Gold Futures

財務省は、現時点では金の売買に対する課税政策を行う予定はないと確認した。同時に、金商組合を「コネクト・ザ・ドッツ」委員会に参加させ、データを連携して不正な資金経路を調査し、マネーロンダリングを阻止する準備を進めている。財務次官のラウォン・サエンサニット氏は、MTSゴールド・メートンソーク社グループ会長のキットチャラット・ヒランタヤシリ氏に対し、政府はまだ課税の「ボタンを押す」段階ではないと伝えた。これは、金商組合が、香港やシンガポールのような税制優遇政策を持つ地域と比較した場合、課税がタイの金産業の競争力に影響を与えると指摘したためである。金産業は、輸出入額が国内総生産（GDP）に占める割合で第2位となっている。課税措置の代わりに、政府は金商組合を「コネクト・ザ・ドッツ」委員会に参加させる予定だ。この委員会は、財務省、財政政策室、反マネーロンダリング事務所（AMLO）、タイ中央銀行、サイバー警察からなる国家レベルのメカニズムで、6か月以上運営されており、資金経路の断絶点を結ぶことを目的としている。金は流動性の高い資産であり、犯罪者がダミー口座や他人に代わって金を購入させる方法でマネーロンダリングに利用しているためだ。会議では、取引前にリスクを検査するための中央集権型AMLインテリジェンスプラットフォームの構築も提案された。例えば、低所得者や国家福祉カード保持者が数百万バーツ相当の金を購入した場合、システムがレッドフラグとして警告を発する。現在、200万バーツを超える金取引は本人確認が義務付けられているが、不正資金グループは「スマーフィング」と呼ばれる手法を用い、複数の人物を通じて数十万バーツずつに分割して購入している。この中央システムにより、全国7,000～8,000店舗の金店が同じ基準の検査を受けられるようになる。具体的な措置は年内に発表される見込みで、タイの金産業をゴールドハブへと押し上げることを目指している。

ฮั่วเซ่งเฮงは、今年の金価格が1オンスあたり4,900〜5,000ドル、またはタイの金価格でバーツ金1バーツあたり約74,000〜75,000バーツに達すると予想している。これは、価格が重要な抵抗線である4,500〜4,515ドル（200日移動平均線）を突破したため、中長期的なトレンドが再び強気に転じたことによる。支援要因としては、米財務省が長期債の買い戻し上限を1回あたり20億ドルから少なくとも40億ドルに引き上げ、2026年9月9日から11月4日までに10〜20年および20〜30年の債券を対象とすることが挙げられる。また、米政府債務は初めて40兆ドルを突破したが、これは短期的には債券利回りを通じて金に圧力をかける可能性があるものの、長期的には構造的な支援要因となる。さらに、中央銀行による買い入れは依然として旺盛で、第2四半期には純購入量が289トンとなり、前年比62%増加した。また、金ETFには7月に約30億ドルの純流入があり、保有量は23トン増加して4,068トンとなった。市場は、9月のFOMC会合前にFRBの金利方向のシグナルを評価するため、8月27〜29日に開催されるジャクソンホール会議に注目している。ฮั่วเซ่งเฮงは、投資家に対し短期的な利益確定売りに注意するよう勧め、価格構造が上昇トレンドを維持している限り、調整は買いの好機と見なしている。

金価格は木曜日、1%以上上昇し、1オンスあたり4,600ドル台を回復した。金曜日に開催されるジャクソンホール会議でのケビン・ウォルシュFRB議長の講演が注目されている。金価格はシンガポール時間午前10時17分時点で1.1%上昇し、1オンスあたり4,639.45ドルとなった。水曜日には、米国のインフレ指標が目標を上回ったことから、FRBの利上げ観測が強まり、ドル高と債券利回りの上昇を招き、金価格は下落していた。しかし、金価格は8月に入ってからほぼ15%上昇している。これは、米財務省による債券市場介入が「デベースメント・トレード」戦略への関心を高めたことが背景にある。投資家は、財政赤字とドル安に対するヘッジとして金を利用している。紫金天風先物のアナリストは、金価格は依然として200日移動平均線を上回って推移しており、強気のシグナルであると指摘。ウォルシュ氏が9月の利上げを示唆しなければ、市場はハト派と解釈し、金にとってプラス要因となる可能性がある。また、FRBの独立性も市場の注目点だ。リサ・クックFRB理事が住宅ローン詐欺の告発を否定したことを受け、トランプ大統領が彼女を解任しようとしている。他の貴金属では、銀価格が2%上昇し、1オンスあたり69.49ドルとなった。プラチナとパラジウムも上昇した。

