Binance ทุ่ม 100 ล้านดอลลาร์ ซื้อหุ้น Circle ดีลร่วมดัน USDC 5 ปี

มาตรา 4(a)(11) ของ GENIUS Act ซึ่งประกาศใช้ในเดือนกรกฎาคม 2025 บัดนี้ห้ามผู้ออกสเตเบิลคอยน์ที่ได้รับอนุญาตอย่างชัดเจนมิให้จ่ายดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการถือโทเคนให้แก่ผู้ถือ ส่งผลให้โมเดลธุรกิจที่สร้างรายได้จากเงินสำรองซึ่งผู้ออกเก็บไว้ทั้งหมดนั้นถูกตรึงไว้อย่างแน่นหนา Tether ผู้ออก USDT เป็นผู้ถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐรายใหญ่ที่สุดอันดับที่ 17 ของโลก ด้วยความเสี่ยงจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐทั้งทางตรงและทางอ้อมประมาณ 1.41 แสนล้านดอลลาร์ ณ ไตรมาสแรกของปี 2026 ตามรายงานการรับรองของ BDO Italia ขณะที่ Morgan Stanley คาดการณ์ว่าผู้ออกสเตเบิลคอยน์อาจถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐรวมกันถึง 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 รายงาน 10-K ของ Circle ที่ยื่นต่อ SEC สำหรับปีงบประมาณ 2025 แสดงรายได้รวม 2.75 พันล้านดอลลาร์ โดย 2.64 พันล้านดอลลาร์ หรือ 96% มาจากรายได้จากเงินสำรอง แต่บริษัทยังคงขาดทุนสุทธิ 70 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากต้นทุนการจ่ายผลตอบแทนสูงถึง 1.66 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงประมาณ 1.36 พันล้านดอลลาร์ที่จ่ายให้ Coinbase และการเพิ่มขึ้น 152.1 ล้านดอลลาร์ที่เป็นผลจาก Binance Tether ซึ่งไม่มีพันธมิตรขนาดเท่า Coinbase เก็บไว้ได้ประมาณ 3.0 ถึง 3.5 เซนต์ต่อดอลลาร์ต่อปี เทียบกับ 0.8 ถึง 1.0 เซนต์ของ Circle โดยมีกำไรสุทธิ 13 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024 และ 1.04 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปี 2026 พร้อมเงินสำรองส่วนเกิน 8.23 พันล้านดอลลาร์ ในเดือนกันยายน 2026 Circle ขายหุ้นมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ให้ Binance เป็นหุ้นสามัญประเภท A จำนวน 1,237,011 หุ้น ในราคาหุ้นละ 80.84 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นส่วนลด 5% พร้อมข้อตกลงระยะเวลาห้าปีที่จ่ายค่าธรรมเนียมจูงใจรายเดือนให้ Binance จาก USDC ที่ถือผ่านโครงสร้าง Modular Smart Contract Wallet ของ Circle ขณะที่เส้นตายการบังคับใช้ในวันที่ 18 มกราคม 2027 ใกล้เข้ามา โดย Tether ครองส่วนแบ่งตลาดประมาณ 60% และ Circle อยู่ที่ 24%

