Dominion Energy Inc

หุ้นของ NextEra Energy อาจมีมูลค่าสูงเกินจริงประมาณ 11% จากการวิเคราะห์ด้วยแบบจำลองส่วนลดเงินปันผล แม้ว่าบริษัทกำลังดำเนินการควบรวมกิจการกับ Dominion Energy และโครงการศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ที่มุ่งเน้นด้าน AI ในเมืองแพดูคาห์ แบบจำลองส่วนลดเงินปันผลซึ่งใช้เงินปันผลรายปี 2.70 ดอลลาร์ ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 9.9% และอัตราการจ่ายเงินปันผล 59% ประเมินมูลค่าที่แท้จริงไว้ที่ประมาณ 76 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งต่ำกว่าราคาปัจจุบัน 10.9% ในทางตรงกันข้าม มุมมองที่อิงตามอัตราส่วนราคาต่อกำไรชี้ว่าหุ้นมีมูลค่าต่ำเกินไป โดยซื้อขายที่ 19.0 เท่า เทียบกับอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่เหมาะสมที่ปรับแต่งไว้ที่ 25.8 เท่า และค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 20.8 เท่า ความแตกต่างของการประเมินมูลค่านี้ขึ้นอยู่กับว่าการเติบโตจากวิทยาเขตศูนย์ข้อมูล AI ในเมืองแพดูคาห์และข้อตกลงกับ Dominion Energy จะสนับสนุนราคาที่สูงขึ้นหรือยังคงมีส่วนลดอยู่

NextEra Energy เปิดเผยการคาดการณ์ที่ปรับปรุงใหม่สำหรับโหลดขนาดใหญ่ 8 กิกะวัตต์ที่ Florida Power & Light ภายในปี 2032 เพิ่มขึ้นจาก 6 กิกะวัตต์ พร้อมตั้งเป้าการเติบโตของกำไรต่อหุ้นปรับปรุงที่ 8% หรือมากกว่าจนถึงปี 2032 นาย John Ketchum ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่า FPL มีความสนใจโหลดขนาดใหญ่ประมาณ 21 กิกะวัตต์ และอยู่ระหว่างการหารือขั้นสูงในส่วนของ 12 กิกะวัตต์ โดยคาดว่าจะมีการประกาศธุรกรรมโหลดขนาดใหญ่อย่างน้อยหนึ่งรายการภายในสิ้นปีนี้ นาย Michael Dunne ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินย้ำช่วงกำไรต่อหุ้นปรับปรุงปี 2026 ที่ 3.92 ถึง 4.02 ดอลลาร์ โดยตั้งเป้าไปที่ระดับสูงสุดของช่วง และระบุว่าบริษัทคาดว่าจะเพิ่มเงินปันผลต่อหุ้นประมาณ 10% ต่อปีจนถึงปี 2026 และ 6% ต่อปีนับจากสิ้นปี 2026 ถึงปี 2028 ฝ่าย Energy Resources ได้เพิ่มโครงการพลังงานหมุนเวียนและระบบกักเก็บพลังงานอีก 3.6 กิกะวัตต์เข้าไปในงานในมือ ซึ่งปัจจุบันมีรวมประมาณ 35.1 กิกะวัตต์ และได้ต่อสัญญาโครงการที่มีอยู่แล้วกว่า 1,100 เมกะวัตต์ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน การควบรวมกิจการกับ Dominion Energy ซึ่งรวมถึงเครดิตค่าไฟฟ้าที่ได้รับทุนจากผู้ถือหุ้นมูลค่า 2.25 พันล้านดอลลาร์ คาดว่าจะแล้วเสร็จในช่วงครึ่งหลังของปี 2027