サンワード証券の陳氏は、金は押し目買い基調が続くとの見解を示した。先週のNY金（12月限）は、米財務長官の長期国債買い戻し報道を受けて大幅上昇し、週終値は1オンス＝4680.60ドル、週間で5.48％高となった。週明け24日も続伸し、一時4730ドル近辺まで上昇、清算値ベースで約3カ月ぶりの高値水準を付けた。ベセント米財務長官は24日、イランと取引を継続する国への二次制裁の対象範囲を拡大し、「全ての国を対象」にする考えを表明したが、市場の反応は限定的だった。市場は26日発表の7月米PCE物価指数と、ジャクソンホール会議でのFRB議長講演に注目している。CMEフェドウォッチによると、9月FOMCでの利上げ確率は約42％、据え置きは約58％。金ETFの買いも強く、SPDRゴールドシェアの残高は1049.49トンと4日連続で増加した。NY金の予想レンジは4500～4800ドル、国内金ETFは65000～70000円としている。

ビットワイズのCIOマット・ホーガン氏は、伝統的な60/40ポートフォリオが不換紙幣に100%さらされていると警告した。投資家がわずか5日間で金とビットコインのファンドに過去最高の70億ドルを注ぎ込んだためだ。ブルームバーグのシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏はこれを「デベースメント・トレード」と呼ぶ。これは政府が印刷できない資産への賭けであり、現在はAIファンドから脚光を奪っている。SPDRゴールド・シェアーズは8月21日までの週に34億ドルを集め、ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラストは10億ドル以上を追加し、バンエック半導体ETFは17億ドルの流出を記録した。引き金は、ワシントンの債務が40兆ドルを超え、スコット・ベッセント財務長官が9月9日から長期債の買い戻しを1回あたり少なくとも40億ドルに倍増する決定を下したことだ。中央銀行はすでにシフトしており、金は準備金の27%を占め、米国債の22%を上回っている。ビットコインは79,144ドル付近で取引されており、24時間で0.55%上昇しているが、IBITは6月に33%の損失を被った後、今年に入ってから依然として約10%下落している。

クルンタイ銀行の投資戦略チーム（クルンタイCIO）は、規律ある継続的な投資を推奨し、テクノロジー・半導体株の積み増しと、リスク分散のための金の保有を提案しています。上場企業の業績は依然として堅調であり、米国株式市場が調整局面にあっても、S&P 500指数は1.4%下落、ナスダックは2.1%下落しました。一方、米国10年債利回りは4.2ベーシスポイント上昇して4.73%となり、ブレント原油先物は6.6%上昇して1バレル94.4ドルとなりました。金価格は、ドル安とリスク回避の需要により5%以上上昇しています。タイの不動産ファンドとREITsについては、配当利回り格差が長期平均に近づいていることから、見通しを中立に調整することを推奨しています。金の6〜12ヶ月目標価格は、1オンスあたり4,915ドルおよび5,315ドルを維持しています。今後の注目材料としては、イラン制裁措置の発表、NVIDIAの決算、米国のインフレ統計、8月26日のタイ中央銀行（กนง.）会合、そしてジャクソンホールでのFRB会合が挙げられます。

国内金価格は本日（8月26日）のオープンで、金1バーツあたり250バーツ上昇した。宝飾金の売り渡し価格は72,900.00バーツ、金地金の売り渡し価格は72,100.00バーツとなった。一方、Gold Spotは1オンスあたり4,657.00ドル。世界の金価格は、3か月余りぶりの高値圏で推移している。ドル安と米財務省の国債買い戻し計画が支援材料となっている。また、投資家は、ジャクソンホールシンポジウムでの米連邦準備制度理事会（FRB）議長Kevin Warsh氏の講演に注目しており、金利見通しや金価格に影響を与える可能性がある。

