วิสตร้าโชว์ผลงานไตรมาสสองแข็งแกร่ง วูล์ฟ รีเสิร์ชคงคำแนะนำซื้อ

TXNM Energy ซื้อขายอยู่ที่ 58.44 ดอลลาร์ ด้วยอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ 32.9 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมสาธารณูปโภคไฟฟ้าของสหรัฐที่ 19.9 เท่า และค่าเฉลี่ยของกลุ่มบริษัทเทียบเคียงที่ 20.8 เท่า ตามการทบทวนมูลค่าของ Simply Wall St บริษัทมีกำไรเติบโต 10.4% ในช่วงปีที่ผ่านมา แซงหน้าอัตรา 9.1% ของอุตสาหกรรมสาธารณูปโภคไฟฟ้าของสหรัฐ แต่กำไรกลับลดลง 2.5% ต่อปีในช่วงห้าปีที่ผ่านมา และอัตรากำไรอยู่ที่ 8.8% ซึ่งสูงกว่าปีที่แล้วที่ 8.7% เพียงเล็กน้อยเท่านั้น การทบทวนดังกล่าวชี้ว่า TXNM Energy มีภาระดอกเบี้ยที่ยังไม่ได้รับการคุ้มครองจากกำไรอย่างเพียงพอ อัตราเงินปันผล 2.89% ยังไม่ได้รับการคุ้มครองอย่างเพียงพอจากกำไรหรือกระแสเงินสดอิสระ และเงินทุนทั้งหมดมาจากการกู้ยืมภายนอกที่มีความเสี่ยงสูงกว่า แทนที่จะมาจากเงินฝากลูกค้าที่มีความเสี่ยงต่ำกว่า แบบจำลองกระแสเงินสดคิดลดประเมินมูลค่ากระแสเงินสดในอนาคตไว้ที่ 28.63 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งต่ำกว่าราคาปัจจุบันที่ 58.44 ดอลลาร์ สะท้อนว่าหุ้นตัวนี้มีมูลค่าเกินจริงทั้งจากการทดสอบด้านกำไรและด้านกระแสเงินสด บริษัทจะเผชิญแรงกดดันหากต้นทุนการกู้ยืมยังคงอยู่ในระดับสูง หรือหากหน่วยงานกำกับดูแลใช้ท่าทีที่เข้มงวดขึ้นในการเรียกคืนค่าใช้จ่ายด้านโครงข่ายไฟฟ้าผ่านบิลค่าไฟของลูกค้า

บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KS เปิดเผยบทวิเคราะห์ชี้ว่า ESG กำลังก้าวเข้าสู่ยุคที่สร้างผลกระทบทางการเงินอย่างแท้จริง พร้อมเปิดโผ 10 หุ้นที่ได้ประโยชน์จากการเปลี่ยนผ่านด้าน ESG โดยตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยเตรียมเปลี่ยนผ่านจากการประเมิน SET ESG Ratings ไปสู่กรอบ FTSE Russell ESG Scores ซึ่งจะเริ่มให้บริษัทจดทะเบียนรู้คะแนนตัวเองในปี 2569 และเปิดเผยต่อสาธารณะในปี 2570 เป็นต้นไป ทั้งนี้ สถิติเบื้องต้นจากการประเมิน FTSE Russell ESG Scores ปี 2568 พบว่า บจ. ไทย 222 แห่ง มีคะแนนเฉลี่ย 3.6 จาก 5 คะแนน อยู่ในระดับ Good practice โดยกลุ่มสาธารณูปโภค การแพทย์ และน้ำมันและก๊าซ ทำคะแนนโดดเด่นที่สุด KS ระบุว่าพัฒนาการด้าน ESG กำลังเข้าสู่ระดับกฎระเบียบที่จะกระทบกำไรและ ROIC ผ่านกลไกราคาคาร์บอนที่นำร่อง 200 บาทต่อตันคาร์บอนเทียบเท่า แผนทดลองระบบ ETS ในปี 2572-2573 มาตรการ EU CBAM และมาตรฐาน IFRS S1/S2 และ Thailand Taxonomy ผลการศึกษากลุ่มหุ้น SET100 พบว่าหุ้นที่มีเรตติ้ง ESG สูงไม่ได้ซื้อขายที่ PER/PBV แพงกว่าหรือมี EPS Growth สูงกว่าเสมอไป แต่ ESG ที่ดีช่วยเพิ่มความน่าลงทุนผ่านสภาพคล่องและสัดส่วนการถือครองของนักลงทุนต่างชาติและสถาบัน โดยกรณีหุ้น DELTA ที่ถูกถอดออกจากดัชนี SETESG สะท้อนว่าเม็ดเงินจากกองทุนที่อิง ESG มีผลต่อความผันผวนของราคาระยะสั้น สำหรับ 10 หุ้นเด่นแบ่งเป็น 5 ธีม ได้แก่ กลุ่มขยายธุรกิจพลังงานหมุนเวียน GULF BCPG และ CKP กลุ่มโครงสร้างพื้นฐานอุตสาหกรรมสีเขียว WHA และ AMATA กลุ่มบริการข้อมูล ESG และการจัดการคาร์บอน DITTO และ BBIK กลุ่มการเงินเพื่อความยั่งยืน BAY และ TTB และกลุ่มเศรษฐกิจหมุนเวียน SCGP

นายดนุชา พิชยนันท์ เลขาธิการสภาพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ ในฐานะกรรมการและเลขานุการคณะกรรมการนโยบายการประกอบกิจการดาต้าเซ็นเตอร์ เปิดเผยว่า เกณฑ์ควบคุมธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์คาดว่าจะได้ข้อสรุปและเริ่มบังคับใช้จริงได้ไม่เกินกลางเดือน ต.ค.นี้ หลังจากหน่วยงานต่างๆ ส่งข้อมูลเข้ามาแล้ว ทั้งเรื่องผู้ให้บริการปัจจุบัน เกณฑ์จัดแบ่งขนาดดาต้าเซ็นเตอร์ และค่าเฉลี่ยการใช้ไฟและน้ำ สำหรับหลักเกณฑ์ด้านไฟฟ้า กระทรวงพลังงานจะต้องกำหนดเกณฑ์ควบคุมปริมาณการใช้ โดยอัตราค่าไฟจะใช้สำหรับกลุ่มธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์โดยเฉพาะ ขณะที่เกณฑ์ควบคุมขนาดแต่ละประเภทกำหนดให้ผู้ที่เข้าเกณฑ์รูปอุตสาหกรรมต้องตั้งอยู่ในพื้นที่นิคมอุตสาหกรรมที่กำหนด โดยต้องไม่กระทบภาคครัวเรือน และเห็นว่าดาต้าเซ็นเตอร์ระดับไฮเปอร์สเกลควรกำหนดระดับการใช้ไฟ 100 เมกะวัตต์ขึ้นไป ส่วนความชัดเจนของเกณฑ์ที่แท้จริงต้องรอการพิจารณาของบอร์ดก่อน ด้านไทม์ไลน์หลังครบกำหนดได้ข้อสรุปภายใน 1 เดือน นับจากประชุมครั้งแรกเมื่อวันที่ 4 ก.ย. จะเข้าสู่กระบวนการร่างนโยบายสำหรับดาต้าเซ็นเตอร์โดยเฉพาะ และต้องพิจารณากลไกเพื่อไม่ให้การดำเนินงานกระจัดกระจาย ส่วนหน่วยงานที่จะเป็นเจ้าภาพต้องรอข้อสรุปอีกครั้ง