หนี้ค้างชำระค่าสาธารณูปโภคในสหรัฐฯ พุ่งขึ้นจากประมาณ 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2022 เป็น 2.5 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2025 ขณะที่การตัดไฟฟ้าเพิ่มขึ้นตามความต้องการที่พุ่งสูงจากศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ ในรัฐเวอร์จิเนียซึ่งเป็นตลาดศูนย์ข้อมูลสำคัญ ราคาไฟฟ้าใกล้ศูนย์ข้อมูลพุ่งขึ้นกว่า 260% ในช่วงห้าปี ตามรายงานของบลูมเบิร์ก เน็กซ์เอรา เอนเนอร์จี กำลังเข้าซื้อกิจการโดมิเนียน เอนเนอร์จี โดยเดิมพันกับความต้องการจาก AI เพื่อเพิ่มรายได้ แต่ข้อตกลงนี้ขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลสำหรับการขึ้นอัตราค่าไฟฟ้า บริษัทอย่างคอนสเตลเลชัน เอนเนอร์จี บรู๊คฟิลด์ รีนิวเอเบิล และบลูม เอนเนอร์จี ดำเนินงานนอกกรอบสาธารณูปโภคที่มีการกำกับดูแล เสนอทางเลือกในการลงทุนในความต้องการไฟฟ้าจาก AI โดยไม่ต้องเผชิญแรงต้านจากการขึ้นอัตราค่าไฟฟ้าโดยตรง

การควบรวมกิจการทั่วโลกมีมูลค่าสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2.8 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 เพิ่มขึ้น 48% จากช่วงเดียวกันของปี 2025 และเป็นตัวเลขสะสมรายปีที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เริ่มบันทึกข้อมูลในปี 1980 ตามข้อมูลของ LSEG ปริมาณดีลลดลง 9% เหลือประมาณ 24,000 รายการ ซึ่งเป็นยอดรวมครึ่งปีแรกที่ต่ำที่สุดในรอบ 6 ปี เนื่องจากกิจกรรมกระจุกตัวอยู่ในดีลขนาดใหญ่ 47 รายการที่มีมูลค่ามากกว่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์ต่อรายการ ซึ่งรวมกันคิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของมูลค่าการควบรวมกิจการทั้งหมด ในบรรดาดีลที่ใหญ่ที่สุด ได้แก่ การควบรวมกิจการระหว่าง NextEra Energy กับ Dominion Energy มูลค่า 6.68 หมื่นล้านดอลลาร์ และการเข้าซื้อกิจการ Cursor โดย SpaceX มูลค่าประมาณ 6 หมื่นล้านดอลลาร์ นายธนาคารอ้างถึงสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เอื้ออำนวยมากขึ้น เงื่อนไขทางการเงินที่แข็งแกร่ง และความนิยมของคณะกรรมการบริษัทที่เพิ่มขึ้นสำหรับดีลที่สร้างการเปลี่ยนแปลงมากกว่าธุรกรรมขนาดเล็ก การควบรวมกิจการข้ามพรมแดนพุ่งขึ้น 62% เป็น 8.93 แสนล้านดอลลาร์ โดยสหรัฐอเมริกาเป็นจุดหมายปลายทางอันดับต้น ๆ ขณะที่ภาคเทคโนโลยีนำด้วยมูลค่าดีลที่ประกาศ 6.49 แสนล้านดอลลาร์

หุ้น Dominion Energy ซื้อขายในระดับที่ต่ำกว่าอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่เหมาะสมเฉพาะตัว หลังจากให้ผลตอบแทนรวมประมาณร้อยละ 47.6 ในช่วงสามปีที่ผ่านมา ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่ประมาณ 20.4 เท่าของกำไร ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มบริษัทคู่แข่งที่ 22.7 เท่า และต่ำกว่าค่า P/E ที่เหมาะสมจากแบบจำลองที่ 24.1 เท่า บ่งชี้ว่าตลาดยังไม่ได้สะท้อนโครงสร้างกำไรของบริษัทอย่างเต็มที่ แผนการเข้าซื้อกิจการด้วยหุ้นทั้งหมดโดย NextEra Energy และความต้องการไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นจากศูนย์ข้อมูลสนับสนุนความคาดหวังของนักลงทุน แม้ว่าความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและการบูรณาการอาจจำกัดการปรับตัวขึ้นในระยะใกล้ โดยรวมแล้วคะแนนการประเมินมูลค่าอยู่ที่ 4 จาก 6 คะแนน ชี้ให้เห็นภาพที่หลากหลายมากกว่าที่จะเป็นโอกาสซื้อที่ชัดเจนหรือการประเมินมูลค่าที่สูงเกินไป