パーセウス・マイニング・リミテッドは、2026年6月30日時点の鉱物資源量と鉱石埋蔵量の見積もりを更新し、測定および推定鉱物資源量が37%増加して1,060万オンスの金となり、実証および推定鉱石埋蔵量が40%増加して700万オンスとなったと報告しました。同社は、鉱石埋蔵量の200万オンス増加は、ニャンザガ、エディカン、ヤウレの各プロジェクトでの成長によるものであり、ニャンザガだけでも75%の増加に貢献したとしています。また、パーセウスは、2026年3月の売却に伴い、スーダンのメヤス・サンド金鉱山プロジェクトを報告対象から除外したことも明らかにしました。これらの見積もりは、JORCコード2012およびNI 43-101基準に従って作成されました。

ゴールドフィールズは、2026年6月30日を末日とする6か月間の上半期について、より力強い業績を報告した。帰属ベースの生産量は12%増の126万7000オンス、調整後フリーキャッシュフローは2倍以上となる22億2500万ドルだった。同社の平均実現金価格は51%上昇し、1オンス当たり4678ドルとなった。主な貢献要因はサラレス・ノルテで、生産量は173%増の33万7000オンス、フリーキャッシュフローは12億ドル弱を生み出した。ゴールドフィールズはサラレス・ノルテの通年生産見通しを、金換算で55万～60万オンスに引き上げた。これは従来の50万～55万オンスのレンジを上回る。経営陣は株主還元の上乗せプログラムに5億ドルを追加すると発表し、2025年11月以降の総配分額は12億5000万ドルとなった。一方、ウィンドフォールの環境承認の遅れにより、プロジェクトは2029年後半以降にずれ込む可能性があり、タークワの採掘権更新は依然として不透明だ。

億万長者の投資家レイ・ダリオ氏は、米国が深刻な債務危機に向かっていると警告し、同国を心臓発作寸前の人物に例えた。ブリッジウォーター・アソシエイツの創業者は8月21日のLinkedIn投稿で、40億ドル規模の米国債買い戻し、債券利回りの上昇、ドル安、日本による米国債保有の売却を、政府債務危機の可能性を示す兆候として挙げた。ダリオ氏は、今年の米国の財政赤字は約2兆ドル、債務返済額は11兆ドルに達すると試算し、今月初めに米国の債務が初めて40兆ドルを超えたと指摘した。同氏は、歳出削減、低金利、税収増を通じて財政赤字をGDP比3％に削減することを提案する一方、人為的な低金利などの強制的な調整には警戒感を示した。ダリオ氏は危機が「3年、プラスマイナス2年」で到来する可能性があると予測し、資産の分散、債券のアンダーウエート、金を10～15％、さらにビットコインを若干保有するよう助言した。

ビットコインは火曜日、3カ月以上ぶりの高値まで急騰し、4.7%上昇して8万760.8ドルとなり、一時8万1220.4ドルに達した。この上昇は、米財務省が国債買い戻しのペースをおよそ倍増させる計画を発表したことを受けた米国の財政懸念が背景にあり、いわゆる通貨価値下落トレードがドルを弱め、暗号資産と金への需要を押し上げた。過去24時間で4億5700万ドル超のビットコインのショートポジションが清算され、イーサのショートも1億1230万ドルが解消された。イーサは2.2%上昇して2510.0ドル、XRPは2.2%上昇、ソラナは7.6%急騰した。

中国は2026年6月、米国債の保有を6334億ドルまで減らし、2008年9月以来の低水準となった。前年同期比では13%超の減少となる。一方、中国人民銀行は金の積み増しを続けており、2026年7月には約20トンの純購入を行った。これは2023年10月以来で最も高い購入ペースで、中国の金準備は約2377.5トンに急増した。ホアセンヘン・ゴールド・フューチャーズのマネージングディレクター、ワラウット・ベンジャプッタラック氏は、この変化は米国の債務負担と財政赤字の拡大、地政学リスクを背景に、外貨準備の運用目的がリターンから安定性へとシフトしていることを反映していると述べた。世界の中央銀行による金需要も高水準が続いており、第2四半期には合計289トン超を購入した。ワールド・ゴールド・カウンシルの調査によると、中央銀行の45%が今後12カ月間に金保有を増やす計画だという。ただし、米国債の減少がすぐに金価格を押し上げるわけではない。国債需要の低下で実質利回りが上昇すれば、機会費用の増加を通じて金の重しとなる可能性がある。中長期的には、分散投資と米国の債務懸念が金需要を構造的に支える重要な要因となる。

