Hangzhou Chang Chuan Technology Co Ltd

A株市場は調整が続く中、配当の集中実施を迎えている。7月28日には1日で20社の上場企業が権利落ちと配当を実施し、現金配当の総額は約107億元に達した。内訳は中国鉄建が40億7400万元、華域汽車が31億5300万元、華能蒙電が17億2400万元。このほか国聯民生、東興証券、信達証券など複数の証券会社も1億元を超える配当を行った。一方、月内にはすでに9社が2026年中間配当の予定を開示しており、合計で250億元超の配当を見込む。紫金鉱業が111億3600万元でトップ、海康威視と寧徳時代がそれぞれ50億4100万元、64億9300万元を予定している。大半の企業は上半期の業績が好調で、一部は純利益が大幅に増加し、配当の原資を確保している。また、上海機場の支配株主は中間現金配当比率を55％程度に引き上げるよう提案しており、長川科技は上場後初の中間配当を実施する見通しだ。

7月24日、A株市場の半導体装置関連セクターが逆行高となり、至純科技が急騰してストップ高をつけたほか、托倫斯が12％超上昇、強一股份、長川科技、北方華創、芯源微なども同時に値を上げた。国際半導体製造装置材料協会の報告によると、2026年の世界半導体装置売上高は前年比23.2％増の1659億ドルに達し、2028年の市場規模は2295億ドルと過去最高を更新する見通し。人工知能インフラの拡張や先端ロジックチップ、高帯域幅メモリへの投資が成長をけん引する。中国銀河証券は、7月以降の世界半導体セクターの調整は主に資金のレバレッジ解消や利益確定の影響であり、すでにリスクは大幅に放出されたと指摘。先端パッケージング、ファウンドリ、半導体装置・材料などの分野に注目するよう助言した。興業証券は、国産ストレージ産業チェーンには依然として大きな発展と設備投資の余地があり、上流の装置・材料企業に成長機会が訪れており、業界の粗利益率は設備投資の拡大局面で上昇傾向をたどる可能性が高いと指摘。国金証券は、海外半導体装置の納期が12～24カ月に長期化し値上げが始まる中、サムスン、SKハイニックス、マイクロンなどの大手の増産が装置供給のボトルネックに制約される一方、国内半導体装置企業は技術進歩、迅速な納入、コスト優位性を背景に、海外での検証と受注加速の好機を迎え、海外進出による成長余地の拡大が期待されるとの見方を示した。

深セン市場の電子業界における2026年上半期の業績予想は見どころが多く、56社が親会社株主に帰属する純利益の中間値で50％超の増加を見込み、うち37社は100％超の増加を予想している。半導体業界の好調ぶりは特に際立ち、15社が親会社株主に帰属する純利益の中間値で50％超の増加、13社が100％超の増加を見込む。TCL科技は親会社株主に帰属する純利益が37億元から39億2000万元、前年同期比96％から108％の増加を予想し、子会社のTCL華星の純利益は38億元を超える見通し。通富微電は親会社株主に帰属する純利益が16億元から18億元、前年同期比288.26％から336.80％の増加を見込み、AI計算力の構築と国産化の加速が追い風となっている。滬電股份は親会社株主に帰属する純利益が28億3000万元から30億元、前年同期比68.17％から78.28％の増加を予想し、タイ子会社は第2四半期に単四半期で黒字転換を達成した。長川科技は親会社株主に帰属する純利益が9億元から10億元、前年同期比139.38％から167.38％の増加を見込み、デジタルテスターなどの製品ラインの販売が大幅に伸びている。江豊電子は親会社株主に帰属する純利益が4億8000万元から5億6000万元、前年同期比89.99％から121.65％の増加を予想し、半導体精密部品の収入が持続的に拡大している。大普微は営業収入が前年同期比474.73％から541.56％の増加、親会社株主に帰属する純利益が12億元から13億5000万元と、前年同期の赤字から大幅な黒字転換を見込み、122TB容量のQLC SSDが商用化を実現した。

海康威視の会長は、全株主に対し10株当たり現金配当5.5元を提案し、中間現金配当総額は50.41億元に達し、2025年中間の36.66億元を上回る見通しだ。同花順は10株当たり2元の配当を計画し、合計約1.51億元と、前年同期の0.54億元から大幅に増加する。上海機場の支配株主は、2026年度の中間現金配当比率を55％程度に引き上げるよう提案した。長川科技と小商品城はそれぞれ、上場以来初の中間配当案を発表した。業界関係者は、企業業績の改善、長期資金による高配当志向、そして規制当局による配当促進の継続が、今回の中間配当ブームを後押ししていると指摘する。

7月13日までに、創業板上場の45社が上半期の業績予想を発表し、うち37社が増益、4社が黒字予想で、合計の好調企業比率は91.11％に達した。予想純利益の増加率中央値でみると、純利益が100％以上増加した企業は25社に上り、江波龍が68298.99％増でトップ、富祥股份が2845.50％増、天華新能が2578.97％増でそれぞれ2位、3位となった。業績が倍増した銘柄は主に電子、電力設備、コンピューター業界に集中し、それぞれ9銘柄、4銘柄、3銘柄がランクインした。市場パフォーマンスでは、これら倍増銘柄の年初来平均上昇率は85.93％で、行雲科技が359.82％高、長川科技が247.92％高、大族数控制が183.69％高と、上昇率上位を占めた。

証券時報・データ宝の集計によると、創業板上場の12社が上半期の業績予想を発表し、うち9社が増益、2社が黒字予想で、増益企業の割合は75％に達した。富祥股份の純利益増加率の中央値が2845.50％と最も高く、富満微と長川科技の増加率中央値もそれぞれ379.59％と122.47％に達した。億緯鋰能、銀禧科技、三瑞智能などの企業も増加率が50％を超え、業種は医薬生物、電子、電力設備など多岐にわたる。

中国のハードウェアテクノロジー株は、投資家が半導体中心のSTAR 50指数の記録的急騰が持続可能かどうか疑問視する中、重要な決算シーズンを迎えている。同指数は今四半期、AIインフラ投資と北京の国産テクノロジーチャンピオン支援を追い風に64%急騰したが、利益予想は約4%の上昇にとどまり、予想PERは過去最高の69倍で取引されている。ファンドマネジャーは、センチメントが一時的なピークに近い可能性があり、資金はすでにニッチなAIサプライチェーン分野にローテーションしていると警告する。早期の決算プレビューは好調で、Satellite Chemicalは上半期の利益が最大155%増加すると予想し、Hangzhou Chang Chuan Technologyは純利益が少なくとも倍増すると見込んでいる。ゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーのアナリストは、香港と比較してより強い利益パフォーマンスとハードウェアテクノロジー銘柄の集中度の高さを理由に、本土上場株に対して強気の見方を維持している。