Vail Resorts Inc

ベイル・リゾーツは、スー・デッカー氏が再選を目指さないことを決めたことを受け、取締役会が2027年初頭に新たな取締役を追加する独立した探索を続ける中、物言う株主のオアシス・マネジメントが主導する4人の代替取締役候補の株主指名を受けた。この争いとなっている取締役会プロセスは、ベイル・リゾーツが山岳リゾートポートフォリオ全体で天候の変動、消費者への経済的圧力、労働緊張にどう対応しているかに対する投資家の懸念の高まりを浮き彫りにしている。同社の見通しでは、2029年までに売上高32億ドル、利益3億1000万ドルを目指しており、年間4.2%の売上成長と、現在の1億5680万ドルから1億5320万ドルの利益増加が必要となる。最も楽観的なアナリストの中には、2029年までに利益が約3億6320万ドルまで増加すると予想していたが、アクティビズムと天候の不確実性がその道筋を難しくする可能性がある。短期的な鍵となる触媒は、2026年度の下方修正された見通しの後、来場者数と客単価が安定するかどうかであり、最大のリスクは旅行パターンの変化と高マージンの目的地客の弱さによる更なる圧力にとどまる。

CloudflareのCEO、マシュー・プリンス氏は、ベイル・リゾーツがMGMリゾーツ・インターナショナルのトップであるビル・ホーンブックル氏を取締役に迎えたことを公然と批判し、プリンス氏がパークシティ・マウンテン・リゾートの買収に向けて約5億ドルの提案を進める中、緊張が高まっている。ベイル・リゾーツは2026年7月30日、ホーンブックル氏が2026年8月3日付で10人目の取締役に就任すると発表した。パークシティ出身で元スキーインストラクターのプリンス氏は、同社がリフト設備、人工降雪機、従業員報酬への投資を怠っていると主張し、安全面の不足を地域主導の買収の根拠としている。ベイル・リゾーツはこの提案を拒否し、パークシティ・マウンテンは売却対象ではなく、2016年以降同リゾートに1億2100万ドルの設備投資を行ってきたと述べている。今回の人事は、ベイル・リゾーツが買収防衛の銀行家を雇い、オアシス・キャピタルが委任状争奪戦を検討しているとの報道がある中で行われ、次回の決算説明会は2026年9月24日に予定されている。

ベイル・リゾーツの株価は前回の決算発表以降9.1%上昇し、S&P500をアウトパフォームした。同社が発表した会計年度第3四半期の調整後1株当たり利益は8.81ドルで、Zacksコンセンサス予想の8.97ドルを下回った。一方、売上高は12億1000万ドルと予想通りで、前年同期比7%減となった。記録的な少雪と温暖な気温が来場者数を15%減少させ、マウンテン部門の売上高は6.8%減の11億3000万ドル、宿泊部門の売上高は9.1%減の7530万ドルとなった。経営陣は通期見通しを下方修正し、純利益を1億2800万ドルから1億6200万ドル、リゾート報告EBITDAを7億3500万ドルから7億5500万ドルと予想している。また、2026/2027年シーズンの早期パス販売が数量ベースで約10%減少していると指摘した。同社は総現金とリボルバー利用可能枠で11億ドルの流動性を維持し、1株当たり2.22ドルの四半期配当を宣言した。

ベイル・リゾーツが発表した第1四半期の売上高は12億1000万ドルで、前年同期比7％減となり、アナリスト予想をわずかに下回った。世界30カ所以上で高級山岳リゾートを運営する同社は、EBITDAが予想をわずかに上回ったものの、売上高が未達とまちまちの四半期となった。追跡対象の消費者裁量レジャー施設株10銘柄のうち、グループ全体では売上高コンセンサスを2.6％上回ったが、翌四半期のガイダンスは予想を0.8％下回った。ライブ・ネイションは売上高37億9000万ドルと12.1％増で予想を6.1％上回り、際立った業績を示した。一方、デイブ・アンド・バスターズは売上高5億5920万ドルと1.5％減で予想を3.1％下回り、最も弱かった。スフィア・エンターテインメントは同業他社の中で最も高い売上高成長率を達成し、37.7％増の3億8640万ドルとなった。ユナイテッド・パークス・アンド・リゾーツは売上高2億7830万ドルで3％減、予想と一致した。