Eni S.p.A.

イタリアのエネルギー大手エニは、エジプト沖のデニス・ウェストガス田について、今後数ヶ月以内に最終投資決定を目指しており、初出ガスは2年以内を目標としている。エニのCEOクラウディオ・デスカルツィは火曜日、エジプトのアブデルファッターフ・エルシシ大統領と開発計画について協議し、同社はエジプトでの最新の上流投資と探鉱プログラムを説明した。デニス・ウェストは、4月に東地中海のテムサフ鉱区で発見され、約2兆立方フィートのガスと1億3000万バレルのコンデンセートが埋蔵されていると推定されている。この発見は既存のインフラから10キロメートル未満の場所にあり、エニは比較的迅速なインフラ主導の開発を選択できる。エニはbpおよびエジプト国営石油公社と共同でプロジェクトを進めており、デニス開発鉱区の50%の契約者権益を保有し、bpが残りの50%を保有している。事業はエニとEGPCの合弁会社であるペトロベルを通じて実施されている。このプロジェクトは、2025年10月に開始されたエジプトでのエニのより広範な掘削・探鉱キャンペーンの一部であり、沖合シナイ油田の生産量を50%引き上げ、沖合ナイルデルタと西部砂漠で追加の発見をもたらした。エニは、2025年の株式生産量が日量約24万2000バレルの石油換算で、エジプト最大の石油・ガス生産者であり続けると述べた。この再投資は、エニがエジプトの既存ガスインフラをより有効活用し、国内資源と東地中海の他の発見（7月に最終投資決定に達し、3兆立方フィート以上のガスを埋蔵し、2028年の初出ガスを目標とするキプロス沖のクロノスプロジェクトを含む）を開発しようとする中で行われている。

2025年の核融合への世界の民間投資は記録的な44.8億ドルに達し、前年比69%増となった。Eni、Equinor、Chevron、Shell、Cenovusなどの大手エネルギー企業がコミットメントを強化している。Eniは、Commonwealth Fusion Systemsへの投資と、同社の米国初のプラントから電力を購入する10億ドルの契約に基づき、2040年代初頭までに欧州で商業用核融合発電所を設置する計画だ。また、Eniは英国原子力庁と合弁会社を設立し、核融合炉向け燃料システムを開発、2028年までに大規模なトリチウム燃料サイクル施設を目指している。Commonwealth Fusion Systemsは7月にさらに10億ドルを調達し、総資金は40億ドルとなった。同社がバージニア州に計画する400メガワットのARC施設は、送電網への接続を申請した初の核融合プロジェクトである。ChevronはTAE TechnologiesとZap Energyを支援し、ShellはZapのシリーズDラウンドで1.3億ドルを投資した。CenovusのGeneral Fusionへの初期投資は、ナスダック上場に向けて進んでいる。

ブルームバーグの関係者によると、JPモルガンとサンタンデールがアルゼンチンLNG向けの資金調達を主導し、その規模は150億ドルに達する可能性がある。プロジェクトに関与する企業は、11月までに最終投資決定を行うことを目指している。アルゼンチンLNGは、イタリアのエニ、アルゼンチン国営エネルギー大手YPF、アラブ首長国連邦のXRGによるパートナーシップで、総事業費は240億ドル。アルゼンチンの大西洋岸に建設される施設は、年間生産能力が液化ガス1200万トンで、最大1800万トンまで拡大可能。浮体式液化設備2基、国内を横断するパイプライン2本、天然ガス液プラント1基が含まれる。ガスはバカ・ムエルタのシェール層から供給され、同鉱区は米国マーセラスに次ぐ世界第2位の技術的回収可能シェールガス資源量を有する。

