米国株高を支えたレバレッジ、懸念材料に

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要約 · なぜ重要か

米国株高を支えてきたレバレッジが、今や不安の種になりつつある。レバレッジドETFや個人投資家の信用取引残高、ヘッジファンドのプライムブローカー預託金などの急拡大に一部起因する市場レバレッジの急増が、次の危機を深刻化させるのではないかとの懸念を呼んでいる。資金需要の高まりから、資金調達コストは年末にかけて異例の上昇を見せ、2024年12月以来の高水準に達した。ブローカーであるカイトのアンディ・ケント氏は、信用取引残高が高止まりし、シャドーバンキングシステムの一部で借り入れが拡大し続ける中、レバレッジは投資家にとって決定的なテーマの一つになったと述べた。株式相場やインフレ、金利の先行き不透明感が強まる中でレバレッジが拡大しており、市場全体のボラティリティ指標が大規模な売りへの警戒感をほとんど示していないにもかかわらず、投資家によるクロスアセットのハイブリッドオプションヘッジへの需要が高まっている。