Spotify Technology SA

Azerion Group NV รายงาน EBITDA ไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 11.3 ล้านยูโร เพิ่มขึ้น 2.7% จาก 11.0 ล้านยูโรในไตรมาส 2 ปี 2025 แม้รายได้จะลดลง 5.9% เหลือ 127.7 ล้านยูโร โครงการลดต้นทุนและการสร้าง synergies ของบริษัทเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการปรับปรุง โดย EBITDA ของกลุ่ม Advertising Platform เพิ่มขึ้น 20.5% เป็น 10.0 ล้านยูโร อย่างไรก็ตาม รายได้รวมของกลุ่มในครึ่งปีแรก 2026 ลดลง 2.5% เหลือ 245.1 ล้านยูโร และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลง 10.8% ในไตรมาส 2 เหลือ 14.0 ล้านยูโร บริษัทปรับลดประมาณการรายได้ทั้งปี 2026 ให้คงที่เมื่อเทียบกับปี 2025 ขณะที่ยืนยันเป้าหมายอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในระยะกลางที่ 14-16% ความคืบหน้าที่สำคัญ ได้แก่ การบูรณาการ Spotify Ad Exchange ความร่วมมือกับ Westfield Rise และการโอนหุ้น Eniro ให้กับ Flavus Invest AB เพื่อแลกกับเงินสดและส่วนได้ส่วนเสีย 35%

บริษัท สปอติฟาย เทคโนโลยี เอส.เอ. ประกาศว่าคณะกรรมการบริษัทได้อนุมัติการเพิ่มวงเงินในโครงการซื้อหุ้นคืนอีก 1.5 พันล้านดอลลาร์ โดยปัจจุบันมีวงเงินคงเหลือภายใต้โครงการซื้อหุ้นคืนเดิมอยู่ที่ 723 ล้านดอลลาร์ การเพิ่มวงเงินครั้งนี้ทำให้วงเงินรวมภายใต้โครงการซื้อหุ้นคืนอยู่ที่ประมาณ 2.223 พันล้านดอลลาร์ โครงการซื้อหุ้นคืนจะดำเนินต่อไปตราบเท่าที่การมอบอำนาจจากผู้ถือหุ้นให้คณะกรรมการบริษัทในการซื้อหุ้นสามัญคืนยังคงมีผลบังคับใช้ รวมถึงกรณีที่มีการต่ออายุ ระยะเวลาและจำนวนหุ้นที่ซื้อคืนจริงจะขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ เช่น การต่ออายุการมอบอำนาจซื้อหุ้นคืนโดยผู้ถือหุ้น ราคา สภาพธุรกิจและตลาดโดยรวม และโอกาสการลงทุนทางเลือกอื่น โครงการซื้อหุ้นคืนไม่ได้บังคับให้บริษัทต้องซื้อหุ้นสามัญคืนในจำนวนใดจำนวนหนึ่ง และโครงการอาจถูกระงับหรือยกเลิกได้ตลอดเวลาตามดุลยพินิจของบริษัท

Spotify และ Merlin ประกาศข้อตกลงอนุญาตให้ใช้สิทธิ์ ซึ่งเปิดทางให้ศิลปินอิสระสามารถเลือกเข้าร่วมเครื่องมือสร้างสรรค์ผลงานคัฟเวอร์และรีมิกซ์โดยแฟนๆ แบบมีค่าใช้จ่าย Merlin เป็นตัวแทนค่ายเพลงอิสระที่ครอบคลุมส่วนแบ่งตลาดเพลงบันทึกเสียงทั่วโลกร้อยละ 15 ซึ่งช่วยขยายเครื่องมือนี้ออกไปนอกเหนือจากค่ายเพลงใหญ่ ฟีเจอร์นี้เป็นส่วนหนึ่งของการผลักดันของ Spotify สู่การมีส่วนร่วมที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งรวมถึงเพลย์ลิสต์แบบพร้อมท์และดีเจปัญญาประดิษฐ์ โดยในไตรมาสที่สอง รายได้เพิ่มขึ้นร้อยละ 14 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า มาอยู่ที่ประมาณ 5.56 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรสุทธิอยู่ที่ประมาณ 634 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นายกุสตาฟ โซเดอร์สตรอม ประธานเจ้าหน้าที่บริหารร่วม ขายหุ้นจำนวน 20,833 หุ้น เมื่อวันที่ 3 สิงหาคม คิดเป็นมูลค่า 10.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายใต้แผน Rule 10b5-1 ที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ซึ่งทำให้สัดส่วนการถือหุ้นโดยตรงของเขาลดลงร้อยละ 51 หุ้นของ Spotify ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าที่ 35.34 เท่า ลดลงร้อยละ 37 จากจุดสูงสุด เนื่องจากตลาดประเมินมูลค่าการเติบโตที่แทบไม่มีช่องว่างให้ผิดพลาด หากการยอมรับฟีเจอร์เสริมแบบมีค่าใช้จ่ายไม่เป็นไปตามคาด