ADNOCは、アブダビのウンム・シャイフ油田における大規模な洋上圧力増強施設の建設について、マクダーモットに10億ドルを超える契約を発注した。この設計・調達・建設・据付契約は、ADNOCのウンム・シャイフ統合ガスキャップおよび地表圧力増強プロジェクトのパッケージ4を対象としており、マクダーモットと青島マクダーモット・ウーチュアン共同企業体が新たなジャケットとトップサイドを建設・設置し、既存の洋上インフラを改修する。マクダーモットは今回の受注を10億ドルを超えるメガ契約に分類し、完成するトップサイドは中東でこれまでに設置された洋上モジュールの中でも最も重い部類になると述べた。この契約は、ADNOCが7月にトタルエナジーズ、エニ、中国石油天然気集団とともにウンム・シャイフ・ガスキャップ開発への62億ドルの最終投資決定を行ったことを受けたもので、広範なプロジェクトには合計51億ドル規模の3件のEPC契約と14坑の掘削計画が含まれる。ADNOCは、この開発により日量6億標準立方フィート超の天然ガスと随伴液が解放され、これは現在のUAE国内ガス消費量の約10%に相当し、初生産は2030年を目標としている。

エニは、アルジェリアのソナトラックと新たな契約を締結し、同国における脱炭素化、メタン監視、自然炭素除去プロジェクトの取り組みを拡大する。同社は、今後のEU気候規制に事業を適合させることを目指している。エニの株価は24.0ユーロで取引されており、1カ月リターンは10.88%、年初来リターンは46.68%となっている。1年間の株主総利回りは69.30%だ。最も注目されている見方では、1株当たりの公正価値は約24.80ユーロとされ、直近終値の24.00ユーロをわずかに上回っている。

アルゼンチンLNGは、リオネグロ州沖のサンマティアス湾で進める510億ドル規模の統合LNGプロジェクトに関し、アルゼンチンの大規模投資奨励制度への加入を申請した。YPF、エニ、ADNOC傘下のXRGが支援するこのプロジェクトは、バカムエルタのガスをLNGに転換し、合計年間1200万トンの処理能力を持つ2基の浮体式設備を使って輸出する計画だ。20年間にわたり年間約100億ドルの輸出収入を生むと見込まれ、2031年までに投資額は290億ドルに達する見通し。建設段階では2026年から2030年にかけて年間約2万人の雇用を創出し、3年目には4万人に達すると予測されている。RIGIへの申請は、2026年末までの最終投資決定に向けた一歩とみられている。

オイルプライス・ドットコムは、世界の液化天然ガス需要が2050年までに年間約7億トンに達し、2025年水準を65%上回ると見込まれる中、開発中の液化天然ガスプロジェクトのうち最大の5件を特定した。カタールエナジーはノースフィールド・ウェスト計画を拡張中で、2基のLNGメガトレインにより年間約1600万トンを追加する。これはカタールの生産能力を年間7700万トンから1億4200万トンへ引き上げる広範な計画の一環だ。グレンファーン・グループはアラスカLNGを開発しており、最終投資決定の前にさらに300万トンの引き取り契約を確保するため、追加の買い手候補2社と協議中だ。すでに目標生産能力2000万トンのうち1300万トン超の引き取り契約を確保している。アルゼンチンLNGは2027年を目標とする浮体式LNG計画を進めており、当初生産能力は年間245万トン。一方、YPF、エニ、XRGが主導する年間1200万トンから3000万トン規模の大型事業は、2026年後半の最終投資決定と2030年から31年頃の初出荷を目指している。ネクストデケイドのリオグランデLNG計画は南テキサスに位置し、最大で年間4800万トンの生産能力を想定。トレイン1と2は工事進捗率が74%を超え、2027年上半期の初生産が見込まれる。一方、トレイン4と5の資金調達は2025年後半に確保された。

