TOA Paint (Thailand) Public Company Limited

TOA ปรับกลยุทธ์บุกตลาดสีทาราคาประหยัด เจาะฐานลูกค้าห้องเช่า พร้อมขยายตลาดเคมีภัณฑ์ก่อสร้างและซ่อมแซม ตั้งเป้าดันยอดขายปี 2569 โต 5% นายจตุภัทร์ ตั้งคารวคุณ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร เปิดเผยว่า บริษัทหันมาให้น้ำหนักสินค้าราคาย่อมเยา หลังก่อนหน้านี้เน้นกลุ่มพรีเมียมมาตั้งแต่ปี 2543 โดยกลุ่มราคาประหยัดมีอัตราการหมุนเวียนและการใช้งานซ้ำถี่กว่า กลุ่มลูกค้าหลักคือห้องเช่าและโครงการการเคหะ บริษัทมีงบลงทุนปี 2569 ราว 600 ล้านบาท ใช้ไปแล้ว 197 ล้านบาทในครึ่งปีแรก และคาดเบิกจ่ายจำนวนมากช่วงปลายไตรมาส 3 ถึงต้นไตรมาส 4 โดยแบ่งเป็นการลงทุนกำลังการผลิตใหม่ 33.6% ความปลอดภัยและความยั่งยืน 23.6% ทดแทนเครื่องจักร 19.5% ระบบอัตโนมัติ 9.3% และอื่นๆ 14.1% อัตรากำไรขั้นต้นไตรมาส 3 อาจปรับลง 1.0-1.5% จาก 40.2% ในครึ่งปีแรก จากค่าเงินบาทอ่อนค่า ขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบเริ่มทรงตัว โดยไททาเนียมไดออกไซด์มีแนวโน้มลดลง ส่วนเรซินและมอนอเมอร์อาจปรับขึ้นเล็กน้อยจากความตึงเครียดตะวันออกกลาง ด้านตลาดต่างประเทศ เวียดนามคาดโตเลขสองหลักต่อเนื่อง ลาวโตจำกัดเพราะประชากรน้อย กัมพูชาและเมียนมาระยะสั้นถูกกดดันจากเศรษฐกิจและการเมือง แต่ระยะยาวมีศักยภาพสูง

บล.กสิกรไทย ระบุกลุ่มวัสดุก่อสร้างรายงานกำไรปกติรวมไตรมาส 2/2569 ที่ 2.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 11% จากปีก่อน โดยได้แรงหนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นแม้ยอดขายอ่อนแอ ขณะที่กำไรลดลง 11% จากไตรมาสก่อนจากอุปสงค์ตามฤดูกาลและวันหยุดที่มากขึ้น กำไรปกติรวมครึ่งแรกของปี 2569 อยู่ที่ 4.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 28% จากปีก่อน คิดเป็น 61% ของประมาณการทั้งปีที่ 7.9 พันล้านบาท รายได้รวมไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 2.4 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% จากปีก่อน และ 1% จากไตรมาสก่อน โดย GPM ปรับเพิ่มเป็น 28.2% เพิ่มขึ้น 0.7 จุดจากปีก่อน และ 0.3 จุดจากไตรมาสก่อน เนื่องจากราคาขายที่สูงขึ้นชดเชยต้นทุนวัตถุดิบที่อิงราคาน้ำมันซึ่งปรับสูงขึ้นได้ทั้งหมด โดยวัตถุดิบดังกล่าวคิดเป็น 35-45% ของต้นทุนขาย อัตราส่วน SG&A ต่อรายได้เพิ่มขึ้นเป็น 17.9% เพิ่มขึ้น 0.2 จุดจากปีก่อน และ 1.8 จุดจากไตรมาสก่อน จากต้นทุนโลจิสติกส์ที่สูงขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรปกติเพิ่มขึ้น 0.4 จุดจากปีก่อน เป็น 9.4% แต่ลดลง 1.3 จุดจากไตรมาสก่อน ยอดขายกระเบื้องเซรามิกของ DCC และ SCGD ลดลง 6% และ 7% จากปีก่อนตามลำดับ เนื่องจากมีสัดส่วนรายได้จากภาคเอกชนที่มีอุปสงค์อ่อนแอในระดับสูง ขณะที่กำไรปกติลดลง 4% และ 5% ตามลำดับ TASCO มีรายได้เพิ่มขึ้น 20% จากปีก่อน จากราคายางมะตอยที่สูงขึ้นภายหลังสงครามระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ส่งผลให้กำไรปกติเพิ่มขึ้น 22% ส่วนยอดขายของ TOA เพิ่มขึ้น 4% จากส่วนแบ่งตลาดที่สูงและการสะสมสต็อกสินค้า แต่กำไรปกติเพิ่มขึ้นเพียง 3% เนื่องจาก SG&A และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับเมียนมาสูงขึ้น ขณะที่ EPG มีผลการดำเนินงานแข็งแกร่งที่สุด โดยยอดขายเพิ่มขึ้น 9% และกำไรปกติเพิ่มขึ้นถึง 43% จากอุปสงค์ผลิตภัณฑ์ฉนวนในสหรัฐฯ บล.กสิกรไทยคงมุมมองเป็นกลางต่อกลุ่ม โดยเน้นเลือกลงทุนเป็นรายหุ้น เลือก EPG เป็นหุ้นเด่นด้วยคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 6.70 บาท และ TOA คำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 19.0 บาท เนื่องจากมีอุปสงค์ที่แข็งแกร่งกว่าบริษัทอื่น โดย EPG ได้ประโยชน์จากอุปสงค์ผลิตภัณฑ์ฉนวนในสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง ขณะที่ความเป็นผู้นำตลาดของ TOA ช่วยให้อุปสงค์สีมีความมั่นคง