Spotify รายงานผลประกอบการไตรมาสที่สองของปี 2026 โดยมีจำนวนสมาชิกทะลุ 300 ล้านรายเป็นครั้งแรก และทำสถิติอัตรากำไรขั้นต้นสูงสุดที่ 33.4% รายได้เติบโต 15% เมื่อเทียบกับปีก่อนบนพื้นฐานอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ แตะ 4.8 พันล้านยูโร เร่งตัวขึ้นจาก 14% ในไตรมาสแรก ขณะที่กระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 797 ล้านยูโร บริษัทเพิ่มสมาชิกสุทธิ 7 ล้านราย สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 1 ล้านราย และรายได้จากโฆษณาเติบโต 3% โดยช่องทางอัตโนมัติคิดเป็นเกือบ 40% ของส่วนนี้ Spotify ยังประกาศข้อตกลงลิขสิทธิ์ใหม่กับ Merlin ซึ่งนำค่ายเพลงอิสระ 30,000 รายเข้าร่วมผลิตภัณฑ์เพลงคัฟเวอร์และรีมิกซ์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ที่กำลังจะเปิดตัว และเน้นย้ำความสำเร็จในช่วงแรกของฟีเจอร์ Reserved สำหรับการจองตั๋ว ซึ่งจองตั๋วไปแล้วเกือบ 100,000 ใบผ่านความร่วมมือกับ Live Nation เมื่อมองไปข้างหน้า Spotify คาดการณ์จำนวนสมาชิก 305 ล้านราย และรายได้ 5 พันล้านยูโรในไตรมาสที่สาม พร้อมทั้งยังคงคาดว่าอัตรากำไรทั้งปีจะปรับตัวดีขึ้น และกระแสเงินสดอิสระจะเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ

แอปเปิลได้ปรับขึ้นราคาบริการสมัครสมาชิกหลายรายการอย่างเงียบ ๆ รวมถึงแพ็กเกจ Apple One และ Apple Music โดยแพ็กเกจ Apple One แบบครอบครัวตอนนี้มีราคา 27.95 ดอลลาร์ต่อเดือน เพิ่มขึ้นจาก 25.95 ดอลลาร์ ขณะที่ระดับพรีเมียร์ปรับขึ้นเป็น 39.95 ดอลลาร์ จาก 37.95 ดอลลาร์ ส่วนแบบบุคคลยังคงอยู่ที่ 19.95 ดอลลาร์ ด้าน Apple Music แบบบุคคลปรับขึ้นเป็น 11.99 ดอลลาร์ จาก 10.99 ดอลลาร์ แบบครอบครัวเป็น 19.99 ดอลลาร์ จาก 16.99 ดอลลาร์ และแบบนักเรียนเป็น 6.99 ดอลลาร์ จาก 5.99 ดอลลาร์ บริษัทระบุว่าการขึ้นราคา Apple Music เกิดจากต้นทุนลิขสิทธิ์ที่สูงขึ้น การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นหลังจากที่สปอติฟายปรับขึ้นราคาของตัวเอง และทำให้ช่องว่างระหว่างคู่แข่งสตรีมมิงทั้งสองแคบลง แม้ว่า Apple Music จะยังคงถูกกว่าแผนแบบบุคคลมาตรฐานของสปอติฟายก็ตาม

นักวิเคราะห์จาก Morgan Stanley นาย ฌอน ดิฟฟลีย์ กล่าวว่า การเติบโตของการมีส่วนร่วมของ Netflix ชะลอตัวลงจากกว่า 10% เหลือเพียง 1–2% แม้ว่าบริษัทจะสตรีมเนื้อหาถึง 2 แสนล้านชั่วโมงต่อปี เขาตั้งข้อสังเกตว่า แม้การมีส่วนร่วมในการสตรีมจะเพิ่มขึ้นในวงกว้าง แต่แพลตฟอร์มวิดีโอสั้นอย่าง Instagram และ TikTok กลับเติบโตเร็วที่สุด และ YouTube ยังคงเป็นคู่แข่งที่ทรงพลัง เพื่อช่วงชิงเวลาพักผ่อนให้มากขึ้น Netflix กำลังสำรวจกิจกรรมสดและได้เข้าสู่ธุรกิจพอดแคสต์ ซึ่งดิฟฟลีย์มองว่าเป็นการฟังบนมือถือที่เพิ่มขึ้น ซึ่งช่วยเสริมการรับชมทีวีในช่วงเย็นซึ่งเป็นธุรกิจหลัก บริษัทกำลังร่วมมือกับ Spotify เพื่อใช้ประโยชน์จากความรู้ร่วมกันในวงการพอดแคสต์

