JPモルガンのクオンツ戦略チームは、半導体株におけるボラティリティの上昇とポジションの偏りが、より頻繁で破壊的な売りを招くリスクを高めていると警告している。アナリストのニコラオス・パニギルツォグルー氏は、これらの要因が重なることで半導体の「VaRショック」が増加する可能性があると指摘し、最近の例として6月初旬の出来事を挙げた。同行は集中リスクにも言及し、半導体株のシェア拡大が、ファンドが自ら設定したリスク限度に達した際に機械的な売りを強いる可能性があることや、バリュエーションへの懸念を強調した。世界の株式指数における半導体の時価総額シェアと収益シェアの比率が6倍を超え、S&P500種指数でテスラをブロードコムに置き換えた場合のマグニフィセント・セブンの同等比率の2倍以上になっていると指摘した。パニギルツォグルー氏はまた、6月末の四半期末および月末のリバランスにより、約1650億ドルの株式売却と債券購入が発生すると推定しており、このフローの動きが半導体のボラティリティを増幅させる可能性があると述べた。さらにJPモルガンは、ビットコイン価格に対するハッシュレートの感応度が高まっていることは、より多くのマイナーが損益分岐点近くで操業していることを示しており、広範なリスク環境に脆弱性を加えていると指摘した。
JPMorgan Chase & CoJPMorgan's own quant team warns of rising risk in semiconductor trade, which could affect its trading revenues or client flows, but the warning is about market risk, not a direct hit to JPMorgan.