Cloud & Digital Infrastructure

Salesforceは、第2四半期の売上高が過去最高の113億5000万ドルとなり、前年同期比11%増となったと発表しました。また、2027年度通期の売上高見通しを461億～464億ドルに引き上げました。これは、為替変動の影響を除いたベースで3億ドルの増額を含みます。同社のAI関連の勢いは加速しており、Agentforceの年間経常収益は15億ドルに達し、AIおよびデータのARRは40億ドルに迫っています。また、現在の残存履行義務は為替変動の影響を除いたベースで14%増加しました。非GAAPベースの営業利益率は34.1%となり、フリーキャッシュフローは81%増の11億ドルとなりました。さらに、SalesforceはAnthropicとの戦略的パートナーシップを発表し、AnthropicのAIとSalesforceのCRMを組み合わせた新製品「Cloudforce」を9月のDreamforceで提供開始する予定です。第3四半期については、売上高が114億2000万～115億ドルとなり、為替変動の影響を除いたベースで約11%から12%の成長を見込んでいます。

ガルフ・ディベロップメント（GULF）は、10月19日から21日にかけて、個人投資家向けに期間4年から10年の社債およびデジタル社債、合計4銘柄を発行する予定です。これらの社債は、トリスレーティングから「AA-」の格付けを取得しており、見通しは「安定的」です。これは、エネルギーおよびインフラ事業の強みと、アドバンスト・インフォ・サービス（ADVANC）への出資による安定した配当収入を反映しています。第1、第2、第4銘柄は、主要な金融機関8社を通じて販売され、額面は1,000バーツ、最低購入額は100,000バーツです。一方、第3銘柄（デジタル社債）は、クルンタイ銀行の「เป๋าตัง」アプリを通じて販売され、最低購入額は1,000バーツ、1回の取引あたりの上限は5,000万バーツです。同社は、調達資金を満期を迎える社債の償還や、データセンター、クラウド、AIなどの再生可能エネルギーおよびデジタルインフラ事業への投資に充てる計画です。2026年第2四半期の業績については、中核利益が過去最高の123億3,200万バーツに達し、前年同期比74%増となりました。また、総収益は502億9,400万バーツで、24%増加しました。

クルン・スリー証券（KSS）の調査部門責任者であるクラパット・ウォラチェット氏は、Thailand Focus 2026がタイ資本市場に前向きなシグナルを送っていると述べた。外国人投資家の関心が高まっており、タイは特にAI導入の加速を受けてデータセンター事業において、新たな投資拠点としての準備が整っているという。KSSは、FRBが年末まで金利を据え置き、年末にかけて利下げの可能性があるとみており、これは新興市場やタイ株式市場への資金流入にプラスに働くとしている。また、外国人投資家による一部の日の売り越しだけで、1日のデータからファンドフローの方向性を判断すべきではないと指摘。一方、TFEXでのロングポジションの再開は注目すべきシグナルだとしている。ファンダメンタルズ面では、タイ上場企業の利益は6四半期連続で成長しており、2026年第3四半期も拡大が続く可能性がある。今回の利益サイクルは、約7四半期連続で成長した2010年から2011年のサイクルよりも長くなる可能性がある。KSSは、商業銀行、発電所、工業団地、建設、送電網事業など、投資サイクルの恩恵を受けるセクターを選定し、DELTAとGULFを注目銘柄として挙げている。DELTAはAI投資サイクルの追い風を受け、GULFはデータセンター投資と国のエネルギー政策の恩恵を受けるとしている。

アジア・プラス証券の調査部門は、建設業界の株式に関する分析レポートを発表し、タイのデータセンター投資はまだ初期段階にあるとみて、投資判断を「オーバーウェイト」とし、STECONを「買い」、目標株価23バーツ、CKを「買い」、目標株価24バーツと推奨した。レポートでは、タイは世界的なAIブームにより、データセンター投資の大規模なサイクルに入りつつあり、デジタルインフラへの投資促進申請の累計額は1兆バーツを超えており、今後2〜3年のタイの建設業界にとって重要な触媒となり、建設・システム工事の機会は約1500億バーツに上るとしている。STECONは手持ちのデータセンター工事が130億バーツあり、さらに500億バーツ以上の追加案件の入札結果を待っている。一方、CNTはバックログが255億3600万バーツで、その83%以上がデータセンター工事であり、市場で最も傑出したピュアプレイのデータセンター請負業者であることを反映している。また、PYLONは基礎工事の需要が生産能力を上回っており、追い風を受けている。CKはまだ機会を調査中で、信頼性の高いプロジェクトのみに選択的に参加している。SEAFCOについては、スケジュールと施工品質への懸念から慎重な見方を示している。

