ทิสโก้ คาดรัฐขยายไทยช่วยไทยพลัส 1-2 เดือน กดดันหุ้นค้าปลีก

MacroAnalystCommodity
โดย ทันหุ้น·TH·อ่านต้นฉบับ
สรุป · ทำไมข่าวนี้ถึงสำคัญ

บล.ทิสโก้ ระบุว่านายอนุทิน ชาญวีรกูล นายกรัฐมนตรี ประกาศเมื่อวันศุกร์ว่ารัฐบาลต้องการขยายโครงการไทยช่วยไทยพลัส ซึ่งเดิมกำหนดสิ้นสุดปลายเดือนกันยายนนี้ โดยใช้วงเงินงบประมาณที่เหลืออยู่ ฝ่ายวิจัยคาดว่ารัฐบาลอาจนำเงินที่ไม่ได้ใช้จากมาตรการอื่นภายใต้วงเงินงบประมาณเดิม 2 แสนล้านบาทมาเสริม ซึ่งน่าจะเพียงพอสำหรับการขยายโครงการประมาณ 1 เดือน หรือคิดเป็นวงเงิน 2.5 หมื่นล้านบาท หรืออย่างมากที่สุด 2 เดือน ฝ่ายวิจัยทิสโก้มองว่าโครงการดังกล่าวจะส่งผลกระทบเชิงลบต่อกลุ่มพาณิชย์โดยเฉพาะธุรกิจค้าปลีก เพราะเป็นการยืดระยะเวลาของปัจจัยกดดันที่ภาคธุรกิจเผชิญอยู่แล้ว โดยการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมในเดือนกรกฎาคมอยู่ในระดับติดลบเกือบทั้งกลุ่ม ยกเว้นเพียง CPALL ที่ได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวแม้อัตราการเติบโตจะอยู่เพียง 1-2% ขณะที่ CPAXT ซึ่งมี Makro ติดลบ 1% และ Lotus’s ติดลบ 4% และ BJC ติดลบ 1% ยังคงรายงาน SSSG ในระดับติดลบ และฝ่ายวิจัยคาดว่าตัวเลขดังกล่าวอาจยังคงอ่อนแอในเดือนสิงหาคมเช่นกัน หากโครงการได้รับการขยายต่อเนื่องไปจนถึงเดือนตุลาคมหรือพฤศจิกายน ความอ่อนแอของ SSSG อาจส่งผลต่อเนื่องไปยังผลประกอบการในไตรมาส 4/69 ขณะที่ราคาน้ำมัน Brent ปรับขึ้นแตะระดับ 100 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่วันที่ 23 กรกฎาคม ซึ่งราคาพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้นอาจเป็นหนึ่งในเหตุผลสำคัญที่ทำให้นายกรัฐมนตรีต้องการขยายโครงการสนับสนุนการใช้จ่ายดังกล่าว สำหรับผู้ประกอบการค้าปลีกที่เผชิญกับ SSSG ที่อ่อนแออยู่แล้ว ปัจจัยนี้จะเพิ่มแรงกดดันต่ออัตรากำไรผ่านต้นทุนด้านโลจิสติกส์ การขนส่ง และค่าสาธารณูปโภคที่สูงขึ้น ซึ่งตอกย้ำมุมมองของฝ่ายวิจัยว่าปี 2569 ยังคงเป็นปีที่ท้าทายสำหรับกลุ่ม Commerce นอกจากนี้ยังมองว่าราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงอาจทำให้ตลาดเพิ่มความคาดหวังว่าธนาคารแห่งประเทศไทยจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเร็วกว่าที่คาดไว้ ภายใต้สถานการณ์ดังกล่าวเงินลงทุนอาจหมุนออกจากธีมการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจซึ่งรวมถึงกลุ่ม Commerce นอกเหนือจากกลุ่มท่องเที่ยว ขนส่ง และการแพทย์ ไปสู่กลุ่มพลังงานและกลุ่มธนาคารมากขึ้น

ผลกระทบต่อหุ้น 3

Consumer Staples▼ · 2 หุ้น
Berli Jucker PCL
BJC
▼ ลบอุปสงค์ความเกี่ยวข้อง

BJC's same-store sales fell 1% and the Thai Chai Thai Plus extension prolongs weak retail demand, with high energy costs further pressuring margins.

CP Axtra Public Company Limited
CPAXT
▼ ลบอุปสงค์ความเกี่ยวข้อง

CPAXT's Makro same-store sales fell 1% and Lotus's fell 4%, and the Thai Chai Thai Plus extension prolongs the retail weakness into Q4 2026.

Digital Finance & Tokenization▼ · 1 หุ้น
CP ALL Public Company Limited
CPALL
▼ ลบอุปสงค์ความเกี่ยวข้อง

CPALL's same-store sales growth was only 1-2% and the programme extension prolongs retail-sector pressure, with higher energy costs adding margin pressure.

© 2026 MarketDXNews