Sprout Social Inc

Sprout Socialの株価は過去6カ月で15.4%下落し、8.58ドルとなった。S&P500が8.2%上昇する中でのアンダーパフォームだ。同社の第1四半期の請求額は1億1050万ドルに達したが、直近4四半期の前年同期比成長率は平均9.6%にとどまり、需要の弱さを示している。ウォール街のアナリストは、今後12カ月の売上高成長率をわずか6.9%と予想しており、過去5年間の年率26.8%から急減速する見通しだ。Sprout Socialはまた、直近1年間のGAAPベースの平均営業利益率がマイナス8.1%と、高コスト体質を反映している。株価はフォワードPSRで1倍だが、同社はM&A実績に優れた有力航空宇宙企業を選好し、同社株を避けるよう推奨している。

ソフトウェア業界が6カ月で13%下落し、S&P500の6.3%上昇と対照的な中、スプラウト・ソーシャル、ペイコム、ドルビー・ラボラトリーズの3銘柄が逆風に直面している。スプラウト・ソーシャルは過去1年の平均請求額成長率が9.6%、今後12カ月の売上成長率見通しが6.9%と減速を示唆し、継続的な営業損失が懸念材料となっている。ペイコムの平均請求額成長率9%、売上成長率見通し6.7%は需要の減速を示し、営業利益率は横ばいだった。ドルビー・ラボラトリーズは5年間の年平均売上成長率が2.1%と一般的なソフトウェア企業を下回り、コストが収益を上回るペースで増加したため営業利益率が2ポイント低下した。

Sprout Social、ZoomInfo、Upland Softwareの株価が午後の取引で急落した。アルファベットからの著名なAI人材の流出や規制上の懸念を背景に、通信サービス・ソフトウェアセクター全体に売りが広がったためだ。Sprout Socialは3.4%安、ZoomInfoは7.3%安、Upland Softwareは8.4%安となった。この下落は、アルファベットが約6%下落し、マイクロソフトも軟調となる中で起きた。AIエージェントが従来のエンタープライズソフトウェア経済を支えるサブスクリプションモデルを侵食するとの市場の根強い懸念が、セクター指数を押し下げた。前週には、コンサルティング大手アクセンチュアが、AIが従来のITサービス需要を圧迫しているとして成長見通しを下方修正したことを受け、株価が1日で20%近く急落しており、AIがソフトウェアベンダーを破壊しているとの見方を強めた。Upland Softwareの動きは不安定な時期を経たもので、過去1年間で5%超の変動が68回あり、年初来219%高の1株4.79ドルと、52週高値を更新している。

ストックストーリーは、アルファベットを現金豊富な買い推奨銘柄として取り上げる一方、スプラウト・ソーシャルとレッドワイヤーには疑問を呈している。アルファベットは363億6000万ドルの純現金を保有し、時価総額の0.8％に相当する。中核の検索事業、グーグル・クラウド・プラットフォーム、ユーチューブが牽引する堅調な長期的収益成長、卓越した営業利益率、力強い一株当たり利益の拡大が評価されている。対照的に、スプラウト・ソーシャルは6507万ドルの純現金を保有し時価総額の15.2％を占めるが、売上高成長率が6.9％と需要減速に直面し、過去には営業損失を計上している。レッドワイヤーは1438万ドルの純現金を保有し時価総額のわずか0.4％に過ぎず、一株当たり利益のマイナス、フリーキャッシュフロー利益率の低下、株主価値を希薄化させる可能性のある不利な流動性ポジションから敬遠されている。