การควบรวมกิจการทั่วโลกพุ่งสูงถึง 2.6 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 เพิ่มขึ้นประมาณ 30% จากปีก่อนหน้า ทำให้ผู้ดำเนินการด้านดีลมีแนวโน้มที่จะทำลายสถิติที่ตั้งไว้ในปี 2021 ได้ บริษัทต่างๆ ได้ทำดีลมูลค่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์ขึ้นไปถึง 38 ดีล ซึ่งมากที่สุดเท่าที่เคยมีมาในช่วงหกเดือน รวมถึงการเสนอซื้อกิจการของ NextEra Energy มูลค่า 6.7 หมื่นล้านดอลลาร์สำหรับ Dominion Energy และแผนการขายแผนกอาหารของ Unilever มูลค่า 4.5 หมื่นล้านดอลลาร์ให้กับ McCormick สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เอื้อต่อธุรกิจภายใต้รัฐบาลทรัมป์และการผลักดันเพื่อขยายขนาดที่ขับเคลื่อนโดยปัญญาประดิษฐ์กำลังกระตุ้นให้เกิดการเติบโตนี้ โดยมีกิจกรรมข้ามพรมแดนที่แข็งแกร่งเข้าสู่สหรัฐอเมริกา อย่างไรก็ตาม ไพรเวทอิควิตี้กลับล่าช้าเนื่องจากมูลค่าที่สูงและอัตราดอกเบี้ยต่ำทำให้การออกจากการลงทุนทำได้ยาก ในขณะที่ดีลที่ทะเยอทะยานบางรายการ เช่น การเสนอซื้อ eBay ของ GameStop มูลค่า 5.3 หมื่นล้านดอลลาร์ถูกปฏิเสธ ผู้ดำเนินการด้านดีลคาดว่าแรงผลักดันจะดำเนินต่อไปหลังฤดูร้อน แม้ว่าอุปสรรคที่อาจเกิดขึ้นรวมถึงความกังวลด้านเศรษฐกิจและการเลือกตั้งในเดือนพฤศจิกายน

NextEra Energy และ Vistra อยู่ในตำแหน่งที่จะได้รับประโยชน์จากความต้องการไฟฟ้าที่พุ่งสูงขึ้นซึ่งขับเคลื่อนโดยการเติบโตของศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ แต่ Vistra อาจมีศักยภาพในการเติบโตที่สูงกว่า NextEra ด้วยการเข้าซื้อกิจการ Dominion Energy ด้วยหุ้นทั้งหมดมูลค่า 67 พันล้านดอลลาร์ มีเป้าหมายที่จะสร้างบริษัทสาธารณูปโภคที่มีการกำกับดูแลที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยมีลูกค้ามากกว่า 10 ล้านรายและกำลังการผลิต 110 กิกะวัตต์ โดยเดิมพันอย่างหนักกับความต้องการพลังงาน AI ในศูนย์กลางศูนย์ข้อมูลเช่นนอร์เทิร์นเวอร์จิเนีย Vistra ซึ่งเป็นผู้ผลิตและผู้ค้าปลีกพลังงานครบวงจรที่ให้บริการลูกค้าประมาณ 5 ล้านราย ถูกมองว่าเป็นการลงทุนโดยตรงใน AI เนื่องจากมีกองเรือก๊าซธรรมชาติและนิวเคลียร์ขนาดใหญ่ รวมถึงกองเรือนิวเคลียร์ที่ใหญ่เป็นอันดับสองในสหรัฐอเมริกา และการเข้าซื้อกิจการ Cogentrix ที่รอดำเนินการมูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์เพื่อขยายฐานก๊าซธรรมชาติ Vistra เพิ่งลงนามสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาว 20 ปีสองฉบับกับผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่อย่าง Meta และ Amazon Web Services ซึ่งล็อกรายได้ระยะยาว ในด้านการประเมินมูลค่า Vistra ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า 17.9 เท่า และอัตราส่วนราคาต่อยอดขาย 3.3 เท่า เทียบกับ NextEra ที่ 21.3 เท่า และ 6.6 เท่า ตามลำดับ ในขณะที่ NextEra ให้ความมั่นคงและการเติบโตของเงินปันผล แต่ภาระหนี้ที่สูงจากข้อตกลง Dominion ในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงอาจจำกัดการเติบโต ทำให้ Vistra เป็นตัวเลือกที่ต้องการสำหรับนักลงทุนที่ยอมรับความเสี่ยงเพิ่มเติม