元大証券タイランドは分析リポートで、米国がイラン制裁を従来の個別の制裁回避ネットワーク摘発から、イランを世界経済から広範に切り離す二次制裁へと強化していると警告した。現状は基本シナリオの確率50%に沿うものの、執行は本格化前の警告段階にすぎないと評価する。米国は世界金融システムへの影響を避けるため、大手金融機関や主要貿易相手国を直ちに処罰していないためだ。元大は現在のイランが過去よりも脆弱だとみる。インフレ率は2018年の約10%から7月には87.9%へ上昇し、通貨は約30%下落した。米財務省が中国の大手銀行や人民元決済システムへの制裁執行を始めれば、リスクは基本シナリオから米中金融対立へ直ちに格上げされ、人民元相場や金融システムの流動性、世界のリスク資産に影響が及ぶと警告する。ポートフォリオ運用では、投資家にサテライトポートフォリオを5～10%配分し、安全保障・防衛テーマとしてDAOL-DEFENSEファンドまたはSHLD ETF、そして金に注目するよう推奨する。金は価格下落時にDRを通じてGOLD19とGOLDUS19、投資信託BGOLD、または海外ETFのGLDで段階的に積み増す戦略を勧める。

クルンタイ銀行の投資戦略チームは、ステイ・インベステッド、つまり規律を持って投資を継続する戦略を推奨している。新規の投資資金配分ではコア・ポートフォリオを軸とし、サテライト・ポートフォリオでは、AIインフラ、クラウド、ソフトウェア、プラットフォーム分野における市場需要と利益成長トレンドが依然として強いことから、株価が調整する局面でテクノロジーおよび半導体関連株を徐々に積み増すことを勧めている。中国A株については、AIやテクノロジーなど政府政策の追い風を受ける産業を中心に選別する戦略的投資機会と位置づける一方、ヘルスケアはAIサイクルに左右されないイノベーションを通じて利益面のリスク分散に寄与するとしている。タイの不動産ファンドおよびREITについては、配当利回り格差が長期平均近くまで戻り、上値余地が限られてきたことから、投資判断をニュートラルに引き下げることを推奨している。金については、6～12カ月の目標値を1オンス当たり4,915ドルおよび5,315ドルに据え置いている。

ビットコイン価格は5月中旬以来初めて8万ドルの水準を突破した。長らく低迷していた暗号資産市場に信頼感が戻り、デベースメントトレードの流れやビットコインETFへの資金流入、売りポジションの解消が追い風となった。ビットコインは8月25日火曜日のアジア時間の取引で一時2.5％上昇し、8万908ドルをつけた。これは5月15日以来の高値となる。前週日曜日までの7日間で価格は23％上昇しており、約3年ぶりの大きな週間上昇率となった。主な支援材料は、スコット・ベッセント米財務長官が先週、長期債利回りを押し下げるために国債買い入れを増やすと発表したことだ。これがドル売りを促し、投資家は通貨安へのヘッジ手段としてビットコインと金に再び注目した。一方、米国に上場する13本のビットコインETFには先週、合計19億2000万ドルの純資金流入があり、10カ月ぶりの高水準となった。特に8月20日には6億630万ドルの純流入があり、3カ月以上ぶりの大きい日次流入額となった。さらに、ベッセント長官が国債買い入れ策を発表したのと同じ日に、ドナルド・トランプ大統領が暗号資産業界の幹部らと会談したことも、米政府がデジタル資産業界を引き続き支援するとの期待を回復させた。ビットコインの急騰は、下落を見込んでいた投資家に大きな打撃を与えた。コイングラスのデータによると、先週、暗号資産のレバレッジをかけた売りポジションは合計約72億ドルが強制的に清算され、これが価格上昇をさらに加速させるショートスクイーズを引き起こした。ただし、一部のアナリストは今回の回復に依然として慎重だ。ショートスクイーズが重要な推進力の一つであるため、売りポジションの解消圧力が弱まり始めた場合に、投資家の買いが続くかどうかを見極める必要があると指摘している。

