Aluminum (CME)

ドナルド・トランプ米大統領は、米国がアルミニウムを大量に必要としており、主にカナダからの輸入に依存していると認めた。これに先立ち同氏は、米国はカナダに依存する必要はないと繰り返し強調していた。両国間の貿易摩擦が激化する中、金属への50％の関税措置が争点の中心となっている。トランプ氏は、オクラホマ州知事選の共和党候補マイク・マゼ氏を支援する電話演説で、米国はアルミニウムを大量に必要としていると述べ、国内には需要を満たすだけのアルミニウムがなく、大半をカナダから輸入していると認めた。同日遅く、トランプ氏はトゥルース・ソーシャルに投稿し、オクラホマ州イノラでのアルミニウム工場建設計画を支持すると表明。この工場は米国が緊急に必要としているものであり、承認されなければ投資が他地域に移る可能性があると警告した。現在、米国が毎年消費するアルミニウムの半分以上がカナダで生産されており、カナダは米国の産業サプライチェーン、特に自動車やミシガン州の洗濯機などの家電製品の製造において重要な役割を担っている。ミシガン州は米国の重要な政治的激戦州の一つである。先週、米国とカナダはアルミニウム輸入関税を半減する合意に近づいたが、トランプ政権は国内の鉄鋼・アルミニウム業界からの反発に直面した。業界はカナダへの過度な譲歩を避けるよう求めており、この問題は両国間の貿易交渉の障害の一つとなっている。

ノルスク・ハイドロが過半を出資するアルミナ精錬所アルノルテは、ガス供給元であるCELBA、ニュー・フォートレス・エナジーの一部門と、アルミナ生産向け天然ガスの受け入れを継続するための一時的なターミナル利用権について合意した。アルノルテはこの合意を受け、アルミナの増産を開始している。減産期間中に失われた生産量は10万トンから12万トンと見積もられている。同社は、減産と契約価格を上回るガス購入によるボーキサイト・アルミナ部門への2026年第3四半期の財務影響が7500万ドルから1億ドルになる可能性があると述べた。これに先立ち、CELBAからの天然ガス供給に混乱が生じていた。

リオティントは、オーストラリア最大のアルミニウム製錬所の長期的な将来を確保するため、オーストラリア政府およびニューサウスウェールズ州政府と合意に達した。この合意に基づき、トマゴアルミニウムは2038年まで製錬所への電力供給に関する10年間の電力購入契約を締結し、2033年以降は全量を再生可能エネルギー源から供給する。トマゴは、今回の新たな合意を支えるため、現在から2038年までに製錬所へ11億オーストラリアドルを投資する。これには脱炭素化の取り組み向けの1億オーストラリアドルが含まれる。リオティントは、オーストラリア最大の電力消費者であるトマゴについて、2028年以降に商業的に成り立つ電力を確保できなければ閉鎖を余儀なくされる可能性があると警告していた。トマゴアルミニウムは、リオティント、ゴーブ・アルミニウム・ファイナンス、ノルスク・ハイドロが所有する独立運営の合弁会社である。

浙江今飛凱達輪毂股份有限公司は、雲南省曲靖市沾益区の子会社で、年間120万個のアルミ合金自動車用ホイールのスマート製造プロジェクトを推進している。これに先立ち、年間6万トンの低炭素アルミ合金棒のプロジェクトはすでに稼働済みだ。同拠点は隣接する大手アルミ工場と供給販売契約を結び、液体アルミの直接供給を実現。アルミ地金の冷却、輸送、再溶解の工程を省き、大幅なコスト削減と炭素排出量の低減につなげている。沾益拠点は主に西南市場向けで、重慶、長沙、柳州などの自動車メーカーを顧客に持ち、生産計画は本社が一元的に受注を割り振る。同社は自動車部品の16949認証などの資格を通じて複数の大手自動車メーカーのサプライチェーンに参入しており、異地研究開発センターの設立を模索し、国家級ハイテク企業を目指している。

