Shenzhen Inovance Tech

匯川技術が2026年上半期の業績速報を発表し、売上高は246億7500万元で前年同期比20.31％増、上場企業株主に帰属する純利益は28億1000万元で前年同期比5.35％減となった。業績悪化の主因は、国内の新エネルギー車需要の落ち込みと原材料費の上昇により新エネルギー車パワートレイン事業の純利益が減少したこと、および為替変動で海外ファンドの公正価値変動益が縮小したことにある。第2四半期の純利益は17億9600万元、第1四半期は10億1300万元で、これに基づくと第2四半期の純利益は前期比77％増となる。

上海北変科技股份有限公司は北京証券取引所への上場申請書類を正式に提出した。今年上半期の売上高は2億7000万～3億3000万元、純利益は2900万～3500万元と、前年同期比でいずれも4割超の増加を見込む。しかし、長期的に見ると、2023年から2025年にかけて売上高は2億8000万元から4億4000万元へと累計で約58％増加した一方、親会社株主に帰属する純利益は4295万7000元から5284万7000元へとわずかに増加したにとどまり、2025年の前年比成長率は2.8％へと大幅に縮小し、業績の失速が顕著である。総合粗利率は3年連続で低下し、29.57％から24.02％へと落ち込んだ。主因は直接材料費が8割超を占める中で銅やアルミの仕入れ価格が上昇し続けていることにある。さらに、匯川技術など上位5社の顧客への販売集中度が56％を超えるため、価格決定権に乏しく、主力製品の販売価格は上昇どころか低下している。売掛金は常に流動資産の約5割を占め、棚卸資産は3年間で112.1％急増した結果、営業キャッシュフロー純額と純利益の比率は3年連続で0.5倍を下回り、2024年には2000万元近い純流出となった。今回のIPOで4億8500万元の調達を計画し、うち1億1000万元を運転資金の補充に充てるが、中核となる資金調達プロジェクトの用地はまだ権利を取得できていない。