Astera Labs, Inc.

米国株先物は上昇を示しており、EミニS&P500先物は約0.2%高、ダウ先物もプラス圏で推移している。インフレ期待の緩和が借り入れコストへの懸念を和らげた。英国国債利回りは4.9%を下回り、米10年債利回りは4.6%近辺で推移しており、金利が懸念されたほど急上昇しない可能性を示唆している。欧州と日本の購買担当者指数は、サービス業と製造業の活動がかろうじて成長ラインを上回っていることを示している。主な値動きでは、ショッピファイが好調な第2四半期決算とアナリストの格上げを受けて16.98%急騰し、ベンディング・スプーンズは欧州拡大計画で16.82%急伸、アグニコ・イーグル・マインズは新たなアナリストの注目で9.85%上昇した。一方、スペース・エクスプロレーション・テクノロジーズは四半期損失を計上し13.61%下落、メドラインは前年同期比で減益となり12.79%下落、アステラ・ラボはアナリストの見解が分かれ11.96%下落した。本日の決算発表予定には、クラウドフレア、アトラシアン、トゥイリオ、ロク、ワーナー・ブラザース・ディスカバリー、エアビーアンドビー、モンスター・ビバレッジ、ラルフ・ローレンが含まれ、日曜日に発表予定の中国のインフレ指標や、土曜日のバークシャー・ハサウェイの第2四半期決算も注目されている。

マイクロチップ・テクノロジーは、マイクロンとの協業を発表し、マイクロチップのSwitchtec PCIe Gen 6スイッチとマイクロンの9650 NVMeソリッドステートドライブを組み合わせたエンドツーエンドのPCIe Gen 6ストレージアーキテクチャを披露した。この共同ソリューションは、AI、ハイパフォーマンスコンピューティング、クラウドワークロードをターゲットに、より広い帯域幅、低レイテンシ、スケーラブルなストレージ接続を提供する。マイクロチップのSwitchtecスイッチは3ナノメートルプロセスで構築され、最大160レーンをサポートし、高密度AIシステムでの低消費電力を実現するよう設計されている。この提携により、AIおよびエンタープライズデータセンター市場におけるブロードコムやアステララボに対するマイクロチップの競争力が強化される。ブロードコムは2026年度のAI半導体売上高を560億ドルと見込み、アステララボのScorpio AIファブリックスイッチポートフォリオは量産段階に入っている。マイクロチップの株価は年初来21.8%上昇し、ザックス・コンセンサス予想による2027年度の1株当たり利益は3.14ドルで、91.46%の成長を示唆している。

四半期決算発表を受けて、時間外取引で大きく動いた銘柄がいくつかある。スペースXは6月の上場以来初の四半期決算を発表した後、7％下落した。第2四半期の売上高は78億1000万ドルとLSEGのコンセンサス予想69億3000万ドルを上回ったものの、売りが優勢となった。アリスタネットワークスは11％上昇。調整後1株当たり利益が1.02ドル、売上高が30億4000万ドルと予想を上回り、第3四半期のガイダンスも市場予想を超えた。AMDは8％急落。第2四半期決算と、市場予想並みの第3四半期売上高ガイダンス130億ドルが投資家の期待に届かなかった。ウィン・リゾーツは7％急伸。調整後1株当たり利益が1.24ドル、売上高が18億6000万ドルとコンセンサスを上回った。アステラ・ラボは上昇分を帳消しにし、最終的に4％安で取引を終えた。第3四半期のガイダンスがウォール街の予想を上回ったにもかかわらず、売りに転じた。クラトス・ディフェンス・アンド・セキュリティ・ソリューションズは時間外で一時8％上昇した後、上げ幅を縮小。第2四半期の売上高は全セグメントで予想を上回った。ピンタレストは8％下落。第3四半期の売上高ガイダンスが11億9000万ドルから12億1000万ドルと、ファクトセットのコンセンサス並みにとどまった。ダビタは6％超下落。第2四半期決算が予想を上回ったものの、通期の調整後1株当たり利益ガイダンスが14.10ドルから15.20ドルと、コンセンサスの14.88ドルを下回った。テラデータは17％急落。第3四半期の1株当たり利益ガイダンスが55～59セントと、予想の62セントを下回った。ブッキング・ホールディングスは5％超上昇。第2四半期の総予約高が510億ドル、調整後1株当たり利益が2.54ドルと予想を上回った。

アステラ・ラボの株価は今年70%急騰したが、8月4日の第2四半期決算報告を前に調整局面を迎えており、AIインフラ需要が旺盛であるにもかかわらず警戒感が漂っている。同社は第1四半期に3億800万ドルの収益を計上し、前年同期比93%増となり、第2四半期の収益見通しを3億5500万ドルから3億6500万ドルと示した。しかし、株価は予想利益の93倍で取引されており、2025年には1社の顧客が収益の70%以上を占め、集中リスクが浮き彫りとなっている。ブロードコムやマーベル・テクノロジーといった大手との競争が圧力を加えており、決算後に業績見通しや顧客多様化の進展を見極めるまで待つことが賢明だ。

