Komatsu Ltd.

แคทเทอร์พิลลาร์รายงานการปรับตัวดีขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบปีต่อปีของอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับฐานในไตรมาสที่สองของปี 2026 โดยขยายตัวประมาณ 430 จุดพื้นฐานสู่ระดับ 21.9% นับเป็นการปรับตัวดีขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปี 2024 กำไรที่เพิ่มขึ้นนี้เกิดขึ้นแม้ต้นทุนขายจะเพิ่มขึ้น 18% และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารรวมถึงวิจัยและพัฒนาสูงขึ้น เนื่องจากปริมาณการขายที่สูงขึ้นและราคาที่ดีช่วยชดเชยแรงกดดันด้านต้นทุนได้มากกว่า และไตรมาสนี้รวมการชดเชยภาษีศุลกากร IEEPA ที่คาดว่าจะได้รับจำนวน 392 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ฝ่ายบริหารคาดว่าต้นทุนภาษีศุลกากรทั้งปี 2026 จะอยู่ที่ประมาณ 2.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยไม่รวมการชดเชยภาษีศุลกากร IEEPA เพิ่มเติมในช่วงครึ่งปีหลัง และได้ปรับเพิ่มแนวโน้มปี 2026 เป็นการเติบโตของยอดขายระดับกลางถึงสูงเป็นเลขสองหลัก จากเดิมที่คาดการณ์การเติบโตระดับเลขสองหลักต้น ๆ ค่าประมาณการคอนเซนซัสของแซ็กส์คาดว่ารายได้ปี 2026 จะอยู่ที่ประมาณ 78.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับฐานจะอยู่ใกล้ขอบล่างของช่วงเป้าหมาย 18-22% ของแคทเทอร์พิลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 17.2% ในปี 2025 ในกลุ่มบริษัทเดียวกัน เทเร็กซ์รายงานอัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงเล็กน้อยสู่ระดับ 10.9% และโคมัตสึรายงานที่ 14.5% สำหรับไตรมาสเมษายนถึงมิถุนายน โดยทั้งสองบริษัทอ้างถึงอุปสรรคด้านภาษีศุลกากร

จีนขยายขอบเขตการควบคุมการค้าต่อญี่ปุ่นเมื่อวันจันทร์ โดยเพิ่มอีก 20 รายชื่อ รวมถึงหน่วยงานของมิตซูบิชิ อิเล็กทริก มิตซูบิชิ เฮฟวี อินดัสทรีส์ และโคมัตสึ เข้าในบัญชีดำควบคุมการส่งออก สามวันก่อนหน้านั้น แคนาดาเพิ่งเสร็จสิ้นภารกิจการค้าครั้งใหญ่ที่สุดในญี่ปุ่น พร้อมข้อเสนอที่ชัดเจนให้สร้างห่วงโซ่อุปทานแร่ธาตุสำคัญร่วมกับออตตาวาแทน มานินเดอร์ ซิดฮู รัฐมนตรีการค้าระหว่างประเทศ ซึ่งนำคณะผู้แทนราว 300 คนจากบริษัทและองค์กรแคนาดาเกือบ 175 แห่งไปโตเกียวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว กล่าวกับรอยเตอร์ว่า ขณะนี้แคนาดาและญี่ปุ่นกำลังหารือเกี่ยวกับกิจการเหมืองแร่ร่วม ข้อตกลงรับซื้อผลผลิต และแม้แต่การสำรองแร่ธาตุร่วมกัน เช่น แกรไฟต์และแกลเลียม ซิดฮูกล่าวว่าบริษัทญี่ปุ่นและแคนาดาลงนามข้อตกลงมูลค่ากว่า 1 พันล้านดอลลาร์แคนาดา หรือ 705 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ระหว่างการเดินทางครั้งนี้ ขณะที่กระทรวงการต่างประเทศแคนาดาระบุว่ามูลค่ารวมของสัปดาห์ดังกล่าวอยู่ที่ 14 ข้อตกลงเชิงพาณิชย์ มูลค่ากว่า 1.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดสำหรับภารกิจการค้าของแคนาดา ญี่ปุ่นลดการพึ่งพาแร่หายากจากจีนลงเหลือประมาณร้อยละ 58 ของการนำเข้า จากจุดสูงสุดที่เกือบร้อยละ 90 แต่ก็ยังเป็นอำนาจต่อรองที่เพียงพอสำหรับปักกิ่งในการกดดันต่อไป และทุกรายชื่อที่จีนเพิ่มเข้าในรายการส่งออกก็ยิ่งเป็นข้อโต้แย้งที่หนักแน่นขึ้นสำหรับแคนาดาว่าทำไมโตเกียวควรกระจายแหล่งที่มาต่อไป

แคทเทอร์พิลลาร์รายงานอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วลดลง 30 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เหลือ 18% ในไตรมาสแรกของปี 2026 เนื่องจากต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 26% จากต้นทุนการผลิตที่ไม่เอื้ออำนวย รวมถึงภาษีศุลกากรที่สูงขึ้น ภาษีศุลกากรที่เริ่มใช้ตั้งแต่ต้นปี 2025 มีมูลค่าประมาณ 600 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ ซึ่งต่ำกว่าที่บริษัทประมาณการไว้ก่อนหน้านี้ที่ 800 ล้านดอลลาร์ ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการปรับปรุงการคำนวณค่าใช้จ่ายภาษีศุลกากรในปี 2025 เพียงครั้งเดียว สำหรับทั้งปี 2026 ฝ่ายบริหารคาดว่าต้นทุนภาษีศุลกากรจะอยู่ที่ 2.2 พันล้านดอลลาร์ถึง 2.4 พันล้านดอลลาร์ หลังจากที่อยู่ที่ประมาณ 1.8 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 และคาดว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วจะอยู่ใกล้ระดับล่างของช่วงเป้าหมาย แม้ว่าจะมีการเติบโตของยอดขายในระดับเลขสองหลักต่ำ บริษัทยังคงแนวโน้มอัตรากำไรที่ 15–19% ที่รายได้ประมาณ 6 หมื่นล้านดอลลาร์ 18–22% ที่รายได้ 7.2 หมื่นล้านดอลลาร์ และ 21–25% ที่รายได้ 1 แสนล้านดอลลาร์ ในกลุ่มบริษัทคู่แข่ง อัตรากำไรจากการดำเนินงานของเทเร็กซ์หดตัวลง 30 จุดพื้นฐาน เหลือ 8.7% ในไตรมาสแรกปี 2026 ขณะที่อัตรากำไรของโคมัตสึลดลง 230 จุดพื้นฐาน เหลือ 13.7% ในปีงบประมาณ 2025 และคาดว่าจะลดลงอีกเป็น 12.3% ในปีงบประมาณ 2026