ZTO Express (Cayman) Inc

睿遠基金のスター運用者である傅鵬博氏と趙楓氏が運用するファンドの2026年第2四半期報告が開示され、最新の上位10銘柄が明らかになった。傅鵬博氏と朱璘氏が運用する「睿遠成長価値混合ファンド」は、炬光科技を452.77万株初めて組み入れた一方、中際旭創と東山精密を大幅に売却し、香港株の比率は過去最低の3.35％に低下した。趙楓氏が運用する「睿遠均衡価値3年保有ファンド」は、1年ぶりに薬明生物を買い戻し、保有株数は942.75万株に達し、中通快逓と華潤置地も増やした。睿遠成長価値混合ファンドの第2四半期末の純資産額は222.01億元で、第1四半期末から40.45億元増加し、Aクラスの基準価額成長率は45.79％だった。両運用者は報告書で、ポートフォリオに高出力半導体レーザーとマイクロナノ光学ソリューションの銘柄を追加し、インターネットテクノロジー企業を売却したと述べ、過小評価に伴う高いリターンの確実性を指摘した。

ZTOエクスプレスは過去90日間で2026年通期の利益予想が上方修正され、証券会社の信頼感を示している。同社の中核であるエクスプレス配送収入は2026年第1四半期に前年同期比22.5%増加し、これは荷物量の13.2%増加と1個当たり単価の8.2%上昇に支えられた。ZTOエクスプレスは2026年の荷物量を423億7千万個から435億2千万個と予想しており、10%から13%の成長を見込む。取締役会はまた、2026年3月に15億ドルの新たな自社株買いプログラムを承認し、2028年3月まで有効となる。予想株価収益率は10.31倍と、業界平均の16.40倍や自社の過去5年間の中央値13.47倍を下回っており、株価は割安に見え、ザックスランク2（買い）を獲得している。

ザックス・エクイティ・リサーチは、厳しい業界環境にもかかわらず、エクスペディターズ・インターナショナル・オブ・ワシントン、C.H.ロビンソン・ワールドワイド、ZTOエクスプレス（ケイマン）を注目すべき輸送サービス株として挙げている。ザックスの輸送サービス業界は持続的な貨物需要の低迷に直面しており、キャス・フレイト・シップメンツ指数は5月に前年同月比1.2％低下し、9か月連続の悪化となった。連邦準備制度理事会が金利を3.50～3.75％に据え置き、2026年のGDP成長率予想を2.4％から2.2％に下方修正する中、経済の不確実性は高く、ロシア・ウクライナ紛争も激化している。同業界のザックス業界ランクは161で、247業界中下位35％に位置し、2026年の総利益予想は前年比10％減少している。エクスペディターズはザックスランク1（強い買い）で、過去4四半期すべてで利益予想を上回り、平均サプライズ率は14％に達する。ZTOエクスプレスはザックスランク2（買い）で、長期利益成長率は13.5％と予想され、2026年の荷物量ガイダンスは423億7000万～435億2000万個で、前年比10～13％の成長を見込む。C.H.ロビンソンはザックスランク3（ホールド）で、AI統合を活用して利益率を高め、競争力を強化している。