中国のAI企業Moonshotが、オープンソースAIモデル「Kimi K3」を発表した。このモデルは、米国のリーダーであるOpenAIやAnthropicの最先端システムに匹敵する性能を持ちながら、運用コストが低く、株式市場の下落や米国の技術的優位性への懸念を引き起こしている。パラメータ数で世界最大のオープンAIモデルであるKimi K3は、Artificial Analysisによると、知能指数タスクあたりのコストが0.95ドルで、OpenAIの最先端モデルの1.04ドルを下回る。Moonshotは日曜日、需要がサーバーを圧迫したため新規登録を一時停止し、別途アリババはオープンソースのQwenモデルの新バージョンを準備中と発表した。これらの発表は、習近平国家主席が発展途上国で中国のAIを推進する中で行われ、最近では29カ国が中国主導のAI協力組織に参加した。アナリストは、この戦略が米国のビジネスモデルを損ない、北京の影響力を拡大する可能性があると警告し、セキュリティ専門家は、このような強力な機能がオープンに利用可能になることへの懸念を表明している。

ザックス・インベストメント・リサーチはアステラ・ラボとアンフェノールを比較し、アンフェノールがより強いコネクティビティ銘柄であると結論づけた。アステラ・ラボは2026年第1四半期の売上高が3億800万ドルと前年同期比93％増となり、PCIe Gen 6が総売上高の3分の1超を占めたが、支出増加により短期的な収益性への圧力に直面している。アンフェノールは2026年第1四半期に過去最高の94億ドルの受注を記録し、ブック・トゥ・ビル比率は1.24対1、防衛売上高は前年同期比44％増、産業用売上高は52％増、民間航空宇宙は22％増となった。アンフェノールはザックスランク2（買い）、アステラ・ラボはザックスランク3（ホールド）である。

アステラ・ラボの株価は火曜日、12.33％下落して362.05ドルとなり、米イラン緊張の再燃と利益確定売りが投資家心理を圧迫し、2日連続の下落となった。ドナルド・トランプ大統領は週末、ホルムズ海峡でのイラン封鎖再開を発表し、他国の貨物は自由に通行できると明言したものの、市場を冷え込ませた。ナスダックは1.55％下落、S&P500は0.79％安、ダウ工業株30種平均は0.26％下落した。この下落は、アステラ・ラボが6月22日付でナスダック100指数に採用された後の月末急騰に続くものだった。同社は第2四半期の売上高を3億5500万ドルから3億6500万ドルと予想しており、前年同期の3億840万ドルから15～18％の成長を見込んでいる。決算発表は2026年8月4日の市場終了後を予定している。

S&P500は0.67%下落、ダウは0.38%安、ナスダック100は2.14%下落し1週間ぶりの安値となった。サムスン電子の爆発的な決算が市場の期待に届かず、半導体株が急落したことが背景。時価総額で世界最大のメモリーメーカーであるサムスン電子は、韓国市場で8%超下落して取引を終えた。利益が19倍に急増したにもかかわらず、巨額のAI投資が持続可能かどうか投資家が疑問視したためだ。iシェアーズ・セミコンダクターETFは4週間ぶりの安値となり、6%超下落。アステラ・ラボとサンディスクが11%超安、ウエスタンデジタルが10%超安、アプライド・マテリアルズ、インテル、ラムリサーチ、マーベル・テクノロジーが9%超下落した。ホルムズ海峡付近での船舶攻撃を受けた原油価格の急騰も株価の重しとなり、WTI原油は2%超上昇。インフレ期待が高まり、10年物米国債利回りは3週間半ぶりの高水準となる4.52%に上昇した。米国の5月の貿易赤字は776億ドルに拡大し、14カ月ぶりの大きさとなり、ネガティブなセンチメントを強めた。ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁はインフレ率が依然としてかなり高いと発言した。ソフトウェア株の堅調さが一部下支えとなり、トムソン・ロイターが5%超上昇、ワークデイとアトラシアンが4%超上昇した。

グロウ・ファンズは2026年第1四半期の投資家向けレターでアステラ・ラボを取り上げ、半導体接続ソリューションプロバイダーの売上高と利益は引き続き拡大しているものの、成長率は減速していると指摘した。同社は、アステラ・ラボがAI需要を背景に株価が上昇し、2026年の予想利益に対して57倍を超える株価収益率に達したが、この水準は持続不可能と判断したと述べた。アステラ・ラボの株価は2026年6月18日に417.07ドルで取引を終え、1カ月のリターンは40.08％、52週間の上昇率は361.86％となり、時価総額は714億9000万ドルに達した。同株を保有するヘッジファンドの数は、第1四半期末時点で53に増加し、前期の52から増加した。