Multi-Sector Holdings

เครดิตดีฟอลต์สวอปหรือ CDS ซึ่งสะท้อนความเสี่ยงด้านเครดิตของซอฟต์บังค์กรุ๊ป ยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 3 ปี ข้อมูลจากบริษัทผู้ให้บริการข้อมูล CMA ระบุว่า มิดสเปรดของ CDS อายุ 5 ปี เมื่อวันที่ 16 อยู่ที่ 383.2 เบซิสพอยต์ ซึ่งใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2023 หลังจากโอเพนเอไอของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นบริษัทที่ซอฟต์บังค์จีลงทุนด้วย มีแนวโน้มจะเลื่อนการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรกภายในปีนี้ออกไป ทำให้ยังคงมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับจังหวะเวลาที่ซอฟบังค์จีจะได้เงินลงทุนคืน ขณะเดียวกัน ซอฟต์บังค์จีก็มีความคืบหน้าในการระดมทุน โดยสามารถจัดหาเงินกู้ได้ 1.19 หมื่นล้านดอลลาร์ หรือ 1.85 ล้านล้านเยน ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายเดิม เพื่อรองรับการลงทุนในโอเพนเอไอ ชารอน เฉิน นักวิเคราะห์เครดิตของบลูมเบิร์ก อินเทลลิเจนซ์ ระบุในรายงานลงวันที่ 16 ว่า ต้นทุนการระดมทุนปรับสูงขึ้นตามอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น และพันธบัตรที่ซอฟต์บังค์จีออกจำหน่ายในต่างประเทศมีสเปรดที่กว้างขึ้น จากความกังวลเกี่ยวกับปริมาณอุปทานที่เพิ่มขึ้นและความเสี่ยงที่เปิดรับต่อโอเพนเอไอที่มากขึ้น บริษัทเพิ่งออกหุ้นกู้สำหรับบุคคลทั่วไปในญี่ปุ่นมูลค่า 1 แสนล้านเยน และยังเตรียมออกหุ้นกู้ในต่างประเทศด้วย หาก CDS ยังคงอยู่ในระดับสูง อาจส่งผลต่อเงื่อนไขการออกหุ้นกู้ในอนาคต

วอลล์สตรีทซื้อขายลดลงเมื่อวันจันทร์ ขณะที่หุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ร่วงลง หลังจากผู้บริหารของบริษัท AI ชั้นนำของสหรัฐฯ เรียกร้องให้ชะลอการพัฒนา โดยซอฟต์แบงก์ร่วงมากถึง 13.2% ในญี่ปุ่น เอสเค ไฮนิกซ์ ลดลง 6.4% ซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ ลดลง 4% และในสหรัฐฯ อินวิเดีย อ่อนตัวลง 2.4% ก่อนเปิดตลาด ขณะที่ไมครอนและเอเอ็มดี ต่างลดลง 5% และบรอดคอม ดรอป 3.4% ตามบทความเมื่อวันเสาร์ของดาริโอ อาโมเดย์ ซีอีโอของแอนโทรปิก ที่โต้แย้งว่าควรชะลอความคืบหน้าในการปรับปรุงขีดความสามารถของโมเดล AI น้ำมันดิบพุ่งขึ้น โดยน้ำมันดิบ Nymex ส่งมอบเดือนหน้าพุ่ง 4.3% สู่ 104.37 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และเบรนต์เพิ่มขึ้น 4.5% สู่ 109.32 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากประเทศในอ่าวเปอร์เซียยกเลิกการประชุมที่วางแผนไว้กับอิหร่านเกี่ยวกับการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง และการโจมตีด้วยโดรนเมื่อวันศุกร์ทำให้ท่อส่งน้ำมันตะวันออก-ตะวันตกของซาอุดีอาระเบีย ซึ่งป้อนท่าเรือเยนบูในทะเลแดงและขนส่ง 