Defense & Geopolitical Fragmentation

ロシアは和平交渉が行き詰まったと判断し、ウクライナへの攻撃を強化する準備を進めている。クレムリンに近い3人の情報筋がブルームバーグに明らかにしたところによると、ロシアはキエフや他の都市のインフラに対する従来型弾道ミサイル攻撃の激しさを増す可能性がある。米国による和平合意の推進努力が進展を見せず、プーチン大統領が経済的圧力に直面しても戦争を終わらせる見込みはない。ロシアはウクライナの攻撃をNATO加盟国による攻撃とみなしている。西側諸国が武器や情報を提供しているためだ。クレムリンに近い当局者は、戦争の激しさはまだ頂点に達していないと評価している。短期的なリスクは、外交ルートがほぼ進展を見せない中、キエフと重要インフラへの従来型兵器による攻撃が激化することだ。両陣営は、5年目に入った戦争で優位に立つため圧力を強めている。

Lantronixは、会計年度第1四半期の売上高を3100万～3300万ドル、非GAAPベースの1株当たり利益を0.04～0.06ドルと予想しました。また、無人システムが2027年度の総売上高の15%～20%を占めるとの見通しを再確認し、経営陣は年間の無人システム売上高を約2500万ドル以上と見込んでいます。同社の第4四半期売上高は3120万ドルで前年比8%増、非GAAPベースの1株当たり利益は0.04ドルで300%増となりました。2026年度の売上高は、Gridspertiseを除き、ほぼ1億2100万ドルで、2025年度の1億1100万ドル強から8%増加しました。2026年度の無人システム売上高は1260万ドルで、FCCによる中国のDJIへの規制や、外国製ドローンに対する関税第232条などの政策が追い風となりました。また、LantronixはVecima Networksの産業用IoT事業を1170万ドルで買収し、年間売上高に約500万ドルを追加しました。同社は無借金で年度を終え、現金は6000万ドル以上を保有しています。

米国は水曜日、中国政府の支援を受けたハッカー集団によるコンピューターシステムへの侵入を阻止したと明らかにし、NASA、米連邦準備制度理事会（FRB）、米上院が標的の一部だったと述べた。米司法省はFBIと連携し、重要インフラや機密性の高いデータネットワークへの攻撃に使われたインターネットドメインの押収を発表した。カリフォルニアの連邦裁判所に提出された文書によると、「QScan」および「QTRouter」として知られる侵入プラットフォームとして使用されたドメインは、中国政府の支援を受けたハッカー集団によって運営されていた。このハッカー集団は「QTFY」と称し、中国に拠点を置く南京新九維網絡科技有限公司（Nanjing Xinjiuwei Network Technology Co.）のために働いていた。米司法長官トッド・ブランチ氏は、今回のドメイン押収は「中華人民共和国に支援された無差別なサイバー攻撃活動を一掃する任務における最新の技術的作戦」だと述べた。しかし、米司法省は、標的となった機関（NIH、エネルギー省、保健福祉省を含む）の被害の詳細については明らかにせず、米国と韓国の民間企業も標的になったと述べた。米政府によると、このハッカー集団は2018年に設立され、中国のためにサイバー作戦を実施するテクノロジー企業と関連があり、中国国家安全部（MSS）の下部組織と事業関係を持っていた。米国のこの発表は、ドナルド・トランプ大統領が中国の習近平国家主席とホワイトハウスで会談する予定の約1か月前に行われ、人工知能（AI）やその他の先端技術に関する問題が協議の最優先事項になると見込まれている。

シカゴ商品取引所（CBOT）の穀物先物は水曜日（8月26日）、全面高で取引を終えた。小麦が中心で、取引上限に達し、数年ぶりの高値を更新した。ロシアがキエフへのミサイル攻撃を強化する準備があるとの報道を受け、黒海経由の穀物輸出が中断するリスクが強まった。トウモロコシと大豆も全限月が上昇し、最高値を更新した。小麦価格の上昇が支援材料となった。12月限の小麦は45.00セント（+6.40%）高の1ブッシェルあたり7.4825ドルで終了。12月限のトウモロコシは13.00セント（+2.48%）高の5.3650ドル。11月限の大豆は28.25セント（+2.28%）高の12.6600ドル。小麦の急伸は、ブルームバーグがクレムリンに近い情報筋の話として、ロシアがキエフ中心部とウクライナ全土の重要インフラへのミサイル攻撃を強化する可能性を検討していると報じたことが背景。和平交渉は失敗し、行き詰まったと判断したためだ。両国の黒海沿岸港での穀物の船積みはほぼ完全に停止しており、世界市場におけるロシア産小麦とウクライナ産トウモロコシの供給に不確実性が生じている。トウモロコシはまた、中西部の圃場調査で、今年の収穫量が米農務省（USDA）の予想を大幅に下回るとの見通しも支援材料。大豆は、中国の継続的な買い付けと原油価格の回復、さらに米財務省がイランと貿易関係のある個人・法人・船舶計60件を制裁対象に指定したが、中国の金融機関は含まれなかったことも寄与し、力強く上昇して取引を終えた。