米国は「オペレーション・エコノミック・アウトキャスト」の下でイランへの新たな制裁措置を発表し、デジタル資産、技術、金、航空、海運の5つの重要分野を標的にして、イランを支える経済の大動脈を断つことを狙っている。スコット・ベッセント米財務長官は、これはイランの経済的Dデーであり、イランのために資金洗浄や制裁回避を助長するいかなる組織も、米国の金融システムから排除されるリスクがあると述べた。ベッセント長官は中国とすべての国に対し、イランと取引を続ければ二次制裁を受けるリスクがあると警告し、ドナルド・トランプ大統領がイランとの関わりをやめるよう求めるため世界中の指導者に電話したと述べた。ただし、トランプ政権は今回の最新措置について具体的な詳細を明らかにしていない。

世界の金価格は本日、1オンスあたり4,700ドル目前まで急騰した。8月は月初の4,075ドルからすでに15%以上値上がりしている。米財務省が長期国債の買い戻しを拡大し、国債市場を支えて長期金利を抑えるため、約9,500億ドルの残高がある財務省一般勘定、いわゆるTGAの資金活用を検討しているとの報道を受け、投資家の買いが入った。MTSゴールドによると、金ETFのSPDRは前日に2.28トンを買い入れ、保有量は1,049.49トンとなり、8月の買い越しは41.62トンに達した。一方、ワールド・ゴールド・カウンシルは、金ETFの保有量が先週46.7トン増え、金額にして64億ドル相当となり、10カ月ぶりの高水準だったと明らかにした。北米と欧州に上場するファンドがけん引した。キトコは、価格が重要な抵抗線を相次いで突破したことでテクニカル面の勢いが強まっていると分析し、次の目標を4,900ドル、さらに心理的な節目である5,000ドルへの道が開ける可能性があるとしている。

ホアセンヘンはカシコン銀行と提携し、純度99.99%と96.5%の金を米ドル建てでリアルタイムに売買できるサービスをK PLUSアプリ上で開始した。取引手数料は無料で、わずか10米ドルから始められる。顧客は外貨預金口座K PLUSグローバルセービングスを開設し、ホアセンヘンの提示する価格と為替レートに基づいて即座に通貨を交換し取引できる。口座に預けた米ドルには年最大2.25%の預金金利が付く。投資家はタイバーツで96.5%の金をドルコスト平均法で積み立てることもでき、実物の金はホアセンヘンの全店舗で引き出すか、タイ郵便を通じて全国すべての県へ自宅配送してもらえる。

YLGブリオン・アンド・フューチャーズは、金価格が底値を通過したと述べた。新たな調整局面が訪れても1オンス当たり4200ドルを下回ることはないとみており、来年は5600ドルまで上昇する可能性があると予想。その後6000ドルへ向かうとしている。一方、MTSゴールドは今年の目標を4700ドル、およそ7万4000バーツと見込み、来年は8万バーツから8万1000バーツに達する可能性があるとしている。これは、目標を5500ドルに引き上げたJPモルガンや、2027年までに6000ドルと予想するバンク・オブ・アメリカの見方とも一致する。支援材料としては、米国経済への不信感、40兆ドルに上る公的債務、債務不履行への懸念が挙げられる。両社は金取引への課税に反対しており、流動性や競争力、タイが金取引の中心地となる目標に悪影響を及ぼすと指摘している。