ベーカーヒューズは、インドネシア沖のクテイ・ノーザンハブ開発向けに海底生産システムを提供する契約を獲得した。この開発はエニとペトロナスの合弁事業である。同社は、ゲンノースおよびゲヘム鉱区の統合開発向けに、深海用ホリゾンタルツリーシステム17基、マニホールド、コネクション、制御・分配システムを供給する。また、ベーカーヒューズは、計画外の操業停止を防ぐため、資産保護・状態監視システム「コーダント」を導入する。今回の契約は、日量10億標準立方フィート超のガスと日量9万バレルのコンデンセートを処理可能で、貯蔵容量140万バレルの新設浮体式生産貯蔵積出設備向けフラッシュガス圧縮機の先行受注に続くものだ。新契約の金銭的条件は開示されていない。

カザフスタンは、ウクライナのドローン攻撃によりロシアの黒海ノヴォロシースク港からの出荷が繰り返し混乱したことを受け、原油輸出の一部をアゼルバイジャン、ジョージア、トルコ経由のパイプラインに振り替えることを検討している。カザフスタン・エネルギー省は月曜日、選択肢としてバクー・トビリシ・ジェイハン・システム、カスピ海を横断するアゼルバイジャン経由の出荷、バクー・スプサ・ルートを挙げ、さらに中国向けパイプラインによる東方への供給拡大も検討していると発表した。カザフスタンの原油輸出の大半を扱うカスピ海パイプライン・コンソーシアムは、シェブロン、エクソンモービル、シェル、エニなどの国際企業が操業する油田からの供給を担っているが、7月だけで3回にわたり輸送が停止された。直近の1週間に及ぶ停止では、カザフスタンの生産量が日量100万バレル以上市場から一時的に失われ、世界的な供給リスクが高まった。

トタルエナジーズとエニは、キプロス沖合のクロノスガス田を新たなLNGプロジェクトとして開発する最終投資決定を行った。開発では、エジプトのダミエッタLNGターミナルを含む既存のガスインフラを活用し、欧州への輸出を加速させるとともに炭素強度を低減する。このプロジェクトは、将来的に追加フェーズを通じて同ガス田からのLNG供給を拡大できる設計となっており、2028年の生産開始を目指している。

エニが発表した第2四半期のプロフォーマEBITは54億ユーロ、純利益は23億ユーロと、いずれも前年同期比で倍増し、営業キャッシュフローは60％以上増加して45億ユーロとなりました。同社は複数のセグメントで通期見通しを上方修正し、基礎生産成長率は5％超、グローバルガス・LNGポートフォリオのEBITは14億ユーロ超、エニライブの調整後EBITDAは13億ユーロを見込んでいます。改定後のブレント原油価格シナリオを1バレル85ドルとし、通期の営業キャッシュフローは150億ユーロ、2026年の自社株買いプログラムは当初見通しから127％増の34億ユーロに拡大しました。プロフォーマ・ギアリングは目標レンジ下限の10％に低下し、54件の有機的成長プロジェクトに支えられ、2030年までの生産量年平均成長率は4％と強調されました。探鉱では2026年に10億バレル超の新規資源を追加し、セアラ事業統合により日量生産量は30万バレルを超え、2030年までに日量80万バレルを目標としています。

サイペムはエニおよびその関連会社から、総額約8億ユーロ（9億1100万ドル）の2件の契約を獲得した。1件目はエニ・コートジボワールとそのパートナーから受注したもので、コートジボワール沖合のバレーヌ油田・ガス田の第3開発フェーズを対象とし、約50キロメートルの剛性パイプライン、海底構造物、フレキシブルライザー、ジャンパー、海底生産システム、3キロメートルのフレキシブルガス輸出フローライン、22キロメートルの海底アンビリカルの設計、製作、輸送、設置を含み、FDSと深達の建設船を使用して約3年間の作業が見込まれている。2件目はエニの子会社エニライブからの契約で、イタリアのポルト・マルゲーラにあるベニスバイオリファイナリーに新たな脱酸素ユニットを設計、調達、建設するもので、1時間あたり70トンのバイオジェニック原料を処理し、水素化植物油バイオ燃料の生産量を増やすことを目的としており、2025年6月に発表された同施設でのバイオジェット燃料生産に関する先行受注に続く、バイオリファイニングプロジェクトにおける幅広い協力の一環となる。

