HawkEye 360, Inc.

ゴールドマン・サックスは、打ち上げコストの低下と民間投資の拡大が軌道経済を再構築する中で、宇宙は機関投資家の資産クラスになりつつあると述べている。同社は、世界の宇宙関連経済規模が2035年までに1.8兆ドルに達すると予測しており、2025年には550億ドル超が投資され、2026年第1四半期には過去最高の360億ドルが投じられたとしている。2025年初め以降、航空宇宙企業はIPOを通じて890億ドルを調達しており、これにはファイアフライの約9億9900万ドルの上場、ヨーク・スペース・システムズの約6億2900万ドルの調達、ホークアイ360の約4億7800万ドルの調達、そしてスペースXの過去最高となる860億ドルのIPOが含まれる。ゴールドマンは、宇宙産業化の次の段階では、打ち上げ能力、衛星工場、月面インフラ、データプラットフォームへの大規模な先行投資が必要となるため、公開市場での資金調達が極めて重要だと指摘している。

ホークアイ360は第2四半期決算説明会で、2026年通期の売上高見通しを2億1500万ドルから2億2000万ドル、調整後EBITDAを3000万ドルから3600万ドルと示した。第2四半期の売上高は前年同期比87％増の4980万ドルで、主にISAの買収が寄与した。内訳は海外売上高が2100万ドル、米国売上高が2880万ドルで、うち1440万ドルがISAによるものだった。純損失は1530万ドル、調整後EBITDAは700万ドル、フリーキャッシュフローは540万ドルだった。6月30日時点の受注残高は2億9200万ドル。経営陣はまた、ロッキード・マーティンとの実証で、2025年のタリスマン・セーバー演習と比べてデータ遅延を50％以上削減したと強調し、2～3年以内に10分間隔の再訪と遅延の実現を目指すと述べた。

モルガン・スタンレーは、第2四半期決算を前に航空宇宙・防衛セクターに対して建設的な見通しを維持した。堅調な民間航空需要、航空機生産の改善、長期的な防衛支出の好調な傾向を挙げる一方、最近の株価変動とバリュエーションの変化を受けて、より選別的になっている。同証券は民間航空、防衛、宇宙分野に対する前向きな見方を再確認し、持続的な航空機稼働率、低い退役率、制約のある整備能力、継続的なエンジン整備需要に支えられた耐久性のあるアフターマーケット需要を強調した。また、ボーイングの生産回復が勢いを増しており、737 MAXは月産47機で推移し、さらなる認証マイルストーンが民間航空の見通しを支えると予想されると述べた。防衛分野では、モルガン・スタンレーは投資家が2027会計年度の米国防衛基礎予算約1.1兆ドルの可能性を過小評価し続けていると指摘し、サプライチェーンの改善とミサイル生産能力の拡大がセクターにさらなる上昇余地をもたらすと論じた。また、宇宙企業は今後の打ち上げマイルストーン、改善する受注動向、NASAの商業国際宇宙ステーション調達から恩恵を受けると予想している。バリュエーションの変化を反映し、ファンダメンタルズの弱まりではないとして、モルガン・スタンレーはロア・ホールディングスとトランスダイムをイコールウェイトに格下げし、CAEとボイジャー・テクノロジーズをアンダーウェイトに引き下げた。同時に、民間航空の最優先銘柄としてFTAIアビエーションを、防衛の推奨銘柄としてノースロップ・グラマンを、宇宙投資の最優先銘柄としてホークアイ360を指名した。同証券はまた、いくつかの目標株価を修正し、ハネウェル・エアロスペース、VSE、テキストロン、スタンダードエアロ、ロア、トランスダイムなどの目標を引き下げる一方、ハイコ、カーティス・ライト、ムーグの目標を引き上げた。上場する航空宇宙・防衛企業の拡大により投資機会は増えたが、より高い選別性が求められると述べた。

ホークアイ360は2026年度第1四半期の決算で過去最高を記録し、売上高は前年同期比116.5％増の4980万ドルに急増した。調整後EBITDAは92.1％増の740万ドルとなり、受注残高は2億8500万ドルに達した。同社は5月に新規株式公開を完了し、4億3590万ドルの純収入を得るとともに、1億2500万ドルの新たなリボルビング信用枠を確保した。運用面では、クラスター13と14で6基の衛星を打ち上げ、2026年に入ってからこれまでに1億ドルを超える新規の国際契約を獲得しており、その中には欧州の国防省との7500万ドルの電子戦プログラムも含まれている。