Amerize Inc.

アムライズの株価は火曜日に6％以上下落した。トゥルーイストがこの建材会社の投資判断を「買い」から「ホールド」に引き下げ、目標株価を65ドルから48ドルに引き下げたためだ。商業用屋根材のマージン圧力と、セメント価格の短期的な上昇余地が限られていることを理由に挙げている。アナリストのキース・ヒューズ氏は、売上高の約28％を占める商業用屋根材セグメントでは、大幅な原材料インフレを転嫁するのに時間がかかり、2026年には価格と製品構成の悪化を招くと指摘した。イラン情勢の影響で石油化学製品の価格が上昇しており、屋根材の主要原料であるMDIは、大手メーカーのダウとコベストロでの供給混乱と不可抗力宣言を受けて、最大73％も急騰した。ヒューズ氏は、売上高の35％を占めるセメントについては数量面で好調な傾向が見られるものの、価格上昇が得られないためEBITDAの改善は限定的であり、セメント価格の本格的な回復は早くても2027年の課題だと見ている。トゥルーイストは2026年のEBITDA予想を32億9800万ドルから31億9900万ドルに引き下げ、新たな目標株価はEV/EBITDA倍率10.5倍に基づいている。ヒューズ氏は、アムライズがスピンオフ後の取引レンジから抜け出せない状態が続くと予想しており、その理由として屋根材分野での新たな競合の生産能力増強も挙げている。特に、キングスパンが米国の非住宅市場に2工場で参入し、3つ目の工場も計画していることを長期的な懸念材料として指摘し、その影響は2027年に初めて現れると述べた。