บลูมเบิร์กรายงานเมื่อวันที่ 23 กันยายนว่า รัฐบาลสหรัฐฯ ภายใต้การนำของทรัมป์กำลังพิจารณาแนวคิดที่จะส่งเสริมการใช้สเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับดอลลาร์ในต่างประเทศ ผ่านการร่วมทุนกับภาคเอกชน โดยมีเป้าหมายเพื่อพยุงสถานะของดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินหลักของโลก และเพิ่มความต้องการถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เบื้องหลังแนวคิดนี้คือกฎหมาย GENIUS ที่ผ่านความเห็นชอบเมื่อเดือนกรกฎาคม 2568 ซึ่งวางกรอบการกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงินในระดับสหพันธรัฐ และกำหนดให้ผู้ออกต้องมีสินทรัพย์ค้ำประกันแบบหนึ่งต่อหนึ่งด้วยเงินดอลลาร์สหรัฐหรือพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น เป็นต้น กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้เผยแพร่ร่างกฎระเบียบเพื่อรองรับการบังคับใช้กฎหมายดังกล่าวเมื่อวันที่ 17 สิงหาคม และเริ่มเปิดรับฟังความคิดเห็นแล้ว โดยกฎหมายนี้มีกำหนดบังคับใช้ในวันที่ 18 มกราคม 2570 กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ระบุว่าผู้ออกสเตเบิลคอยน์ถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และหลักทรัพย์รัฐบาลอายุสั้นอยู่แล้วเป็นมูลค่าราว 2 แสนล้านดอลลาร์ แนวคิดนี้มีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กระทรวงการต่างประเทศสหรัฐฯ และบรรษัทการเงินเพื่อการพัฒนาระหว่างประเทศของสหรัฐฯ เข้าร่วมด้วย แต่ยังอยู่ในขั้นพิจารณา ยังไม่มีความชัดเจนเกี่ยวกับประเทศเป้าหมาย บริษัทที่ร่วมมือ ขนาดของเงินทุน และกำหนดเวลาดำเนินการ

ธนาคารต่างๆ เสี่ยงที่จะสูญเสียรายได้จากธุรกรรมชำระเงินถึง 2.3 แสนล้านดอลลาร์ จากการที่สเตเบิลคอยน์ เงินฝากที่แปลงเป็นโทเคน และสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง กำลังก้าวจากขั้นทดลองสู่การใช้งานเชิงพาณิชย์ ตามรายงาน World Payments Report 2027 ของสถาบันวิจัย Capgemini รายงานฉบับนี้คาดการณ์ว่าเครื่องมือเหล่านี้จะมีสัดส่วนประมาณร้อยละ 4 ของปริมาณธุรกรรมชำระเงินทั่วโลกภายในปี 2030 ซึ่งจะกัดกร่อนกระแสรายได้ที่มีอัตรากำไรสูง เช่น ส่วนต่างอัตราแลกเปลี่ยน ธุรกิจธนาคารตัวแทน รายได้จากเงินคงค้าง และค่าธรรมเนียมการประมวลผลธุรกรรม การนำไปใช้อย่างแพร่หลายอาจปลดล็อกเงินได้มากถึง 4 ล้านล้านดอลลาร์ที่ปัจจุบันติดอยู่ในบัญชีเพื่อการชำระบัญชีและบัญชีสภาพคล่อง ขณะที่ลูกค้าองค์กรเกือบร้อยละ 60 ระบุว่าพร้อมที่จะใช้บริการสเตเบิลคอยน์จากผู้ให้บริการที่ไม่ใช่ธนาคาร หากพันธมิตรธนาคารของตนไม่สามารถก้าวให้ทัน ธนาคารต่างๆ มองว่าเงินฝากที่แปลงเป็นโทเคนเป็นเรื่องสำคัญอันดับต้นในระยะใกล้นี้ แต่มีเพียงร้อยละ 21 ของธนาคารที่จัดอยู่ในกลุ่มผู้นำที่กำลังขยายการใช้งานเครื่องมือเงินอัจฉริยะแบบเร่งความเร็วอย่างน้อยหนึ่งประเภทอย่างจริงจัง ขณะที่อีกร้อยละ 79 ยังอยู่ระหว่างการประเมินจุดยืนของตน เยอโรน เฮิลเชอร์ หัวหน้าฝ่ายบริการธุรกรรมชำระเงินระดับโลกของ Capgemini กล่าวว่าอุตสาหกรรมกำลังเข้าสู่ช่วงเวลาของการพลิกผันครั้งสำคัญที่สุดนับตั้งแต่การถือกำเนิดของธนาคารดิจิทัล และเมื่อมีเงินถึง 2.3 แสนล้านดอลลาร์อยู่ในความเสี่ยง ธนาคารต่างๆ ต้องตัดสินใจว่าต้องการมีบทบาทอย่างไรในระบบนิเวศที่กำลังเกิดขึ้นใหม่นี้