Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd

塩湖股份が2026年中間決算を発表した。営業総収入は130億5200万元で前年同期比79.88%増、親会社株主に帰属する純利益は61億6900万元で前年同期比137.88%増となった。営業活動によるキャッシュ・フローは62億8200万元の純流入で、前年同期比1.38%増。自己資本比率は14.07%、粗利率は71.39%、ROEは12.92%、希薄化後1株当たり利益は1.17元。株主数は23万6600戸で、上位10大株主の持株比率は総株式の47.82%を占める。

拓斯達は1億4700万元で来勒光電の株式49%を取得し、高景気の光通信分野に参入する計画だ。取引完了後、来勒光電は拓斯達の持分法適用会社となり、売却側は6カ月以内に拓斯達のA株を3000万元以上購入することを約束する。拓斯達は上半期に売上高12億8800万元を計上し、前年同期比18.61%増、親会社株主に帰属する純利益は1億400万元で、前年同期比262.99%増となった。同社は2026年7月に香港証券取引所へ2度目のIPO申請を行っており、現在手続きが順調に進んでいる。また、炭酸リチウム価格は7月22日に1トン当たり13万2500元の安値を付けた後、反発を続けており、8月以降の累計上昇率は14.17%に達した。リチウム鉱山株の半期決算は総じて大幅に改善し、塩湖股份、西部鉱業、赣鋒锂業など7社の純利益は前年同期比で倍増した。

8月25日夜、上海・深セン両市場の複数の上場企業が重要公告を発表した。万華化学の子会社であるハンガリーのボルショッドケムは、MDIやTDIなどの一貫生産設備の定期修理を完了し、通常生産を再開した。CICCは、プロ投資家向けに額面総額800億元を超えない社債を公募発行する承認を得た。滬電股份の上半期純利益は29億2300万元で前年同期比73.72％増。欧科億の上半期純利益は3億7100万元で同47734.24％増。杭電股份の上半期純利益は3億9300万元で同938.67％増。雅化集団の上半期純利益は12億1600万元で同795.48％増。塩湖股份の上半期純利益は61億6900万元で同137.88％増。中鉱資源のジンバブエにおける年産10万トンの硫酸リチウムプロジェクトは、2027年半ばの完成・稼働を見込む。北摩高科は1億2000万元から1億8000万元で自社株買いを行い、従業員持株制度または株式インセンティブに充当する計画だ。

融捷股份の上半期における親会社株主に帰属する純利益は前年同期比で10倍を超えた。リチウム精鉱の生産・販売量の増加とリチウム製品価格の大幅な回復が寄与した。売上高は15億2400万元で前年同期比402.35％増、親会社株主に帰属する純利益は10億200万元で同1076.14％増、非経常損益を除く純利益は10億400万元で同1269.63％増となった。業績は第2四半期に集中し、同期の親会社株主に帰属する純利益は7億2400万元で、上半期の純利益の7割超を占めた。リチウム資源セクターの業績は総じて回復し、塩湖股份、赣锋锂业、天齐锂业など十数社のリチウム鉱山・リチウム塩企業の業績は軒並み倍増、さらには数十倍の伸びとなった。

化工ETF鵬華は2.43％上昇し、最新価格は0.8元となり、連動する中証細分化工産業テーマ指数は2.13％の大幅高となった。材料面では、AI向け新材料の需要が旺盛で、世界のクラウド事業者がAI計算力への投資を拡大しており、AIサーバーの出荷台数は前年比約31％増加する見通しで、上流の重要工程では確定的な受注増が得られている。8月の電子布価格は年内最大の月間上昇幅を記録した。ポリエステル関連では、最近PTA市場の供給が明らかに逼迫しており、複数の生産ラインが減産または停止し、影響を受ける生産能力は約1275万トン、業界全体の生産能力の約13％～14％に相当する。供給の混乱によりPTAの加工マージンは拡大する可能性があり、同時に上流原料の供給制約がポリエステル製品の価格交渉力と利益回復余地を強化する可能性がある。機関は、第3四半期に化学工業セクターが長期的な好景気サイクルに牽引されるバリュエーション修復相場を迎えると強く見ており、業界の供給引き締まり、競争構造の最適化、国内企業による世界シェア獲得という長期的なロジックは変わらず、現在のセクターのバリュエーションは歴史的低水準にあり、短期的な業績悪材料は織り込み済みと指摘している。2026年7月31日時点で、中証細分化工産業テーマ指数の上位10銘柄の合計比率は43.44％で、万華化学、塩湖股份、蔵格鉱業などが含まれる。

