างขวางชี้ไปที่มูลค่ายุติธรรมที่ 48 ดอลลาร์ต่อหุ้น เทียบกับราคาปิดล่าสุดที่ 44.30 ดอลลาร์ บริษัทรายงานรายได้ กำไรสุทธิ และกำไรต่อหุ้นที่สูงขึ้น พร้อมกับการเติบโตของปริมาณประกันภัยและการซื้อหุ้นคืนอย่างต่อเนื่อง มุมมองด้านการประเมินมูลค่าขึ้นอยู่กับการเติบโตของรายได้ที่สม่ำเสมอ อัตรากำไรที่ยืดหยุ่น และการคืนทุนให้ผู้ถือหุ้นอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าความเสี่ยงจะรวมถึงความอ่อนไหวต่อวงจรสินเชื่อที่อยู่อาศัยและการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบที่อาจเกิดขึ้น

NMI Holdings ทำรายได้และกำไรสูงกว่าที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้สำหรับไตรมาสที่สองของปี 2026 รายได้เพิ่มขึ้นร้อยละ 8.1 เมื่อเทียบกับปีก่อน อยู่ที่ 187.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าประมาณการของนักวิเคราะห์ที่ 185.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงที่ 1.38 ดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าฉันทามติที่ 1.28 ดอลลาร์สหรัฐ อยู่ร้อยละ 7.6 บริษัทประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัยแห่งนี้มียอดประกันภัยหลักคงเหลือเพิ่มขึ้นเป็น 227.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยได้แรงหนุนจากการรับประกันภัยใหม่มูลค่า 16 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในระหว่างไตรมาส อัตราการผิดนัดชำระหนี้ยังคงอยู่ในระดับต่ำที่ร้อยละ 1.16 โดยได้รับปัจจัยหนุนจากการจ้างงานที่แข็งแกร่งและราคาบ้านที่สูงขึ้น และบริษัทได้ซื้อหุ้นคืนมูลค่า 31.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ยอดซื้อคืนรวมตั้งแต่ปี 2022 อยู่ที่ 408 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ฝ่ายบริหารเตือนว่าปัจจัยกดดันตามฤดูกาลและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคอาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานด้านสินเชื่อในช่วงครึ่งหลังของปี

ธุรกิจประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัยหลักของบริษัท เอ็มจิก อินเวสต์เมนท์ คอร์ปอเรชั่น สร้างรายได้เบี้ยประกันแบบต่อเนื่องจากพอร์ตโฟลิโอประกันภัยที่มีผลบังคับใช้จำนวนมาก โดยกรมธรรม์มักจะยังคงมีผลบังคับใช้จนกว่าผู้กู้จะรีไฟแนนซ์ ขายบ้าน หรือสะสมส่วนของผู้ถือหุ้นเพียงพอ บริษัทได้รับประโยชน์จากการเติบโตของการปล่อยสินเชื่อเพื่อซื้อที่อยู่อาศัย การขยายตัวของประกันภัยที่มีผลบังคับใช้ และอุปสงค์ที่ยั่งยืนสำหรับประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัยภาคเอกชนในฐานะทางเลือกแทนโครงการที่รัฐบาลหนุนหลัง วินัยการรับประกันภัยที่เข้มงวด การรับประกันภัยใหม่ที่มีคุณภาพสูง การเพิ่มขึ้นของราคาบ้านที่เอื้ออำนวย และสภาวะการจ้างงานที่ดี ส่งผลให้ความถี่ในการเรียกร้องค่าสินไหมทดแทนต่ำและความสามารถในการทำกำไรจากการรับประกันภัยที่แข็งแกร่ง เอ็มจิกยังมีรายได้จากการลงทุนโดยการนำเบี้ยประกันที่เก็บได้ไปลงทุนก่อนที่จะจ่ายค่าสินไหมทดแทน และเมื่อรวมกับการบริหารเงินทุนอย่างรอบคอบ โครงการประกันภัยต่อ และการบริหารความเสี่ยงที่มีวินัย ทำให้บริษัทรักษางบดุลที่ยืดหยุ่นพร้อมทั้งเพิ่มประสิทธิภาพการใช้เงินทุน โดยรวมแล้ว ส่วนงานประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัยนำเสนอรูปแบบธุรกิจที่ปรับขนาดได้และใช้เงินทุนน้อย ซึ่งสร้างรายได้ที่สม่ำเสมอและกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งตลอดวัฏจักรที่อยู่อาศัย

NMI Holdings ดำเนินธุรกิจในฐานะผู้รับประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัยเอกชนแบบมุ่งเน้นธุรกิจเดียว ผ่านบริษัทย่อยหลักคือ National Mortgage Insurance Corporation โดยสร้างรายได้เกือบทั้งหมดจากประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัย ธุรกิจได้รับประโยชน์จากการเติบโตของการปล่อยสินเชื่อเพื่อซื้อที่อยู่อาศัย ปริมาณประกันภัยที่มีผลบังคับใช้ที่เพิ่มขึ้น และการยอมรับประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัยภาคเอกชนที่มากขึ้นเมื่อเทียบกับโครงการที่หนุนหลังโดยภาครัฐ รายได้เบี้ยประกันภัยแบบต่อเนื่องให้กระแสเงินสดที่คาดการณ์ได้ ในขณะที่การรับประกันภัยอย่างมีวินัยและการกำหนดราคาตามความเสี่ยงช่วยรักษาอัตราการเรียกร้องค่าสินไหมทดแทนที่ต่ำและอัตราส่วนการสูญเสียที่อยู่ในเกณฑ์ดีมาโดยตลอด แนวโน้มตลาดที่อยู่อาศัยที่เอื้ออำนวย ซึ่งรวมถึงกิจกรรมการซื้อบ้านที่แข็งแกร่งและอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นจากผู้ซื้อบ้านครั้งแรก ยังช่วยสนับสนุนการขยายตัวของปริมาณประกันภัยที่มีผลบังคับใช้และความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้น หุ้นปรับตัวขึ้นร้อยละ 1 เมื่อเทียบกับต้นปี ซึ่งทำผลงานได้ดีกว่าอุตสาหกรรม และมีคะแนนมูลค่า A ด้วยอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชีล่วงหน้าที่ 1.19 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 1.44 เท่า