ブルームバーグの報道によると、トランプ大統領は水曜日、一部の外国製変圧器やその他の重要エネルギー機器を米国の電力網から締め出すことを目的とした緊急命令に署名した。この命令は、サイバーセキュリティや運用上のリスクをもたらす可能性がある特定の外国製バルク電力システム電気機器および関連ソフトウェアの購入、輸入、設置を原則として禁止し、すでに設置されている機器の継続使用に関する新たな条件の可能性を準備するものである。国際エネルギー機関によると、中国は世界のバッテリーと太陽光インバーターの製造能力の約80%を占めており、2020年の商務省の調査によると、過去10年間に多数の中国製大型電力変圧器が米国に輸入されている。大統領令は、「米国のバルク電力システムの脆弱性をますます作り出し、悪用している」特定の外国の行為者について警告している。電力会社やその他の事業者は、エネルギー省が禁止措置を実施するための規則を策定する間、事実上警告を受けることになる。アナリストは、この動きが国内メーカーや、ソーラーエッジ・テクノロジーズ、エンフェーズ・エナジー、テスラなどの企業に利益をもたらす可能性があると述べている。

米軍は、RTXコーポレーションのレイセオン事業部門に対し、トマホークミサイルの生産を加速する229億ドルの契約を授与した。これは、枯渇した備蓄を補充するための重要な取り組みである。この7年間の契約により、年間生産量は60発から1000発に増加し、2月に署名された枠組み協定に基づくものだ。RTXは第2四半期末時点で、過去最高の2890億ドルの受注残を記録し、そのうち1190億ドルが防衛部門である。また、通年の売上高見通しを950億～960億ドルに引き上げた。しかし、生産増強には実行リスクが伴い、株価は割高な水準で取引されている。ヘッジファンドは第1四半期に保有を増やし、フィッシャー・アセット・マネジメントが最大のポジションを保有している。

アーチャー・アビエーションの株価は、ボーイングのウィスク・エアロ、スカイグリッド、インシツゥ各事業の買収により、過去1か月で36%以上急騰しました。この取引により、ボーイングは同社の約20%の株式を取得することになります。この取引は、自律性、eVTOL、無人航空機の能力を統合し、航空宇宙・防衛分野向けのエンドツーエンドの物理AIプラットフォームを構築するもので、年間売上高2億ドル超を誇る収益性の高いドローン製造会社インシツゥも加わります。さらに、ミッドナイト機の試験飛行成功や、キャシー・ウッド氏のARKが約497万ドル相当の94万434株を購入したことも追い風となっています。しかし、同社の財務状況は依然として弱く、第2四半期の売上高はわずか500万ドル、純損失は2億6320万ドルに上り、四半期ごとのキャッシュバーンは2億1530万ドルで、残存する運転資金は2年未満です。この勢いにもかかわらず、株価は年初来で19%下落しており、取引は2026年末までに完了する見込みです。

BWXテクノロジーズは、米陸軍の次世代原子力エネルギー構想であるヤヌス計画に、同社のBWXT先進原子炉（BANR）を配備するために選定されました。この計画は、国防イノベーション部門と連携して陸軍が主導しています。最初のBANRはケンタッキー州フォートキャンベルに設置され、2028年後半に着工、2030年代初頭に原子炉の運転開始が見込まれています。この20メガワット電気の原子炉はTRISO燃料を使用し、重要インフラ向けに設計されており、メーターの背後で運転するか、送電網に統合されます。BWXTは、サイト選定、規制プロセス、既存施設でのTRISO燃料製造を含む段階的契約アプローチでプログラムを実施します。陸軍は、複数の軍事施設で原子力マイクロリアクターを所有、建設、運転する5社のベンダーを選定しており、BWXTもその中に含まれています。

