ยูบีเอสลดอันดับเอ็นเอ็กซ์พีเป็นถือ รับความเสี่ยงสินค้าคงคลังจีนและเอไอ

Analyst

สรุป · ทำไมข่าวนี้ถึงสำคัญ

ยูบีเอสลดอันดับหุ้นเอ็นเอ็กซ์พี เซมิคอนดักเตอร์ จากซื้อเป็นถือ และปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 270 ดอลลาร์ จาก 305 ดอลลาร์ โดยอ้างถึงความเสี่ยงจากการปรับฐานสินค้าคงคลังยานยนต์ในจีน และการมีส่วนร่วมที่จำกัดในศูนย์ข้อมูลเอไอ ธนาคารระบุว่า ยอดขายส่งและขายปลีกรถยนต์นั่งส่วนบุคคลของจีนลดลงร้อยละ 23 และร้อยละ 20 ตามลำดับตั้งแต่ต้นปีนี้ ซึ่งตรงกันข้ามกับการเพิ่มขึ้นร้อยละ 25 ของรายได้จากจีนของเอ็นเอ็กซ์พีในไตรมาสที่สอง ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงที่ลูกค้าสะสมสินค้าคงคลังชิปส่วนเกินก่อนการปรับฐานในปี 2027 เอ็นเอ็กซ์พีสร้างรายได้ร้อยละ 17 จากจีน และร้อยละ 55 จากยานยนต์ ทำให้มีความเสี่ยงเป็นพิเศษ ในขณะที่รายได้จากโครงสร้างพื้นฐานเอไอคาดว่าจะเกิน 500 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 หรือประมาณร้อยละ 3 ของยอดขายกลุ่ม เทียบกับกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สำหรับคู่แข่งอย่างอินฟินีออน เท็กซัส อินสทรูเมนท์ส อนาล็อก ดีไวซ์ และเอสทีไมโครอิเล็กทรอนิกส์ ยูบีเอสคาดการณ์ว่ากำไรต่อหุ้นของเอ็นเอ็กซ์พีจะเติบโตในอัตราร้อยละ 18 ต่อปีระหว่างปี 2026 ถึง 2029 เทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ร้อยละ 34 และปรับลดประมาณการกำไรปี 2026 ถึง 2030 ลงร้อยละ 5 ถึง 9 เพื่อสะท้อนความเสี่ยงสินค้าคงคลังจีน หุ้นซื้อขายที่ 13 เท่าของกำไรคาดการณ์ปี 2027 และมีส่วนลดร้อยละ 24 เมื่อเทียบกับคู่แข่งใกล้เคียง ซึ่งให้การป้องกันขาลงที่มีนัยสำคัญ