4 ล้านบาร์เรลต่อวัน ต้องหยุดชะงัก นักค้าประเมินว่าการปิดท่อดังกล่าวอาจตัดอุปทานน้ำมันทั่วโลกได้ถึง 4% โดยคลังน้ำมันที่เยนบูมีเพียงพอสำหรับการส่งออกเพียง 5-7 วัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์อ้างอิง แตะระดับ 5% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่วันที่ 23 ตุลาคม 2023 โดยเพิ่มขึ้น 3 เบซิสพอยต์เมื่อวันจันทร์ ขณะที่อัตราผลตอบแทนอายุ 2 ปีเพิ่มขึ้น 4 เบซิสพอยต์ สู่ประมาณ 4.66% และอายุ 30 ปีเพิ่มขึ้น 2 เบซิสพอยต์ สู่ 5.37% คิมเบอร์ลี-คลาร์ก กำลังเตรียมการขายสินทรัพย์ที่อาจเกิดขึ้นเพื่อแก้ไขข้อกังวลด้านการแข่งขันของสหภาพยุโรปเกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการเคนวิวมูลค่า 4 หมื่นล้านดอลลาร์ที่เสนอไว้ โดยคณะกรรมาธิการยุโรปคาดว่าจะแจ้งข้อกังวลให้บริษัททราบภายในสัปดาห์นี้ ก่อนกำหนดเวลาการทบทวนเบื้องต้นในวันที่ 29 กันยายน

ซอฟต์แบงก์securedเงินกู้ระยะสองปีวงเงิน 1.187 หมื่นล้านดอลลาร์ เพื่อสนับสนุนการลงทุนในโอเพนเอไอ บริษัทปัญญาประดิษฐ์สัญชาติสหรัฐฯ ตามแหล่งข่าวที่ใกล้ชิดซึ่งอ้างโดยบลูมเบิร์ก วงเงินกู้ดังกล่าวซึ่งสรุปได้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ได้รับคำมั่นจากธนาคารราว 20 แห่ง และเกินเป้าหมายเดิมของซอฟต์แบงก์ที่ 1 หมื่นล้านดอลลาร์ เงินกู้นี้เพิ่มเติมจากแหล่งเงินทุนของซอฟต์แบงก์ที่ผูกกับการเดิมพันในโอเพนเอไอ โดยบริษัทยังได้securedเงินกู้แบบมาร์จินวงเงิน 1 หมื่นล้านดอลลาร์โดยใช้หุ้นในโอเพนเอไอเป็นหลักประกัน และกำลังพิจารณาขายพันธบัตรสกุลดอลลาร์สหรัฐฯ มูลค่าสูงถึง 2 หมื่นล้านดอลลาร์ หุ้นซอฟต์แบงก์ร่วงลงเกือบ 13% เมื่อวันจันทร์ ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความปลอดภัยของปัญญาประดิษฐ์ที่กดดันบริษัทลงทุนยักษ์ใหญ่ของญี่ปุ่น โดยดาริโอ อาโมเดย์ ซีอีโอของแอนโธรปิกเรียกร้องให้ชะลอความเร็วในการพัฒนาปัญญาประดิษฐ์ ขณะที่แซม อัลต์แมน ซีอีโอของโอเพนเอไอระบุว่าพวกเขาจะไม่ดำเนินการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะในปีนี้ เนื่องจากการแก้ไขข้อกังวลด้านความปลอดภัย ซอฟต์แบงก์ซึ่งนำโดยมาซาโยชิ ซน มหาเศรษฐี มีแผนลงทุนในโอเพนเอไอเกือบ 6.5 หมื่นล้านดอลลาร์ภายในเดือนตุลาคม และได้ระดมทุนไปแล้วราว 3.7 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีนี้ และเมื่อสัปดาห์ที่แล้วระบุว่าจะชำระคืนเงินกู้วงเงิน 4 หมื่นล้านดอลลาร์ที่ได้มาเมื่อต้นปีนี้เพื่อใช้ลงทุนในโอเพนเอไอ เป็นจำนวน 2.59 หมื่นล้านดอลลาร์จากยอดคงค้าง โดยกำหนดชำระคืนวันที่ 15 กันยายน เทียบกับกำหนดเดิมในเดือนมีนาคมปีหน้า

