หุ้นบรอดคอมพุ่งขึ้น ขณะแอนโทรปิกเตรียมเป็นลูกค้าชิปสั่งทำรายใหญ่ที่สุด

เอ็นวิเดีย เมตา แพลตฟอร์มส และบรอดคอม รวมถึงบริษัทเทคโนโลยีอื่น ๆ ได้ให้หลักประกันมูลค่าสูงถึง 3 แสนล้านดอลลาร์เพื่อสนับสนุนศูนย์ข้อมูลและชิป AI ในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา ซึ่งเป็นความเสี่ยงทางการเงินรูปแบบใหม่ที่อยู่นอกเหนือจากหนี้สินตามปกติเป็นส่วนใหญ่ โครงสร้างเหล่านี้มักรับประกันมูลค่าขั้นต่ำในอนาคตของศูนย์ข้อมูลหรืออุปกรณ์คอมพิวติ้งที่ถือครองโดยนิติบุคคลเฉพาะกิจ โดยบริษัทเทคโนโลยียังคงต้องรับผิดชอบส่วนหนึ่งของส่วนที่ขาดหากสินทรัพย์เหล่านั้นมีมูลค่าต่ำกว่าจำนวนที่รับประกันไว้ในที่สุด เอ็นวิเดียตกลงให้การสนับสนุนสูงถึง 1.05 แสนล้านดอลลาร์สำหรับวิทยาเขตศูนย์ข้อมูลของ SB Energy ในรัฐโอไฮโอที่ให้บริการ OpenAI พร้อมทั้งค้ำประกันสูงถึง 25% ของแพ็กเกจการเงินอื่น ๆ บางส่วนที่ใช้อุปกรณ์ของเอ็นวิเดีย บรอดคอมมีความเสี่ยงสูงสุดประมาณ 2.9 หมื่นล้านดอลลาร์จากการค้ำประกันสัญญาเช่าตู้แร็ค AI ที่เชื่อมโยงกับ Anthropic ขณะที่เมตาให้หลักประกัน 2.8 หมื่นล้านดอลลาร์สนับสนุนกิจการร่วมทุนศูนย์ข้อมูล Hyperion กับ Blue Owl ช่วยให้โครงการระดมทุนได้ 2.7 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยที่ภาระผูกพันส่วนใหญ่ไม่อยู่ในงบดุลที่รายงาน มอร์แกน สแตนลีย์ ประเมินว่าบริษัทคลาวด์และชิปขนาดใหญ่เจ็ดแห่งได้สะสมภาระผูกพันนอกงบดุลและการสนับสนุนด้านเครดิตอื่น ๆ ไว้มากกว่า 3.1 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นประเภทที่กว้างกว่าหลักประกัน 3 แสนล้านดอลลาร์นั้นเอง และความเสี่ยงนี้จะปรากฏขึ้นหากกำลังการประมวลผลล้นตลาด ลูกค้าประสบปัญหาทางการเงิน หรือชิปที่พัฒนาอย่างรวดเร็วทำให้ฮาร์ดแวร์รุ่นเก่าเสื่อมมูลค่าเร็วกว่าที่คาด