トタルエナジーズとエニは、キプロス沖合のクロノスガス田について最終投資決定を行った。これは同国初のガス開発となる。生産は2028年に開始される見込みで、日量約5億立方フィートのプラトーに達し、これは年間約280万トンのLNGに相当する。ガスは海底パイプラインでエジプトのダミエッタLNG基地に輸送され、液化後に欧州へ輸出される。トタルエナジーズがLNGの50％、すなわち年間140万トンを販売する。このプロジェクトは既存のエジプトのインフラを活用して開発を加速し、炭素強度を低減するもので、ブロック6における追加資源の将来評価を支援する可能性もある。

エニは、コートジボワール沖合での掘削キャンペーン向けに、約2億6000万ドル規模の長期オフショア掘削契約をサイペムに発注した。サイペムは、水深1万2000フィートまで対応可能な第7世代掘削船「サントリーニ」を投入し、2027年初頭からの作業開始が見込まれている。契約にはオプション期間や近隣諸国への展開の可能性も含まれており、掘削船の稼働率向上と長期的な収益見通しの改善が期待される。エニは2015年からコートジボワールで活動しており、今年初めには同船を用いてカラオ・サウス鉱床を発見している。

SLBは、AI駆動型データセンター向けにモジュール式のメーター後方電源ソリューションを提供するため、リバティ・エナジーとの提携を発表した。また、同社のOneSubsea合弁会社は、コートジボワール沖のバレーヌプロジェクトのフェーズ3において、エニから複数坑井の海底EPC契約を獲得した。同社の事業計画では、2029年までに422億ドルの収益と56億ドルの利益を見込み、年間5.5%の収益成長と、現在の33億ドルから23億ドルの利益増加が必要となる。クウェート石油公社との7年間のアハマディ・イノベーション・バレー契約は、SLBのAI、産業用IoT、生産最適化への取り組みを強化する。アナリストの慎重な見方では、年間約3%の収益成長と、2029年までに約48億ドルの利益を想定している。SLBの公正価値推定は61.39ドルで、現在の株価に対して30%の上昇余地がある。

エニはカザフスタンのマングスタウ・ハイブリッド発電所で、120メガワットのガスユニットによる商業発電を開始した。このプロジェクトには太陽光と風力のコンポーネントも含まれ、段階的に稼働する予定だ。同社の株価は22.97ユーロで、アナリストの平均目標株価を約8％下回り、ある内在価値評価に対しては57％のディスカウントとなっている。広く参照されるバリュエーションの見方では、1株当たりのフェアバリューは25.40ユーロとされ、株価が割安であることを示唆している。ただし、株価収益率は24.7倍と、欧州石油ガス業界平均の15.5倍や同業他社平均の14.5倍を上回っている。

アブダビ国営石油会社は、アブダビ沖のウムシャイフ・ガスキャップ開発に向け、226億ディルハム、62億ドル相当の最終投資決定を行った。このプロジェクトには国際パートナーであるトタルエナジーズ、エニ、中国石油天然気集団が参画し、日量6億標準立方フィート超の天然ガスと随伴ガス液を生産する見込みで、これはUAEの現在の日量ガス使用量の約10％に相当し、2030年までに生産開始を予定している。オフショアインフラ向けに188億ディルハムの設計・調達・建設契約3件が発注され、ADNOCドリリングが3基のリグを用いて18カ月かけて14坑の掘削プログラムを13億ディルハムで実施する。この決定は、世界的な需要増に対応しLNG基盤を拡大するADNOCの統合ガス戦略の一環であり、最高金融経済評議会がバブ・ガスキャップ鉱区を承認したことを受けたもので、日量15億標準立方フィートの天然ガスと関連製品の追加生産を目指す。

