DTCC、7月にブラックロックやゴールドマン・サックスとトークン化証券のパイロット開始へ

米証券取引委員会（SEC）が一部のトークン化された米国上場株式について、一定条件下でオンチェーン取引を可能にする暫定・条件付きの免除措置を導入し、S&Pグローバルはスマートコントラクトのセキュリティ基盤を手がけるOpenZeppelinの買収に合意した。SECの措置はマーク・T・ウエダ委員が署名した「イノベーション免除に関する声明」で示され、株式トークンの保有者に従来の株式と同じ権利を保障し、第三者がトークン化株式を扱う前に原株の発行会社へ書面で通知することを要件としている。S&Pグローバルによれば、OpenZeppelinの技術は主要なステーブルコインやトークン化ファンドを含め累計37兆ドル超の価値移転を支えてきた。これらの発表を受け、金曜日のDeFi関連銘柄の時価総額は約70億ドル増えて8.8％高の798億ドルに達し、暗号資産市場全体の時価総額も4％増の2兆7000億ドルとなった。ハイパーリキッドのHYPEは過去最高値となる約90.46ドルまで10.8％上昇して時価総額201億2000万ドル、ユニスワップのUNIは約9.00ドルで24時間に29.1％上昇し時価総額55億9000万ドル、アーベのAAVEは約135.28ドルで9.5％上昇した。Bitwiseの最高投資責任者マット・ホーガンは、SECが現行の権限で可能な限り暗号資産の規制枠組みを整えようとしていると述べ、トークン化を巨大な潮流と評した。

米国証券取引委員会はトークン化された米国株への道を開き、適格なプラットフォームがブロックチェーン基盤の流動性プールを通じてトークン化米国株を取引できる5年間のイノベーション免除のもと、市場は24時間365日取引に一歩近づいた。個別のプラットフォームはまだ承認されておらず、枠組みもまだ運用開始していないが、早ければ30日以内に取引が始まる可能性がある。この免除は流通市場での取引のみを対象とし、新規株式公開や新株発行は含まない。トークンは価格連動型ではなく既存の上場株式に紐付けられなければならず、保有者は従来の株主と同じ経済的利益、配当、議決権、清算権、株主向け情報開示を受け取る。発行企業には拒否権があり、取引所などの非関連第三者がある企業の株式をトークン化しようとする場合、その企業は30日以内に異議を申し立てることができる。スマートコントラクトは公開され、誰でも参加できるパブリックブロックチェーン上で監査可能でなければならず、囲い込まれたプライベートチェーンは認められない。一方でトレーダーとウォレットは制裁およびマネーロンダリング対策のコンプライアンスのために検証されホワイトリストに登録され、トークン化株式は暗号資産型のペアで取引できる。これにはトークン化株式同士、許可されたステーブルコイン、他の非証券暗号資産、またはトークン化マネーマーケットファンドとの組み合わせが含まれる。意図的に小規模なパイロットには複数の段階がある。最大規模の第1層銘柄では、各取引所は75銘柄、および各銘柄の前月平均日次出来高の0.25%に制限される。第2層では250銘柄、出来高の2.5%が認められ、制限を繰り返し超過するとその銘柄の取引が3か月間停止される。24時間取引と自己保管は可能だが保証されるものではなく、取引所の判断に委ねられる。この救済措置が免除するのはごく限られた2つの要件のみである。すなわち、取引所が従来型取引所として登録する義務と、適格なAMM流動性提供者がディーラー登録および詐欺防止・市場操作規則を免除されることである。