Xingye Leather Technology Co Ltd

A株のリン化インジウム関連銘柄が8月6日に一斉に上昇し、博杰股份と雲南ゲルマニウム業はともに3日連続ストップ高、有研新材は2日連続ストップ高、欧莱新材、興業科技、宿遷聯盛、海特高新などが上昇率上位に並んだ。材料面では、エヌビディアが2026年から2030年にかけて世界のリン化インジウムウェハーの総需要が約20倍に急増すると予測している。しかし、リン化インジウム基板業界の生産拡大は極めて難しく、単一生産ラインへの投資額は12億元を超え、拡大期間は3年から5年に及ぶため、新規供給の放出速度は需要の伸びに大きく遅れている。リン化インジウムは代表的なIII-V族化合物半導体材料であり、光通信や高速電子デバイスにおいて高い材料適合性を持ち、AI計算需要の爆発的増加がその市場規模の持続的拡大を直接けん引している。供給側は硬直的な制約に直面しており、インジウムは希少分散型非鉄金属に属し、約90%の一次インジウムは亜鉛製錬工程の副産物として得られる。中国のインジウム資源埋蔵量は世界首位で、確認埋蔵量は約2万トン、世界の可採埋蔵量の75%を占め、さらに中国はリン化インジウムに対して輸出規制を実施し、インジウムの年間輸出総量を年生産量の30%以下に制限している。複数の証券会社は、上流のインジウム資源が「副産物＋規制」の二重の制約を受けており、リン化インジウム基板は産業チェーンの最上流に位置する製造段階として、現在のAI光モジュールチェーンにおいて最も「ボトルネック」となる部分であり、需給の矛盾は短期的に解消されず、上流の希少資源および大口径基板の量産能力を持つ企業が長期的に恩恵を受けると見ている。