ハイパーリキッド、米国永久先物市場へのCFTCルートを模索

分析会社グラスノードと暗号資産取引所バイビットの新たな報告書によると、ビットコインの2年間で最も急激な上昇は、新たな強気の買いではなく、ほぼ全面的にショートポジションの清算によって引き起こされた。8月の5日間で、ビットコインは24.6%上昇した一方、活発なレバレッジの指標であるコイン建ての未決済建玉は12.6%減少し、約6万4000BTC相当の未決済建玉が解消され、この期間に清算された1ドルごとの89%をショートポジションが供給した。オプショ市場もこのパターンを裏付けた。プットは361日連続でコールよりも高い価格を付けていたが、わずか1回の取引でその連続記録は終了した。バイビットのボラティリティ指数は通常の日次変動幅の4倍に達し、先限の先物曲線は急激に再価格設定された一方、長期限月の契約はほとんど動かなかった。8月23日の確定終値時点のデータを用いたこの報告書は、グラスノードがカバーする暗号資産ネイティブのオプション取引所4社に基づいており、CMEは除外されているため、その数値はビットコインが取引されるすべての市場ではなく、暗号資産ネイティブ市場を描写している。この動きは持続している。今週、連邦準備制度が2023年以来となる初の利上げとハト派的な見通しを同時に示したことを受け、ビットコインは8万ドルを再び突破し、別のスクイーズを引き起こした。これにより、1回の取引で2億3000万ドルを超えるビットコインのショートが清算され、市場全体では4億4500万ドル以上が清算された。コイングラスのデータによると、24時間で合計約5億2900万ドルの清算が発生し、これも主にショートによるものだった。報告書の著者らは、データが提起する未解決の疑問を指摘した。すなわち、8月の再価格設定が定着するかどうかである。持続的な変化は、スキューがコール買いを維持し、曲線の先限が堅調であり続けることで現れる一方、プットプレミアムが戻り、ファンディングが減衰すれば、市場が新たなレジームに入ったのではなく、吸収した一時的なイベントであったことを示すと述べている。

グレースケールは、ザキャッシュETF（ティッカー：ZCSH）について1株を3株に分割する前方株式分割を米国証券取引委員会に申請した。これにより個人投資家にとって株式が300％利用しやすくなる。9月28日の取引終了時点の株主名簿に記載された株主は、保有する1株につき2株を追加で受け取ることになり、新株は9月29日の市場終了後に交付され、分割調整後の取引は9月30日の市場開始前に同じティッカーZCSH、同じCUSIP番号で始まる。グレースケールによると、この前方株式分割によりファンドの1株当たり価格は低下し、発行済み株式数は比例して増加する見込みで、1株当たり純資産価値は分割前のおよそ3分の1の水準となる。この動きは1か月にわたる大量の資金流入を受けたもので、ZCSHは8月25日の取引開始以来、2億3300万ドル超を集めており、今週には1日で4660万ドル、9月8日には1日で1億1200万ドルを記録し、9月17日時点の純資産はおよそ8億9000万ドルとなっている。ZCSHはザキャッシュのトークンであるZECを直接保有する世界初の現物上場投資信託であり、すでに取引開始時にニューヨーク証券取引所アーカでおよそ3億1300万ドル相当のZECを保有していたグレースケールの旧ザキャッシュ・トラストの転換により誕生した。また、これはZECが過去1年間で2800％超上昇したことを受けたものである。