Next Capital Public Company Limited

ネクス・キャピタルは上半期の純利益が3億7600万バーツとなり、前年同期比34%増加したと発表した。サービス提供地域におけるゴムとパーム油の価格が良好な水準を維持していることや、融資ポートフォリオ拡大に有利な金利動向が寄与した。プティパン・テヤラチャクン社長代行は、同社が引き続き質の高い成長戦略を推進していると述べた。上半期の新規融資は合計36億3500万バーツで前年同期比15%増加し、2026年6月末時点の融資ポートフォリオは109億2300万バーツに拡大した。一方、不良債権比率は1.28%に低下し、資金調達コストも低下傾向にあるほか、運営費用を目標通りに抑制したことが下半期の収益力を支える見通しだ。

ネクス・キャピタル（NCAP）は、2026年第2四半期のアナリスト向け説明会で、バイクのリース購入ローン基盤を拡大する戦略を明らかにした。上半期の純利益は3億7600万バーツで前年同期比34％増となり、下半期も引き続き前向きな勢いがあると見ている。暫定CEOのプティパン・テヤラチャクン氏は、サービス提供地域のゴムとパーム油の価格が依然として良好な水準にあり、金利動向も下半期のローン拡大の機会を後押しすると述べた。同社は引き続き規律ある成長を重視し、資産の質の維持と効率的なコスト管理を並行して進める。会計・財務担当役員のクルアケーオ・イェラブット氏は、主力事業であるバイクのリース購入ローン事業は依然として力強い方向性にあり、新規融資実行額は目標を上回ったと付け加えた。2026年上半期の新規融資実行額は合計36億3500万バーツで前年同期比15％増となり、2026年6月末時点の融資残高は109億2300万バーツに増加した。一方、不良債権比率は1.28％に低下し、調達金利も低下傾向にあることや、営業費用を目標どおりに抑制できたことが、下半期の収益力を支えるとしている。

中堅・中小型株の多くが第2四半期に際立った利益成長を発表した。UNIXは軟包装フィルムと重量物包装の売上により純利益1億1700万バーツ、前年同期比244%増。BLANDは不動産譲渡とサービス賃料により純利益1億9311万バーツ、100%超の成長。NEOは消費財の市場シェア獲得により利益2億900万バーツ、161%増。NCAPは二輪車リース購入向け融資の拡大により過去最高益の1億9600万バーツ、34%増。TKCはAIクラウドデータセンターとサイバーセキュリティ事業、ならびに34億バーツの受注残により利益8800万バーツ、3倍超の成長。TKNは利益1億1800万バーツ、37%増となり、中間配当を1株当たり0.14バーツ支払う。

ネクス・キャピタル株式会社、通称NCAPは、期間2年6カ月と3年の2本の社債を機関投資家および大口投資家向けに発行する予定で、2026年9月7日から9日までの間に申込受付を開始する見込みです。2年6カ月債の固定金利は年5.10～5.20%、3年債は年5.25～5.35%と見込まれ、利払いは3カ月ごとに行われます。今回の資金調達は、オートバイのリース購入ローン事業の拡大を支える資本構成管理の一環です。同社は2026年7月15日、トリスレーティングから企業信用格付けBBB-、見通しはポジティブを取得しました。2026年第2四半期の業績は、総収入が5億8917万バーツで前年同期比9.72%増、純利益は1億9663万バーツで34.12%増となりました。同社は2026年にオートバイローン事業を15%以上拡大し、不良債権比率を1.30%以下に抑えることを目標としています。

