นักเศรษฐศาสตร์chiefของโกลด์แมนแซคส์ เจน แฮตเซียส เตือนว่าการลงทุนใน AI จะไม่ยั่งยืนตลอดไป

MacroIndustry Impact 4
โดย Yahoo Finance·GLOBAL·อ่านต้นฉบับ
สรุป · ทำไมข่าวนี้ถึงสำคัญ

เจน แฮตเซียส นักเศรษฐศาสตร์chiefของโกลด์แมนแซคส์ เตือนว่าการใช้จ่ายอย่างหนักในด้านปัญญาประดิษฐ์จะไม่ดำเนินต่อไปอย่างไม่มีที่สิ้นสุด โดยกล่าวในงานประชุม Communacopia & Tech ของบริษัทว่า "มันจะไม่ดำเนินต่อไปตลอดไป" แฮตเซียสกล่าวว่าเป็นไปได้ที่การลงทุนจำนวนมากเหล่านี้จะพิสูจน์แล้วว่าไม่ได้ผลผลิต ซึ่งเป็นสถานการณ์ด้านลบที่เขากล่าวว่าไม่อาจตัดออกไปได้ และแม้จะมีการประเมินในแง่บวกต่อการสร้างโครงสร้างพื้นฐานนี้ ในที่สุดก็จะมีการชะลอตัวลง ข้อสันนิษฐานพื้นฐานของเขาคือการใช้จ่ายด้าน AI นั้นยั่งยืน มีประสิทธิผล และมีส่วนช่วยให้การเติบโตของผลิตภาพแข็งแกร่งขึ้น แต่เขาตั้งข้อสังเกตว่าการสร้างเทคโนโลยีใหม่ย่อมเคลื่อนจากระยะการลงทุน ซึ่งการใช้จ่ายเพิ่มขึ้นอย่างมาก ไปสู่ระยะการใช้ประโยชน์ ซึ่งการลงทุนลดลง ก่อให้เกิดความท้าทายต่อผู้ที่สันนิษฐานว่าการเติบโตนี้จะดำเนินต่อไปตลอดไป คำเตือนนี้มีขึ้นขณะที่การคาดการณ์การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงอยู่ในระดับสูงมาก โดยการลงทุนทั่วโลกในโครงสร้างพื้นฐาน AI จะแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 31.6 ล้านล้านดอลลาร์จนถึงปี 2050 ตามการคาดการณ์พื้นฐานในรายงาน Global Data Centre Outlook ฉบับใหม่ของ PwC โดยคาดว่าการใช้จ่ายลงทุนรายปีในศูนย์ข้อมูลจะเพิ่มขึ้นจากประมาณ 8 แสนล้านดอลลาร์ต่อปีในปี 2026 เป็น 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปีในปี 2050 PwC กล่าวว่าการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI คาดว่าจะเร่งตัวขึ้น เนื่องจากชิปและอุปกรณ์เชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตอื่น ๆ จำเป็นต้องอัปเกรดทุกไม่กี่ปี และคลารา คูตาจาร์ หัวหน้าฝ่ายโครงสร้างพื้นฐานระดับโลกของ PwC ประจำออสเตรเลีย กล่าวว่าโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังกลายเป็นหนึ่งในความท้าทายด้านการจัดสรรทุนที่สำคัญที่สุดของคนรุ่นต่อไป ครอบคลุมทั้งเทคโนโลยี พลังงาน อสังหาริมทรัพย์ ห่วงโซ่อุปทาน กฎระเบียบ และการเงิน บริษัทต่าง ๆ ตั้งแต่เมตาไปจนถึงกูเกิลไปจนถึงไมโครซอฟต์ ต่างลงทุนหลายพันล้านเพื่อสนับสนุนความทะเยอทะยานด้าน AI ของตน

ผลกระทบต่อหุ้น 4

Artificial Intelligence▲ · 3 หุ้น
Financials▲ · 1 หุ้น
Goldman Sachs Group Inc
GS
± ผสมความเกี่ยวข้อง

Goldman's own chief economist gave the warning, but it is a macro view, not a company-specific financial event.

ผลกระทบต่อธีม 5

บริษัทนอก coverage 1

PricewaterhouseCoopersเอกชน± ผสม
ความเกี่ยวข้อง

PwC's data-center outlook is cited for spending projections, but the article gives no PwC-specific financial or business development.

