Alibaba Group Holding LtdRhodium estimates Alibaba's AI ARR at only $2.4B, far below OpenAI's $40B, raising doubts about Chinese AI revenue scale.
中国の主要な人工知能企業を合わせても、OpenAI一社が報告する収益の約10%しか生み出していないことが、ローディアム・グループの新たな分析で明らかになった。この結果は、投資家が中国のAIスタートアップをどのように評価しているかについて疑問を投げかけている。ローディアム・グループは木曜日、年間経常収益(ARR)を用いた推計を公表した。ARRは直近の月次収益に12を掛けて算出する業界指標だ。同社によると、OpenAIのARRは400億ドル、アンソロピックは650億ドルに達する一方、中国企業では字節跳動が40億ドルで首位となり、阿里巴巴が24億ドル、Z.AIが18億ドル、Moonshotが10億ドル、MiniMaxが8億ドル、DeepSeekが5億ドルと続いた。投資家が中国のAIスタートアップに付けた評価額と比較すると、その差はさらに際立つ。ローディアムは、Moonshotの評価額対収益倍率が50倍、DeepSeekが163倍と推計しており、いずれもOpenAIの34倍、アンソロピックの21倍を大きく上回っている。報告書をリサーチアナリストのエンデバー・ティアン氏と共同執筆したローディアム・グループのパートナー、ローガン・ライト氏は、資金調達の格差により、中国の最先端AIラボが持続可能な形で規模を拡大することははるかに難しくなり、株式市場の良好な環境に大きく依存することになると述べた。報告書が取り上げた企業のうち複数は株式公開に向けて動いている。Moonshotは香港での新規株式公開を非公開で申請し、30億ドルの調達を目指している。DeepSeekは上海のSTAR市場での上場準備のため中信証券と契約しており、Z.AIは水曜日、年末のARR目標を従来予想の24億ドルから30億ドルに引き上げたと投資家に伝えた。
Alibaba Group Holding LtdRhodium estimates Alibaba's AI ARR at only $2.4B, far below OpenAI's $40B, raising doubts about Chinese AI revenue scale.
MiniMax Group IncMiniMax's $800M ARR is dwarfed by US peers, and Rhodium warns Chinese labs face a difficult financing gap to scale.
Astera Labs, Inc.
CITIC Securities Co LtdCITIC Securities is engaged to prepare DeepSeek's STAR Market listing, a passing mention of its advisory role.
DeepSeek's $500M ARR against a 163x valuation-to-revenue ratio raises questions about its lofty valuation ahead of a STAR Market listing.
ByteDance leads Chinese AI firms with $4B ARR, but the report frames this as far below OpenAI/Anthropic, raising valuation concerns.
Anthropic's ARR reaches $65B, cited as far exceeding Chinese AI firms' combined revenue, underscoring its strong end-customer demand.
OpenAI's $40B ARR is cited as the benchmark showing Chinese AI firms generate only about 10% of its revenue.