หุ้นของ Spotify Technology อาจถูกประเมินมูลค่าต่ำไปประมาณ 35% จากการวิเคราะห์กระแสเงินสดคิดลด ซึ่งประเมินมูลค่าที่แท้จริงไว้ที่ประมาณ 747 ดอลลาร์ต่อหุ้น เมื่อเทียบกับราคาปัจจุบัน แบบจำลองนี้ใช้กระแสเงินสดอิสระในช่วงสิบสองเดือนล่าสุดของบริษัทที่ประมาณ 3.2 พันล้านยูโร และสมมติฐานการเติบโตอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม การตรวจสอบด้วยอัตราส่วนราคาต่อกำไรแสดงให้เห็นว่าหุ้นซื้อขายที่ประมาณ 32.3 เท่าของกำไร ซึ่งสูงกว่าอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่เหมาะสมที่ปรับแต่งไว้ที่ประมาณ 27.3 เท่า บ่งชี้ว่าอาจถูกประเมินมูลค่าสูงเกินไปเมื่อใช้ตัวชี้วัดนี้ ภาพที่ผสมผสานนี้เกิดขึ้นในขณะที่ Spotify เพิ่งลบสตรีมปลอมประมาณ 500,000 ครั้ง ซึ่งเน้นย้ำถึงความเสี่ยงด้านความสมบูรณ์ของแพลตฟอร์มที่อาจกดดันความเชื่อมั่นของตลาด

Brown Advisory ได้เริ่มเข้าลงทุนใน Spotify Technology ในช่วงไตรมาสแรกของปี 2026 โดยระบุว่าเป็นจุดเข้าลงทุนที่น่าสนใจจากความกังวลของตลาดเกี่ยวกับเนื้อหาที่สร้างโดย AI บริษัทเน้นย้ำถึงตำแหน่งผู้นำของ Spotify ในธุรกิจสตรีมมิ่งเพลง การเติบโตที่เพิ่มขึ้นในพอดแคสต์และหนังสือเสียง และการให้ความสำคัญกับความสามารถในการทำกำไรผ่านการขยายอัตรากำไรและกลไกสร้างรายได้ใหม่ Spotify รายงานรายได้รวม 4.5 พันล้านยูโรในไตรมาสแรก เพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับปีก่อนในสกุลเงินคงที่ หุ้นปิดที่ 518.00 ดอลลาร์ต่อหุ้นในวันที่ 1 กรกฎาคม 2026 โดยมีมูลค่าตลาด 106.65 พันล้านดอลลาร์ Brown Advisory เชื่อว่า Spotify อยู่ในตำแหน่งที่ดีสำหรับการเติบโตในระยะยาวอย่างยั่งยืน

สปอทิฟายและเน็ตฟลิกซ์ต่างรายงานผลประกอบการไตรมาสแรกปี 2026 ที่ทำให้ราคาหุ้นร่วงลง แต่ด้วยเหตุผลที่แตกต่างกันอย่างมาก สปอทิฟายทำกำไรสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ พร้อมกับการขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้นอย่างแท้จริง โดยมีรายได้ 4.53 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 8.19% เมื่อเทียบกับปีก่อน และกำไรต่อหุ้น 3.45 ดอลลาร์ เทียบกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 2.950 ดอลลาร์ ขณะที่สมาชิกพรีเมียมแตะ 293 ล้านราย และอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจพรีเมียมขยายตัวจาก 34% เป็น 35% ด้านเน็ตฟลิกซ์มีรายได้ 12.25 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 16.19% แต่กำไรต่อหุ้นที่ 1.23 ดอลลาร์ ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 1.345 ดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระที่พาดหัวไว้ 5.09 พันล้านดอลลาร์นั้นถูกทำให้สูงเกินจริงจากค่าธรรมเนียมการยกเลิกสัญญาครั้งเดียวจำนวน 2.80 พันล้านดอลลาร์ จากดีลที่ล้มเลิกกับวอร์เนอร์ บราเธอร์ส สปอทิฟายกำลังทุ่มเทให้กับธุรกิจเสียงผ่านพอดแคสต์และหนังสือเสียง ขณะที่เน็ตฟลิกซ์กำลังเร่งเครื่องเข้าสู่การสร้างภาพยนตร์ด้วยปัญญาประดิษฐ์เจเนอเรทีฟ กีฬาสด และเกมสำหรับเด็กไปพร้อมกัน กระแสเงินสดอิสระ 824 ล้านดอลลาร์ของสปอทิฟายและอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจพรีเมียมที่ขยายตัว ส่งสัญญาณถึงโมเดลธุรกิจเสียงที่ทบต้นได้ แม้จะมีอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ 42 เท่า และความเสี่ยงจากคดีความกับเอ็มแอลซีมูลค่า 410 ล้านยูโร

Barometer ได้ร่วมมือกับ Spotify เพื่อนำการวิเคราะห์ความเหมาะสมของแบรนด์ระดับตอนและการกำหนดเป้าหมายตามบริบทมาสู่โฆษณาพอดแคสต์แบบโปรแกรมเมติกในระดับโลก ความสามารถนี้พร้อมใช้งานสำหรับผู้ลงโฆษณาที่ซื้อผ่าน Spotify Ad Exchange บน The Trade Desk เอ็นจินปัญญาประดิษฐ์ของ Barometer วิเคราะห์ทุกตอนของพอดแคสต์ก่อนเผยแพร่ สร้างข้อมูลที่หลากหลายสำหรับการกำหนดเป้าหมายก่อนประมูลอย่างแม่นยำ โซลูชันนี้เปิดตัวอย่างเป็นทางการและพร้อมสำหรับการเปิดใช้งานแบบโปรแกรมเมติกแล้ววันนี้