航空宇宙・防衛分野におけるPE（プライベートエクイティ）支援企業の出口総額は、すでに昨年通年の総額を上回り、2025年末の177億ドルから2026年上半期には268億ドルに急増した。これは、PitchBookの2026年第2四半期航空宇宙・防衛レポートによるものだ。市場は、この分野における5件の大型新規株式公開（IPO）に牽引されたが、2025年第2四半期はゼロだった。最大のものは、英国に本拠を置くジェットエンジン用金属部品の専門メーカーであるDPCホールディングスの6月の上場で、同社の評価額は49億ドルとなり、J.F.リーマン・アンド・カンパニーに出口を提供した。その他の主要なIPOには、グローバル・メディカル・レスポンスの34億ドルの上場、アプライド・エアロスペース・アンド・ディフェンスの34億ドルのデビュー、エイベックスの22億ドルの出口が含まれる。この分野の出口の成功は、老朽化したポートフォリオ企業が滞留する資産クラスに救済をもたらすものであり、プライベートエクイティの運用会社は、7年以上前のファンドに集中する8600億ドル以上のバイアウトNAVを抱えている。航空宇宙・防衛分野では、第2四半期の出口件数は27件で、前期比17.4%増、前年同期比22.7%増となった一方、総取引件数は前期比10.9%増となったが、取引額は111億ドルから65億ドルに減少した。

ハイコ・コーポレーションは、第3四半期の業績が記録的となったと発表しました。純利益は33%増の2億3540万ドル、営業利益は34%増の3億5520万ドル、売上高は23%増の14億1000万ドルとなりました。両事業グループとも売上高と利益は過去最高を記録し、フライト・サポート・グループの売上高は18%増の9億4780万ドル、利益率は25.9%に拡大しました。一方、エレクトロニック・テクノロジーズ・グループの売上高は36%増の4億8350万ドル、営業利益率は26%に上昇しました。経営陣は、防衛、ミサイル、宇宙、産業技術、データセンター分野の旺盛な需要を強調し、過去最高の受注残と最近の買収が寄与したと述べました。ただし、サプライチェーンの制約は依然として課題です。また、同社は12億ドルのシニアノートを発行し、リボルビング・クレジットの満期を2031年に延長し、1年以内に収益貢献が見込まれる2件の買収を完了しました。通期については、セグメント別GAAP営業利益率のガイダンスを22%から24%に再確認しました。

アエロバイロンメントは、米陸軍から追加のスイッチブレード600ブロック2徘徊型弾薬システムの納入注文を5100万ドルで受領しました。また、主要な米国の同盟国向けの外国軍事販売のためのブロック1システムも含まれています。この受注は、2024年8月に発行された致死性無人システムに関する陸軍の既存の5年間、9億9000万ドルのIDIQ契約に基づくものです。この追加調達は、アエロバイロンメントの次世代スイッチブレードシステムに対する陸軍の継続的な需要を示しています。

Cellebrite DI Ltd.は、標準サイズのバックパックに収納された、堅牢なオールインワンのモバイルフォレンジック現場キット「Cellebrite Tactical Extraction Kit（C-TEK）」を発表しました。これは、軍事チームがデバイスを入手した時点でアクセスし分析するためのハードウェア、ソフトウェア、電源を提供するように設計されています。Cellebriteの業界をリードするデジタルフォレンジック機能を基盤に構築されたC-TEKは、前方展開チームが携帯電話、SIMカード、ドローン、ポータブルメディアからのデータを迅速にトリアージし、切断された環境でのリアルタイムインテリジェンスを可能にします。このキットは、エンドツーエンドの現場インテリジェンスソリューションを構築するためのより広範な取り組みの第一歩であり、同社はPathfinder分析プラットフォームのポータブル版、オンプレミスAI機能、ドローンフォレンジック用のアップグレードされたCFID V4、短期展開用のモバイルキットを開発しています。最高収益責任者のマーカス・ジューエル氏は、戦場のインテリジェンスには分単位で数えられる有効期限があり、C-TEKはデータが消える前にそれを取得して行動に移す能力を部隊に与えると強調しました。