Nvidiaは2027年度第2四半期の決算を発表し、売上高は962億2000万ドルとなり、アナリスト予想の921億7000万ドルを上回りました。純利益は前年同期比で倍以上に増加し、539億5000万ドル（1株当たり2.22ドル）となり、前年同期の247億6000万ドル（1株当たり1.87ドル）から増加しました。主力のデータセンター事業は、強いAI需要を背景に売上高が890億ドルとなり、前年比117%増となりました。最高財務責任者のコレット・クレス氏は、2028年度の売上高成長率が70%になるとの見通しを示し、これはアナリスト予想の44%を上回るものです。供給制約があるものの、NvidiaはAI業界で重要な役割を果たし続けており、新たなデータセンター建設のための資金調達を支援するため、保証や各種契約を通じて財務支援を行っています。OpenAIのChatGPT公開から約4年が経過し、直近四半期の売上高は前年同期の467億ドルから倍以上に増加しました。しかし、投資家の間では慎重姿勢が強まっており、今年の株価上昇率は13%にとどまっています。また、Advanced Micro DevicesやGoogleなどの競争が激化し、世界的な供給不足によりメモリーコストが急騰しています。

Veeva Systemsは、2027年度第2四半期の売上高が9億2800万ドルとなり、アナリスト予想の9億530万ドルを上回ったと発表した。また、AI製品Falconの初回稼働が今年中に実現する見込みであり、CRM分野でのシェア70%超を維持すると述べた。CEOのPeter Gassner氏は「また力強い四半期であり、CRMとしては過去最高の四半期」と述べ、商業向けサブスクリプションは前年同期比で約13%増加した。Vault CRMを稼働中の顧客は180社超で、前四半期の150社超から増加しており、経営陣は上位20社のうち1社がCRMでAIを全営業部隊に導入したと指摘した。Gassner氏は、VeevaがFalconの展開における「律速段階」であり、早期導入企業5社があり、初回稼働は今年中と見込まれ、関心は非常に高いと述べた。CFOのBrian Van Wagener氏は、通期のガイダンスには重要な要素は織り込まれておらず、Salesforceの顧客を一部取り戻す見込みで、その大部分は2027年と2028年になるだろうと述べた。

カシコーン証券は、NVIDIA Corporationの業績に対して強気の見方を示している。AIビジネスの成長トレンドは依然として力強く、2028年度の収益は前年比で少なくとも70%成長すると予想される。土地、電力、データセンターのシェル（Land, Power, Shell: LPS）の制約が緩和されれば、さらに上振れする可能性がある。一方、NVIDIAの株価は時間外取引で約4%上昇した。NVIDIAの2027年度第2四半期の調整後利益は539億ドルで、前年同期比109%増、市場予想を約6%上回った。収益は106%増加し、予想を約4%上回った。データセンター事業の収益が117%増加し、Blackwell Ultraプラットフォームの出荷が寄与した。売上総利益率（GPM）は75%だった。NVIDIAは総額約3660億ドルのコミットメントを開示しており、その内訳は原材料・設備の供給契約が約2790億ドル、クラウドサービスプロバイダー（CSP）とのクラウドリース契約が約290億ドル、AIラボや顧客のインフラ拡張を支援するための追加コミットメントが約560億ドルとなっている。さらに、NVIDIAはSB Energyのデータセンター事業（PORT-pikeテクノロジー）に対して約1090億ドルの保証を行っており、OpenAIが20年間リースする計画である。第1期の電力容量は4.25GWで、2029年度に完了する見込み。このプロジェクトでは約150万基のNVIDIA GPUを使用し、1500億～2000億ドルの収益を生み出す可能性がある。将来的にはさらに3.8GWの容量拡張も可能である。KSリサーチは、NVIDIAが循環型ファイナンス（Circular Finance）に関する市場の懸念を認識しているが、リスクは限定的と評価している。同社のコンピュートプラットフォームは代替性（Fungible）と耐久性（Durable）を備えており、特定のプロジェクトが失敗した場合でもGPUを他の顧客に再配分できるためである。また、来年には顧客の約4分の1がNVIDIAのバランスシートを通じて支援を受ける可能性がある。2027年度第3四半期の見通しについて、NVIDIAは収益を1080億ドルと予想しており、前年同期比89%増、市場予想を約4%上回る。ただし、GPMはVera Rubinプラットフォームの出荷開始に伴う初期コスト上昇により、74%に若干低下する見込み。GPMは2027年度第4四半期に約71～72%で底を打ち、2028年度には販売価格の引き上げにより72～73%に回復すると予想される。価格改定の効果は2028年度第1四半期から顕在化する見込み。KSリサーチは、2028年度の収益成長率が少なくとも70%というガイダンスは、AI需要の見通しに対するNVIDIAの自信と、サプライチェーンの可視性の向上を示す重要なシグナルであるとみている。土地、電力、シェルの制約が緩和されれば、成長率はさらに上振れする可能性がある。NVIDIAのCEOであるジェンスン・フアン氏は「Compute is revenue」と強調し、現在のトークン使用量は利益を生み出しており、コンピュート需要は急速に加速していると述べた。従来は一部のAIラボのみが投資を加速していたが、現在はフロンティアAIラボの多くがコンピュート容量の拡張を急いでいる。新技術であるVera Rubin、Vera CPU、Groq 3LPXは現在フル生産段階にあり、2026年8月から出荷が開始され、全顧客からの注文を受けている。これらは次の四半期のデータセンター収益の約20%を占める見込み。NVIDIAは、Vera Rubinの電力当たり収益（Revenue per GW）が約400億ドル/GWであるのに対し、Grace Blackwellは約250億ドル/GWであり、将来的には600億～800億ドル/GWに上昇する可能性があると明らかにした。さらに、KSリサーチは、AIクラウドおよびIE顧客グループがハイパースケーラーに加えて成長の重要な原動力になるとみている。現在のバックログは約2兆ドルに達している。また、再帰的自己改善（RSI）への進展は、エージェント型AI時代と比較してAIコンピュート需要を大幅に加速させる可能性がある。まとめると、KSリサーチは、NVIDIAがGPUメーカー兼販売業者から、コンピュート、ネットワーキング、データセンター、関連インフラを網羅する包括的なAIエコシステムのサポーターおよび主要プレーヤーへと変貌しつつあると評価している。短期的には新技術のコストによりGPMに圧力がかかる可能性があるが、価格引き上げによってその影響を相殺できる見込みである。