หุ้นของ SoftBank Group กลุ่มบริษัทลงทุนยักษ์ใหญ่ของญี่ปุ่นและนักลงทุนรายสำคัญใน OpenAI ร่วงลงมากกว่า 10% เมื่อวันจันทร์ หลังจาก Anthropic และ OpenAI ออกมาเรียกร้องให้ชะลอการพัฒนา AI เพื่อความปลอดภัย ส่งผลให้ตลาดเอเชียปิดผสมผสาน หุ้น SoftBank ที่ซื้อขายในญี่ปุ่นดิ่งลง 11.2% หลังจากแซม อัลต์แมน ซีอีโอของ OpenAI สนับสนุนคำเรียกร้องเมื่อสุดสัปดาห์ของดาริโอ อาโมเดย์ ซีอีโอของ Anthropic ที่ให้อุตสาหกรรม AI ชะลอความเร็วลง และอัลต์แมนยังบอกกับนิตยสาร Fortune เมื่อวันเสาร์ว่า OpenAI จะไม่ระดมทุนผ่านการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรกในปีนี้ เนื่องจากมุ่งเน้นเรื่องความปลอดภัย หุ้นเอเชียอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับ AI ก็ร่วงลงเช่นกัน โดย SK Hynix ของเกาหลีใต้ลดลง 5.3% Samsung Electronics ลดลง 2.8% Tokyo Electron ของญี่ปุ่นลดลง 0.9% และ Kioxia Holdings ดิ่งลง 6% ดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้ลดลง 2.5% มาอยู่ที่ 6,739.68 จุด ดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่นลดลง 0.8% มาอยู่ที่ 63,474.58 จุด ดัชนี Hang Seng ของฮ่องกงเพิ่มขึ้น 0.3% มาอยู่ที่ 24,886.81 จุด และดัชนี Shanghai Composite เพิ่มขึ้น 0.2% มาอยู่ที่ 3,894.28 จุด ราคาน้ำมันปรับขึ้นมากกว่า 3% หลังจากซาอุดีอาระเบียปิดท่อส่งน้ำมันสายสำคัญที่ใช้เลี่ยงช่องแคบฮอร์มุซหลังเกิดการโจมตี โดยน้ำมันดิบเบรนต์เพิ่มขึ้น 3.2% มาอยู่ที่ 107.94 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และน้ำมันดิบอ้างอิงของสหรัฐเพิ่มขึ้น 3.2% มาอยู่ที่ 103.26 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

หุ้น SoftBank Group ร่วงลงมากกว่า 13% ในช่วงเช้าวันจันทร์ที่ตลาดโตเกียว นับเป็นการปรับตัวลงแรงที่สุดในรอบเกือบ 3 เดือน หลังผู้บริหารระดับสูงของ OpenAI และ Anthropic เรียกร้องให้นักพัฒนาชะลอการพัฒนา AI ขั้นสูงเพื่อให้ความสำคัญกับความปลอดภัย สร้างความกังวลต่อการเดิมพันครั้งใหญ่ของ SoftBank ในเทคโนโลยี AI โดย SoftBank เป็นหนึ่งในผู้สนับสนุนรายใหญ่ที่สุดของ OpenAI และมีแผนเพิ่มเงินลงทุนสะสมในบริษัทผู้พัฒนา ChatGPT เป็นเกือบ 6.5 หมื่นล้านดอลลาร์ภายในเดือนตุลาคม ขณะที่บริษัทยังมีแผนออกพันธบัตรสำหรับนักลงทุนรายย่อยมูลค่า 1 ล้านล้านเยน หรือประมาณ 6.5 พันล้านดอลลาร์ และเตรียมกู้เงินอีก 1 หมื่นล้านดอลลาร์โดยเชื่อมโยงกับหุ้น OpenAI เพื่อสนับสนุนดีลต่าง ๆ รวมถึงการเข้าซื้อ ABB Robotics และ DigitalBridge ตลอดจนแผนสร้างศูนย์ข้อมูลในหลายประเทศทั่วโลก Yugo Tsuboi หัวหน้านักกลยุทธ์ของ Daiwa Securities ระบุว่าตลาดกังวลว่ามูลค่าของ OpenAI อาจไม่สูงเท่าที่เคยคาดการณ์ไว้ และนักลงทุนจับตาสถานการณ์อย่างใกล้ชิด เนื่องจากยังไม่ทราบว่าการพัฒนา AI จะชะลอตัวลงมากเพียงใด ขณะที่หุ้น SoftBank ปรับตัวลงราว 30% จากจุดสูงสุดเมื่อเดือนมิถุนายน หลังมีรายงานว่าแผนเสนอขายหุ้นต่อประชาชนเป็นครั้งแรกของ OpenAI อาจถูกเลื่อนออกไป ด้าน Dario Amodei ซีอีโอของ Anthropic ระบุว่าการชะลอการพัฒนาขีดความสามารถของ AI ระดับแนวหน้าไม่ได้หมายความว่าการใช้จ่ายหรือการเติบโตของอุตสาหกรรมจะชะลอตัวตามไปด้วย