中孚実業の完全子会社である鞏義匯豊は、3320.57万元で鞏義新格の年間生産能力20万トンの再生アルミ水プロジェクトの生産能力指標と一部資産を買収し、これを基に「プロジェクト資産高度化改造プロジェクト」と「新設年間生産能力10万トン再生アルミ水プロジェクト」に投資建設する予定である。

電解アルミニウムセクターは最近、業績と株価がともに上昇しており、機関投資家は総じて今後のチャンスに強気だ。Windアルミ業界指数は過去1カ月で7.62％上昇し、雲南アルミニウムと神火株式は同期間にそれぞれ20.23％、22.97％上昇した。雲南アルミニウムは2026年上半期の親会社株主に帰属する純利益を75億～78億元と予想し、前年同期比170.98～181.82％増、うち第2四半期単独の純利益は39億～42億元で過去最高を更新する見通し。中孚実業は上半期の親会社帰属純利益を18億～19.5億元と予想し、前年同期比154.42～175.62％増。天山アルミニウムは上半期の親会社帰属純利益を42億元と予想し、前年同期比101.52％増。東呉証券は、供給側改革で設定された約4500万トンの生産能力上限が供給を制限する一方、需要は着実に伸びており、アルミ価格の長期的な強気相場が期待できると指摘。招銀国際は、2026年の世界の電解アルミニウム供給不足が世界需要の2％に拡大すると予想し、主因は中東地域の製錬所の生産停止で、アルミ価格は前年比15％上昇すると見込む。中泰証券は、海外の供給不足拡大が業界の需給逼迫構造を長期化させるとし、機関投資家に電解アルミニウムセクターへの積極的な投資を推奨している。

海外商品先物市場で、NYMEX原油の中心限月終値が前日比0.87ドル安の83.59ドルとなった。一方、COMEX金の中心限月は124.30ドル高の4160.60ドルと3.08％の大幅上昇。LME銅3カ月物は33.50ドル高の13768.50ドル、LMEアルミ3カ月物は20.00ドル高の3198.25ドルで取引を終えた。

山東宏橋アルミ業控股股份有限公司は、特定対象者向けに株式を発行し、最大120億元を調達する予定です。調達資金は風力発電、太陽光発電、アルミ深加工プロジェクトに投じられます。プロジェクトは雲南省と山東省で実施され、既存の電解アルミ生産能力と「風力・太陽光新エネルギー＋電解アルミ負荷」という電源・負荷連携モデルを形成し、「グリーン電力－グリーンアルミ」の一貫生産チェーンを構築します。同社の2025年末時点のグリーン電力使用比率は既に40％に達しており、今回の資金調達により自主的なクリーン電力供給能力をさらに高め、電力コストを削減し、コスト優位性を固めます。

シティはフォード・モーターの投資判断を「中立」から「買い」に引き上げ、目標株価を19ドルから20ドルに引き上げた。Fシリーズピックアップトラックの生産改善、保証費用の減少、アルミニウム供給の改善を理由に挙げている。同証券は、フォード株が市場で不人気であり、同社をカバーする18人のアナリストのうち「買い」評価はわずか3人であるのに対し、ゼネラル・モーターズは22社中15社が「買い」と評価していると指摘した。フォードが発表した2026年第2四半期の調整後1株当たり利益は0.42ドルで、シティ予想の0.34ドルやファクトセット・コンセンサスの0.36ドルを上回り、通期ガイダンスの中央値を10億ドル引き上げた。シティは2026年の1株当たり利益予想を1.75ドルから1.90ドルに引き上げ、2027年と2028年の予想もそれぞれ2.10ドルと2.30ドルに引き上げた。同証券は、昨年のアルミニウム供給業者の混乱が解消されたことから、下半期のFシリーズ生産が約28％増加すると予想し、今年の保証引当金は上半期に前年同期比で約10億ドル減少した後、年間で15億ドル減少すると見込んでいる。シティはまた、フォードの非自動車収入の機会拡大にも注目し、第2四半期にサブスクリプションサービスが前年比20％増の160万件に達したと指摘した。新たな目標株価20ドルは、フォードの過去のバリュエーション・レンジの上限を、より高い2027年から2028年の利益予想に適用したものだ。