DRDゴールドは2026年度、金の生産量が5トン弱と過去最高を記録し、営業利益は83%増の64億ランドに急増したと発表した。売上高は42%増の112億ランド、ヘッドライン利益は89%増の42億ランド、フリーキャッシュフローは過去最高の35億ランドの設備投資を実施した後、85%増の22億ランドとなった。同社は1株当たり1.20ランドの最終現金配当を宣言し、これで19年連続の配当実施となった。また、2027年度の生産量は16万〜17万オンス、現金操業コストは1キログラム当たり100万ランド強を見込んでいる。ダニエル・プレトリウス最高経営責任者は、金価格40%上昇の恩恵をヘッジなしのポジションが受けたと強調し、ビジョン2028プロジェクト後の設備投資削減により、配当余力が大幅に高まるはずだと述べた。

菜百股份は2026年上半期決算を発表し、親会社帰属純利益は4億3700万元で、前年同期比4.8％減少した。売上高は210億4000万元で、前年同期比38.0％増加した。非経常損益を除く親会社帰属純利益は4億8100万元で、前年同期比21.7％増加した。営業キャッシュフロー純額は4億100万元で、前年同期比69.2％減少した。うち第2四半期の親会社帰属純利益は3842万元で、前年同期比72.4％減少した。同社は、営業活動によるキャッシュフロー純額の減少は主に仕入支出の前年同期比増加によるもので、売上高の増加は金投資関連商品の需要が活発だったことによるものだと説明した。

金価格は先週5％超上昇した後、4650ドル付近と3カ月余りぶりの高値まで続伸した。米国とイランの緊張を背景に安全資産への買いが入る中、スコット・ベッセント米財務長官は「エコノミック・Dデー」と呼ばれる新たな制裁措置の詳細を公表する構えで、イランはホルムズ海峡経由の石油輸出停止を示唆している。市場は水曜日の米PCE指数と、金曜日にジャクソンホールで行われるケビン・ウォーシュ連邦準備制度理事会議長の講演に注目しており、これらが金の次の方向性を決める要因となる。4685ドルの抵抗線を上抜ければ、4700ドルから4725ドルを試す可能性がある。一方、主な支持線は4600ドル、そして4530ドルから4505ドルにある。

ベッセント米財務長官が、財務省として長めの年限の米国債を対象にした流動性支援の買い入れを、1回のオペ当たり20億ドルから40億ドルへと少なくとも倍増させると発表したことを受け、金とビットコインが急騰した。金は1オンス当たり約4,730ドルへとおよそ7%上昇し、ビットコインは発表以降24%以上急伸して8万ドル近くまで買われた。財務省高官2人がCNBCに語ったところによると、財務省は約9,500億ドルと推計される財務省一般勘定を拡大買い入れの原資に充てることを検討している。これにより、財務省が長めの年限の国債を買い入れる一方で、現金が金融システムに還流する可能性がある。10年債利回りは約4.70%へ低下し、30年債利回りは5.24%近くへと下がったことで、金を保有する機会費用が縮小し、米国債の枠外にある供給が限られた希少資産への需要が支えられた。

アグニコ・イーグル・マインズは、ラディソン・マイニング・リソーシズの株式約10％を取得するため、約5720万カナダドル、米ドル換算で約4150万ドルを支払うことに合意した。これにより、ケベック州アビティビ地域にあるラディソンのオブライエン金プロジェクトの坑内作業に資金が提供される。合意に基づき、アグニコは1ユニット1.07カナダドルで5340万ユニット超を取得する。各ユニットはラディソン株式1株と株式購入ワラント半株で構成され、各ワラントは私募の完了日から60カ月間、1株1.39カナダドルで株式1株を取得する権利を保有者に与える。アグニコは、この株式取得は、高い戦略的地質学的潜在力を持つと考える将来性のある機会への戦略的投資を積み上げる戦略の一環だと述べた。ラディソンは、この投資がオブライエン・プロジェクトにおける坑内探査の開始を支援すると発表した。これにはアクセスランプの開発、関連する坑内・地表の鉱山インフラ、水管理施設が含まれる。

ビットコインは先週約20%上昇し、月曜日に7万7400ドル付近で取引を開始した。金先物は右肩上がりのカーブを形成し、ビットコイン・ドミナンスは59.46%まで低下、Coinbase Premium Indexは依然マイナス圏にある。8月28日期限のBTCオプション想定元本は60億6000万ドルに達し、最大ペインは6万7000ドル。米財務省の国債買い戻し拡大を背景にデベースメント・トレードが継続している。