エニのクラウディオ・デスカルツィCEOは、ホルムズ海峡での長期化する輸送混乱と中東の恒常的な地政学的リスクにより、石油・ガス業界が東南アジアと中南米に資本投資をシフトしていると述べた。議会委員会で同CEOは、ロシアや湾岸諸国などの主要産出国が長期的な供給制約に直面し、世界のエネルギー流動が再編されていると指摘。東南アジアでは天然ガス採掘への最終投資決定が急増しており、エニとマレーシアのペトロナスは、インドネシアとマレーシアにまたがる19の上流ガス資産を統合する合弁会社セアラを50対50で立ち上げた。南米ではアルゼンチンとガイアナが地域ブームを牽引し、エニとアブダビのXRGは、リオネグロ州で約300億ドル規模のアルゼンチンLNG輸出施設と、総工費12億ドル、全長527キロメートルの幹線パイプラインの建設を支援している。デスカルツィCEOはまた、北アフリカとサブサハラアフリカが長期的なエネルギー安全保障に不可欠であり、サブサハラアフリカはエニの総生産量の約19%を占めると強調した。

SLBは、同社のOneSubsea合弁会社が、コートジボワール沖の深海バレーヌプロジェクト第3フェーズにおいて、エニから複数坑井にわたる大型の設計・調達・建設契約を獲得したと発表した。SLB OneSubseaは、13坑井向けに完全な海底生産システムを納入する。この契約は、エニが複雑な深海プロジェクトを効率的に進めるとともに、コートジボワールの海洋資源の長期的開発に貢献する取り組みを支援するものだ。ニューヨーク証券取引所のプレマーケット取引で、SLBの株価は0.93%上昇し、48.20ドルとなった。

YPFのオラシオ・マリンCEOは今週、ウルグアイ沖合鉱区の潜在的石油資源がアルゼンチンのバカムエルタシェールを上回る可能性があり、OFF-5鉱区だけでも数百万バレルの生産が見込まれると述べた。シェル、シェブロン、エニ、APA、カタールエナジー、YPFなどの企業が、ウルグアイが契約した7つの沖合鉱区すべてで掘削権を取得しており、APAコーポレーションは今年後半か2027年初頭に最初の探鉱井の掘削を開始する見通しだ。YPFは2027年末か2028年初頭に掘削を開始する計画で、エニはウルグアイ当局の承認を条件に、YPFからOFF-5鉱区の権益50％とオペレーターシップを取得する契約を締結した。ナミビア沖合での発見との地質学的関連性から関心が高まっており、カタールエナジーは最近、シェルの子会社から3鉱区の権益を購入した。ただし、各社はまだ地震探査段階にあり、深海の条件やインフラ不足が開発の障壁となっている。

エニのクラウディオ・デスカルツィCEOは、中東紛争の長期化により、2027年初めまでに原油価格が最近の1バレル80ドルから100ドルのレンジを上回り、インフレを加速させ、世界のエネルギー需要に重しとなる可能性があると警告した。イル・ソーレ24オーレのインタビューでデスカルツィ氏は、各国政府が供給途絶を補うために戦略備蓄を放出しているが、備蓄は限られているため、在庫に頼ることは持続可能ではないと注意を促した。同氏は、今年初めのイラン紛争勃発以降、世界の石油在庫は減少しており、5月の在庫取り崩しは日量平均380万バレルから約460万バレルに加速していると指摘した。デスカルツィ氏は政策立案者に対し、供給源と輸送ルートの多様化、アフリカ、中南米、東南アジアの生産国との関係強化、脆弱な海上チョークポイントへの依存低減を通じてエネルギー安全保障を強化するよう求めた。この発言は、人工知能やデータセンターによる電力需要の増加が、信頼できるエネルギー供給の確保への圧力を高める中で出された。