メモリモジュールメーカーの宇瞻科技はこのほど、世界のDRAM大手3社の新規生産能力がほぼすべてHBM、サーバー向けDDR5、LPDDR5XといったAI向け製品に振り向けられ、一般向けDDR5やDDR4、産業用市場向けのチップ供給が減少し続けていると警告した。需給の不均衡は短期間では解消しにくく、原メーカーの供給計画によれば、今後モジュールメーカーに割り当てられるDRAM供給量はさらに減少し、価格は上昇を続け、需給逼迫は少なくとも2027年上半期まで続く見通しだ。現在、大手3社の新規生産能力の7割以上がAI向け製品に投じられており、複数の機関やメーカーは、AI投資に明確な減速が見られない限り、この「高くて品薄」の状況は少なくとも2027年上半期まで続くと予測している。同日には「太陽光発電業界原価計算モデル通則」が正式に発表され、ポリシリコンからウエハー、セル、モジュールに至る全サプライチェーンの原価計算範囲、計算係数、計算モデルを統一することで、産業チェーンを貫く原価計算の枠組みを構築し、業界を価格主導から価値主導へと転換させることを目指す。また、ロンドン金属取引所のアルミニウム在庫は合計27万1275トンまで減少し、今世紀最低を記録した。これは世界の1日分のアルミ消費量にも満たない水準で、市場供給の構造的な脆弱性が浮き彫りとなっている。業界関係者は、この在庫の低水準が世界のアルミ価格の強含み傾向をさらに下支えするとみている。

SeAH Aerospace & Defenseは、エアバスに高強度アルミニウム合金を供給する長期契約を締結し、欧州の航空機メーカーと直接供給契約を結んだ韓国初の素材企業となった。この契約は2026年のファンボロー国際航空ショーで正式に調印され、最終製品認証に先立って締結された。品質認証プロセスは今年下半期に開始され、本格的な生産と供給は2028年に始まる見通しだ。合金はエアバスの胴体や翼構造に使用される予定で、航空機需要の高まりと航空機グレード素材の供給不足を背景に、安定した調達網を確保するというエアバスの戦略を反映している。SeAH A&Dは既にボーイング、イスラエル・エアロスペース・インダストリーズ、エンブラエルに供給しており、世界的な需要増に対応するため、韓国の昌寧に新たな製造施設を建設中で、2027年の操業開始を予定している。

ノルスク・ハイドロは、一時的利益と増収に支えられ、第2四半期の利益が急増したと発表した。純利益は59億7000万ノルウェークローネに達し、前年同期の24億5000万クローネから増加、1株当たり利益は1.04クローネから2.90クローネに上昇した。この結果には、主にLME関連契約に係る未実現デリバティブ利益30億9000万クローネが含まれている。調整後EBITDAは15％増の89億2000万クローネ、売上高はアルミニウム価格の上昇とリサイクルマージンの改善に支えられ、6％増の564億9000万クローネとなった。

カスタム・マーケット・インサイツの最新レポートによると、高圧ダイカストの世界市場は2025年の628億ドルから2035年には1216億ドルに達し、年平均成長率6.1％で推移する見通しです。2025年の市場規模は約628億ドルと評価され、2026年には674億ドルに達すると予測されています。成長の原動力は、電気自動車や航空宇宙分野での軽量部品需要の高まり、アルミニウム合金やマグネシウム合金の使用拡大、真空アシストや自動化ダイカストプロセスの進歩です。2025年にはアルミニウム高圧ダイカストが最大の市場シェアを占め、アジア太平洋地域は中国、インド、日本などの国々での自動車生産拡大と産業オートメーション化により、最も高い成長率を示すと見られています。

ニュージーランド統計局が20日発表した6月の貿易収支は、季節調整済みで5億4200万NZドルの赤字となり、赤字幅は前月の10億8700万NZドルから縮小した。輸出は前月比5.5％増の78億2100万NZドルで、食肉や乳製品、アルミが伸びた。輸入は1.6％減の83億6200万NZドルで、原油が増加した一方、たばこや書籍が減少した。