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

▲impact 5

ไฮเปอร์สเกลเลอร์สหรัฐฯ เตรียมใช้จ่ายสูงถึง 7.25 แสนล้านดอลลาร์กับโครงสร้างพื้นฐาน AI ในปี 2026

ไฮเปอร์สเกลเลอร์รายใหญ่ห้ารายของสหรัฐฯ คาดการณ์ว่าเงินลงทุนรวม (capex) ในปี 2026 จะอยู่ที่ 6.6 แสนล้านถึง 7.25 แสนล้านดอลลาร์ หรือเกือบสองเท่าของการใช้จ่ายในปี 2025 เนื่องจากการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังเปลี่ยนจากซอฟต์แวร์มาสู่โครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพ ไมโครซอฟต์คาดการณ์เงินลงทุนปรับปรุง (adjusted capital expenditure) ประมาณ 1.75 แสนล้านดอลลาร์ทั้งในปีงบประมาณ 2026 และ 2027 โดยสองในสามของการใช้จ่ายรายไตรมาสจะไปที่สินทรัพย์อายุสั้นอย่างซีพียูและจีพียู ส่วนที่เหลือไปที่โครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูลอายุยาว และบริษัทได้เพิ่มกำลังการผลิต 1 กิกะวัตต์ในไตรมาสที่ 3 ของปีงบประมาณ 2026 ซึ่งทำให้ขนาดโครงสร้างพื้นฐานทั่วโลกเป็นสองเท่าภายในสองปี ด้านอเมซอน เว็บ เซอร์วิส (AWS) ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์เงินลงทุนปี 2026 ขึ้นเป็นประมาณ 2.2 แสนล้านดอลลาร์ โดยแอนดี แจสซี ซีอีโอ กล่าวว่ากำลังการผลิต AI คาดว่าจะยังคงตึงตัวไปจนถึงปี 2027 และอุปสงค์ที่มีสัญญารองรับจะขยายไปถึงปี 2028 ขณะที่เมตาเผชิญกำไรลดลง 14% ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 แม้รายได้เพิ่มขึ้น 28% เนื่องจากการขยายโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งรวมถึงศูนย์ข้อมูลขนาด 1 กิกะวัตต์ในรัฐโอไฮโอและสิ่งอำนวยความสะดวกในรัฐลุยเซียนาที่อาจขยายได้ถึง 5 กิกะวัตต์ กดดันอัตรากำไร ขณะที่อัลฟาเบตปรับเพิ่มคาดการณ์เงินลงทุนปี 2026 ขึ้นเป็นสูงสุด 2.05 แสนล้านดอลลาร์ และงานในมือ (backlog) ของกูเกิล คลาวด์เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเมื่อเทียบปีต่อปีเป็น 2.4 แสนล้านดอลลาร์ ส่วนกิจการร่วมค้าสตาร์เกตซึ่งประกอบด้วยออราเคิล โอเพนเอไอ และอื่น ๆ ตั้งเป้าการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานสูงสุด 5 แสนล้านดอลลาร์ภายในปี 2029 และเงินลงทุนของออราเคิลในปีงบประมาณ 2026 อยู่ที่ 5.57 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าจากปีก่อนหน้า
AMZN ▲GOOG ▲META ▼MSFT ▲ORCL ▲
Artificial Intelligence ▲Cloud & Digital Infrastructure ▲Energy Transition & Power Demand ▲
Yahoo Finance·2hอ่านต่อ →
impact 4

ซิตี้: การต่อต้านศูนย์ข้อมูลยังไม่ทำให้แผนก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI อ่อนแอลง

