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アルコン、5億ユーロのシニアノート発行を価格設定
アルコンは、年利3.875%、2033年満期の5億ユーロのシニアノート発行を価格設定しました。本ノートはアルコン・ファイナンスが発行し、アルコンがシニアベースで全額保証します。発行は2026年9月2日に完了する見込みで、調達資金は一般企業目的、既存債務の借り換えを含む可能性があります。本ノートはルクセンブルク証券取引所に上場され、そのユーロMTF市場で取引される予定です。
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グラウコス株、iDose TRとEpioxaの勢いで年初来67.9%急騰
グラウコス株は年初来67.9%急騰し、業界全体の8.4%下落やS&P500種の12%上昇を大幅に上回った。iDose TRの商業的立ち上げ加速とEpioxaの初期発売が牽引した。第2四半期の売上高は49.5%増の1億8560万ドルとなり、経営陣は2026年の売上高見通しを6000万～6500万ドル引き上げ、6億8000万～7億ドルとした。米国緑内障売上高は64%増の1億1850万ドルで、iDose TRの売上高は約7400万ドルと前期比37%増、角膜ヘルス事業は48%増の3040万ドルで、うちEpioxaが約1100万ドルを占めた。同社は海外展開を進めており、第2四半期の海外売上高は17%増の3660万ドルだった。また、5つの新規治療プラットフォームと13の公表プログラムにわたる多様なパイプラインを推進している。主なリスクは、iDose TRの償還執行、Epioxaの初期商業化、アルコン、サイトサイエンシズ、アッヴィとの競争圧力である。
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アルコンとRxSight、調節可能な眼内レンズで戦略的提携
アルコンとRxSightは7月6日、術後に調節可能な偽水晶体眼内レンズを共同開発するための非独占的な戦略的提携を発表した。RxSightの光調節技術とアルコンの世界的な商業基盤および手術機器ポートフォリオを組み合わせる。この提携はRxSightの技術を裏付けると同時に、アルコンのプレミアムレンズ製品を拡充する。2026年第1四半期、アルコンは純売上高27億ドル、前年同期比10%増、中核希薄化後1株当たり利益0.85ドル、新たに15億ドルの自社株買いプログラムを発表した。一方RxSightは売上高3090万ドル、前年同期比18.5%減、純損失1590万ドル、1株当たり0.38ドルの損失となり、通期売上高見通し1億2000万ドルから1億3500万ドルを据え置いた。アルコンはまた、7月24日にインドのアラビンド眼科医療システムとの提携で2番目のトレーニングセンターを開設した。アルコンのヘッジファンド保有は2026年第1四半期に46ファンドとなり、2025年第4四半期の44から増加した。一方RxSightは33ファンドで横ばいだった。
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アルコン、2026年第2四半期売上高7%増、好調な機器とIOL需要でEPS見通しを上方修正
アルコンは2026年第2四半期に7%の売上高成長を報告し、外科およびビジョンケア事業全体の幅広い強さが牽引した。ユニティVCS機器の売上高は前年同期比25%増と急増し、平均販売価格も予想を上回った。一方、パノプティクスプロIOLの採用は予想を超え、パノプティクス移植の約90%を占めた。コア営業利益率は160ベーシスポイント拡大して20.6%となり、通期の恒常為替レートベースのEPS成長率見通しを12%から15%に引き上げた。しかし、インプランタブル製品の成長は1%と低調で、IOLは競合製品の発売や米国での白内障手術件数の横ばいを背景に2%増にとどまった。アルコンはまた、性能問題によりパワービジョンIOLプログラムを中止し、次世代調整可能レンズでRxSightとの協業を発表した。
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RxSight、アルコンとの提携と減収を受け2026年ガイダンスを撤回
RxSightは、製品売上高が前年同期比19%減少し、アルコンとの新たな協業を開始したことを受け、2026年通期の業績見通しを撤回した。第2四半期の総収入は3370万ドルで、うち650万ドルはアルコンとの提携によるもの。一方、提携分を除く製品売上高は2720万ドルに落ち込んだ。Light Adjustable Lensの販売数量は9%減の2万4917ユニット。アルコン関連収入を除く粗利益率は前年同期の74.9%から71.2%に低下した。純損失は1210万ドル、1株当たり0.29ドル。四半期末時点の現金および短期投資は約2億900万ドルで、四半期終了後にアルコンから受け取った6000万ドルの前払い金が加わる。アジズ・モッティワラ社長兼CEOは、ガイダンス撤回により従来の制約にとらわれず徹底的な事業評価が可能になると述べ、正式な見通しは2027年初頭に再開する見込みだと語った。
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RxSightの公正価値、軟調な第2四半期とガイダンス引き下げで8.43ドルに低下