トランプ米大統領は20日、アルミニウム関税の優遇措置を定める布告に署名した。鉱石から新たに製造されるアルミについて、米国内で製錬所の新設や拡張、改修に投資する企業を対象に、生産計画に応じた量だけ関税率を50％から25％に半減する。米国内で防衛関連品などに使われるアルミの生産が不足していることを踏まえた措置で、2029年1月20日までに設備投資を始めることが要件となる。商務長官が投資額や生産見通しを審査し、承認されれば完成後の年間生産量の相当分を半分の税率で毎年輸入できる。

7月19日までに、深セン市場では900社が2026年上半期の業績予想を開示し、純利益総額の前年同期比伸び率は147％に達し、うち57％の企業が黒字を見込んでいる。非鉄金属セクターの予想純利益規模はトップで、38社の開示分を合計すると約645億300万元となり、前年同期比161％増。アルミ、リチウム、ゲルマニウム、タングステンなどの価格上昇が主因だ。電子セクターはAIコンピューティングインフラ需要の急拡大が追い風となり、85社の純利益合計は585億元で、前年同期比176％増となった。また、リチウム電池と医薬バイオセクターも大幅に回復し、EVE Energyは31億3千万元から33億7千100万元の黒字を見込み、前年同期比95％から110％の増益。53社の革新的医薬品企業の純利益合計は約72億7千300万元で、前年同期比60％増となった。

アルコア・コーポレーションは、2026年第2四半期の四半期売上高が過去最高の40億ドルに達し、前期比24％増加したと発表しました。アルコアに帰属する純利益は4億700万ドル（1株当たり1.53ドル）、調整後純利益は前期比51％増の5億6200万ドル（1株当たり2.12ドル）でした。特別項目を除く調整後EBITDAも51％増の9億100万ドルとなり、アルミニウム価格の上昇と出荷量の増加が寄与しました。営業キャッシュフローは6億800万ドルを生み出し、2028年満期の6.125％シニアノートの残高2億1900万ドルを償還した後、四半期末の現金残高は14億ドルとなりました。またアルコアは、サウス32のボーキサイト、アルミナ、アルミニウム資産の権益を取得する正式契約を発表し、初期対価は約41億ドル、さらに最大7億5000万ドルの条件付価値権が付随します。

コンステリウムは、ドイツのゴットマディンゲンおよびジンゲンにある押出成形工場と自動車構造部品工場向けに、地元で生産された太陽光電力を調達するため、ゴットマディンゲン自治体と10年間の電力購入契約を締結しました。同社はカッツェンタール太陽光発電所の全出力を受け取り、これにより両工場の合計電力需要の25%以上を賄い、年間約3,500トンのCO₂排出を回避します。必要な電気インフラの設置後、2027年春から供給が開始される見込みです。この契約は、コンステリウムが環境負荷を低減し、自動車顧客向けの低炭素アルミニウムソリューションの提供を強化する取り組みを後押しします。

非鉄金属ETF南方が連動するCSI非鉄金属指数は前日、5.54%の大幅高となりました。2026年7月14日の取引終了時点で、非鉄金属ETF南方の回転率は5.47%、売買代金は11.61億元となり、当日は5.98%上昇しました。銅在庫の減少、レアアース新国家標準の施行、小金属の戦略的価値の顕在化などがセクター全体の上昇を促し、市場の遠期需給に対する悲観的な価格付けが一部修正されました。工業用金属では、銅精鉱の加工費が低水準で推移し、国内取引所在庫と社会在庫が同時に減少、アルミ在庫の減少も続き、スズの需給は依然として逼迫しています。レアアースでは、再生レアアースの新国家標準施行後、適合スクラップの供給が逼迫し、プラセオジム・ネオジムの需給制約が強まっています。タングステン、モリブデン、タンタル・ニオブ、スズなどの小金属は、国産代替、AI産業チェーン、高度製造業の需要に牽引され、戦略的特性が一層際立っています。

鼎勝新材は上半期の業績予想を発表し、純利益が4.50億～5.20億元となり、前年同期比139.36％～176.60％の増加を見込んでいる。同社によると、業績拡大の主因は新エネルギー車用バッテリーアルミ箔およびカーボンコートアルミ箔の下流需要が旺盛で、生産販売量が前年同期から大幅に増加し、全体の利益を押し上げたことにある。

