Equinox Gold Corp

エクイノックス・ゴールドは、オーラ・マイニングとの統合完了を受け、2026年の生産見通しを上方修正し、配当を50％増額した。統合後の連結生産量は87万～92万オンスの金を見込み、総現金コストは1オンス当たり1600～1700ドル、総維持コストは1900～2000ドルとなる。取締役会は、統合会社のキャッシュ創出力への自信を反映し、1株当たり0.09ドルへの増配を承認した。7月31日に完了したオーラ・マイニングとの取引により、カナダのマッセルホワイト鉱山とバレンタイン鉱山が加わり、プロフォーマベースで年間約110万オンスを生産する北米の大型生産者が誕生した。ダレン・ホールCEOは退任を発表し、後任にはジェイソン・シンプソン社長が就任する予定だ。

エクイノックス・ゴールドは第2四半期の利益が急増し、2億3062万ドル（1株当たり0.25ドル）となり、前年同期の2385万ドル（1株当たり0.05ドル）から大幅に増加した。四半期の収入は169.3％増の7億6980万ドルで、前年同期の2億8582万ドルから増加した。

エクイノックス・ゴールドとオーラ・マイニングは経営統合を完了し、両社が北米の新たなシニア金生産者と称する企業が誕生した。統合会社の年間金生産量は約110万オンスと見込まれ、高品質な北米の成長プロジェクトの開発が進むにつれて、190万オンス超への明確な道筋がある。ロス・ビーティ氏は会長を退任し、名誉会長兼取締役会特別顧問に就任、チャック・ジーンズ氏が次期会長に就く。ダレン・ホール最高経営責任者は2026年10月31日付で退任し、3か月の移行期間を経てジェイソン・シンプソン氏が同職を引き継ぐ。同社は、オーラ株をトロント証券取引所およびNYSEアメリカンから上場廃止し、公開報告義務を可能な限り早期に終了する方針だ。

エクイノックス・ゴールドは2026年第2四半期に17万6836オンスの金を生産し、カナダ事業が9万7273オンスを占め、前期比11%増加しました。グリーンストーン鉱山が6万4656オンス、バレンタイン鉱山が3万2617オンスを生産し、残りはメスキート、ニカラグア、キャッスルマウンテンが貢献しました。同社は通期ガイダンスの70万～80万オンス達成に向けて順調に推移しており、年初来の生産量は37万4464オンスです。CEOのダレン・ホール氏は、両カナダ鉱山の立ち上げ改善が進んでいることを強調し、グリーンストーンのミルは69%の日数で設計能力を上回り、バレンタインのプラントは平均で設計能力の113%で稼働していると述べました。エクイノックスはまた、オーラ・マイニングとの事業統合案を発表し、ロス・フィロス鉱山の20年間の土地使用契約を確保して、再開計画を開始しました。

エクイノックス・ゴールドは、ヴァーサメット・ロイヤルティーズ・コーポレーションの普通株式871万3000株をブロックトレードで売却し、総額1億3000万カナダドルの収入を得た。売却前、エクイノックス・ゴールドはヴァーサメット株を1161万7915株保有し、発行済株式の約10.7％を占めていた。今回の取引により、保有株は290万4915株（全体の約2.7％）に減少する。これに伴い、エクイノックス・ゴールドのロイヤルティーおよびストリームに対するヴァーサメットの優先交渉権は終了し、エクイノックス・ゴールドの保有割合が30日連続で10％未満となった時点で、両社間の投資家権利契約は自動的に終了する。

エクイノックス・ゴールドは、メキシコのロス・フィロス鉱山周辺の3つのコミュニティと20年間の土地アクセス協定を締結し、大きな操業上の障害を解消した。カリサリージョ、メスカラ、ソチパラの各コミュニティとの協定により、同社はヒープリーチング処理の段階的な再開を進め、カーボン・イン・リーチ処理施設を含む拡張機会の技術的調査を継続できるようになる。ダレン・ホールCEOは、この協定が責任ある操業と持続可能な利益への共通のコミットメントを反映していると述べた。一方、ATBコーマーク・キャピタル・マーケッツのアナリスト、リチャード・グレイ氏はエクイノックス・ゴールドの買いレーティングを再表明し、目標株価を20.4ドルから21.11ドルに引き上げた。これは現在の水準から108%の上昇余地を示唆している。

エクイノックス・ゴールドは、メキシコのゲレロ州にあるロス・フィロス鉱山の3つのホストコミュニティすべてと20年間の土地アクセス協定を締結しました。これにより、ヒープリーチ操業の段階的再開が可能となり、カーボン・イン・リーチ処理施設の可能性を含む拡張計画の技術的検討が進められます。この協定は、540万オンスの鉱物埋蔵量とさらなる鉱物資源を有する鉱床周辺の長期的なコミュニティと土地の安定性を確保するものです。この進展は、エクイノックス・ゴールドがロス・フィロス鉱山の将来の役割を、特にオーラ・マイニングとの合併計画を踏まえて、より広範なポートフォリオの中でどのように評価するかに大きな影響を与える可能性があります。この合併は、6つの稼働鉱山と約2300万オンスの確認・推定埋蔵量を有する、より大規模な北米の生産者を創出することを目指しています。

