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キンダー・モルガン、四半期配当を2%増の0.2975ドルに引き上げ、配当性向は76.70%に回復
キンダー・モルガンは1株当たり0.2975ドル、年換算1.19ドルの四半期配当を宣言した。これは6四半期連続で0.29ドルだった後の、2025年比2%の増配となる。同社の2026年第2四半期決算説明会で、CFOのキンバリー・ダン氏は、調整後EBITDAが2025年第2四半期から12%増加し、調整後1株当たり利益は32%上昇したと述べ、すべての事業セグメントが寄与した。キンダー・モルガンは現在、2026年の調整後EBITDAが当初予算を少なくとも5%上回り、調整後EPSが少なくとも12%上回ると見込んでいる。CFOのデビッド・マイケルズ氏は、この超過達成は計画に対して4億3000万ドル以上の追加EBITDA貢献になると述べた。純負債対調整後EBITDAは四半期末で3.6倍となり、年初の3.8倍から低下した。また、6億5000万ドル以上のプロジェクトを稼働させた後も、成長案件の残高は96億ドルある。配当性向は76.70%となり、前四半期の最低65.66%から回復した。一方、株価の利回りは3.78%で、平均4.88%を大きく下回っている。TIKRのミッドケースモデルでは、2030年末までに株価目標41ドル、トータルリターン30%、年率6%を予想している。
ベーカー・ヒューズ、136億ドルのチャート買収を受け2026年ガイダンスを引き上げ
ベーカー・ヒューズは9月9日、工業用ガスおよびクリーンエネルギー市場に焦点を当てた高度に設計された機器の世界的な製造・サービス企業であるチャート・インダストリーズを136億ドルで買収した影響を反映し、2026年の財務ガイダンスを引き上げた。この油田サービス企業は現在、2026年の売上高を285億ドルから303億ドルと見込んでおり、従来予想の266億5000万ドルから280億5000万ドルから引き上げた。また、調整後EBITDAの見通しを従来の46億ドルから51億ドルから、48億8000万ドルから54億8000万ドルに引き上げた。ベーカー・ヒューズは、チャートが今年、売上高で18億5000万ドルから22億5000万ドル、調整後EBITDAで3億ドルから4億ドルを上乗せすると見込んでいるが、これはアナリストが予想する4億ドルを下回る水準である。同社は、チャートのセグメント中核利益の55%から65%が第4四半期に実現すると見込む一方、LNG機器の数量のタイミングと水素需要の軟調により短期的なマージンは圧迫されると述べた。UBSのアナリスト、ジョシュ・シルバースタイン氏はベーカー・ヒューズの目標株価を71ドルから70ドルに引き下げ、中立の評価を維持した。統合コストと短期的なマージン圧迫が買収の短期的な見通しの重しになると指摘した。7月に完了したチャート買収は、従来の油田サービスを超えてLNG、ガスインフラ、発電へと事業を拡大するベーカー・ヒューズの戦略の一環であり、産業・エネルギー技術部門の受注は第2四半期に過去最高の71億ドルに増加した。
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シェニエール・エナジー、LNGデリバティブで48億ドルの打撃を受け四半期赤字に転落
シェニエール・エナジーは、LNG連動デリバティブ契約価値のマイナス変動が主因となり四半期赤字を計上した。経営陣は、この48億ドル相当の振れを、当四半期における地政学リスクの高まりと世界のガス価格の急激な変動によるものと説明している。LNG契約デリバティブに絡む損失は、世界のガス市場が著しい価格変動に見舞われる中で発生したものであり、長期契約基盤を有していてもなお、米国の液化天然ガス輸出インフラ事業者のビジネスが地政学的ショックや価格変動にいかに密接に結び付いているかを浮き彫りにしている。この結果は、LNG市場の変動にさらされることの本質的なリスクと、将来の供給過剰や契約再交渉が利益とキャッシュフローを圧迫する可能性を改めて裏付けるものであり、より予測可能な業績を支える要素として能力拡張や長期供給契約に注目する見方とは対照的である。注目すべき参照点は、コーパスクリスティにおけるDurasorb LNG MAXの展開の残りと、2027年完成予定のコーパスクリスティ第3期の立ち上げを通じて、報告される利益とキャッシュフローがどのように推移するかである。これは、最近のデリバティブの変動が例外的なものなのか、それともシェニエールの業績に繰り返し現れる特徴なのかを示すことになる。