NextEra Energy กำลังเดินหน้าแผนเข้าซื้อกิจการ Dominion ซึ่งเป็นบริษัทสาธารณูปโภคขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ ในข้อตกลงที่จะขยายฐานธุรกิจที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลอย่างมีนัยสำคัญ บริษัทยังวางตำแหน่งเป็นผู้จัดหาพลังงานรายสำคัญให้กับศูนย์ข้อมูล AI และคลาวด์ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว โดยมีแผนจะเพิ่มกำลังการผลิตใหม่สำหรับศูนย์ข้อมูล 15 ถึง 30 กิกะวัตต์ และกำลังการผลิตจากก๊าซธรรมชาติอีก 9.5 กิกะวัตต์ที่ได้รับมอบหมายจากกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ การเข้าซื้อ Dominion จะเพิ่มแพลตฟอร์มสาธารณูปโภคหลักอีกแห่ง ขยายฐานอัตราค่าบริการที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลและฐานลูกค้า ในขณะที่สัญญาศูนย์ข้อมูลจะนำไปสู่ข้อตกลงระยะยาวกับลูกค้าไฮเปอร์สเกลและคลาวด์ เมื่อรวมกันแล้ว การพัฒนาเหล่านี้ทำให้ NextEra Energy อยู่ในจุดตัดระหว่างบริการสาธารณูปโภคที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลและสัญญาพลังงานขนาดใหญ่ แม้ว่าจะก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับการจัดสรรเงินทุน การกำกับดูแลด้านกฎระเบียบ และความเสี่ยงในการดำเนินงาน คาดการณ์ว่ากำไรจะเติบโตร้อยละ 8.32 ต่อปี และเติบโตร้อยละ 48.5 ในปีที่ผ่านมา ซึ่งสนับสนุนมุมมองที่ว่าขนาดในธุรกิจพลังงานหมุนเวียนและสาธารณูปโภคที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลสามารถแปลงเป็นกำไรที่สูงขึ้นได้

นิโคลัส แคมพาเนลลา นักวิเคราะห์จากบาร์เคลย์ส ปรับลดราคาเป้าหมายหุ้นโดมิเนียน เอนเนอร์จีลงเหลือ 69 ดอลลาร์ จากเดิม 70 ดอลลาร์ พร้อมคงคำแนะนำซื้อ การปรับลดครั้งนี้เป็นส่วนหนึ่งของการพรีวิวผลประกอบการไตรมาสสอง โดมิเนียน เอนเนอร์จีให้บริการไฟฟ้าที่มีการกำกับดูแลแก่ลูกค้า 3.6 ล้านราย และก๊าซธรรมชาติแก่ลูกค้า 500,000 ราย ในรัฐเวอร์จิเนีย นอร์ทแคโรไลนา และเซาท์แคโรไลนา เมื่อเร็วๆ นี้ บริษัทตกลงที่จะถูกซื้อกิจการโดยเน็กซ์เทรา เอนเนอร์จี ในข้อตกลงมูลค่า 66.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะสร้างบริษัทสาธารณูปโภคไฟฟ้าที่มีการกำกับดูแลที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยคาดว่าธุรกรรมจะแล้วเสร็จภายใน 12 ถึง 18 เดือน ขึ้นอยู่กับการอนุมัติ