NVIDIAは2027年度第2四半期の業績を発表し、総売上高は960億ドルと前年同期比で2倍以上に増加し、過去最高を記録しました。また、第3四半期の売上高は1,080億ドル（プラスマイナス2%）と予想しています。さらに、2028年度の売上高は前年比で約70%増加する見込みであると予備的な見通しを示し、供給制約によるものと説明しました。CFOのコレット・クレス氏は、メモリの価格が極端な状況にあるため、利益率の見通しを修正すると述べ、第4四半期の粗利益率を71%〜72%、2028年度は72%〜73%と予想しました。また、AWSとの関係を拡大し、2029年度までに追加で200万基のGPUを導入することを発表し、NeoCloudの収益分配構造についても詳述しました。NVIDIAは第2四半期に株主還元として過去最高の260億ドルを実施し、その内訳は自社株買いが200億ドル、配当が60億ドルでした。

Salesforceが発表した2025年度第2四半期決算が市場予想を上回り、株価は水曜日の時間外取引で約12%上昇した。売上高は113億5000万ドルで前年比11%増、LSEGの予想113億2000万ドルを上回った。純利益は87%増の35億3000万ドル、調整後1株当たり利益は5.90ドルとなった。また、通期の売上高見通しを従来の459億～462億ドルから461億～464億ドルに引き上げた。好調なAI事業が牽引し、Agentforce AI製品の年間経常収益は15億ドルを突破、前年同期比240%増となった。さらに、Anthropicへの戦略的投資による利益は26億ドルに達した。一方、SalesforceとAnthropicは協業を拡大し、営業担当者がClaudeを通じてSalesforceデータに直接アクセスし業務を遂行できるツール「Claudeforce」を発表した。これはSalesforceが他社製品名に「force」を付ける初の事例となる。Claudeforceはプラグインとして提供され、37種類の既製セールススキルを備え、将来的にはSlackとの連携も計画している。この動きは、生成AIが従来のソフトウェアを置き換える「SaaSpocalypse」への懸念が高まる中で行われたが、SalesforceのCEOは「これはSaaSpocalypseではない」と述べ、AIを脅威ではなく機会と捉えている。

SalesforceとAnthropicは、ClaudeをSalesforceのエージェント型エンタープライズプラットフォームとワークフローに統合する新たな提携を発表しました。これにより、事前構築された営業スキルが導入され、エージェントがClaudeとSalesforceの両方で直接タスクを自動化できるようになります。Salesforceはこの提携をSlackを含む製品スイート全体に拡大する計画であり、AIを活用したエンタープライズSaaSソリューションへの長期的な取り組みにおける重要な一歩と位置づけています。投資家にとって、この動きはSalesforceをワークフローとデータのハブとしての物語を強化し、スイッチングコストを引き上げ、収益と利益率の成長を支える可能性があります。重要な試練は、Salesforceが2026年後半までの今後の決算発表で、Claudeを活用したエージェント型およびAIの年間経常収益や顧客拡大を定量化するかどうかです。これにより、この提携がAIの堀を強化しているのか、それともハイパースケーラーからの競合するCRMおよびAIバンドルによって相殺されているのかを判断するのに役立ちます。

GULFは、データセンターと電気自動車の拡大による電力需要の増加により、下半期の業績が引き続き成長すると見込んでいる。新規発電所の商業運転開始を計画しており、総出力は約700メガワット。内訳は、太陽光と太陽光・蓄電池併設の6件で合計623メガワットとなり、9月、11月、12月に順次運転開始し、年間60億円の利益増加を見込む。また、チェンマイの廃棄物発電所（10メガワット）は2026年10月に運転開始予定で、年間12億円の利益を見込む。さらに、GULF1の屋根置き太陽光は60〜70メガワット。LNG輸入事業では、年間500万トンの輸入を見込み、150億円の利益を計上する見通し。ADVANCからの持分法投資利益も増加する見込み。今年の売上高とEBITDAは12〜15%の成長を見込む。また、2026年から2030年までの5カ年投資計画を発表し、総額1兆3000億円から1兆4000億円を再生可能エネルギー、天然ガス火力発電所、LNGターミナル、Gulf Edgeのデジタル事業（データセンター、クラウド、AI）、レムチャバン深水港第3期プロジェクトに投資する。10月には、機関投資家、大口投資家、個人投資家向けに、またペアタンアプリを通じて、総額2000億円の社債を発行し、既存社債の償還と運転資金・事業拡大に充てる。海外プロジェクトとデータセンターに重点を置く。