エクイノックス・ゴールドは、オーラ・マイニングとの事業統合案に関する特別株主総会を2026年7月22日に開催するにあたり、会合資料を提出・発送しました。株主は、本件に関連して最大4億2177万377株の普通株式の発行を承認するよう求められます。本統合では、オーラ株1株につきエクイノックス・ゴールド株1株と現金0.0001米ドルが交換されます。統合が完了した場合、既存のエクイノックス・ゴールド株主と旧オーラ株主は、それぞれ統合会社の約67％と約33％を保有することになり、統合会社はエクイノックス・ゴールド・コーポレーションとしてティッカーEQXでトロント証券取引所とNYSEアメリカンに上場を継続します。両社の取締役会は全会一致で賛成票を推奨しており、委任状投票の期限はバンクーバー時間2026年7月20日午前9時です。統合会社は、北米の6鉱山から年間110万オンスの金を生産し、190万オンス超への成長軌道を有し、アナリスト・コンセンサス予想に基づくと2026年には約14億ドルのフリーキャッシュフローを生み出す見込みです。

オーラ・マイニングのメキシコにあるカミノ・ロホ鉱山は、生産性ボーナスと利益分配をめぐる争議による4日間の違法な労働者封鎖の後、6月5日に操業を再開した。同社は、法的に義務付けられた利益分配の上限額を既に支払っており、連邦労働当局の介入により操業停止は終了したと述べた。オーラ・マイニングは、カミノ・ロホ鉱山の2026年生産ガイダンスを金11万～12万オンスと再確認した。同鉱山は最近、残りの酸化鉱露天掘りと地下探鉱用斜坑に関する主要な環境許可を取得し、好調な予備的経済評価が既存の露天掘りの下での独立した地下プロジェクトを支持している。オーラ・マイニングはまた、エクイノックス・ゴールドとの合併を発表し、これによりカミノ・ロホ、バレンタイン、サウス・レイルロード、キャッスル・マウンテン、ロス・フィロスなどの資産から短期的に合計80万オンス超、6鉱山からの総生産量は110万オンスと見込まれる、北米の大手金生産者が誕生する見通しだ。

エクイノックス・ゴールドは2025年サステナビリティ報告書を公表し、2025年12月31日までの1年間の環境・社会・ガバナンスに関する実績を詳述した。同社は死亡事故ゼロを達成し、総記録可能傷害頻度率は100万労働時間当たり1.65と、2024年の2.21から低下した。また、重大環境事故頻度率は0.00で、重大な環境事故は発生しなかった。操業効率化と再生可能エネルギーへの取り組みにより、推定6万113トンの二酸化炭素換算排出量を削減し、21億ドルの経済価値を分配、1400万ドルを地域社会プログラムに投資した。報告書には2025年6月のキャリバー・マイニングとの統合も反映されており、世界金評議会の責任ある金採掘原則に基づく外部保証の完了も含まれている。

オーラ・マイニングは現在、アラモス・ゴールドよりも魅力的な金鉱株であると、ザックス・インベストメント・リサーチの分析は示している。オーラ・マイニングの予想12カ月先PERは6.69倍と、アラモス・ゴールドの13.52倍を大きく下回り、2026年の利益予想は過去60日間で上方修正されている一方、アラモス・ゴールドは下方傾向にある。エクイノックス・ゴールドとの市場価格での合併が完了すれば、オーラの株主は、最近買収したマッセルホワイト鉱山を含む6つの鉱山を有する、北米の多角化された大手生産者へのエクスポージャーを即座に得ることになる。このマッセルホワイト鉱山は、2026年第1四半期の金販売量を前年同期比76％増加させる原動力となった。アラモス・ゴールドは、アイランド・ゴールド地区の拡張により、2028年以降年間53万4000オンスを目標とする強力な長期的成長を提供するが、短期的な生産は第1四半期に横ばいで、2026年の利益予想は引き下げられている。両銘柄ともザックスランクは3、つまり「ホールド」だが、オーラの割安なバリュエーションと利益モメンタムの改善が優位性をもたらしている。

RBCキャピタルはエクイノックス・ゴールドの目標株価を17ドルから14ドルに引き下げたが、アウトパフォーム評価は維持した。同社のORLAとの取引について、評価面で相反する影響があるとして、よりバランスの取れた見方を示した。RBCは、規模、高成長、地理的分散がこの取引の重要な要素だと指摘した。エクイノックスとオーラ・マイニングは2026年5月13日、北米の大手シニア金生産者を創設する最終的な合併契約を発表した。年間生産量は約110万オンス、時価総額は185億ドルと見込まれている。一方、スティーフェルはエクイノックスの目標株価を31カナダドルから35カナダドルに引き上げ、買い評価を維持した。エクイノックスが発表した第1四半期の調整後1株当たり利益は40セントで、コンセンサス予想の29セントを上回り、売上高は8億6160万ドルだった。