The Magnum Ice Cream Company N.V.

マグナム・アイスクリーム・カンパニーは、ベン＆ジェリーズの元独立取締役らがアイスクリームブランドの活動とガバナンス変更をめぐって起こした訴訟を大幅に縮小する米裁判所の判断を歓迎した。マンハッタンの連邦裁判所のケビン・カステル判事は金曜日、10件の訴因のうち7件を棄却し、もう1件を一部削減した。一方で、ユニリーバから昨年スピンオフして誕生したアムステルダム本拠のアイスクリーム事業であるマグナムが、日用品大手に代わって主たる被告となるべきだとの判断を示した。この訴訟は、ベン＆ジェリーズの独立取締役会に関係する元クラスI取締役らが起こしたもので、英国上場企業だったユニリーバが2000年に米国のアイスクリームブランドを買収した際の取り決めにまで遡るコミットメントに違反したとして、ユニリーバとマグナムを非難していた。この取り決めにより、ベン＆ジェリーズは取締役会の構成、社会的使命、財団をめぐる異例の保護を保持していた。全面的に残った2つの請求はユニリーバとの過去の和解合意に関係し、部分的に残ったもう1つの請求は、イスラエルにおけるベン＆ジェリーズの商標権売却をめぐる2022年の和解に基づく支払い不履行に関する申し立てを含む、進行中のガバナンス紛争のみに関係する。マグナムは、ベン＆ジェリーズを訴訟から外す決定は、元取締役らにはベン＆ジェリーズを代表して提訴する権利がなかったことを正しく示すものであり、同ブランドはTMICCの所有の下で繁栄していると述べた。また、判事は請求を進める法的根拠があるかどうかのみを判断したのであり、その当否については判断していないと述べた。

マグナム・アイスクリーム・カンパニーは7月30日、上半期のコア利益がアナリスト予想を上回ったと発表した。2025年のユニリーバからの分離独立以降のコスト削減と、熱波によるベン＆ジェリーズの夏季需要急増が寄与した。売上高は47億ユーロに達し、前年同期の45億ユーロから増加、全地域でオーガニック売上高成長率は4.7%となった。調整後EBITは7.5%増の7億1600万ユーロに上昇したが、分離関連費用により純利益は3億4900万ユーロに減少した。ベン＆ジェリーズが成長を牽引し、第2四半期には新スティックタイプやサンドイッチタイプの商品が米州と欧州で購入者を惹きつけ、成長率は9.2%に加速した。2024年に開始した生産性向上プログラムにより、上半期にサプライチェーンを中心に9000万ユーロのコスト削減を達成し、運転資本の好転によりフリーキャッシュフローはほぼ倍増の2億7300万ユーロとなった。経営陣は、夏季需要のピークを迎える中、通期のオーガニック売上高成長率見通しを3%から5%に据え置いた。

ロングリーフ・パートナーズ・ファンドは、2026年第2四半期の貢献銘柄としてマグナム・アイスクリーム・カンパニーを挙げ、業績改善と市場での評価が進んだことを強調した。同ファンドによると、マグナムは5月に改善した決算を発表し、市場は同社の3～5％の収益成長と利益率改善の可能性を認識し始めた。2年後には1株当たり1.50ユーロを超えるフリーキャッシュフロー創出力が期待されるという。また、プライベートエクイティによるマグナム買収への関心が報じられていることにも言及し、業界2位のフロネリへのPE投資の成功を踏まえれば、それも理にかなうとの見方を示した。マグナムは昨年末のユニリーバからのスピンオフ後、また2月の初回四半期決算説明会が不評だったことで苦戦したが、その後株価は回復し、7月10日には18.53ドルで取引を終え、時価総額は114億1000万ドル、年初来の上昇率は16.91％となっている。

マグナム・アイスクリーム・カンパニーN.V.は、1回限りの成長のための財団計画に基づき、経営責任を負う12人に対して普通株式のストックオプションを付与した。2026年6月16日に行われたこの付与は、取引市場に応じて行使価格が15.33ユーロ、13.23英ポンド、または17.82米ドルで、総数は707万5408個に上る。ピーター・テル・クルベ最高経営責任者は236万2060個、アビジット・バッタチャリヤ最高財務責任者は133万10個を取得し、他の上級幹部には4万8212個から107万1235個の範囲で付与された。オプションは3年後に50％、4年後に残りの50％が権利確定し、個人投資の継続保有と、同社の株主総利回りが同業種ピアグループの中央値を上回ることが条件となる。