法務省は26日、2027年度予算の概算要求額を約9856億円（デジタル庁所管分を含む）とする案を自民党法務部会に示し、了承された。26年度予算比で15.7％増となる。外局である公安調査庁のインテリジェンス能力強化に関する経費は1.8倍の60億円を計上し、その内訳として外国政府の情報工作やテロ活動への対処力強化、経済安全保障・サイバー分野の能力向上に18億円、調査基盤体制の強化に23億円を盛り込んだ。定員は104人増を要求し、認められれば2027年度の定員は1940人となる。

日本の防衛大臣、オーストラリアの国防大臣、インドネシアの国防大臣は、本日（8月26日）初の三者電話協議で防衛協力の促進に向けた合意に達した。インド太平洋地域における中国の影響力拡大を背景に、日本の小泉進次郎防衛大臣、オーストラリアのリチャード・マールズ国防大臣、インドネシアのサフリ・シャムスディン国防大臣が地域の安全保障に関する見解を交換し、地域および世界の平和と安全保障の促進に向けて協力していく決意を確認した。日本はこれまで両国との二国間の安全保障協力を強化しており、この協力を三カ国に拡大したいと考えている。現在、日本はオーストラリア海軍向けに先進フリゲート艦の建造プロジェクトを進めており、インドネシアへの駆逐艦の輸出も交渉中である。

オーストラリアのモリソン前首相は26日、シドニーで開かれた経済安全保障に関する討論会で、日米豪インドの4カ国枠組み「クアッド」を通じた重要鉱物のサプライチェーン構築の協力を一層強化すべきだと訴え、「日豪はクアッドの背骨だ」と述べてけん引役を果たすよう主張した。また、韓国を「重要なパートナー」と位置付けた。モリソン氏は、中国がレアアースの輸出制限などで日本を含む貿易相手国を経済的に威圧してきたと指摘し、「中国は自らの目的を果たすためなら輸出の蛇口を閉める。いつでも武器化しようとしている」と警鐘を鳴らし、同志国の連携による供給安定化でリスクを回避する必要があると強調した。さらに、高市早苗首相の対中姿勢については「明確に物を言っている」と評価し、「彼女の功績であり、後押しすべきだ」と語った。

ドナルド・トランプ大統領は、新たな制裁をちらつかせてイランへの圧力を強めるとともに、中国にも措置を拡大する意向を示した。目的はイランの金融・エネルギーの生命線を断つことにある。中東情勢が依然緊迫する中、タイ株式市場は反発したものの、不確実性は高い。ただし、具体的な措置の詳細はまだ明らかになっておらず、イランと中国双方の反応が注目される。

ウェスト・テキサス・インターミディエイトとブレント原油価格は、イランとオマーンがホルムズ海峡を通る暫定的な共同航路の設定に向けた協議を再開したことを受けて、下落を続けている。2026年8月25日時点のウェスト・テキサス・インターミディエイト原油先物は1バレル82.36ドルで、2.65ドル下落した。一方、ブレント原油は1バレル88.58ドルで、3.59ドル下落した。タイ石油公社の原油価格分析部門は、今回の協議にはホルムズ海峡の爆発物の撤去・回収も含まれており、原油と天然ガスの輸送ルートを開く準備を進めていると述べた。また、米国は中東への外交官の派遣を再開しており、短期的な軍事衝突のリスクが大幅に低下したことを示している。しかし、ホルムズ海峡を通る航行は依然として高いリスクを伴う。オマーン沖、ホルムズ海峡の入り口付近で、タンカーが正体不明の物体による攻撃を受け、船体が損傷し航行不能となったためだ。

イランとオマーンは、ホルムズ海峡を通る一時的な航路の設定について再び協議し、この戦略的な航路をより安全に航行できるよう、海域の機雷除去に合意した。イランと米国の和平交渉が依然として行き詰まる中での動きだ。2月に戦争が始まる前、ホルムズ海峡は世界の石油と液化天然ガス（LNG）輸送の約5分の1を担っていたが、現在はほとんどの航行が停止している。ドナルド・トランプ大統領は、海峡の機雷はすべて除去されたと主張している。しかし、火曜日にタンカー1隻が海峡入口付近で正体不明の物体による攻撃を受けるなど、リスクは依然として高い。さらに、イラン国営テレビがトランプ大統領の末息子バロン・トランプ氏の暗殺計画に関する動画を公開し、1千万ドルの懸賞金を提示したことで緊張が高まっている。一方、米国は中東の一部の大使館に職員を徐々に戻し始めており、短期的な衝突リスクが低下している可能性を示唆している。米国はイランと取引を続ける国への制裁を脅かしているが、原油価格は2日連続で下落しており、ロイター/イプソス調査によると、米国人の戦争支持率は紛争初期以来の低水準に落ち込んでいる。