エネルギー省は新たな電力開発計画（PDP）を発表し、再生可能エネルギーの割合を60%以上に設定し、炭素回収コストが高い場合には再生可能エネルギーを80〜90%まで引き上げ、2050年までにネットゼロ目標を達成することを目指しています。この計画は来月正式に発表され、直接電力購入契約（Direct PPA）を全産業に開放し、再生可能エネルギーへのアクセスを無制限にします。これまではデータセンターに限定され、2,000メガワットまででした。政府は「使った分だけ支払う」原則を確認し、電気料金の負担が国民に及ばないようにし、2,200億バーツ以上の借入による投資計画を立て、クリーンエネルギーへの移行を支援します。政府は2,000億バーツの借入を計画し、投資資金のない国民、特に屋根や土地への太陽光パネル設置などの再生可能エネルギー発電を支援します。一方、B.グリム・パワーとデジタル・エッジDCは、チョンブリーとラヨーンに大規模なデータセンターキャンパス2か所を建設し、地域のデジタルハブとしての役割を担う予定です。

ดีป้า เปิดเผย ว่า ไทย มี โครงสร้าง พื้นฐาน และ เครือข่าย ความเร็ว สูง ที่ โดดเด่น จน สามารถ ดึงดูด ผู้ ให้ บริการ คลาวด์ ขนาด ใหญ่ ระดับ โลก (Hyperscalers) ให้ เข้า มา ลงทุน ใน ประเทศ ได้ สำเร็จ แต่ ยัง มี จุดอ่อน ด้าน ทักษะ ความรู้ ขั้น สูง โดย เฉพาะ Deep Tech และ AI โดย ดัชนี ขีด ความ สามารถ ใน การ แข่งขัน ทาง ดิจิทัล ของ IMD ไทย อยู่ อันดับ ที่ 37 จาก 70 ประเทศ และ อันดับ 29 ด้าน เทคโนโลยี โครงสร้าง พื้นฐาน ขณะ ที่ การ ลงทุน ภาค รัฐ และ เอกชน เพื่อ ไป สู่ AI อยู่ อันดับ 37 และ ความ พร้อม สู่ อนาคต อยู่ อันดับ 45 เนื่อง จาก ขาด แคลน บุคลากร ผู้ เชี่ยวชาญ และ งาน วิจัย ด้าน AI ใน ระดับ ต่ำ มาก นาย ธีรนันท์ ศรีหงส์ ประธาน กรรมการ กำกับ สำนักงาน ส่งเสริม เศรษฐกิจ ดิจิทัล กล่าว ใน งาน ไทยแลนด์ โฟกัส 2026 ว่า แผน ยุทธศาสตร์ ฉบับ ใหม่ จะ มุ่ง เน้น การ พัฒนา ทุน มนุษย์ ระดับ สูง การ ยกระดับ องค์กร ธุรกิจ สู่ ดิจิทัล มูลค่า สูง การ ส่ง เสริม ให้ SMEs นำ AI ไป ปรับ ใช้ และ การ วาง รากฐาน นวัตกรรม อนาคต เช่น ควอนตัม และ หุ่นยนต์ อัตโนมัติ แต่ ยัง เป็น ร่าง แรก ที่ อาจ เปลี่ยน แปลง ได้ ใน อีก 2 เดือน ข้าง หน้า ด้าน นาย สรุจ ทิพเสนา Country Manager ประจำ ประเทศไทย Google Cloud กล่าว ว่า คน ไทย ใช้ AI ใน ชีวิต ประจำ วัน สูง เป็น อันดับ ต้นๆ ของ โลก แต่ การ ใช้ งาน AI เพื่อ เพิ่ม ประสิทธิภาพ ใน การ ทำงาน จริง ยัง ตาม หลัง สิงคโปร์ และ ฟิลิปปินส์ โดย ความ ท้าทาย หลัก คือ การ กำหนด นโยบาย และ เป้าหมาย ทาง ธุรกิจ ที่ ชัดเจน ของ องค์กร เพื่อ ขับ เคลื่อน การ ประสาน งาน ข้อมูล ข้าม แผนก และ แนวโน้ม อุตสาหกรรม กำลัง ก้าว สู่ Institutional AI ที่ ระบบ เชื่อม ต่อ ผ่าน กลุ่ม ตัว แทน AI (AI Agents) ซึ่ง ต้อง สร้าง บุคลากร สาย พันธุ์ ใหม่ ที่ ทำ หน้าที่ เป็น AI Agents Manager รวม ถึง การ สนับสนุน ข้อ ตกลง กรอบ เศรษฐกิจ ดิจิทัล อาเซียน (DEFA) เพื่อ สร้าง มาตรฐาน ร่วม และ ระบบ โครงสร้าง อัจฉริยะ เช่น Smart Grid