RxSightのモデル公正価値は、第2四半期の軟調な動向とガイダンス引き下げを受け、9.93ドルから8.43ドルに引き下げられました。ジェフリーズは目標株価を7.50ドルから6.50ドルに引き下げ、ホールド評価を維持しました。バンク・オブ・アメリカは目標株価を8ドルから6.50ドルに引き下げ、アンダーパフォーム評価を維持しました。これは、暫定の第2四半期売上高2700万ドルが市場予想の3200万ドルを下回り、2026年のガイダンスが中間値で1300万ドル引き下げられたことを受けたものです。改定後の評価には、想定売上高成長率が5.22%から8.76%にシフトしたこと、期待純利益率が12.79%から11.76%に低下したこと、将来の株価収益率倍率が26.74倍から22.78倍に低下したこと、割引率が7.85%から7.45%に緩和したことも反映されています。アナリストは、競合の試用、マクロの圧力、稼働率が4年ぶりの低水準にあることを指摘しましたが、バンク・オブ・アメリカは、アルコンとの新たな提携により、RxSightが長期的に光調整可能なPCIOL分野でのリーチを拡大できる可能性があると強調しました。
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RxSight、2026年の売上高を1億4000万～1億6000万ドルと予想、アルコンとの提携分3000万～4000万ドルを含む
RxSightは2026年通期の売上高見通しを1億4000万ドルから1億6000万ドルの範囲に修正した。これには新たに発表されたアルコンとの戦略的提携による3000万ドルから4000万ドルが含まれる。同社の単独でのRxSight売上高は現在1億1000万ドルから1億2000万ドルと予想されており、第2四半期に経験した逆風の継続を反映している。第2四半期の速報値では、全社売上高は約3200万ドルから3400万ドルで、うち500万ドルから700万ドルがアルコンとの契約によるものとされ、単独売上高は約2700万ドルで前年同期比20％減少した。経営陣は減速の原因を、広範な競合他社の試用活動と消費者心理の悪化に求め、米国での営業部隊への投資を加速して取引先との関係を再構築する計画だ。通期の粗利益率ガイダンスは、製品構成の改善により73％から75％に引き上げられたが、営業費用は依然として1億5000万ドルから1億6000万ドルのレンジ上限になると見込まれている。
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アルコンとRxSight、調節可能な老眼矯正眼内レンズの共同開発で協業
アルコンとRxSightは、調節可能な老眼矯正眼内レンズを共同開発するための非独占的協業契約を締結した。この提携は、RxSightの術後光調節技術とアルコンの老眼矯正眼内レンズ光学設計を組み合わせ、白内障手術後の視覚結果を微調整できる共同開発技術を生み出す。契約に基づき、RxSightは6000万ドルの前払い金を受け取り、さらに開発および規制マイルストーン達成に応じて最大1億4000万ドルの追加支払いを受ける可能性がある。グローバルな商業化はアルコンが主導し、RxSightは開発と製造を担当し、純売上高に応じたロイヤルティを受け取る。
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アルコンの新プラットフォームとドライアイの勢い、マクロ環境と競争の逆風で相殺
アルコンの新しい手術用プラットフォームとレンズの採用が進み、ドライアイの勢いが成長を支えると期待されるが、厳しいマクロ経済環境と激しい競争が依然として懸念材料となっている。同社は米国の先進技術眼内レンズでシェアを伸ばしており、2027年初頭に改良型ビビティレンズの発売を準備する一方、ドライアイ分野ではトリプティアとシスティンを拡大し、コンタクトレンズのラインナップをトータル30とプレシジョン7で拡充している。しかし、米国と中国での追加関税は2026年第1四半期に3300万ドルに達し、コア粗利益率を120ベーシスポイント押し下げる要因となり、米国外では競争が激化している。2026年の1株当たり利益に関するザックス・コンセンサス予想は過去30日間3.48ドルで変わらず、売上高は110億6000万ドルとされ、前年比7.2％の増加を示唆している。アルコンの株価は過去1年で25.1％下落し、業界全体の10.4％下落やS&P500種指数の23.9％上昇と対照的である。
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ジョンソン・エンド・ジョンソン、ジャクソンビルのビジョン事業拡張に10億ドル超を投資
ジョンソン・エンド・ジョンソンは、フロリダ州ジャクソンビルにあるビジョン事業の製造、包装、物流施設の拡張に10億ドル超を投じている。この拡張は、製造と研究開発に重点を置いた総額550億ドルの米国投資計画の一環だ。ジャクソンビルの拠点では、先端製造技術を用いてアキュビューコンタクトレンズの国内生産能力を拡大する。このコミットメントにより、同社はアルコンやボシュロムと競合するアイケア分野での存在感を強め、品質管理を強化しつつ、グローバルな物流問題へのエクスポージャーを低減する可能性がある。