パロアルトネットワークス、AI需要でネットワークセキュリティ成長加速

アナリストによる目標株価の引き上げが相次いだことを受け、パロアルトネットワークスの適正価値評価額は336.70ドルから395.38ドルへと引き上げられた。基盤モデル上では約17%の上昇となる。RBCキャピタル、ウェルズ・ファーゴ、バンク・オブ・アメリカ、モルガン・スタンレー、トゥルーイストは目標株価を400ドル台前半から半ばへと引き上げ、AI利用の拡大に伴うサイバーセキュリティ需要の強まりや、顧客が支出をより大規模なプラットフォームに集約していることを理由に挙げた。ゴールドマン・サックス、オッペンハイマー、BTIG、サスケハナは堅調な第4四半期決算と業績見通しを指摘し、ファイアウォール、SASE、オブザーバビリティ、アイデンティティ、AIセキュリティモジュールにわたる幅広い強さを示した。弱気派では、バーンスタインとフィリップ証券が目標株価を引き上げつつもより中立的な姿勢に転じ、スティーブンスとUBSは株価がバリュエーションのピーク水準に近いとしてリスクとリターンがより均衡していると述べた。更新されたモデルでは、売上高成長率の前提が約19.09%から約17.31%に、純利益率の見通しが約14.51%から約13.84%に引き下げられる一方、将来のPERは約164.67倍から約197.87倍に上昇し、割引率は8.40%から約8.60%に調整された。

パロアルトネットワークスは、2026会計年度のSASE予約が40%増加したと発表した。同社は約100社の顧客アカウントで従来のベンダーを置き換え、契約総額は4億ドルを超え、前年度の置き換え規模のほぼ2倍となった。経営陣によると、同社は現在SASE市場で第2位であり、今後5年から7年で市場リーダーになることを目指している。SASEをファイアウォールおよびSD-WAN製品と統合することで、既存顧客が単一ベンダーに標準化できる点が追い風となる。2026会計年度第4四半期には、世界的な通信大手が1億2600万ドルの契約を締結し、次世代ファイアウォールの導入を拡大するとともに、従来のプロキシプロバイダーをSASE向けPrisma Accessに置き換えた。また、同社のSASEプラットフォーム上のエージェント型トラフィックは過去9か月で9倍に増加した。競合のフォーティネットは、2026年第2四半期のSASEファイアウォール事業が34%増加して20億ドルを超え、統合SASEの請求額は35%増加したと述べた。ズスカラーは、2026会計年度第4四半期のARRが前年同期比25%増加したと報告した。パロアルトネットワークスの株価は年初来で104.1%上昇し、ザックスセキュリティ業界の92.6%の上昇を上回っている。株価は予想売上高倍率21.31倍で取引されており、業界平均は19.13倍である。

ファストリーは四半期売上高が1億8300万ドルとなり、前年同期比23%増加したと発表した。セキュリティ部門の売上高は43%増、デリバリーサービス部門の売上高は17%増だったと、同社CFOのリッチ・ウォン氏がパイパー・サンドラー主催のカンファレンスで述べた。残存履行義務額は前年同期比38%増加し、うち流動部分は44%増となった。ウォン氏は、部品不足の中で顧客のコミットメントが強まったことを要因に挙げた。同氏はセキュリティ部門の成長について、単一のWebアプリケーションファイアウォールから現在は5つのセキュリティ製品に広がったポートフォリオの拡大と、2024年半ばに営業責任者として加わったスコット・ロベット氏の下での営業実行力の向上を評価した。ボット管理とDDoS対策はいずれも前年同期比で3桁台の成長を記録し、ネット・リテンション率は4年ぶりの高水準となる117%に達した。ファストリーはまた、ニューヨークのナスダック・マーケットサイトで投資家向け説明会を開催し、より長期的な事業モデルと今後3年間の見通しについて議論する予定だが、このイベントでは2027年度の業績ガイダンスを提供する計画はないと述べた。