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ベルナー・カントナルバンク株、8%割安でも依然割高感
ベルナー・カントナルバンクの株価は、エクセス・リターンズ・モデルに基づくと約8%割安とされるが、銀行セクター全体と比べると依然割高に見える。エクセス・リターンズ・アプローチでは、1株当たり簿価332.97スイスフラン、1株当たり安定利益19.58スイスフランを用いて、1株当たりの本源的価値を約418.87スイスフランと推定しており、これは現在の株価を約8.4%上回る。しかし、株価収益率は約20.2倍で、同業他社平均の約20.7倍に近いものの、銀行業界全体の平均である約11.5倍を大きく上回っており、1スイスフランの利益に対して明確なプレミアムが乗っていることを示している。バリュースコアは6段階中2であり、ベルナー・カントナルバンクは割安というよりは割高寄りと判定され、収益性や資産の質が悪化した場合の安全域は限定的である。