Nextdecade Corp

オイルプライス・ドットコムは、世界の液化天然ガス需要が2050年までに年間約7億トンに達し、2025年水準を65%上回ると見込まれる中、開発中の液化天然ガスプロジェクトのうち最大の5件を特定した。カタールエナジーはノースフィールド・ウェスト計画を拡張中で、2基のLNGメガトレインにより年間約1600万トンを追加する。これはカタールの生産能力を年間7700万トンから1億4200万トンへ引き上げる広範な計画の一環だ。グレンファーン・グループはアラスカLNGを開発しており、最終投資決定の前にさらに300万トンの引き取り契約を確保するため、追加の買い手候補2社と協議中だ。すでに目標生産能力2000万トンのうち1300万トン超の引き取り契約を確保している。アルゼンチンLNGは2027年を目標とする浮体式LNG計画を進めており、当初生産能力は年間245万トン。一方、YPF、エニ、XRGが主導する年間1200万トンから3000万トン規模の大型事業は、2026年後半の最終投資決定と2030年から31年頃の初出荷を目指している。ネクストデケイドのリオグランデLNG計画は南テキサスに位置し、最大で年間4800万トンの生産能力を想定。トレイン1と2は工事進捗率が74%を超え、2027年上半期の初生産が見込まれる。一方、トレイン4と5の資金調達は2025年後半に確保された。

ネクストディケードは第2四半期のGAAPベースの1株当たり損失が25セントとなり、アナリスト予想を41セント上回ったと発表した。この結果は同社のプレスリリースで明らかにされた。発表ではこれ以上の財務詳細は提供されなかった。

ネクストディケード・コーポレーションは、一部出資子会社であるリオグランデLNGが、4本のトランシェに分けて総額35億ドルのシニア担保付債券の発行条件を決定したと発表した。内訳は、2031年償還の5.250%債が額面の99.918%で10億ドル、2034年償還の5.500%債が額面の99.877%で5億ドル、2036年償還の5.750%債が額面100%で12億5000万ドル、2041年償還の6.150%債が額面100%で7億5000万ドル。調達資金は、既存のクレジット契約に基づく借入金の一部返済と、関連手数料および費用の支払いに充当される。本債券は、リオグランデLNGの既存タームローン、運転資金枠、シニア担保付債券、シニア担保付ローンと同順位となる。取引完了は2026年7月2日の予定で、通常の完了条件を満たすことが前提となる。

キンダー・モーガンとネクストディケードは、業界がよりクリーンな燃料へと移行する中で、対照的なエネルギー投資を提供している。キンダー・モーガンは時価総額700億ドルの中流大手で、約7万8000マイルのパイプラインと136のターミナルを運営し、米国の天然ガスの約40％を輸送しており、2025年度の売上高は169億ドル、純利益は31億ドル、フリーキャッシュフローは約32億ドルだった。ネクストディケードはテキサス州でリオグランデLNG輸出ターミナルを建設中の開発段階の企業で、8系列の液化トレインで年間4800万トンの生産能力を目指しているが、2025年度は3億640万ドルの純損失を計上し、フリーキャッシュフローはマイナス50億ドル、負債資本比率は約90.8倍に達した。キンダー・モーガンの予想株価収益率は21.6倍で、ネクストディケードの23.6倍を下回り、セクターのベンチマークである21.4倍に近い。一方、ネクストディケードには従来の株価売上高倍率が存在しない。分析の結論として、ネクストディケードは、特にアジア太平洋地域からの世界的なLNG需要急増による成長オプションを求める投資家に訴求する可能性があるが、キンダー・モーガンの安定した手数料ベースの収入源に比べてはるかに高いリスクを伴う。