บล.เอเชีย พลัส ระบุ TOP รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2 ปี 2569 เท่ากับ 8.6 พันล้านบาท ลดลง 56.0% จากไตรมาสก่อน เป็นไปตามคาด ถูกกดดันจากรายการพิเศษที่พลิกเป็นค่าใช้จ่ายรวม 7.7 พันล้านบาท จากงวดก่อนเป็นรายได้ราว 9.9 พันล้านบาท หลักจากบันทึกกลับเป็นขาดทุนสต๊อกน้ำมันรวม NRV 7.6 พันล้านบาท และขาดทุนจาก FX 689.5 ล้านบาท ขณะที่กำไรปกติเพิ่มขึ้น 69.6% จากไตรมาสก่อน มาอยู่ที่ 1.6 หมื่นล้านบาท รับผลบวกจากธุรกิจโรงกลั่น โดย Market GRM เพิ่มขึ้นเป็น 21.2 จาก 12.6 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล จากภาวะสงครามที่ทำให้ Spread ทุกผลิตภัณฑ์ปรับตัวเพิ่มขึ้น ฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ราว 2.9 หมื่นล้านบาท และคาดกำไรปกติไตรมาส 3 จะลดลงจากไตรมาส 2 ภายใต้สมมติฐานสงครามไม่รุนแรงเช่นรอบแรก พร้อมแนะนำเพียง Trading ตาม Fund Flow กลุ่มพลังงานและปิโตรเคมี โดยคาดเงินปันผลทั้งปี 2569 ราว 4.20 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Dividend Yield 6.6% ต่อปี และครึ่งปีแรกน่าจะจ่ายราว 2.0-2.2 บาท รอประชุมอนุมัติ 27 สิงหาคม ด้าน บล.กรุงศรี มอง Slightly positive ต่อกำไรปกติไตรมาส 2 ปี 2569 ราว 1.7 หมื่นล้านบาท โตสูงทั้งเทียบปีก่อนและไตรมาสก่อน ใกล้เคียงคาด โดยการปิดช่องแคบฮอร์มุซทำให้ supply น้ำมันตึงตัว หนุนค่าการกลั่นเพิ่มเป็น 21.2 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 308% เทียบปีก่อน และ 68% เทียบไตรมาสก่อน คงมุมมองครึ่งหลังปี 2569 กำไรปกติโตเทียบปีก่อนจาก supply ตึงตัว แต่ชะลอเทียบครึ่งปีแรกจาก crude premium อยู่ในระดับสูง และ product spread เริ่มลดลง ฝ่ายวิจัย roll over ไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 70.0 บาทต่อหุ้น คงคำแนะนำ Neutral ราคาปัจจุบันใกล้เต็มมูลค่า สะท้อนกำไรที่อยู่ในระดับสูงกว่าปกติในปี 2569-2570 ไปแล้วระดับหนึ่ง คงมุมมองสามารถถือรับปันผล และรอดู upside จากความคืบหน้าของข้อพิพาทโครงการ CFP
Asia Plus Group Holdings PCL
Bank of Ayudhya PCL
Thai Oil Public Company LimitedStrait of Hormuz closure tightened oil supply, lifting refining margins and boosting core profit.
