世界は高金利時代へ突入か政府・高債務企業・低所得層に衝撃

Macro Impact 4

โดย Money & Banking·

要約 · なぜ重要か

CNBCによると、世界の債券市場は激しい売り圧力に直面しており、債券利回りは数年ぶりの高水準に上昇し、政府、企業、家計に至るまで経済全体の借入コストを押し上げている。世界が数年にわたって高金利時代を迎える可能性があるとの兆候がある中で、ドイツの10年債利回りは2011年以来の高水準に達し、日本は3%を超えて推移し、米国の10年債は2023年11月以来の高水準を記録し、英国は2008年の金融危機以降で最高水準に上昇した。債券売りは、政府による大量の債券発行、原油価格の上昇、そして世界の中央銀行が予想以上に長く金融引き締めを継続するとの見通しなど、複数の要因によるものである。ブルッキングス研究所の上級研究員であるロビン・ブルックス氏は、これは今後数年間続く可能性のある中期トレンドであると見ている。高債務・高財政赤字の政府、特にGDPの200%以上の債務を抱えるフランスと日本は、特に脆弱である。企業、特に中小企業や商業用不動産セクターは、借り換えコストの上昇に直面するだろう。一方、低所得世帯は、債務負担の増加による影響を最初に受けるだろう。ドイツ銀行は、米国の10年債利回りが1年以内に5.5%、2年以内に6.4%まで上昇する可能性があり、債券保有のトータルリターンがマイナスになると予測している。全体像としては、世界が高金利時代に入れば、最も重い負担は高債務の政府、借入に依存する企業、低所得世帯にのしかかることになる。一方、現金を持つ投資家は、より高い利回りから恩恵を受ける可能性がある。

Germany Government Bond 10Y ▲UK Government Bond 10Y ▲Japan Government Bond 10Y ▲United States Government Bond 10Y ▲