アルコア、フォレスター・グループ、エニは、いずれも市場全体を大きく下回るバリュエーションで取引されており、それぞれに固有のカタリストがまだ十分に織り込まれていない。アルコアの株価は過去1カ月で34％下落し約48.60ドルとなっており、予想PERは11倍、EV/EBITDAは9倍。一方、フリーキャッシュフローは前年同期比1250％増の5億6700万ドルに急増し、5つの製錬所で生産記録を達成した。フォレスター・グループは株価純資産倍率がわずか0.90倍、実績PERは10倍で、会計年度第2四半期の売上高は7％増の3億7430万ドル。これは契約済みの2万4100区画に支えられており、将来の売上高約22億ドルに相当する。エニは2026年のキャッシュフロー見通しを20％引き上げて138億ユーロとし、自社株買いプログラムをほぼ倍増の28億ユーロに拡大。配当利回りは5.2％で、予想PERは8倍で取引されている。各銘柄には、アルコアのアルミ価格感応度、フォレスターの住宅市場の逆風、エニの原油価格と為替のエクスポージャーなど、それぞれ異なるリスクが存在する。

TechnipFMCは、コートジボワール沖のバレーヌ第3フェーズ開発に関して、Eniから大型契約を受注した。契約額は7500万ドルから2億5000万ドルの範囲で、水深約1200メートルの坑井と新設浮体生産設備を結ぶフレキシブルフローラインとライザーの設計・製造を対象とする。本件は、2026年第2四半期の受注残高に計上された。

エニは、エナジーX社がチリで進めるブラックジャイアントリチウムプロジェクトの権益25%を2億2500万ドルで取得することで合意した。アントファガスタ州に位置するこの初期段階のプロジェクトは、2030年に最初の2段階が完了すると、年間最大5万2500トンの炭酸リチウムを生産する見込みで、第1段階の7500トンは2028年に生産を開始する。エナジーX社はまた、商業化と操業のための資金として、米国輸出入銀行から6億9000万ドルの債務融資に関する拘束力のない意向書を取得している。同社は2023年にこのプロジェクトを取得し、980万トンの資源量を確認している。現在のリチウム価格が1トン当たり2万5000ドルであることに基づくと、ブラックジャイアントは年間約13億ドルの総収入を生み出すと予想される。エニは技術面および操業面で重要な役割を果たし、プロジェクトの取締役会の議席を獲得する。

エニは、グローバルな商品取引業者であるマーキュリアと、エネルギー商品取引に特化した50対50の合弁会社を設立する契約を締結しました。独立して運営されるこの合弁会社は、石油、天然ガス、LNG、バイオ燃料、および関連する物流・インフラ権益の商業化と取引を、世界的な取引拠点ネットワークを通じて行います。この提携は、エニの統合エネルギーポートフォリオと、マーキュリアのグローバル取引、物流、リスク管理における専門知識を組み合わせるものです。エニは、この合弁会社により、業務効率の向上、リスク管理の強化、サプライチェーン全体での価値最大化を実現し、同時に高マージンの取引活動の拡大と収益の多様化という戦略を支えることを期待しています。取引の完了は、標準的な規制当局の承認およびその他の最終条件を満たすことが前提となります。

ゴールドマン・サックスのチーフ・グローバル・エクイティ・ストラテジスト、ピーター・オッペンハイマー氏は、AIインフラ投資が欧州の半導体メーカーに波及したことを背景に、欧州株が今年上半期を通じてS&P500に追随していると指摘した。ASMLはEUVリソグラフィの唯一のサプライヤーとして年初来72%急騰し、STマイクロエレクトロニクスはAI関連需要で190%上昇、インフィニオン・テクノロジーズは115%上昇した。オッペンハイマー氏は、欧州の同業企業は米国企業に比べて割安に取引されており、SAPは決算期待外れで35%下落したものの、クラウド収益は27%成長し、予想PERは19倍で取引されていると強調した。同氏は、利益成長が株式市場の主な推進力になると主張し、欧州はテクノロジーへのエクスポージャーが低いにもかかわらず、まずまずの位置にあると述べた。エニはキャッシュフロー見通しの上方修正と自社株買い拡大で26%上昇したバリュー株の一例だ。