บริษัท ทีโอเอ เพ้นท์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ TOA ประกาศผลการดำเนินงานงวด 6 เดือนแรกปี 2569 มีกำไรสุทธิ 1,671 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และรายได้รวม 11,325 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% โดยมีแผนครึ่งปีหลังรุกตลาดสีสำหรับที่อยู่อาศัยเพื่อเช่าเพื่อขยายฐานลูกค้าและเพิ่มความถี่การใช้งาน พร้อมคุมต้นทุนและช่วยลูกค้าบริหารสต๊อกสินค้า บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 0.38 บาทต่อหุ้น ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 27 สิงหาคม 2569 และจ่ายวันที่ 11 กันยายน 2569 นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ จำกัด แนะนำซื้อ ให้ราคาเป้าหมาย 19.00 บาท

บริษัท TOA ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลเป็นเงินสดในอัตรา 0.38 บาทต่อหุ้น โดยคณะกรรมการมีมติเมื่อวันที่ 13 สิงหาคม 2569 กำหนดรายชื่อผู้ถือหุ้นที่มีสิทธิรับเงินปันผลในวันที่ 28 สิงหาคม 2569 และขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 27 สิงหาคม 2569 เงินปันผลดังกล่าวจ่ายจากผลการดำเนินงานระหว่างวันที่ 1 มกราคม 2569 ถึง 30 มิถุนายน 2569 และจะจ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นสามัญในวันที่ 11 กันยายน 2569

นักวิเคราะห์ปรับเพิ่มคำแนะนำหุ้น TOA จากถือเป็นซื้อ พร้อมขยับราคาเหมาะสมขึ้นเป็น 17.50 บาท จากเดิม 14.50 บาท หลังปรับประมาณการกำไรปี 2569-2571 ขึ้น 21%, 15% และ 13% ตามลำดับ สะท้อนความสามารถทำกำไรที่แข็งแกร่งกว่าคาด โดยคาดกำไรสุทธิปี 2569 ที่ 3,227 ล้านบาท และอัตรากำไรขั้นต้นยังทรงตัวสูงราว 39% แม้ต้นทุนวัตถุดิบเพิ่มขึ้น ด้านเงินปันผลคาดทั้งปีให้ผลตอบแทนประมาณ 5% ขณะที่โบรกเกอร์อีกสองแห่งให้เป้าหมาย 19 บาทและ 16.10 บาท ตามลำดับ

บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรีประเมินผลการดำเนินงานของบริษัท ทีโอเอ เพ้นท์ (ประเทศไทย) หรือ TOA ในไตรมาส 2/2569 ว่ายังคงแข็งแกร่ง โดยคาดกำไรปกติ 822 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% จากปีก่อน แต่ลดลง 10% จากไตรมาสแรก รายได้คาดอยู่ที่ 5.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% จากปีก่อน และทรงตัวจากไตรมาสแรก จากการปรับขึ้นราคาสินค้าเฉลี่ย 4% และปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นหลังคู่ค้าเร่งสต๊อกสินค้า อัตรากำไรขั้นต้นคาดอยู่ที่ 39.0% สูงขึ้นจาก 38.0% ในปีก่อน แม้ลดลงจาก 40.4% ในไตรมาสแรก โดยการปรับราคาขายและปริมาณขายช่วยชดเชยต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ทั้งราคาน้ำมัน ไทเทเนียมไดออกไซด์ และเงินบาทอ่อนค่า บล.กรุงศรีปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 2569-2570 ขึ้นเฉลี่ย 10% โดยคาดกำไรปี 2569 ที่ 2.97 พันล้านบาท ลดลง 8% จากปีก่อน และปี 2570 ที่ 2.96 พันล้านบาท ทรงตัว อย่างไรก็ตาม แรงกดดันด้านต้นทุนจะชัดเจนในครึ่งหลังของปี 2569 โดยเฉพาะไตรมาส 3 ซึ่งเป็นช่วง Low Season และยอดขายมีแนวโน้มชะลอตัว ราคาไทเทเนียมไดออกไซด์ในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ประมาณ 2,400 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน เพิ่มขึ้น 20% จากปีก่อน และ 21% จากไตรมาสก่อน จากภาวะอุปทานส่วนเกินที่คลี่คลาย คงคำแนะนำ Neutral พร้อมปรับราคาเป้าหมายปี 2569 ขึ้นเป็น 16.10 บาท จากเดิม 14.50 บาท