พันธมิตรพลังงานแสงอาทิตย์แบบกระจายศูนย์แห่งเวอร์จิเนียกำลังเรียกร้องให้ผู้ว่าการรัฐอะบิเกล สแปนเบอร์เกอร์และสมาชิกสภานิติบัญญัติของรัฐขยายระยะเวลาการตรวจสอบด้านกฎระเบียบสำหรับข้อเสนอการเข้าซื้อกิจการโดมิเนียน เอนเนอร์จีโดยเน็กซ์ทีรา เอนเนอร์จีจาก 180 วันเป็นหนึ่งปีเต็ม ในจดหมายที่ส่งไปเมื่อสัปดาห์นี้ โทนี สมิธ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของซีเคียว โซลาร์ ฟิวเจอร์ส ซึ่งเขียนในนามของพันธมิตร ได้โต้แย้งว่าธุรกรรมมูลค่า 6.7 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งจะสร้างบริษัทสาธารณูปโภคไฟฟ้าที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา จำเป็นต้องมีเวลาเพียงพอสำหรับเวอร์จิเนียในการประเมินผลกระทบต่อความสามารถในการจ่าย ความน่าเชื่อถือ และอนาคตด้านพลังงานของรัฐ คำขอดังกล่าวมีขึ้นในขณะที่เวอร์จิเนียกำลังเดินหน้าความพยายามในการปรับปรุงโครงข่ายไฟฟ้าให้ทันสมัยและจัดตั้งคณะทำงานด้านทรัพยากรพลังงานแบบกระจายศูนย์ชุดใหม่ โดยผู้สนับสนุนเตือนว่ากำหนดเวลาปัจจุบันอาจบีบให้ต้องตัดสินใจที่ไม่อาจย้อนกลับได้ก่อนที่ผู้นำที่มาจากการเลือกตั้งจะสามารถแสดงความคิดเห็นได้ พันธมิตรย้ำว่าเป้าหมายไม่ใช่การขัดขวางการควบรวมกิจการ แต่เพื่อให้แน่ใจว่ามีกระบวนการทบทวนอย่างรอบคอบก่อนที่จะมีการยื่นคำขอ ซึ่งอาจเกิดขึ้นไม่นานหลังจากวันที่ 1 กรกฎาคม

หุ้น NextEra Energy อาจถูกประเมินมูลค่าต่ำไปประมาณ 8.5% ตามมุมมองของนักลงทุนที่ได้รับความนิยม ซึ่งประเมินมูลค่าบริษัทไว้ที่ 93.71 ดอลลาร์ต่อหุ้น เทียบกับราคาปิดล่าสุดที่ 85.73 ดอลลาร์ มุมมองดังกล่าวขึ้นอยู่กับการควบรวมกิจการที่เสนอไว้กับ Dominion Energy ซึ่งจะทำให้ NextEra เข้าถึงพื้นที่ศูนย์ข้อมูลในเวอร์จิเนียตอนเหนือ ซึ่งเป็นตลาดความต้องการไฟฟ้าหลักที่ขับเคลื่อนโดยปัญญาประดิษฐ์ อย่างไรก็ตาม แบบจำลองกระแสเงินสดคิดลดของ Simply Wall St ชี้ว่ามูลค่ายุติธรรมอยู่ที่เพียง 75.82 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าหุ้นมีมูลค่าสูงเกินไป หุ้นให้ผลตอบแทน 23.25% ในช่วงปีที่ผ่านมา แต่ลดลง 3.72% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา และ 7.23% ในช่วง 90 วันที่ผ่านมา ความเสี่ยงรวมถึงการต่อต้านจากหน่วยงานกำกับดูแลต่อการควบรวมกิจการ และความไม่แน่นอนว่าความต้องการศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์จะแปลงเป็นผลตอบแทนที่ได้รับอนุญาตสำหรับสาธารณูปโภคหรือไม่