ブルーベル証券は、2026年8月から9月にかけて、9社合計13銘柄の新発社債の募集を開始する。利率は年3.70%から7.40%、期間は1年6カ月から5年。クナライ・ヴィラ（KUN）の期間2年3カ月債は年7.40%、担保倍率1.50倍、格付けB+で、8月20～21日および24日に機関投資家・大口投資家向けに販売。サクサイアム・リーシング（SAK）の期間3年債は年5.60%、格付けBBBで、8月24～27日に一般投資家向けに販売。オーロラ・デザイン（AURA）は2銘柄で、期間1年6カ月債が年4.80～4.90%、格付けBBB-、期間2年6カ月債が年4.60～4.70%、格付けBBB、担保倍率1.00倍で、8月25～27日に機関投資家・大口投資家向けに販売。オリジン・プロパティ（ORI）は2銘柄で、期間1年11カ月債が年5.50%、期間2年11カ月債が年6.00%、格付けBBB-で、8月25～27日に一般投資家向けに販売。マイクロ・リーシング（MICRO）の期間2年債は年6.40～6.60%、格付けBB、担保倍率1.20倍で、9月1～3日に機関投資家・大口投資家向けに販売。TPIポリーン（TPIPL）は2銘柄で、期間4年債が年3.70%、期間5年債が年3.90%、格付けBBBで、9月1～3日に一般投資家向けに販売。ネクス・キャピタル（NCAP）は2銘柄で、期間2年6カ月債が年5.10～5.20%、期間3年債が年5.25～5.35%、格付けBBB-で、9月7～9日に機関投資家・大口投資家向けに販売。チャンイサラ・デベロップメント（CI）の期間1年10カ月債は年7.30%、格付けBB-、担保倍率1.40倍で、9月10～11日および14日に機関投資家・大口投資家向けに販売。ジェイマート・グループ・ホールディングス（JMART）の期間3年債は年5.75～6.00%、格付けBBB-で、9月21～23日に一般投資家向けに販売。

ブアルアン証券は、SAWADが今年の利益が過去最高を更新する見通しで、資産の質も安定しており、PERがわずか7.4倍と株価評価も魅力的であることから、注目すべき銘柄と評価している。リサーチ部門は今年の1株当たり利益が前年比13％増と予想し、投資判断「買い」を継続、2027年の新たな目標株価を37バーツとしている。リサーチ部門によると、SAWADは2年以上にわたり融資を厳格化しており、特にオートバイの割賦販売向け融資を過去2年間で28％削減した。これにより新規顧客の資産の質が改善し、差し押さえ車両による損失が継続的に減少している。差し押さえ車両の損失を含む調整後信用コストは、2023年第3四半期の4.5％から2028年には2.6％に低下すると予想される。また、KKPやTISCOのリテール向け融資の資産の質も良好であり、SAWADの子会社と類似するオートバイ割賦販売会社NCAPも資産の質の改善を報告しており、SAWADの資産の質の方向性も引き続き良好であることが示唆される。リサーチ部門は、SAWADの2026年第2四半期の利益を14億バーツと予想し、四半期ベースで過去最高を更新、前年同期比10％増、前期比4％増と見込む。融資の成長、利ざやの拡大、コスト対収益比率の低下が寄与する。一方、2026年第2四半期末時点の資産の質は前期並みで安定すると予想される。2026年第3四半期の利益も引き続き過去最高を更新し、14億バーツと予想、前年同期比8％増、前期比3％増と見込まれ、融資と利ざやの拡大が支えとなる。リサーチ部門は、差し押さえ車両の損失と利ざやが予想を上回る改善傾向にあることから、2026年から2027年の純利益予想を6％上方修正した。2026年の利益は前年比13％増で過去最高を更新すると予想し、現在の株価評価は魅力的で、市場が株価評価を引き上げる可能性があると見ている。

ブアルアン証券は、SAWADの今年の利益が過去最高を更新する見通しと評価している。資産の質は安定しており、懸念すべき兆候は見られない。同証券は、2027年の新たな目標株価を37バーツとして買いを推奨。その理由は3つある。2年以上にわたる融資の厳格化、特に過去2年間でオートバイの割賦販売向け融資を28％削減したことで、新規顧客の資産の質が改善したこと。そして、差し押さえ車両による損失を含む調整後信用コストが、2023年第4四半期の4.5％から2028年には2.6％へ低下すると予想されること。KKPやTISCOのリテール向け融資の資産の質は良好であり、SAWADの子会社と類似するオートバイ割賦販売会社NCAPも資産の質の改善を報告しており、SAWADの好調な方向性を示している。2026年第2四半期の利益は14億バーツと予想され、四半期ベースで過去最高を更新、前年同期比10％増、前期比4％増となる見込み。融資の成長、利ざやの拡大、コスト・インカム比率の低下が寄与する。一方、資産の質は2026年第2四半期末時点で前期から横ばいと予想される。2026年第3四半期の利益も引き続き過去最高を更新し、14億バーツと予想。前年同期比8％増、前期比3％増で、融資と利ざやの拡大が支えとなる。なお、ブアルアン証券は、差し押さえ車両による損失と利ざやの見通しが想定より良好であることから、2026年から2027年の純利益予想を6％上方修正した。2026年の利益は前年比13％増と過去最高を更新する見通し。現在の株価はPERがわずか7.4倍であり、バリュエーションは魅力的で、市場による再評価の可能性がある。