A株リチウム鉱山セクターの半期決算が全面回復し、主要企業の収益が大幅に改善した。7月23日までに、リチウム鉱山指数構成銘柄24社のうち21社が半期業績予想を開示し、うち12社が増益、5社が黒字転換、13社の親会社株主に帰属する純利益が10億元を突破した。塩湖股份は上半期の親会社株主に帰属する純利益を60億元から63億元と予想し、前年同期比131％から143％の増加で、収益規模は業界トップとなった。天斉リチウムは業績の伸びが最も高く、親会社株主に帰属する純利益を28.5億元から42.5億元と予想し、前年同期比で3276.35％から4934.91％の急増となった。贛鋒リチウム、天華新能、盛新リチウムはいずれも黒字転換を達成し、それぞれ36.5億元から46億元、22億元から24億元、10億元から12億元の利益を見込んでいる。業界の業績回復は、主に炭酸リチウム価格の中心値の大幅な上昇、下流のエネルギー貯蔵および動力電池の需要拡大、そして企業の生産能力の着実な放出によるものである。

これまでに、深セン市場の化学業界上場企業94社が2026年上半期の業績予想を発表し、6割超の企業が黒字かつ増益を見込み、うち46社は前年同期比50％以上の増益、10社が黒字転換、恒逸石化、東方盛虹、誠志股份などの純利益が10倍超の伸びとなっている。恒逸石化は上半期の親会社株主に帰属する純利益を55億～60億元と予想し、前年同期比2326.31％～2546.88％の増加。これはブルネイ製油所のフル生産・フル販売、広西己錦プロジェクトの生産販売好調、国内PTA・ポリエステル業界の回復が主因。東方盛虹は親会社株主に帰属する純利益を42億～50億元と予想し、同987.39％～1194.51％の増加。石油化学業界の景況感回復と一貫型全産業チェーンの優位性が寄与。誠志股份は親会社株主に帰属する純利益を2.6億～3.2億元と予想し、同1259.43％～1573.15％の増加。クリーンエネルギー事業と先端化学材料セグメントの相乗効果による。栄盛石化は親会社株主に帰属する純利益を50億～52億元と予想し、同730.45％～763.67％の増加。超大型石油化学一貫装置による規模効果の発揮が背景。塩湖股份は親会社株主に帰属する純利益を60億～63億元と予想し、同131.38％～142.95％の増加。カリ肥料とリチウム塩の二大主力事業で数量・価格ともに上昇した。

深セン市場で上半期の業績予想を開示した化学業界の上場企業94社のうち、6割超が黒字かつ増益を見込み、うち46社は前年同期比50％以上の増益、10社は黒字転換を果たした。恒逸石化は親会社株主に帰属する純利益を55億元から60億元と予想し、前年同期比2326.31％から2546.88％の増加。東方盛虹は同42億元から50億元で987.39％から1194.51％の増加。誠志股份は同2.6億元から3.2億元で1259.43％から1573.15％の増加。栄盛石化は同50億元から52億元で730.45％から763.67％の増加を見込み、17億元の従業員持ち株制度も導入した。塩湖股份は同60億元から63億元で131.38％から142.95％の増加を予想し、上半期の塩化カリウム生産量は168.17万トン、販売量は224.73万トン、炭酸リチウム生産量は4.94万トン、販売量は3.91万トンとなった。総じて、2026年上半期の深セン市場化学業界は、需給構造の最適化、製品価格の回復、大手企業の一貫生産優位性の発揮が重なり、全面回復と大手主導の力強い上昇基調を示した。

7月8日、計20社が機関投資家の調査対象となり、うちファンドが15社の調査活動に参加した。天壕能源が最も注目を集め、調査に参加したファンドは16本に上った。5本以上のファンドが集中調査した企業は4社で、緑聯科技と喬鋒智能はそれぞれ9本のファンドから合同調査を受けた。セクター別では、深セン市場メインボード5社、創業板9社、科創板1社。時価総額が1000億元を超えるのは勝宏科技と塩湖股份で、100億元未満は嘉曼服飾、天壕能源、零点有数など6社。直近5日間で株価が上昇したのは嘉曼服飾と華数伝媒のみで、上昇率はそれぞれ4.26％と1.72％、下落は13銘柄に達し、勝宏科技、塩湖股份、国能日新の下落率が大きかった。資金面では、鋒龍股份の直近5日間の主力資金純流入が4億2900万元でトップ、崇達技術と喬鋒智能はそれぞれ2億5200万元と2億元の純流入となった。業績面では、塩湖股份のみが上半期の業績予想を公表し、純利益の中央値は61億5000万元、前年同期比137.17％増を見込む。

化工ETF鵬華は本日、純購入3.93億口となり、資金が割安な化工セクターに流入した。機関によると、製油・ポリエステルセクターの第2四半期の収益力は顕著に改善し、東方盛虹、華峰化学、塩湖股份などの企業の半期業績予想では純利益が前年同期比で大幅に増加した。聖泉集団は7月13日よりPPOなど一連の製品を15％から20％値上げする計画だ。短期的には、地政学的衝突の緩和と需要期の到来に伴い、化工品の価格差は持続的に修復される見込み。中長期的には、政策による供給側の制約を背景に、業界のバリュエーション中枢は持続的に上昇するとみられる。7月6日の終値時点で、中証細分化化工産業テーマ指数の構成銘柄はまちまちで、東方盛虹が10.04％高と上昇を主導し、化工ETF鵬華の最新気配値は0.86元。