エニ株は、包括的なバリュエーションチェックの結果がまちまちだった後も、調整後公正倍率に対してPERベースで依然割安に見える。同社の現在のPERは21.7倍で、規模、利益率、リスクプロファイルを考慮したフレームワークが示唆する公正PER27.1倍を下回っている。エニは過去5年間で175.6％、過去1年間で52.0％のリターンを達成している。マーキュリアとのエネルギー取引合弁事業の計画や、ガス・LNGプロジェクトへの拡大は長期的なキャッシュ創出を支える可能性がある一方、実行力、地政学的エクスポージャー、大型プロジェクト支出が引き続き主要なリスクとなる。コミュニティの見方は分かれており、強気派は株価が21％割安と見る一方、弱気派はほぼ適正評価と見ている。

エニは、アンゴラのグレーターPAJプロジェクトにおける最終投資決定を再確認した。同社は、BPと均等に所有するアズール・エナジーを通じて権益を保有しており、対象は31鉱区と31/21鉱区である。このプロジェクトは、隣接する2つの鉱区にわたる炭化水素資源の協調開発を含む。エニは、2029年上半期のファーストオイルを見込んでおり、これは今から3年以内となる。計画では、日量9万5000バレルの処理能力を持つ新設の浮体式生産貯蔵積出設備に17本の坑井を接続するコンセプトを採用する。

エニとリビア国営石油会社は、合弁会社メリタ・オイル・アンド・ガスを通じて、サブラタ圧縮プロジェクトからの生産を開始した。この海洋プロジェクトでは、サブラタプラットフォームに1,600トンの圧縮モジュールを設置し、日量約4億4,000万標準立方フィートの圧縮能力を提供することで、バハルエッサラームガス田の自然減退を補う。これにより、年間約8億立方メートルの天然ガスと随伴コンデンセートが追加生産され、リビアの発電とグリーンストリームパイプラインを通じたイタリアへの輸出を支える見込みだ。

エニは、アルゼンチンのバカムエルタシェール層にある非在来型ガス鉱区3カ所の32%権益を取得することで合意した。規制当局の承認が得られ次第、これらの資産はYPF、エニ、XRGが共同所有する。この投資は、2基の浮体式設備を用いて年間1200万トンのLNGを輸出する統合開発計画「アルゼンチンLNGプロジェクト」にガスを供給することを目的としている。今回の取引は、上流生産とグローバルなLNGマーケティングを組み合わせた統合バリューチェーンを構築し、浮体式LNG技術の専門知識を活かしてバカムエルタのシェール資源を競争力のある輸出に転換するというエニの戦略に合致する。

ブレント原油は1バレル73ドルを突破。米国とイランの衝突再燃でホルムズ海峡の緊張が続き、原油市場は夏場の急激な価格変動にさらされている。今週のホルムズ海峡の1日あたりの通過船舶数は20～25隻に減少し、その大半は入港船で、荷主がより安全な状況を待っていることを示唆している。一方、海上の世界原油在庫は12億9000万バレルに急増し、敵対行為開始以来の最高水準となった。M&A関連では、サンマテオ・ミッドストリームがカーディナル・ミッドストリーム・パートナーズを7億5200万ドルで買収することで合意。トタルエナジーズとBPはUAEのバブ・ガス・キャップ・プロジェクトにそれぞれ10%出資し、ENIとADNOCのXRGはバカ・ムエルタの探鉱鉱区3件の契約を締結した。その他の動きとして、中国が一部石油製品の輸出規制を緩和したこと、猛暑予想で米国の天然ガス先物が100万BTUあたり3.3ドル超に上昇したこと、ADNOCがオフショア原油の価格指標をドバイ・ベンチマーク差に切り替えたことなどが挙げられる。