SoftBank Group กำหนดอัตราดอกเบี้ยหุ้นกู้สำหรับนักลงทุนรายย่อยมูลค่า 1 ล้านล้านเยน หรือประมาณ 6.3 พันล้านดอลลาร์ ที่ระดับ 4.75% สำหรับหุ้นกู้อายุ 7 ปี ท่ามกลางอัตราดอกเบี้ยในญี่ปุ่นที่ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งช่วยเพิ่มความน่าสนใจของการลงทุนในตราสารหนี้ และอาจกระตุ้นให้บริษัทญี่ปุ่นหันมาระดมทุนจากนักลงทุนรายย่อยมากขึ้น อัตราดอกเบี้ยดังกล่าวอยู่ในระดับค่อนข้างสูงของกรอบ 4.3-4.9% ที่ SoftBank ประกาศไว้เมื่อเดือนสิงหาคม และสูงกว่าค่าเฉลี่ยของหุ้นกู้บริษัทสกุลเงินเยนสำหรับนักลงทุนรายย่อยที่ออกในญี่ปุ่นปีนี้ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 2.3% อย่างมาก การออกหุ้นกู้ครั้งนี้เกิดขึ้นในช่วงที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีพุ่งทะลุ 3% เป็นครั้งแรกในรอบประมาณ 30 ปี ทำให้ตราสารหนี้เริ่มมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับครัวเรือนญี่ปุ่น Kazuma Ogino นักวิเคราะห์เครดิตอาวุโสของ Nomura Securities มองว่าทั้งระดับผลตอบแทนและขนาดการออกหุ้นกู้ที่สูงถึง 1 ล้านล้านเยนอาจช่วยดึงดูดนักลงทุนรายย่อยหน้าใหม่เข้าสู่ตลาด ตลาดหุ้นกู้รายย่อยของญี่ปุ่นกำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว โดยมูลค่าการออกหุ้นกู้บริษัทสกุลเงินเยนสำหรับนักลงทุนรายย่อยตั้งแต่ต้นปีจนถึงวันที่ 4 กันยายนเพิ่มขึ้นแตะ 2.88 ล้านล้านเยน ซึ่งรวมดีลของ SoftBank มูลค่า 1 ล้านล้านเยนแล้ว และสูงกว่ายอดการออกตลอดทั้งปีของทุกปีที่ผ่านมา การเติบโตดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงที่บริษัทญี่ปุ่นมีความต้องการเงินทุนเพิ่มขึ้น ทั้งสำหรับการควบรวมและซื้อกิจการและการลงทุนเพื่อการเติบโต Ogino ระบุว่าการหันมาระดมทุนจากนักลงทุนรายย่อยช่วยกระจายแหล่งเงินทุนและลดแรงกดดันต่อส่วนต่างผลตอบแทนของตราสารหนี้ แนวโน้มนี้อาจเป็นประโยชน์ทั้งต่อบริษัทที่ต้องการเพิ่มช่องทางระดมทุนและนักลงทุนรายย่อยที่กำลังมองหาผลตอบแทนสูงขึ้น พร้อมช่วยขยายฐานตลาดหุ้นกู้รายย่อยของญี่ปุ่นในช่วงที่ประเทศกำลังเข้าสู่สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