怡球資源が業績予想を開示し、2026年上半期の親会社帰属純利益は1億7900万元から2億6400万元、前年同期比510％～800％増を見込む。非経常損益を除いた純利益は1億7300万元から2億5800万元、同427％～686％増の見通し。中東の地政学的紛争の影響でホルムズ海峡の海運が滞り、海外アルミ工場の操業停止も重なり、世界的にアルミの一時的な供給不足が発生。内外価格差が大幅に拡大する中、同社はチャネル調整の強みを生かして海外販売比率を高め、全体の粗利益率を前年比で押し上げた。また、世界的な商品需給の逼迫や地政学的衝突などを背景に、鉄鋼、非鉄金属、貴金属の価格が全般に上昇し、同社の各主要製品の平均販売価格を押し上げ、全体の利益成長につながった。

電投能源の発表によると、2026年上半期の親会社株主に帰属する純利益は51.73億～53.80億元となり、前年同期比45.76%～51.59%の増加を見込んでいる。業績変動の主な要因は、電解アルミ業界の需給改善とアルミ価格の高止まりによるアルミ部門の収益大幅拡大、ならびに同社の効率化推進と大型資産再編後の石炭・電力・アルミ一体化によるシナジー効果の強化である。第2四半期の純利益は31.72億～33.79億元と、前期比58%～68%の増加が見込まれる。

宏橋控股は公告を発表し、2026年上半期の上場企業株主に帰属する純利益が150億元から160億元となり、前年同期比で69.72%から81.04%増加する見通しであることを明らかにした。業績の伸びは主に、電解アルミニウム市場の販売価格が前年同期比で大幅に上昇し、関連事業の粗利益が顕著に向上したこと、また借入規模が縮小し、財務利息支出が大幅に減少したことによる。

上海北変科技股份有限公司は北京証券取引所への上場申請書類を正式に提出した。今年上半期の売上高は2億7000万～3億3000万元、純利益は2900万～3500万元と、前年同期比でいずれも4割超の増加を見込む。しかし、長期的に見ると、2023年から2025年にかけて売上高は2億8000万元から4億4000万元へと累計で約58％増加した一方、親会社株主に帰属する純利益は4295万7000元から5284万7000元へとわずかに増加したにとどまり、2025年の前年比成長率は2.8％へと大幅に縮小し、業績の失速が顕著である。総合粗利率は3年連続で低下し、29.57％から24.02％へと落ち込んだ。主因は直接材料費が8割超を占める中で銅やアルミの仕入れ価格が上昇し続けていることにある。さらに、匯川技術など上位5社の顧客への販売集中度が56％を超えるため、価格決定権に乏しく、主力製品の販売価格は上昇どころか低下している。売掛金は常に流動資産の約5割を占め、棚卸資産は3年間で112.1％急増した結果、営業キャッシュフロー純額と純利益の比率は3年連続で0.5倍を下回り、2024年には2000万元近い純流出となった。今回のIPOで4億8500万元の調達を計画し、うち1億1000万元を運転資金の補充に充てるが、中核となる資金調達プロジェクトの用地はまだ権利を取得できていない。

ネクサンスとハイドロは、欧州の送電網近代化を支援するため、約8万5000トンの低炭素アルミ線材の供給に関する5年契約を締結した。ノルウェーで100％再生可能エネルギーを用いて生産されるこのアルミは、中電圧送電網、架空送電線、海底高圧インフラ向け電力ケーブルソリューションとして、ネクサンスの欧州事業全体で使用される。この契約は、欧州で拡大する電力インフラ需要に対する長期的な供給安定性を提供するとともに、内包排出量を削減する。ハイドロのREDUXA素材は、アルミ1キログラム当たりの二酸化炭素排出量が4.0キログラム未満と検証されており、世界平均の3分の1以下である。契約期間は2030年までで、ハイドロがノルウェーのカーモイ製錬所でアルミ線材の生産能力を拡大する最近の投資とも合致する。両社は、欧州がエネルギー転換を加速する中で、このようなパートナーシップが強靭で持続可能なサプライチェーンにとって極めて重要であると強調した。