NVIDIAの第2四半期（会計年度）売上高は962億ドルに達し、前年同期比106%増となりました。データセンター部門は890億ドルを計上し、全体の92%を占めています。同社は初めてACIEセグメント（AIクラウド、産業、エンタープライズ、ソブリンAIをカバー）を開示し、約400億ドルを生成、データセンター売上高の45%を占め、前年同期比138%増となりました。ソブリンAI単独では前年同期比3倍となり、ハイパースケーラー以外の需要拡大を示しています。NVIDIAはまた、Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs、KKRなどの主要金融機関と、5000億ドルのコンピュート融資に関する覚書を発表しました。Vera Rubinプラットフォームは現在フル生産に入っており、CoreWeave、Google Cloud、Microsoft Azure、Oracle Cloud Infrastructure、Nebiusでラックが稼働しています。第3四半期について、NVIDIAは売上高1080億ドル（プラスマイナス2%）を見込んでいます。これは中国のデータセンターコンピュート売上高を除いたものです。粗利益率は74.0%（プラスマイナス50ベーシスポイント）と予想され、第2四半期の75.0%から低下します。同社は四半期中に約260億ドルを株主に還元し、自社株買いの承認枠として990億ドルが残っています。

Amazon Web Services（AWS）とNvidiaは、AIインフラストラクチャへの需要増に対応するため、パートナーシップの拡大を発表しました。2027年から2028年にかけて、AWSのグローバルインフラ全体にNvidiaのGPUを追加で200万台導入する計画です。この協力には、AIファクトリー、CPU、ネットワーキング、オープンモデル、データ処理、ロボティクスが含まれます。AWSはNvidiaのBlackwell Ultra、Rubin、Rubin Ultra GPUを追加し、主要クラウドプロバイダーとして初めて、Amazon EC2 G7インスタンス向けにRTX PRO 4500 Blackwell Server Edition GPUを提供します。また、両社はVera CPUベースのインフラをAWSに導入し、米国政府向けにAIファクトリーを構築します。これにより、Impact Level 6以上の機密性が求められる連邦政府および国家安全保障関連のワークロード向けに、セキュアなインフラ上で10万基のGPUを提供します。AWSのCEOであるマット・ガーマン氏は、顧客の選択肢とシームレスな統合を強調しました。一方、NvidiaのCEOであるジェンスン・フアン氏は、需要がすべての予測を上回っていると述べています。さらに、NvidiaのNemotronオープンモデルはAmazon BedrockおよびSageMakerで利用可能になり、Amazon RoboticsはNvidiaの物理AIプラットフォームを使用した次世代ロボットの開発でNvidiaと協力しています。

事情に詳しい関係者によると、Anthropicは英国のAIインフラ企業Nscaleから約450億ドル相当のAIコンピュートをレンタルする契約を締結した。2024年に設立されたNscaleは、NvidiaのVera Rubinチップを介してAnthropicにコンピュートを供給し、その能力は2027年後半にAnthropicのサービスを支え始める見込みだ。ブルームバーグが最初に報じたこの6年間の契約は、OpenAIなどの競合他社に対抗するため、Anthropicが過去8か月間に行ってきたコンピュート能力の積極的な拡大の一環である。今月初め、AnthropicはAIクラウド新興企業のVoltaと100億ドルの契約を結び、7月にはAMDと50億ドルの契約を結んだ。5月にはSpaceXと大規模なコンピューティング契約を結び、4月にはAmazon、Google、Broadcomとの提携を拡大した。

エヌビディアのバランスシートは、AIブームの中央銀行としての役割をますます強めている。同社の株式保有は956億ドルに急増し、より広範な投資は約990億ドルに達している。同社は顧客への支払い条件を延長しており、売掛金は631億ドルに跳ね上がり、平均回収期間は45日から60日に延びた。また、エヌビディアはAIクラウドプロバイダーとの契約で360億ドルをコミットし、最大1085億ドルの保証を開示しているが、そのほぼ全てがOpenAI向けのSBエナジーデータセンター建設に関連している。さらに、エヌビディアは外部投資家から5000億ドル以上をAIインフラに振り向けようとしており、一方で自社株買いと配当を通じて258億ドルを株主に還元しており、これはフリーキャッシュフローの213億ドルを上回っている。

アマゾン・ドット・コムは、今後2年間でデータセンターの設備にエヌビディア製のグラフィックス処理ユニット（GPU）をさらに200万個追加する。これは、同社が独自のチップ開発を進めているにもかかわらず、AIハードウェア大手の製品へのコミットメントを維持していることを示す。両社は水曜日、アマゾンが2027年と2028年にエヌビディアの高性能チップ約200万個を導入すると発表した。これらのチップは人工知能モデルのトレーニングと実行用に設計されている。これは、アマゾンが3月に発表した、今年からアマゾン・ウェブ・サービス（AWS）のデータセンターに設置するエヌビディア製チップ100万個に追加されるものだ。最新の契約に含まれるチップには、エヌビディアのブラックウェル・ウルトラ、ルビン、ルビン・ウルトラGPUが含まれる。これらの製品の希望小売価格は1個あたり少なくとも数万ドルになる見込みだが、大口顧客には割引が適用される可能性がある。アマゾンとエヌビディアは今回の契約の財務条件を発表していない。