リビアの石油生産量は日量148万7000バレルに達し、13年ぶりの高水準となった。国営石油公社は3～5年以内に日量210万バレルを目標としている。同国はアフリカ最大の480億バレルの確認原油埋蔵量を有し、政情不安が続く中でもトタルエナジーズ、エニ、BP、KBRなどの欧米企業が投資を拡大している。2026年度国家予算では、国営石油公社に120億リビア・ディナールの使途限定運営予算が割り当てられたが、対立勢力や大ムフティがこの取り決めを拒否しており、将来の石油封鎖リスクが高まっている。エニは最近、バハル・エッサラム・ガス田付近で1兆立方フィート超のガス埋蔵量が見込まれる新たな海洋ガス田を発見したと発表し、トタルエナジーズはマブルーク油田での生産を再開した。EUのエネルギー安全保障に関わる高官筋はOilprice.comに対し、2011年以降の問題にもかかわらず、リビアは依然として数少ない大規模な石油・ガス供給源の一つであると語った。

エニは、アルゼンチンのバカムエルタシェール層にある非在来型ガス鉱区3カ所の権益32%を取得する契約に署名した。対象となる鉱区はメセタ・ブエナ・エスペランサ、アグアダ・ビジャヌエバ、ラス・タカナスで、年間1200万トンのLNG輸出能力を2基の浮体式LNG設備で目指す統合開発「アルゼンチンLNGプロジェクト」にガスを供給する。取引完了後、権益比率はYPFが36%、エニが32%、XRGが32%となる。エニのグローバル天然資源担当最高執行責任者グイド・ブルスコ氏は、今回の動きにより国際市場向けに世界規模のガス資源を開発する同社の能力が強化されると述べた。本取引は規制当局の承認を条件としている。

シェブロンは、マグニチュード7.2と7.5の2回の強い地震の後も、ベネズエラでの操業に影響がないことを確認しました。全従業員の安全が確認され、同社の3つの陸上重質油プロジェクトは通常操業を継続しています。パラグアナ製油所やホセ輸出ターミナルなどの主要石油インフラも、通常の活動を維持しています。エニやレプソルなど他の国際事業者も、ベネズエラの資産が稼働中であると報告しており、エニは同国のガス火力発電の約半分を支える天然ガス供給を続けています。ベネズエラの総原油生産量の約4分の1を占めるシェブロンは、復旧期間中の従業員の安全と地域社会への支援へのコミットメントを再確認しました。

BPとエニの合弁会社アズール・エナジーは、アンゴラ沖での大型浮体式生産貯蔵積出設備プロジェクトの最終投資決定を承認した。このアンゴラFPSOプロジェクトは、BPの国際的な上流石油・ガス拡大における重要な一歩となる。同時に、次期CEOのメグ・オニール氏は、BPを上流と下流の2つの中核事業部門に統合する大規模な企業再編を準備している。この再編は、資本規律の改善と、グレーターPAJやカスピ海ガス開発などのプロジェクトに対する説明責任の明確化を目的としている。投資家は、FPSO開発の進捗と新体制の時期を注視する必要がある。これらは、BPがポートフォリオ全体で資本を配分しリスクを管理する方法を左右する可能性があるからだ。

エニとその50対50の合弁会社アズール・エナジーは、アンゴラ初の統合クロスブロック海洋開発であるグレーターPAJプロジェクトの最終投資決定を行った。このプロジェクトは、ブロック31と31/21にまたがるパラス、アストライア、ジュノー、ウラノ、ディオネの5つの油田を、日量9万5000バレルの処理能力を持つ新設の浮体式生産貯蔵積出設備を中心とした単一ハブに統合する。このFPSOはまた、既存のブロック31インフラに接続する新設パイプラインを通じて、日量7000万標準立方フィートのガスをアンゴラLNG施設に輸出する。ファーストオイルは2029年上半期を目標としており、エニの生産拡大とアンゴラの生産目標達成を後押しする。