華如科技、軍事大規模モデルに時空間ビッグデータを融合 AIシミュレーション事業の価値が市場で再評価

CACIインターナショナルは、米中央軍を支援するための1年間プラス4年のオプション期間からなる上限15億ドルのアポロ契約を発表した。同時に、Vantorから、同社が計画中のVantor Pulse衛星群向けに光学画像ペイロードを提供する事業者に選定された。アポロ契約は短期的な収益の見通しを強化するもので、連邦政府の顧客が大規模な複数年枠組みの下で重要業務をより少ない提供者に集約する傾向に合致するが、連邦予算の変動や契約時期をめぐるリスクを排除するものではない。CACIの見通しでは、2029年までに売上高122億ドル、利益7億2780万ドルを計上するとしており、年間8.3%の売上成長と、現在の5億3580万ドルから約1億9200万ドルの利益増加が必要となる。最も楽観的なアナリストの中には、今回の発表前からCACIが売上高約127億ドル、利益約8億6200万ドルに達すると予想していた者もいる。同社の予測は公正価値724ドル50セントを示しており、現在の株価に対して16%の上昇余地がある。

CACIインターナショナルは9月16日、米中央軍の情報優位性および非正規戦ミッションを支援する「アポロ」と呼ばれる新たな受注を獲得したと発表した。上限額は15億ドルで、約12億ドルの計上が見込まれている。この受注は、6月30日に終了した会計年度に続くもので、同年度の売上高は前年比10.9%増の96億ドルに達し、そのうち7.2%がオーガニック成長だった。第4四半期の売上高は前年同期比17.6%増、前四半期比15.2%増となった。年間の契約獲得額は合計102億ドルに達し、総受注残高は320億ドルに押し上げられ、資金確保済み受注残高は28.6%増の54億ドルとなった。経営陣は2027会計年度の売上高を106億5000万ドルから108億5000万ドル、フリーキャッシュフローを少なくとも9億ドルと見込んでいる。こうした成長はバランスシートの重荷を伴っている。CACIは2026会計年度に買収に26億4000万ドルを費やし、長期債務はARKA買収に主に起因して28億5000万ドルから48億5000万ドルへとほぼ倍増し、支払利息は35.6%増の2億1550万ドルとなった。これにより第4四半期の純利益は0.7%減の1億5680万ドル、希薄化後1株当たり利益は1.3%減の7.05ドルとなった。固定価格契約は第4四半期売上高の34.8%を占め、前年同期の26.9%から上昇しており、CACIにより多くの実行リスクが移っている。一方、ヘッジファンドの保有は44社から35社に減少し、空売り残高は浮動株の5.44%となっている。