คณะกรรมการการค้าที่เป็นธรรม (Fair Trade Commission) กำลังดำเนินการเพื่อออกคำเตือนไปยัง Japan Post กรณีละเมิดกฎหมายฟรีแลนซ์ โดยมีรายงานเมื่อวันที่ 27 ว่า คณะกรรมการฯ มีแนวโน้มที่จะชี้ว่าการที่ Japan Post ไม่ได้แจ้งเงื่อนไข เช่น กำหนดวันจ่ายค่าตอบแทน ให้แก่ผู้ประกอบการอิสระที่รับงานจ้าง เช่น วิทยากรฝึกอบรม ล่วงหน้า และการจ่ายค่าตอบแทนล่าช้า ถือเป็นการละเมิดกฎหมาย ตามแหล่งข่าว ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2024 เป็นต้นมา Japan Post ได้ว่าจ้างผู้ประกอบการอิสระจำนวนกว่าหนึ่งร้อยราย โดยไม่ได้แจ้งเงื่อนไขการค้าเป็นลายลักษณ์อักษรล่วงหน้า ภายใต้กฎหมายฟรีแลนซ์ หากไม่ระบุวันจ่ายค่าตอบแทน จะต้องจ่ายภายในวันงานเสร็จ แต่ Japan Post จ่ายหลังจากวันงานเสร็จ ยกเว้นบางกรณี Japan Post เปิดเผยว่า จากการตรวจสอบภายในระหว่างเดือนกันยายนถึงตุลาคมปีที่แล้ว พบธุรกรรมที่อาจละเมิดกฎหมายอย่างน้อย 380 รายการในสำนักงานใหญ่และสาขา เกี่ยวกับงานจ้าง เช่น วิทยากรฝึกอบรมพนักงาน ผู้เชี่ยวชาญ และการพิมพ์เอกสารโฆษณา เนื่องจากข้อบังคับภายในไม่สมบูรณ์และการประชาสัมพันธ์ไม่เพียงพอ บริษัทจึงได้แก้ไขข้อบังคับในเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ บริษัทยอมรับว่าอยู่ระหว่างการตรวจสอบ และให้ความเห็นว่า "เคยไม่ได้แจ้งเงื่อนไขการค้าล่วงหน้า จะประชาสัมพันธ์ข้อบังคับที่แก้ไขแล้วต่อไป"

ซอฟต์แบงก์ กรุ๊ป กำลังเตรียมออกหุ้นกู้สกุลเงินเยนอายุ 7 ปี มูลค่าประมาณ 1 ล้านล้านเยน หรือ 6.26 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ มุ่งเป้านักลงทุนรายย่อยในญี่ปุ่น ซึ่งจะเป็นการออกหุ้นกู้ครั้งใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมาโดยบริษัทญี่ปุ่น ข้อเสนอดังกล่าวมีขึ้นในขณะที่ส่วนต่างสวอปผิดนัดชำระหนี้ 5 ปีของอินวิเดียปรับตัวขึ้นแตะ 80.77 จุดเบสิส ณ วันที่ 19 สิงหาคม สูงกว่าจุดสูงสุดเมื่อปลายเดือนกรกฎาคม และเพิ่มขึ้นประมาณ 90% นับตั้งแต่ต้นปี อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวในสหรัฐฯ เยอรมนี และญี่ปุ่น ปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ โดยนักลงทุนระบุว่าอุปทานหุ้นกู้จากกลุ่มไฮเปอร์สเกลเลอร์เป็นปัจจัยสนับสนุน หนี้โครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์คิดเป็นสัดส่วนสูงถึง 30% ของการออกตราสารหนี้ใหม่สุทธิในดัชนีระดับลงทุนบางดัชนีในปีนี้ ตามความเห็นในตลาดสินเชื่อภาคเอกชนที่รอยเตอร์สอ้างถึง ตลาดหุ้นกู้บริษัทที่มุ่งเป้านักลงทุนรายย่อยของญี่ปุ่นโดยรวมกำลังจะทำสถิติสูงสุดที่ 2.8 ล้านล้านเยนในปีนี้ ตามรายงานของนิกเคอิ แต่การออกหุ้นกู้ของซอฟต์แบงก์จะทำให้ทุกอย่างที่เคยทำมาก่อนดูเล็กลงไปถนัดตา ออราเคิลส่งสัญญาณเตือนด้านเครดิตที่ชัดเจนที่สุดในภาคธุรกิจนี้ โดยส่วนต่างสวอปผิดนัดชำระหนี้ 5 ปีของบริษัทพุ่งเกิน 200 จุดเบสิสในเดือนกรกฎาคม 2026 ซึ่งสูงกว่าดัชนีหุ้นกู้ระดับลงทุนประมาณ 4 เท่า และเป็นระดับที่ไม่เคยเห็นมาก่อนนับตั้งแต่วิกฤตการเงินปี 2008