ダイコム・インダストリーズは、2027会計年度第2四半期の売上高が過去最高の20億1000万ドルとなり、前年同期比45.6%増、有機的成長率16.7%を達成し、通期の売上高見通しを74億8000万ドルから76億6000万ドルに引き上げました。調整後EBITDAは54%増の3億1550万ドル（売上高比15.7%）、調整後EPSは45%増の1株当たり5.29ドルとなり、いずれもガイダンスの上限を上回りました。受注残高は過去最高の122億ドルを記録し、受注倍率は1.2倍となりました。また、ビルディングシステムズ部門は調整後EBITDAマージンが24.5%と驚異的な水準を達成しました。一方、コミュニケーションズ部門の調整後EBITDAマージンは、投資、ワイヤレス収益の繰延べ、燃料費の上昇により、前年同期比で134ベーシスポイント低下しました。ワイヤレス収益のうち約1億5000万ドルが2027会計年度から2028会計年度に繰り延べられました。経営陣はワイヤレスプログラムに自信を示し、FTTH（家庭向け光ファイバー）、BEAD資金、200億ドルの長距離・中距離ファイバー事業機会などの成長要因を強調しました。

米顧客管理ソフトウエア大手のセールスフォースは26日、通期の売上高見通しを引き上げた。人工知能（AI）を搭載した新たな自律型エージェントの企業での導入が加速し、販売を押し上げるとの自信を示した。株価は時間外取引で7％上昇した。同社は、2027会計年度の売上高を461億〜464億ドルと予想しており、従来見通しの459億〜462億ドルから引き上げた。通期の調整後1株当たり利益見通しについても、16.67〜16.71ドルと、従来の14.06〜14.12ドルから上方修正した。今回の見通しは、セールスフォースが営業、サービス、マーケティング業務を自動化できるAI搭載ツールや自律型エージェントの分野で勢いを増していることを示しており、同社はこの分野を今後の主要な成長ドライバーと位置付けている。ベニオフ最高経営責任者（CEO）は「当社のAIおよびデータ製品に対する需要は驚異的な勢いで高まっており、年間経常収益（ARR）は間もなく40億ドルを突破する見込みだ」と述べた。

オラクルの株価は水曜日に約1.9%上昇し147.50ドルとなった。シティが同社株を90日間のポジティブ・カタリスト・ウォッチに追加し、買い推奨と目標株価330ドルを再確認したためだ。これはほぼ124%の上昇余地を示唆する。この動きは、オラクルの次回決算発表と10月の投資家向け説明会を前にしたもので、最近の売りが行き過ぎだったことを投資家に納得させる必要がある。同社の第4四半期決算では、クラウドインフラ収入が93%増の58億ドルとなり、残存履行義務は363%増の6380億ドルとなった。これは850億ドルの四半期連続増加を含む。また、顧客はAIハードウェアに対して約750億ドルを前払いまたはコミットしており、オラクルのインフラ負担の一部を軽減している。しかし、オラクルは会計年度の営業キャッシュフローで320億ドルを生み出した一方、フリーキャッシュフローで237億ドルを消費し、負債と株式で480億ドルを調達した。2027会計年度にはさらに約400億ドルが必要となる可能性がある。株価はGFバリューの192.66ドルに対して23.44%下回っており、大きなバリュエーションギャップを示しているが、同社の巨額の受注残と明確な機会は、キャッシュ生成が加速すれば解放される可能性を示唆している。

Salesforceは、2027年度第2四半期の記録的な業績を発表し、cRPO（現行残存履行義務）の成長率は為替一定ベースで前年同期比14%に加速しました。また、通期の売上高見通しを2億ドル（為替一定ベースでは3億ドル）引き上げました。売上高は113億ドルで前年同期比11%増となり、Informaticaの貢献4億5600万ドルを含みます。非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は5.90ドルで、103%増加しました。AgentforceとData 360の年間経常収益（ARR）は約39億ドルに達し、前年同期比で210%以上増加しました。AgentforceのARRは15億ドルを超えています。Salesforceは現在、2027年度通期の売上高を461億ドルから464億ドル（前年同期比11%から12%増）と予想し、第3四半期の売上高見通しを114億2000万ドルから115億ドルとしました。この見通しには、買収予定のContentfulとFin（数週間以内に完了見込み）が含まれており、有機的成長1億ドル、買収による貢献2億ドル、為替による逆風1億ドルを反映しています。

アマゾンは、オランダ・アムステルダムに拠点を置くソフトウェア開発会社DuckLabsを買収し、AWSの分析サービスを強化する。財務条件は非開示。この取引にはDuckDB、DuckLake、Quackは含まれず、これらは非営利団体DuckDB Foundationの下で独立したオープンソースプロジェクトとして残る。創業者のハネス・ミューレイセンとマーク・ラースフェルトは引き続きチームと技術業務を率いる。アマゾンは、この買収によりAWSの分析製品がより使いやすく、より経済的になると期待している。クラウドプロバイダー各社がデータ処理ツールで競争する中での動きだ。この動きが短期的にアマゾンの株価に大きな影響を与える可能性は低いが、クラウド戦略全体を強化する可能性はある。

