TongFu Microelectronics Co Ltd

国産DRAM大手の長鑫科技が科創板に上場し、戦略出資に参加した半導体サプライチェーン企業8社の上場初日の帳簿上の含み益は合計58億元を超えた。この8社は中微公司、瀾起科技、安集科技、通富微電、西安奕材、拓荊科技、屹唐股份、滬硅産業で、各社に約1824万4800株が割り当てられ、割当金額は約1億5800万元、ロックアップ期間は18カ月。上場初日の終値49元で計算すると、各社の保有時価総額は約8億9400万元、1社あたりの含み益は約7億3600万元となる。今回の戦略出資は、シリコンウェーハや研磨液などの上流材料から、エッチング、薄膜堆積などの中核装置、さらにメモリインターフェースチップやパッケージング・テストに至る完全なサプライチェーンをカバーしており、長鑫科技がDRAM製造を中心に安定したサプライチェーンエコシステムを構築する戦略的意図を示している。

7月24日午後、A株市場でAI半導体関連銘柄が反発し、魅視科技がストップ高、至純科技と通富微電もストップ高となり、翱捷科技は10％超上昇した。2026年世界人工知能大会の開催中、華東地域初の国産TPU千カードAIコンピューティングクラスターが杭州で正式に稼働した。このクラスターは杭州電信、中興通訊、中昊芯英が共同で構築し、中国電信グループ内で初の大規模国産TPUクラスター導入プロジェクトであり、国産TPUが通信事業者レベルの大規模導入段階に入ったことを示す。国聯民生証券の分析によると、国産AIチップの出荷シェアは40％を突破し、華為昇騰や寒武紀などの製品ラインアップが継続的に充実し、クラウド事業者による自社開発ASICの取り組みも加速している。招商証券のリサーチレポートでは、海光信息、寒武紀、摩爾線程、沐曦股份、芯原股份の2026年第1四半期の売上高が前年同期比でそれぞれ68％、160％、155％、75％、114％増加し、摩爾線程は6.6億元の大型商業契約を公表、芯原股份は4月末時点の新規受注額が82億元に達した。国金証券は、業界のファンダメンタルズは堅調で、第3四半期にはエヌビディアのRubinやAMDのMI450などが大量出荷され、世界のAIサプライチェーン主要企業の業績は引き続き予想を上回る可能性が高いとみている。

深セン市場の電子業界における2026年上半期の業績予想は見どころが多く、56社が親会社株主に帰属する純利益の中間値で50％超の増加を見込み、うち37社は100％超の増加を予想している。半導体業界の好調ぶりは特に際立ち、15社が親会社株主に帰属する純利益の中間値で50％超の増加、13社が100％超の増加を見込む。TCL科技は親会社株主に帰属する純利益が37億元から39億2000万元、前年同期比96％から108％の増加を予想し、子会社のTCL華星の純利益は38億元を超える見通し。通富微電は親会社株主に帰属する純利益が16億元から18億元、前年同期比288.26％から336.80％の増加を見込み、AI計算力の構築と国産化の加速が追い風となっている。滬電股份は親会社株主に帰属する純利益が28億3000万元から30億元、前年同期比68.17％から78.28％の増加を予想し、タイ子会社は第2四半期に単四半期で黒字転換を達成した。長川科技は親会社株主に帰属する純利益が9億元から10億元、前年同期比139.38％から167.38％の増加を見込み、デジタルテスターなどの製品ラインの販売が大幅に伸びている。江豊電子は親会社株主に帰属する純利益が4億8000万元から5億6000万元、前年同期比89.99％から121.65％の増加を予想し、半導体精密部品の収入が持続的に拡大している。大普微は営業収入が前年同期比474.73％から541.56％の増加、親会社株主に帰属する純利益が12億元から13億5000万元と、前年同期の赤字から大幅な黒字転換を見込み、122TB容量のQLC SSDが商用化を実現した。

7月22日前場、半導体セクターが振れを伴い上昇し、時価総額1000億元超の半導体大手、通富微電がストップ高となった。托倫斯は再び20%のストップ高を達成し、盛科通信、臻宝科技が上昇率上位に並び、大為股份もストップ高。材料面では、世界半導体工業会の報告が2026年の世界半導体製造装置販売額を23.2%増の1659億ドル、2028年には過去最高の2295億ドルに達すると予測している。

複数の共パッケージ光モジュール企業が上半期の業績大幅増益を見込んでいる。東山精密は2026年上半期の純利益を29億～30億元と予想し、前年同期比282.58％～295.78％の増加となる。民生電子や自動車部品などの従来事業が堅調で、光モジュール事業の統合効果が現れ、データセンター関連投資が徐々に収益化している。長飛光繊は純利益を24億～30億元と予想し、前年同期比711％～914％の増加で、AIコンピューティングデータセンター建設による光ファイバー・ケーブル需要の拡大が寄与した。光迅科技は純利益を5.59億～6.15億元と予想し、前年同期比50％～65.15％の増加で、AIコンピューティング投資ブームがデータ通信向け光モジュールの需要急増を牽引している。通富微電はCPO先端パッケージング技術を通じてサプライチェーンに参入し、純利益を16億～18億元と予想、前年同期比288.26％～336.80％の増加で、半導体業界の力強い成長と中高級製品の収入増が業績を押し上げた。中天科技は純利益を23.52億～25.08億元と予想し、前年同期比50％～60％の増加で、AIコンピューティングとデジタル新インフラの加速が光通信製品の収益性を高めている。これに先立ち、亨通光電、特発信息、永鼎股份も増益見通しを開示している。証券会社はAIコンピューティングの爆発的成長が光通信業界を新たな好況サイクルに導いていると見ており、CICCは2024年から2027年にかけて世界の光モジュール市場規模の年平均成長率が28％に達し、2026年には800Gおよび1.6T光モジュールが急速に普及し、業界は量と価格の同時上昇局面を迎えると予想する。ただし、下流の設備投資の変動や技術更新などの不確実性に注意が必要だ。