Alphabet Inc Class CNegative free cash flow, high capex, and suspended buyback raise financial risk.
UBSの試算によると、OpenAIとAnthropicが今年のGoogle Cloud収益の27%を占め、来年には48%に上昇し、総額1240億ドルを超えるという。これはAI懐疑派のエド・ジトロン氏が出演したブルームバーグ・ビジネスウィークの番組で伝えられた。ジトロン氏は、この集中がハイパースケーラーを持続不可能なリスクにさらしていると主張し、2025年のMicrosoft Intelligent Cloudの前年比成長の69%がOpenAI単独によるもので、それがなければ同部門の成長はわずか8%だったと指摘した。また、Alphabetが四半期に449億2400万ドルの設備投資を行い、フリーキャッシュフローがマイナス58億5500万ドルとなり、自社株買いが停止されたことを強調した。ジトロン氏はさらに、OpenAIの2025年の損失が209億ドルに上り、IPOが2027年に延期されたと報じられていることに触れ、これは多くの関係者にとって致命的だと述べ、データセンターの維持には年間1兆6000億ドル以上の収益が必要になる可能性があると警告した。
Alphabet Inc Class CNegative free cash flow, high capex, and suspended buyback raise financial risk.
Microsoft CorporationHeavy reliance on OpenAI for growth; without it, growth would be only 8%.
Amazon.com IncReported $20.9B losses and delayed IPO to 2027.
Concentration risk as a major customer of Google Cloud, but no direct impact.