TRUEは、AWSとの戦略的提携を発表し、AIの活用を強化するとともに、低軌道衛星Amazon Leoの接続サービスをタイ国内のブロードバンドカバレッジ拡大に活用する方法を研究しています。構造コストの整理が完了した後、同社は収益の拡大に注力しており、下半期はB2C事業が引き続き成長の兆しを見せる一方、B2Bは経済状況により減速しています。データ使用量は前年比21%増加しました。TRUEは引き続き厳格なコスト管理を行い、AI技術と自動化を導入して効率を向上させています。AWSとの提携には、クラウド管理、AIによる顧客サービス、予測型ネットワーク保守が含まれます。Leo衛星は、地上ネットワークとWiFiを補完するサービスとなる予定です。現在、TRUEはAmazon Leoと交渉中で、タイでのサービス提供方法を検討しています。

アマゾンは第2四半期のAWS売上高が37%増加し、約4年半ぶりの速いクラウド成長を記録したが、株価は0.9%下落して258.59ドルとなった。投資家は、急拡大するAI需要が支出を上回るかどうかを疑問視している。AWSは売上高422億ドル、営業利益166億ドル（利益率39.4%）を計上し、アマゾン全体の営業利益275億ドルの約60%を、全社売上高のわずか21%から生み出した。しかし、直近の営業キャッシュフローは33%増の1614億ドルとなった一方、フリーキャッシュフローは182億ドルのプラスから76億ドルのマイナスに転じた。これは、有形固定資産の購入が661億ドル増加し、258億ドルの逆転が生じたためだ。株価はGFバリューの推定値246.57ドルを4.87%上回っており、また株価収益率が約21倍であることから、投資家はAWSがインフラ投資を将来のキャッシュフローに転換することを期待している。

Moonshot AIは、Google Cloud、Microsoft Azure、Amazon Web Servicesと、Kimi K3モデルのホスティングについて初期協議を行っている。これは、中国のAI企業と米国の大手クラウドプロバイダーとの間で初の大規模な収益分配契約となる可能性がある。ロイター通信によると、同スタートアップはK3関連サービスからの収入の最大30%を求めている。Kimi K3は複雑なタスクにおいて米国の主要システムと競争力のある性能を示しており、この提携によりクラウド大手は商用顧客に提供できるモデルが増えることになる。ただし、協議は初期段階であり、収益分配、データアクセス、利用監査はまだ未解決である。

エヌビディアは、アポロ、ブラックストーン、ブラックロック、ブルックフィールド、ゴールドマン・サックス、KKRとの提携を発表し、AIインフラ向けに5000億ドル以上の資金調達を目指すコンピューティング・ファイナンス・プラットフォームを立ち上げる。CEOのジェンスン・フアン氏は、エヌビディアが最大1250億ドル（全体の25％）をバックストップする可能性があると述べた。ブラックストーン社長のジョン・グレイ氏はCNBCで、AIコンピューティングは、住宅ローン貸し手が住宅を評価するのと同様に、資金調達可能な資産クラスと見なされるようになるだろうと語った。この動きは、AI支出に対する懐疑論が高まる中で行われ、この取引が最初に報じられた後、エヌビディアの株価は下落し、時価総額は700億ドル以上減少した。6社のパートナーの1つであるブラックストーンは、ポートフォリオ企業全体でのAIコンピューティング需要が今年7倍に急増し、Anthropicなどの企業向けにAIインフラへの資金調達を行った経験がある。ブラックロックCEOのラリー・フィンク氏は、この瞬間を1970年代の住宅ローン担保投資の創設に例えたが、コメンテーターは循環資金調達の懸念を指摘し、ムーディーズは、巨額の設備投資がフリーキャッシュフローを圧迫し、テック大手をより多くの負債へと押しやっていると警告している。

HubSpotが発表した第2四半期のサブスクリプション収益は8億9400万ドルで、前年同期比20%増となり、Zacksコンセンサス予想の8億7885万ドルを上回りました。これは、顧客数の力強い成長とAI搭載製品の採用拡大によるものです。同社の顧客基盤は14%増の30万6446件となり、顧客1件あたりの平均サブスクリプション収益は4%増の1万1800ドルとなりました。大口案件も増加しており、年間経常収益が12万ドルを超える案件は前年同期比38%増となっています。また、新規Pro+顧客の64%が複数のHubを購入し、1万6000人以上の顧客がData Agentを、約1万7000人がProspecting Agentを、1万人以上がCustomer Agentを導入しました。経営陣は、統合されたAI搭載プラットフォームに対するアッパーミドル市場の需要が継続しており、長期的な成長を支えると見ています。HubSpotの株価は過去1年間で50.3%下落しており、現在Zacksランク#3（ホールド）となっています。