ซิตี้ระบุว่า การต่อต้านทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นต่อโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐในเดือนพฤศจิกายน ยังไม่ได้ทำให้แผนการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลอ่อนแอลงอย่างมีนัยสำคัญ การพัฒนาศูนย์ข้อมูลได้กลายเป็นประเด็นร้อนที่ทั้งสองพรรคการเมืองให้ความสนใจ โดยรัฐบาลท้องถิ่นได้ออกมาตรการระงับการก่อสร้างชั่วคราว และมีสภานิติบัญญัติของรัฐอย่างน้อย 15 แห่งเสนอมาตรการกำกับดูแลที่เข้มงวดขึ้น แต่การใช้จ่ายยังคงแข็งแกร่ง เนื่องจากความต้องการโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ยังคงสนับสนุนการพัฒนา ผลกระทบส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในโครงการเก็งกำไรและโครงการระยะเริ่มต้น ซึ่งล่าช้าหรือถูกยกเลิกมากขึ้นในกระบวนการอนุมัติของท้องถิ่น ขณะที่โครงการระยะท้ายซึ่งมีที่ดินและเชื่อมต่อโครงข่ายไฟฟ้าแล้วยังคงเดินหน้าต่อไป บริษัทไฮเปอร์สเกลเลอร์กำลังหาทางเลี่ยงข้อจำกัดด้านพลังงานและกฎระเบียบท้องถิ่น โดยแอมะซอนมุ่งลงทุนโดยตรงในโครงการพัฒนาพลังงานนิวเคลียร์ร่วมกับโดมินเนียนเอเนอร์จี และเมต้าบรรลุข้อตกลงซื้อไฟฟ้านิวเคลียร์ฉบับใหญ่กับคอนสเตลเลชันเอเนอร์จี ซิตี้ไม่คาดว่าจะเกิดภาวะตลาดสั่นสะเทือนอีกครั้งเทียบเท่ากับการเกิดขึ้นของดีพซีค โดยให้เหตุผลว่านักลงทุนได้ปรับตัวต่อแนวโน้มโมเดลจีนที่มีประสิทธิภาพสูงแล้ว อย่างไรก็ตาม ซิตี้ชี้ว่าอาจมีความเสี่ยงที่ใหญ่กว่าจากการที่รัฐบาลจำกัดโมเดลที่เห็นว่าอันตรายเกินไป ซึ่งอาจทำให้เกิดกำลังการประมวลผลส่วนเกินขึ้นอย่างฉับพลัน
AMZN ▲CEG ▲D ▲META ▲
Artificial Intelligence Energy Transition & Power Demand ▲Cloud & Digital Infrastructure
Investing.com·3hอ่านต่อ →

ปรับลดมูลค่ายุติธรรมของ IREN ลงมาอยู่ที่ 79.03 ดอลลาร์สหรัฐฯ ท่ามกลางสัญญา AI คลาวด์ที่เติบโตสวนทางกับความเสี่ยงจากการขยายโครงสร้างพื้นฐาน

ประมาณการมูลค่ายุติธรรมของ IREN ถูกปรับลดลงจาก 80.93 ดอลลาร์สหรัฐฯ มาอยู่ที่ 79.03 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นการปรับเล็กน้อยที่สะท้อนทั้งสัญญา AI คลาวด์ที่เพิ่มขึ้นและข้อสงสัยที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับการดำเนินงานและการขยายอุปทานไปจนถึงปี 2027 การปรับครั้งนี้เพิ่มสมมติฐานการเติบโตของรายได้เป็น 168.01% จาก 125.79% และคาดการณ์อัตรากำไรสุทธิเป็น 11.73% จาก 5.79% ขณะที่สมมติฐาน P/E ในอนาคตลดลงมาอยู่ที่ 31.26 เท่า จาก 90.29 เท่า และอัตราคิดลดเพิ่มขึ้นเป็น 9.41% จาก 8.83% ในด้านบวก เจพีมอร์แกนปรับอันดับ IREN จาก Underweight เป็น Overweight พร้อมเป้าราคา 65 ดอลลาร์สหรัฐฯ โดยอ้างถึงความร่วมมือกับ Nvidia การเซ็นสัญญาลูกค้ารายใหม่ และราคาในอุตสาหกรรมที่สูงขึ้น ขณะที่ H.C. Wainwright ปรับเพิ่มเป้าราคาเป็น 90 ดอลลาร์สหรัฐฯ หลังจาก IREN ประกาศสัญญา AI คลาวด์ระยะหลายปีมูลค่า 2.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และปรับเพิ่มเป้ารายได้ประจำต่อปีจาก AI คลาวด์ในปี 2026 เป็นมากกว่า 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ Northland เริ่มให้ความเห็นต่อ IREN ที่ระดับ Outperform พร้อมเป้าราคา 99 ดอลลาร์สหรัฐฯ และ Freedom Capital ปรับอันดับหุ้นจาก Hold เป็น Buy อย่างไรก็ตาม Freedom Capital ยังชี้ว่าการดำเนินงานในการเพิ่มอุปทานในช่วงสองปีข้างหน้าเป็นความเสี่ยงหลัก โดยระบุว่าเรื่องราวนี้พึ่งพาการเพิ่มกำลังการผลิตให้ทันตามกำหนดอย่างมาก
IREN ▲JPM ▲
Artificial Intelligence ▲Cloud & Digital Infrastructure
Simply Wall St·15hอ่านต่อ →
© 2026 MarketDXNews