シンネック・タイランド（SYNEX）は、第2四半期の経常利益が1億9700万バーツとなり、前年同期比19%増、アナリスト予想を約5%上回ったと発表した。売上高は118億バーツで、前年同期比1.3%の微増。アップル製品の販売は供給制約により10.7%減少したが、スマートフォン・ウェアラブル部門が9.7%増、コンシューマーIT部門が4.8%増、大型プロジェクトの納入やWindows 11およびAI PCへの移行需要によりコマーシャルIT部門が43.1%増、エンタープライズソリューション部門が11.3%増、ゲーミング部門が前年の低調なベースから13.6%増となった。粗利益率は4.0%に上昇し、製品価格上昇局面での在庫利益が寄与した。持分法投資利益は5000万バーツで前年同期比33%増。関連会社NCAPは四半期純利益が過去最高の1億9700万バーツ（前年同期比34.1%増）を計上し、総融資残高は前期比3.8%増、純金利マージンは12.2%に拡大、不良債権比率は1.4%から1.3%に低下し、資産の質の高さを示した。SYNEXは2026年度上半期の中間配当を1株当たり0.10バーツ（配当利回り約1.0%）と発表し、権利落ち日は2026年8月19日。ユアンタ証券のアナリストは、上半期の経常利益が通期予想7億500万バーツの53%に達しており、NCAPの好調な業績により通期予想はさらに約10%上方修正される可能性があると指摘。2026年末の目標株価を12.00バーツに引き上げ、レーティングを「買い」に引き上げ、市場の懸念はピークを過ぎたとの見方を示した。

ネクス・キャピタル（NCAP）は、タイ証券取引委員会（SEC）に届出書を提出し、高リスク・無担保・劣後特約なしの社債を機関投資家および大口投資家向けに発行する。利払いは3か月ごと。社債は2本に分かれ、第1回は期間2年6か月、2572年償還、利率年5.10～5.20％。第2回は期間3年、2572年償還、利率年5.25～5.35％。募集期間は2569年9月7日から9日まで。引受会社はユアンタ証券（タイランド）、エイジア・プラス証券、ダオ証券（タイランド）など複数。社債権者代表はユアンタ証券（タイランド）。なお、トリズレーティングは7月15日付でBBB-の格付けを付与している。調達資金は資産購入、投資、または既存事業関連の支出に充当する。

ネクス・キャピタル（NCAP）は、2026年上半期の純利益が過去最高の3億7600万バーツとなり、前年同期比34%増加したと発表した。第2四半期の純利益は1億9700万バーツで、前期比10%増、前年同期比34%増となった。上半期の総収入は11億6200万バーツで前年比9%増。主力事業であるオートバイの割賦購入ローン債権の拡大により、第2四半期の割賦購入契約からの利息収入が11%増の4億5200万バーツとなったことが寄与した。2026年6月末時点の総貸付債権残高は109億2300万バーツ。一方、不良債権比率は1.28%に低下し、ポートフォリオの質の改善を示した。上半期の新規貸付額は合計36億3500万バーツで前年比15%増加し、下半期も積極的な貸付拡大を継続する計画である。

ネクス・キャピタル（NCAP）は、2026年第2四半期の純利益が1億9700万バーツとなり、前年同期比34.1%増、前期比9.7%増と、連続で過去最高を更新したと発表した。純金利収入は3億9500万バーツで前期比4.8%増となり、総融資残高が3.8%加速したことや、純金利マージンが12.2%に上昇したことが寄与した。一方、費用対収益比率は31.5%に低下し、資産の質も良好に管理されており、ステージ3債権は1.3%に低下、カバレッジ比率は285.1%の高水準を維持した。元大證券のアナリストによると、2026年上半期の純利益は通期予想の46.1%に達しており、複数の支援材料により下半期は上半期を上回る成長が見込まれる。2026年通期の純利益予想は8億1600万バーツで47.0%増とし、2027年の基準価値を6.00バーツ、現在の株価からの上昇余地を47.1%として、買い推奨を継続している。