Elis SA

エリスは、2029年満期の新株転換および既存株交換可能な利率2.25％の社債（OCEANE、ISIN FR001400AFJ9）総額3億8000万ユーロについて、2026年10月13日に期限前償還を実施する。債券保有者が所定の期限までに転換権または交換権を行使しない場合、同社は未償還の各債券を現金で、額面10万ユーロに2026年9月22日から償還日までの経過利息129.45ユーロを加えた10万129.45ユーロの期限前償還価格で償還する。同社によると、計算代理人のコンブエクス・アドバイザーズは、2026年8月11日から9月7日までの連続20取引日における出来高加重平均株価に転換比率を乗じた値の算術平均が、各債券の額面の130％を超えたことを確認した。債券保有者は、期限前償還日の7営業日前にあたる2026年10月2日までに請求日が到来することを条件に、転換権または交換権を行使できる。集中代理業務はウプテビアが担う。通知日時点で、当初発行された3800枚のうち3800枚が未償還であり、転換比率が1枚あたり6256.8564株であることから、最大2377万6054株のエリス株式が交付され得る。これは同社の現在の資本金の約10.21％に相当する。エリスは、2026年7月9日に完了した自社株買いプログラム後に保有する既存株式を使用する意向を示しており、新規発行が必要となる株式数を抑制する。

エリスは、2025年の売上高が約550万ユーロのメキシコのフラットリネンレンタル・メンテナンス事業者を買収した。買収した企業はアグアスカリエンテスに2つのランドリー施設を運営し、180人の従業員を抱えており、経営陣は留任する。この買収は2026年8月1日付でエリスの財務諸表に連結され、メキシコにおける既存ネットワークをさらに強化する。

エリスは2026年上半期の売上高を24億5710万ユーロと発表し、前年同期比4.9%増、オーガニック成長率は3.2%となり、2026年度の財務目標をすべて据え置いた。調整後EBITDAは4.9%増の8億5380万ユーロで、マージンは34.7%と横ばい、調整後EBITは4.6%増の3億7000万ユーロで、マージンは15.1%と横ばいだった。純利益は7.3%増の1億6360万ユーロ、希薄化後一株当たり当期純利益は5.1%増の0.89ユーロとなった。フリーキャッシュフローは通常の季節的な運転資本の影響により3010万ユーロのマイナスとなり、5億ユーロの自社株買いプログラムは2026年7月9日に完了した。2026年6月30日時点の財務レバレッジ比率は2.09倍だった。

エリス株は、割引キャッシュフローと利益倍率の両面から割安と見られる。割引キャッシュフローモデルによると、内在価値は1株当たり約37.95ユーロと推定され、直近の水準から約31.7％の上昇余地がある。これは、約5億9840万ユーロから始まる予想フリーキャッシュフローに支えられている。株価収益率では、エリスは約15.3倍で取引されており、商業サービス業界の平均約16.9倍や、モデル上の適正倍率約17.9倍を下回る。ブラジルでのネットワークを拡大するServBrasil買収は、将来のキャッシュ創出への期待を裏付けるが、統合リスクは投資家にとって引き続き重要な検討事項である。

エリスは2026年6月29日から7月3日にかけて、自社株85万3342株を1日加重平均価格27.4496ユーロで買い戻した。取引は複数のプラットフォームで実行され、1日当たりの最大取引量はXPARで、6月29日に9万426株を27.4244ユーロで、7月3日に9万2798株を28.0403ユーロで取得した。この自社株買いは2026年5月21日の株主総会で承認されたプログラムの一環であり、取得した株式は業績連動型株式プラン、従業員持株制度「エリス・フォー・オール2026」、2029年9月22日期限のOCEANEに係る潜在的債務、および第28号決議に基づく消却に充当する予定である。

エリスは、ブラジルのヘルスケア分野向けフラットリネンのレンタル・メンテナンスサービスを提供するServBrasil Soluções Em Lavanderia Ltdaの全株式を取得しました。ServBrazilは2025年に約500万ユーロの収益を上げており、ゴイアス州、パライバ州、ピアウイ州を含むブラジル中部および北東部で複数のオンサイトランドリーを運営しています。この買収により、エリスは同国における既存ネットワークを強化し、2026年7月1日より同社の財務諸表に連結される予定です。

エリスは、エコバディスのプラチナメダルを獲得したと発表しました。スコアは100点中92点で、2025年の100点中80点から大幅に上昇しました。この栄誉により、同グループはエコバディスが世界で評価する15万社の上位1％に入り、CSRへの取り組みの成熟度と信頼性が確認されました。この成果は、要求水準の高まりと評価手法の進化の中で、同グループが持続的に進歩する能力を示しています。エコバディスは、環境、社会と人権、倫理、責任ある調達の4つの柱でCSRパフォーマンスを評価しており、質問票と第三者による証拠分析を組み合わせた厳格なプロセスを採用しています。今回の評価は、繊維製品の長寿命化、使用の最適化、環境負荷の低減を目指す循環型経済の原則に基づくエリスのビジネスモデルの一貫性を反映しています。

エリスは、2026年6月15日から19日にかけて、自社株93万4121株を1日加重平均価格26.7806ユーロで買い付けたと開示した。取引はAQEU、CCXE、TQEX、XPARの各プラットフォームで、2026年5月21日の株主総会で承認された自社株買いプログラムに基づき実施された。取得した株式は、満期を迎える業績連動型株式報酬制度、2026年国際従業員持株制度「エリス・フォー・オール」、2029年9月22日期限のOCEANEに係る潜在的な引渡義務、および残りは消却に充当される予定である。