บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) หรือ KKPS ปรับเพิ่มคำแนะนำหุ้น บริษัท ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ TU จาก "ถือ" เป็น "ซื้อ" พร้อมปรับเพิ่มราคาเป้าหมายจากเดิม 13.30 บาท เป็น 16.00 บาท โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันที่ 12.40 บาท ยังมี upside ที่น่าสนใจ วันนี้ ณ เวลา 10:14 น. ราคาหุ้น TU อยู่ที่ระดับ 13.10 บาท บวก 0.70 บาท หรือ 5.65% ราคาสูงสุด 13.30 บาท ราคาต่ำสุด 12.90 บาท ด้วยมูลค่าซื้อขาย 214.97 ล้านบาท ทางฝ่ายวิจัยประเมินแนวคิดการลงทุนใน TU มี 2 ประเด็นสำคัญ คือ ธุรกิจหลัก (ex-ITC) ถูกประเมินมูลค่าต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับมูลค่าการถือหุ้นในบริษัท ไอ-เทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ ITC และธุรกิจหลักมีแนวโน้มเปลี่ยนจากปัจจัยฉุดผลประกอบการมาเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตในระยะต่อไป โดย TU ถือหุ้น 79.3% ใน ITC เมื่อหักมูลค่าหุ้น ITC ที่ TU ถืออยู่จากมูลค่าตลาดรวมของ TU แล้ว จะเหลือมูลค่าธุรกิจหลัก (ex-ITC) ราว 7.0 พันล้านบาท หรือคิดเป็น P/E เพียง 3.5 เท่า สำหรับปี 2569 แม้ว่าธุรกิจดังกล่าวจะสร้างกำไรคิดเป็น 42% ของกำไรรวมในปี 2568 และคาดว่าจะเพิ่มเป็น 47% ในปี 2571 ฝ่ายวิจัยคาดว่าอัตรากำไรสุทธิของธุรกิจ ex-ITC จะเพิ่มขึ้นจาก 1.7% ในปี 2569 เป็น 2.3% ในปี 2571 และสนับสนุนให้กำไรต่อหุ้น (EPS) เติบโตในอัตราเฉลี่ย 18% ต่อปีในช่วง 3 ปีข้างหน้า ขณะที่ KKPS คาดว่า ROA ของ TU จะเพิ่มขึ้นจาก 2.6% ในปี 2568 เป็น 3.7% ในปี 2571 และได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปรับปรุง (normalized earnings) ในปี 2569-2571 ขึ้นเฉลี่ย 16% ด้านผลตอบแทนจากเงินปันผล ประเมินว่า TU จะมี Dividend yield อยู่ที่ 5.9% ในปี 2569 และ 6.7% ในปี 2570 ขณะที่ประมาณการ P/E ลดลงจาก 10.02 เท่าในปี 2569 เหลือ 7.73 เท่าในปี 2571 ทั้งนี้ ได้ออกรายงานวิเคราะห์ ITC ควบคู่กันและปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น "ซื้อ" เช่นเดียวกับ TU เนื่องจากทั้งสองบริษัทมีความเชื่อมโยงกันในเชิงโครงสร้างการถือหุ้นและผลประกอบการ
Thai Union Group PCLKKPS upgraded TU from Hold to Buy and lifted its target price from 13.30 to 16.00 baht on expected 18% average annual EPS growth.
i-Tail Corp. PCLKKPS raised its recommendation on ITC to Buy in a parallel report, citing the linked shareholding and operating results with TU.
Kiatnakin Phatra Bank Public Company Limited