バンク・オブ・アメリカのストラテジストによると、世界の電力需要の伸びが初めてGDP成長率を上回る見通しだ。2026年から2028年にかけて、AIデータセンターと電気自動車の拡大により、電力需要は実質GDPを大幅に上回るペースで増加すると予想されている。データセンターによる世界の電力使用量は、今後2年間で約55ギガワットから84ギガワットに増加し、これは約7000万世帯の消費電力に相当する。この電化の急増はエネルギー転換に不可欠な金属の需要を押し上げており、銅価格は過去1年で21％上昇、アルミニウムは12％上昇、リチウムとコバルトはそれぞれ約150％と85％急騰している。JPモルガンによると、世界の銅需要は2025年の2800万トンから2040年までに4200万トンに増加する見込みで、データセンター需要だけでも2025年の11万トンから2026年には47万5000トンに達する可能性がある。

クラフト・ハインツが2月に事業分割を中止した後に開始した6億ドルのブランド投資計画は、商品インフレがピークを打ったとの前提に立っている。しかし、米国農場局連盟の新たなデータによると、今年の独立記念日の10人分のバーベキュー費用は過去最高の73.82ドルに達する見込みだ。同社の食肉ポートフォリオの中核をなす牛ひき肉は、2ポンドで14.06ドルと過去最高値を更新し、前年比5.5％上昇した。背景には、牛の飼養頭数が70年ぶりの低水準に向かっていることがある。ポーク・アンド・ビーンズはアルミニウム価格の上昇により13.8％高の3.06ドル、イチゴはフロリダの霜害で12.4％高の5.27ドルとなった。アンドレ・マシエル最高財務責任者は5月6日のアナリスト向け説明会で、コーヒーと食肉のインフレはピークを過ぎたと述べたが、農場局連盟のデータはコスト緩和が予定通りに進まない可能性を示唆しており、2025年に調整後営業利益が15.9％減の12億ドルに落ち込んだ状況の再現が懸念される。クローガーの最新四半期ではプライベートブランドの売上高がナショナルブランドを175ベーシスポイント上回っており、消費者がより安価な商品へシフトする動きが強まっている。これにより、8月初旬に予定されるクラフト・ハインツの第2四半期決算発表への注目が一層高まっている。

世界のアルミ押出市場は、2024年の1118億8000万ドルから2030年までに1666億5000万ドルへと、年平均成長率7%で成長すると予測されています。製品セグメントでは、構造的完全性とコスト効率の高い生産により、ソリッドプロファイルが主流を占めています。合金グレードでは、押出性、強度、耐食性のバランスに優れた6000系が最大の市場シェアを保持しています。表面処理では、コスト効率と短いリードタイムに支えられ、ミルフィニッシュの成長が最も高くなると見られています。最終用途産業では建設・インフラ部門が引き続き首位を維持し、地域別ではアジア太平洋が最大のシェアを占めており、急速な工業化と建設・自動車部門からの需要がこれを後押ししています。

ブリムストーンとセンチュリーアルミニウムは、米国初の完全国内鉱山から金属までの一次アルミニウムサプライチェーンを確立するための覚書を締結した。この合意に基づき、ブリムストーンはセンチュリーに対し、同社が建設予定の工場から大量のアルミナを供給する。同工場では、米国に豊富に存在するカルシウム含有ケイ酸塩岩を精錬する独自のプロセスを用い、ボーキサイトを回避する。センチュリーは最近、オクラホマ州イノラに米国史上最大の一次アルミニウム工場を建設する共同プロジェクトを発表しており、これにより国内生産能力は倍増する見込みだ。また、サウスカロライナ州マウントホリーの工場で休止中の生産能力を再開し、国内生産能力を10％増強した。ブリムストーンのネバダ州リノにある商業実証プラントは2028年に稼働予定で、初の工業規模プラントは2034年までに稼働し、年間約35万トンの製錬用アルミナを生産する見通しだ。この提携は輸入依存の低減を目指しており、現在中国が世界のアルミナ・アルミニウム生産の約60％を占める一方、米国は消費量の6分の1未満しか生産していない。