日銀が26日発表した7月の企業向けサービス価格指数（速報値、2020年平均＝100）によると、タンカーなどの外航貨物輸送が前年同月比67.4%上昇の259.5となり、過去最高を更新した。中東情勢の混迷を受け、ホルムズ海峡を通らない代替ルートへの切り替えでコストが膨らんだ。指数全体では3.6%上昇の115.1で、調査対象の146品目中、価格上昇は118品目、下落は16品目だった。国際航空旅客輸送も燃油特別付加運賃の値上がりなどで21.1%上昇した。日銀は「不確実性が高い局面だが、中東情勢の影響も含めた海運、国際商品市況の動向などを注視していく」としている。

イランとオマーンは共同声明で、両国が火曜日（8月25日）に段階的な協力枠組みについて意見交換を行ったと明らかにした。これにはホルムズ海峡における暫定的な共同海運回廊の設置や、同航路での機雷除去のための共同プロジェクト実施に関する合意が含まれる。この声明は、オマーンのサイイド・バドル・ビン・ハマド・アル・ブサイディ外相がイランを訪問し、アッバス・アラグチ外相と会談した後に行われた。両者はホルムズ海峡を通る安全な航行の回復と自国の主権保護の重要性を強調した。交渉は、恒久的な海運回廊、海峡の将来の管理、情報交換メカニズム、船舶交通管理について合意することを目指して継続される。両者はまた、ペルシャ湾に面する地域諸国との共同協議の場を設ける必要性を強調した。イランは2月28日以降、ホルムズ海峡の規制を強化し、米国とイスラエルに属する、またはこれら両国と関連のある貨物船や旅客船の安全な航行を停止するよう命じている。これはイラン領土への攻撃行為への対抗措置である。

COMEX市場の12月渡し銅先物は、25日（火）に1ポンド当たり6.8155ドルと、前日比10.85セント（1.62%）上昇して取引を終えた。米国が銅の輸入関税を課す可能性があるとの懸念から、トレーダーが銅の米国への搬入を急ぎ、他の市場から供給を引き揚げたことで、米国外の在庫が逼迫している。また、LME倉庫からの銅の引き出し指示が世界の供給懸念を強めた。米国は銅の輸入関税の導入を検討しており、トランプ氏が商務省の報告を受けた後に判断する。関税が導入された場合、2027年に15%から始まり、2028年には30%に引き上げられる見通し。

斯瑞新材は8月25日夜、2026年上半期決算を発表した。上半期の売上高は10億8600万元で前年同期比40.60％増、上場企業株主に帰属する純利益は9606万2500元で同28.53％増となった。中でも光モジュールチップ基台・筐体事業が最も好調な成長分野となり、売上高は1億1200万元で前年同期比387.78％急増した。液体ロケットエンジン推力室壁事業の売上高は3115万3500元で同33.77％増、CT・DR管球部品などの事業は7373万6500元で同79.83％増となった。従来の中高圧電気接点材料分野の売上高は2億2300万元で、銅クロム電気接点材料の国内市場シェアは60％を超え、550kV・80kA高耐アブレーション銅タングステン接点の量産供給も実現している。報告期間中の研究開発費は5713万4600元で前年同期比34.74％増、海外売上高は2億6300万元で同46.44％増となった。

光啓技術は2026年半期報告書を開示し、上半期の営業収入は11億2800万元で前年同期比19.59％増、上場企業株主に帰属する純利益は3億1900万元、営業活動によるキャッシュフロー純額は1億6700万元で同3.35％増となった。うち超材料業界の売上高は11億2300万元で同19.66％増、超材料の研究開発収入は前年同期比197.61％増と大幅に伸びた。同社は年内に大型契約を相次いで2件獲得し、1月には4社の顧客と合計2億6400万元の量産契約を、6月には3社の顧客と合計6億1200万元の量産・開発契約を締結した。2件の受注累計額は8億7600万元に達し、2025年からの繰越受注と合わせ、手持ち受注残は十分に確保されている。さらに、同社が独自開発した超材料ドローン機体事業で初めて161万8000元の調達受注を獲得し、文昌国際航天城管理局と戦略的提携覚書を締結して商業宇宙分野への布石を加速している。