金は月曜日に上昇を続け、1オンス4650ドルを超え、約3カ月ぶりの高値近辺で推移した。米国の財政見通しや、長期借り入れコストを抑えようとする財務省の取り組みへの懸念が、貴金属への需要を引き続き強めた。東部時間午前2時42分時点で、スポット金は1％高の1オンス4650.63ドル、金先物は0.6％高の4706.89ドル。この上昇は先週の5％超の上昇に続くもので、3週連続の上昇となり、財務省が長期国債の買い入れを増やすという予想外の決定を受けて勢いを増した。スコット・ベッセント財務長官は、政府が買い戻しプログラムをさらに拡大する可能性があり、高止まりする借り入れコストに対処するための財政措置を発表する意向を示した。ANZのアナリストによると、金連動型上場投資信託は2025年9月以来最大の1日流入を記録し、5週連続の純流入となった。また、金は4513ドル近辺にある200日移動平均線を上回った。

フィデリティ・インターナショナルのファンドマネジャーは、3週間でポートフォリオにおける金の比率を2倍に引き上げ、上限の5%に達した。FRBの政策をめぐる不確実性と、ドルの安全資産としての地位への懸念が背景にある。ポートフォリオマネジャーのジョージ・エフスタソプロス氏は、7月のFRB会合後に金の積み増しを始めたと明らかにした。その後、米国の長期国債に売りが出ており、FRBに対する信頼感の低下を反映しているとみている。金価格は3カ月ぶりの高値水準まで回復し、200日移動平均線を上抜けた。米財務省が先週、長期債の買い戻し規模を拡大したことが背景にある。CFTCのデータによると、8月18日までの週におけるヘッジファンドの金の買い越しは今年の最高水準に増加した。エフスタソプロス氏は、ハイイールド債と一部の英国国債の保有を減らし、ポートフォリオ内の現金を金への投資拡大に充てた。1月下旬に金価格が過去最高値を付けた際のファンダメンタルズは依然として残っているとみており、特に世界各国の中央銀行による買いが続いている。中国人民銀行は7月に金準備を約20トン増やし、2023年10月以来の大幅な増加となった。

メタルズ・エクスプロレーションは、ニカラグアで全額出資するラ・インディア金プロジェクトの開発が進んでおり、2026年12月に初生産を見込んでいると発表した。同社によると、処理プラントの構造物、機械、配管、電気設備の据付は約50%完了しており、粉砕棟の構造物は完成、ボールミルは据付済みで、半自生粉砕ミルの設置準備が進んでいる。炭素浸出タンクのリング据付は88%完了、浸出タンクと解毒タンクはそれぞれ80%と70%完成しており、土木工事は大規模土工が93%、基礎工事が92%完了している。バンコ・デ・アメリカ・セントラルとの間で2700万ドルの設備融資契約を締結し、2020万ドルを引き出し済みで、試運転に先立ち約24万4000トンの鉱石を貯鉱している。フィリピンのルンルノ鉱山では、第5ピットでの高品位鉱の採掘により、2026年ガイダンスの上限を達成する見通しだ。

ゴールドマン・サックスは21日付のリポートで、金の値上がりを予想する金オプションへの需要が急増していることから、価格上昇がさらに加速し、年末時点の金価格が同社の予想である1オンス＝4900ドルを上回る可能性があると指摘した。欧米の投資家による需要のさらなる回復と、中央銀行による堅調な買い入れの継続が相まって、金現物が主要なオプション行使価格水準へと押し上げられる可能性があり、そこでディーラーによるヘッジが価格変動を機械的に加速させる恐れがあると分析した。金が1オンス＝4600ドルに向けて上昇しているのは、7月の米連邦準備理事会による政策金利据え置き、および雇用・インフレデータの鈍化を受けて、9月利上げへの期待が後退したことが要因だとしている。これにより、ニューヨーク商品取引所での投機的なポジションが復活し、上場投資信託への需要も高まったという。一方で、FRBの利上げ観測が再び強まれば、ディーラーによるヘッジポジションの解消を招き、通常よりも急激な調整を引き起こす可能性があると警告した。