Temenosは、ベトナムの大手商業銀行であるSACOMBANKが、Temenos Core Bankingプラットフォームをハイブリッドクラウド環境に正常にアップグレードし、オンプレミス展開から移行して、より高いスケーラビリティと迅速なイノベーションをサポートすることを発表しました。Red Hat OpenShiftとIBM Powerインフラストラクチャ上に展開されたアップグレード済みプラットフォームは、何百万人ものリテールおよび中小企業顧客にサービスを提供し、毎日1300万件のトランザクションを処理し、アプリケーションパフォーマンスの200%向上、デプロイサイクルの3倍高速化、サーバーフットプリントの50%削減を実現しています。さらに、SACOMBANKは、Temenosとの長年にわたる関係に基づき、クロスボーダー決済を強化するためにTemenos Payments Hubを選択しました。同行の副CEOであるLuu Danh Duc氏は、このアップグレードをデジタルトランスフォーメーションにおける重要なマイルストーンと位置付け、TemenosとIBMの幹部は、この協業が銀行のイノベーションと成長の基盤を強化したと賞賛しました。

マイクロソフトは、売上高が3310億ドルを超え（前年比18%増）、Azureの売上高が1000億ドルを超え（同41%増）という過去最大の会計年度を終えましたが、株価は年初来わずか2.32%の上昇にとどまっています。24/7 Wall St.の5年モデルは、2028年8月までに株価が650ドルに達すると予測しており、現在の491.71ドルから32.2%の上昇を示唆しています。モデルの基本ケースは592.13ドルを予測し、アナリストのコンセンサス目標は569.45ドルで、格付けの95%が強気です。主な推進要因には、第1四半期のAzure成長率が恒常通貨ベースで約45%とガイダンスされていること、商業RPOが84%増の6780億ドルになったこと、EPSが年率31.7%で複利成長していることが含まれます。リスクには、AIへの設備投資が収益化を上回ることが含まれ、FY27の設備投資は約1750億ドルとガイダンスされています。

Alphabet傘下のGoogle Cloudは、金融サービスおよび法務分野にGemini Enterprise AIプラットフォームを拡大し、ドイツ銀行、CMEグループ、ムーディーズ、ダン・アンド・ブラッドストリート、FlowX.AIなどのパートナーを統合するとともに、新たなコスト管理ツールと柔軟な価格設定を導入しました。この動きは、規制が厳しくデータ集約型のワークフローにおけるGeminiの役割を深め、Google Cloudをミッションクリティカルな意思決定のための組み込み型オペレーティングレイヤーとして位置づけるものです。この動きは、AI主導のクラウド導入に関する短期的な触媒を支援しますが、AIインフラコストの上昇が利益率を圧迫する可能性があるという中心的なリスクを変えるものではありません。Alphabetの見通しでは、2029年までに売上高7011億ドル、利益2218億ドルを見込んでおり、年間売上高成長率18.4%と、現在の1602億ドルから616億ドルの利益増加が必要です。公正価値評価額は427.89ドルで、23%の上昇余地があります。一部のアナリストはすでに2029年までに利益が約1701億ドルに減少すると予想しており、今回の拡大は、設備投資の増加と将来のクラウド需要のバランス次第で、これらの懸念を緩和または強化する可能性があります。

チャロン・ポカパン・グループ（CPグループ）、アライズ・ベンチャーズ・グループ、トゥルー・コーポレーション、そしてAmazonは、タイを地域のAIハブに引き上げるための5年間の戦略的提携を発表しました。この提携では、クラウドとAIのスキルをタイ人300万人（CPグループの従業員を含む）に提供することを目指し、Amazon Web Services（AWS）と連携したコースとトレーニングを実施します。この提携は、CPグループのAIセンター・オブ・エクセレンスの開発、トゥルーのAIファースト組織への変革、アセンド・マネーの金融サービスにおけるAWSの活用、そして7-Eleven、ロータス、マクロの約19,000店舗におけるAIとクラウド技術による変革など、多岐にわたります。さらに、18歳以上のタイ人が参加できるAIイノベーション・ハッカソン「AI FOR ALL」を開催し、公衆衛生、農業、教育における国の課題を解決する生成AIのプロトタイプを開発します。CPグループの上級副社長であるスパチャイ・チアラワノン氏は、タイは強力なAIエコシステムを構築し、タイの資本市場を将来のスタートアップ上場への玄関口として活用すべきだと述べています。

サンミナ・コーポレーションの株価は、前回の決算発表以来10.8%上昇し、S&P 500をアウトパフォームしています。同社は好調な第3四半期決算を発表し、通期見通しを引き上げました。非GAAPベースの1株当たり利益は3.31ドルで、前年同期比116%増となり、市場予想の2.78ドルを上回りました。売上高は34億6000万ドルで、69.7%増加し、予想を上回りました。成長はクラウドとAIインフラ需要に牽引され、サンミナの中核売上高は17%増の24億ドル、ZTシステムズは11億ドルを寄与しました。経営陣は2026年度の売上高見通しを140億〜143億ドル、非GAAPベースの1株当たり利益を11.90〜12.20ドルに引き上げ、2027年度の売上高160億ドル超えへの自信を改めて表明しました。同社は四半期末時点で現金18億4000万ドルを保有し、リボルビング・クレジット・ファシリティからの借入はありません。